张家港广大特材股份有限公司关于公司2022年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
证券代码：688186 证券简称：广大特材 公告编号：2023-034转债代码：118023 转债简称：广大转债
张家港广大特材股份有限公司关于公司2022年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
重要内容提示：
1、毛利率变动的风险提示
公司报告期内主要原材料废钢价格曾出现较大幅度下跌，但整体依然较高，且钼镍等合金价格依然有所上涨，同时由于采购价格反应到成本结转存在一定的滞后性，以及折旧费用的增加等因素影响导致2022年度公司毛利率较2021年略有下降。
2、相关行业需求波动风险提示
新能源风电行业内短期需要面对补贴取消、平价上网的冲击，尤其是海上风机招标价格将逐步回落，未来可能出现销售价格年降的情况。虽然风电行业技术持续进步，但由于补贴前后投资收益有一定差距，将会导致风电投资收益波动而影响相关投资的积极性，从而引起市场需求不足，导致行业需求波动的风险，同时若公司相关产品无法及时降低成本或未来不能满足客户需求，将导致公司毛利率进一步下降及经营业绩下滑的风险。
目前机械装备行业成熟度高、竞争激烈，随着行业集中度的持续提升，龙头企业市场份额进一步扩大，且竞争实力和抗风险能力增强，呈现出强者恒强的态势；随着信息化、智能化、等行业趋势变化，整个行业面临战略调整、淘汰落后产能等变革。因此，机械装备制造行业未来可能会出现因竞争加剧而导致需求波动的风险。若公司相关产品不能持续满足客户需求，将导致公司毛利率进一步下降及经营业绩下滑的风险。
3、宏茂铸钢相关经营风险提示
公司全资子公司宏茂铸钢一直专注于风电铸件产品的专业化生产，产品为大型风电发电机组使用的铸件零部件。随着风电关键零部件大型化发展趋势，公司将继续致力于新能源风电大型装备市场产品，继续深入布局新能源海上风电关键零部件业务板块，丰富产品矩阵。但短期内风电行业需要面对补贴取消、平价上网等因素影响，如未来下游行业受到宏观经济波动或相关产业政策持续调整影响将导致行业景气度持续下降，则会对宏茂铸钢的经营业绩和业务稳定性产生不利影响，将可能为公司带来经营风险。
4、在建工程项目实施的风险提示
公司重要在建工程的下游市场主要为新能源风电领域。在经历风电抢装潮后，我国陆上风电和海上风电相继进入平价上网时代，2022年我国风电装机量出现阶段性下降，行业竞争加剧，风电机组的大型化成为发展趋势，对风电设备生产企业带来挑战。虽然长远来看，在国内鼓励发展清洁能源及“碳中和”目标指引下，风电行业发展仍具有较好前景，但短期内公司下游市场竞争将更加激烈，虽然公司积极布局新能源风电领域，加大相关在建工程的投入及技术研发，未来可能会出现因竞争加剧而导致公司份额波动的风险，同时公司重要在建项目如果无法按期达产，将导致公司经营业绩下滑的风险。
公司重要在建工程项目均属于向风电产业链下游的延伸，其产品主要用于海上风电领域，短期内海上风电行业需要面对补贴取消及风电平价上网等因素，海上风机招标价格将逐步回落，未来可能出现销售价格年降的情况。整个行业面临成本倒逼产业链进行技术创新和管理提升的情况，但若未来市场需求不及预期、增长放缓，或公司市场拓展进展不畅，可能导致新业务无法顺利实施，则公司重要在建工程项目新增产能可能存在无法消化的风险，进而对公司的盈利能力产生一定影响。
敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
张家港广大特材股份有限公司（以下简称“广大特材”或“公司”）于2023年6月14日收到上海证券交易所科创板公司管理部向公司发送的《关于张家港广大特材股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函[2023]0195号）（以下简称“《问询函》”），根据《问询函》的要求，公司与国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”或“保荐机构”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）对《问询函》所列问题进行了认真核查并作出如下回复：
