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宏观主导看多情绪
国内油脂品种大涨

2023-06-19 来源:上海证券报

◎严晓菲

上个交易周(6月12日至16日),国内期货市场油脂油料板块表现亮眼。其中,棕榈油期价上周五领涨日间盘,并刷新近一个月以来新高,菜油、豆油跟涨,涨幅均超4%。业内人士认为,当前驱动油脂品种价格上行的动力主要来自宏观层面,板块的基本面并无明显改善,后市须对厄尔尼诺发展强度、生物柴油掺混最终方案的兑现情况保持关注。

上周五日间盘,国内商品期市迎来久违大涨,油脂品种价格涨势尤为喜人。截至16日收盘,棕榈油主力合约2309拉升6%,报7168元/吨,创下近一个月以来新高;豆油主力合约2309涨幅达5%,报7688元/吨;菜油主力合约2309涨4.24%,报8473元/吨。

消息面上,当地时间上周四欧洲交易时段,欧洲央行召开货币政策会议,决定将基准存款利率上调25个基点至3.5%。当晚欧元对美元便创下五周以来新高,美元指数大幅走弱,国际大宗商品随即普遍走强。

“棕榈油盘面的大幅上行,主要是受由宏观主导的情绪性反弹影响。”中泰期货研究所油脂油料分析师巩力赫表示。

从6月初开始,油脂盘面便自低位开始强势反弹。截至上周五日间盘收市,豆油主力合约2309、菜油主力合约2309本月累计涨幅均超13%,棕榈油主力合约2309本月已累计涨超12%。

“近期国内外植物油盘面上涨热情虽高,但利多主要来自国内外宏观预期、美豆天气预期等,并没有来自供需的明显利多支撑。”新湖期货油脂油料分析师陈燕杰说,去年6月大跌后,目前国内油脂价格已经处于历史价格区间偏下水平。在厄尔尼诺天气因素中长期潜在利多棕榈油的预期下,部分资金可能尝试在油脂上“抢跑”做多,近期的市场环境中做多热情增加,也助推了油脂的反弹行情。

展望后市,光大期货表示,今年11月和12月发生强厄尔尼诺现象的可能性为50%,在此基础之上至少有84%的可能性发生中等以上强度的厄尔尼诺现象,而这将导致马来西亚及印尼棕榈油产区出现干旱,减少棕榈油产量,在减产预期下,处于较低估值的棕榈油受到资金热捧,走势表现将偏强。

中信建投期货表示,短期油脂是继续反弹还是止涨回落,较大程度上取决于美国环境保护署最终方案对市场传言的兑现程度。鉴于市场已先行交易利好预期,在对最终方案并不激进的预期下,须警惕生物质柴油掺混量上调幅度偏少导致利好出尽的可能。