今年已有10家A股公司“赶潮”GDR
□今年以来，四川路桥、康希诺、中国医药、芯原股份等10家上市公司发布筹划或推进发行GDR相关公告。从行业属性来看，以生物医药企业为主，同时涉及电力设备、电子、公用事业、计算机、建筑装饰等行业
□今年已有扬杰科技、中控技术、方大炭素、杭可科技披露了其发行GDR的募资安排，4家公司拟合计募资11.4286亿美元，主要用于加码主业
◎柴刘斌 记者 刘礼文
2022年2月GDR（全球存托凭证）相关规则出台后，“出海”发行GDR在A股市场掀起一股小浪潮，当年就有多家上市公司“赶潮”GDR。今年以来，据上海证券报记者不完全统计，截至5月17日，从疫苗龙头百克生物到“大数据第一股”金山办公，已有10家A股上市公司发布筹划或推进发行GDR相关安排的公告；另有4家上市公司披露发行GDR的募资安排。
GDR的监管规则也得到进一步细化。5月16日晚，证监会发布《监管规则适用指引——境外发行上市类第6号：境内上市公司境外发行全球存托凭证指引》（下称“新政”），细化了定位、申报程序等规则。沪上一名券商分析师向记者表示，2022年多家上市公司成功实现GDR上市，一定程度上起到正向示范作用。“新政”对A股公司境外发行GDR提出了市值、募投方向、发行间隔期等方面的要求，有利于上市公司境外发行GDR业务的长期良性发展，防止“扎堆”发行GDR导致的市场风险增加。
生物医药企业领衔
发行GDR聚焦三大需求
GDR的到来，让资本市场制度型开放不断取得新突破，上市公司“出海”融资有了“新航道”。据记者不完全统计，今年以来，四川路桥、康希诺、中国医药、芯原股份等10家上市公司发布筹划或推进发行GDR相关公告。从行业属性来看，以生物医药企业为主，同时涉及电力设备、电子、公用事业、计算机、建筑装饰等行业。
上述企业中，部分已披露发行GDR计划的主要目的，主要聚焦三大方面：推进公司国际化战略、优化公司股权结构以及提升多渠道融资能力。
以创新药企业百克生物为例，为进一步深化自身国际化布局，其发行GDR募资拟用于研发、生产和商业化能力的建设。公司表示，本次发行GDR并上市是百克生物响应国内资本市场政策号召、深化中欧资本市场互联互通、利用境外资本市场促进实体经济发展的重要举措。
在提升海外知名度的同时，百克生物还希望通过本次发行GDR进一步引入境外专业投资机构和产业投资者，进而优化股权结构，持续提升公司治理透明度和规范化水平，为高质量发展提供坚实的治理机制保障。
除了百克生物外，通过引入境外投资者和产业投资者，从而优化自身股权结构，这一目标也是康希诺、金山办公等公司发行GDR的共同期待。
上述公司均表示，将充分利用资本市场改革的有利时机和政策的大力支持，与境外资本市场实现直接对接，提升公司在全球的知名度，增强公司资金实力，提升多渠道融资能力；同时，引入境外专业投资机构和产业投资者，提升公司治理透明度和规范化水平。
在今年“尝鲜”GDR的上市公司中，还有地方国资企业的身影。如从事交通基础设施相关业务的四川路桥表示，公司在“一带一路”倡议引领下，正加快形成以“工程建设、矿业及新材料、清洁能源”为主业的“1+2”产业闭环发展新格局。因此，四川路桥希望通过本次GDR的发行，一方面进一步促进公司海外业务的发展，加快其国际市场业务布局，促进公司实现“具有全球竞争力的世界一流工程综合运营商”的战略定位；另一方面持续拓展境外相关业务及战略投资业务，推动自身全球化布局及补充公司运营资金等。
GDR开局火热
今年4家A股公司共募资逾11亿美元
“长期来看，包括互联互通存托凭证业务在内的中国资本市场国际化建设，对中国更紧密地连接世界、世界更全面地认知中国、支持中国企业‘走出去’，都具有重要意义。”行业资深人士认为，今年以来，海外再融资渠道开局“红火”，已有多家A股公司公告其发行GDR的募资安排。
据记者统计，今年已有扬杰科技、中控技术、方大炭素、杭可科技披露了其发行GDR的募资安排，4家公司拟合计募资11.4286亿美元，主要用于加码主业。
以方大炭素为例，公司每份GDR为8.63美元，共募资约1.8986亿美元，主要用于提升公司炭砖产品的产能及研发石墨烯等炭素新材料，延伸炭素产业链条，及补充公司流动资金和其他一般企业用途。
再如扬杰科技，公司以每份15美元的价格，共募资2.15亿美元，主要用于进一步推进芯片研发、车规级分立器件制造、国际渠道拓展等领域的海外布局，持续扩充和拓展核心业务领域的产能以及补充流动资金等。
部分A股公司资本版图的扩张，则立足于“出海+扩产”的布局。如中控技术每份GDR为26.94美元，募资约5.65亿美元，主要用于搭建海外销售中心、设立海外生产基地、提升海外业务的本地服务能力、加强与高端国际集团客户的合作及拓宽国际销售渠道，以进一步提升海外营收能力。
作为科创板首单GDR，杭可科技则以每份GDR13.69美元，募资总额约为1.73 亿美元。杭可科技表示，此举有助于深入推进国内外市场并重战略，加大海外市场布局，推进海外工厂建设，深化与国际头部客户的合作，有效提高国际知名度及市场地位；同时，进一步完善锂电装备的研发、生产和销售体系，促进产品更新迭代，实现降本增效。
“事实上，就中国证监会此前对发行GDR的A股公司反馈意见来看，监管机构已对发行人募集资金的预计规模、具体投资项目、投资金额等相关情况进行关注。”一名注册会计师向记者表示，从“新政”内容来看，更倾向支持具有一定市值规模、规范运作水平较高、投向符合国家产业政策主业领域的企业，上市公司发行GDR的募资投向要符合国家产业政策的主业领域。因此，有发行GDR计划的上市公司，应结合自身实际情况，充分考虑募投安排是否符合“新政”要求。