一、关于毛利率下滑
根据年报及前期再融资募集说明书相关公告，2022年度，公司销售毛利率较2021年减少2.83个百分点，较2020年减少5.96个百分点。其中，新能源风电行业毛利率同比减少4个百分点，机械装备行业毛利率同比减少7.22个百分点。2022年，公司主要原材料废钢价格曾出现较大幅度下跌。公司本年增收不增利，销售毛利率持续下滑，风电行业体现较为明显。请公司：（1）定量分析原材料价格波动对公司毛利带来的影响，分析报告期内原材料行情下降但公司毛利率下降的原因，相关原因是否具有持续性，以及公司的应对措施；（2）结合新能源风电、机械装备下游客户的需求与产品价格波动情况、行业竞争情况等，说明向上述行业销售毛利率下降的原因，并充分提示相关行业需求波动风险。
回复：
一、公司说明
（一）定量分析原材料价格波动对公司毛利带来的影响，分析报告期内原材料行情下降但公司毛利率下降的原因，相关原因是否具有持续性，以及公司的应对措施
1、原材料价格波动对公司毛利带来的影响
公司产品主要为特钢材料、特钢制品，成本中直接材料占比在60%以上。2021年起废钢等原料市场价格持续上涨，导致公司营业成本快速增加，2022年公司废钢等原料市场价格曾出现下降行情，但整体依然较高。直接材料中，公司各期废钢采购额占材料采购总额的比例较高，是公司所有产品的重要原材料，因此公司原材料废钢等价格的波动对公司毛利影响较大。
公司2021年度、2022年度的原材料采购情况具体如下：
单位：万吨、元/吨、万元
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2022年公司年度废钢采购均价较2021年略有上升，主要系公司根据产品需求，采购含镍钼合金的废钢量有所增加所致；公司2022年度废钢采购总量较2021年度有所上升，主要系公司业务规模有所扩大所致。
2021年、2022年公司废钢采购价格及市场废钢价格趋势比较如下：
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数据来源：公司财务数据统计，同花顺等
2021年、2022年公司废钢采购价格及市场废钢价格趋势存在一定差异，主要系公司采购的废钢原料中主要为含钼镍等合金元素的特种废钢，其约占总体废钢采购量的80%，公司一般按普通废钢价格加上钼镍含量系数乘以钼镍市场价格进行结算，价格较普通废钢而言较高。2022年4月公司废钢采购均价基本与废钢市场价格一致主要系当月采购钼镍等合金元素的特种废钢较少所致。
2021年、2022年市场钼镍价格趋势如下：
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数据来源：同花顺等
2021年度、2022年度，原材料价格因素对主营业务毛利率的变动影响如下：
单位：万元
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注：废钢价格上升影响=当期废钢采购量×（当期废钢采购均价-上期废钢采购均价）
从上表可见，与2020年相比原材料废钢的价格因素导致公司2021年度主营毛利下降26,706.30万元，主营业务毛利率下滑9.88%；与2020年相比原材料废钢的价格因素导致公司2022年度主营毛利下降35,692.48万元，主营业务毛利率下滑10.89%。如剔除该因素影响，公司2021年度、2022年度主营业务毛利率为28.45%、27.48%；2022年与2021年相比原材料废钢的价格因素导致公司2022年度主营毛利下降1,251.64万元，影响较小。
综上，2022年上半年，公司主要原材料废钢的价格仍处于相对高位，虽然2022年下半年公司原材料废钢价格有所回落，但是公司采购的废钢中部分为含有钼镍等合金的特种废钢，其价格相较于普通废钢而言价格较高，同时短期内公司需要交付的产品已完成所需原材料的采购并开始生产，因此原材料价格的回落要体现在公司的经营业绩上还需要一定的周期。
2、报告期内原材料行情下降但公司毛利率下降的原因
2021年度、2022年度公司的单位售价、单位成本以及毛利率情况如下表所示：
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注：影响毛利率百分点为对公司毛利率的影响，其中，单位售价影响毛利率百分点=（1-上年度单位成本/本年度单位售价）-（1-上年度单位成本/上年度单位售价），单位成本影响毛利率百分点=（1-本年度单位成本/本年度单位售价）-（1-上年度单位成本/本年度单位售价）。
2022年，公司主营业务毛利率为16.21%，较2021年下降2.37个百分点。其中，单位售价上涨增加毛利率8.52个百分点，但受公司原材料成本整体上涨及折旧费用增加等因素影响，单位成本上升，降低毛利率10.90个百分点，单位成本增长幅度高于单位售价增长幅度，导致毛利率下降。
综上，虽然报告期内主要原材料废钢价格曾出现较大幅度下跌，但整体依然较高，且钼镍等合金价格依然有所上涨，同时由于采购价格反应到成本结转存在一定的滞后性，以及折旧费用的增加等因素影响导致2022年度公司毛利率较2021年略有下降。
3、相关原因是否具有持续性，以及公司的应对措施
（1）相关原因是否具有持续性
2021年开始，公司主要原材料废钢、钼镍等合金及生铁价格持续处于历史高位，虽然2022年公司主要原材料废钢价格曾出现较大幅度下跌，但总体仍处于高位，且钼镍等合金的价格依然有所上涨，同时由于公司生产环节覆盖材料熔炼、成型、热处理和精加工的全部工艺，产品种类较多、生产周期较长，公司生产环节覆盖材料熔炼、成型、热处理和精加工的全部工艺，产品种类较多、生产周期较长，因此原材料价格的回落要体现在公司的经营业绩上尚需一定周期。同时公司部分在建工程陆续转固并开始生产，导致设备折旧及人员工资等亦有所增加，导致2022年单位成本较上年增长，进而导致毛利率降低。
目前除钼镍价格略有上涨外，废钢、生铁保持了一定的下降趋势，预计原材料上涨导致的毛利率下滑因素将得到一定程度缓解；未来随着公司相关产线产能逐步释放并产生收入，公司折旧费用及人员工资的影响也将逐步降低，单位成本上升的因素将逐步缓解。
（2）公司目前应对原材料价格波动风险的措施
目前公司正积极完善供应商管理，策略性储备原材料、优化产品工艺、并适时与客户协商价格调整来应对原材料价格波动风险，具体情况如下：
①公司日常生产所采购的原材料主要为废钢、生铁、合金等原材料，针对相关原材料的供应量和价格变化趋势等特征，公司定期修订合格供应商名录，同时，制定了供应商管理及采购管理相关制度并严格执行，适时引入新供应商，借助公司业务规模的扩张，逐步提高公司的议价能力，降低采购成本。针对主要原材料的采购，拓宽采购渠道，对多家供应商进行比价，在保证原材料质量和交付时效的前提下，选择具备价格优势的供应商，以降低原材料的采购成本。同时，公司密切跟踪主要原材料的价格走势，根据市场行情进行预判，依据价格变化及时调整原材料储备。
②公司生产工艺中，部分产品需经过熔炼、锻造、切削等流程，在形成公司所需的产品外，还会产生一定的边角废料。公司通过持续优化生产工艺流程，一方面提高产品精度，另一方面提高原材料利用效率，降低产品生产成本，从而降低主要原材料价格波动对公司经营业绩的影响。
③公司按照合理的毛利率向客户提出报价，产品的原材料成本与销售价格之间存在一定的联动和价格传导机制。
（二）结合新能源风电、机械装备下游客户的需求与产品价格波动情况、行业竞争情况等，说明向上述行业销售毛利率下降的原因，并充分提示相关行业需求波动风险。
1、新能源风电、机械装备下游客户的需求与产品价格波动情况、行业竞争情况等，说明向上述行业销售毛利率下降的原因。
（1）新能源风电行业的下游客户的需求与产品价格波动情况、行业竞争情况，说明向上述行业销售毛利率下降的原因。
①行业客户的需求及竞争情况
2022年，我国风电行业正式进入全面“平价上网”时代。根据国家能源局统计数据，2022年在诸多不可控因素的影响下，全国风电新增并网容量为37.63GW，同比下降21%。2022 年我海上国风电新增装机量较2021年出现阶段性下降，行业竞争加剧。
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资料来源：中国国家能源局
目前，我国海上风电产业技术创新能力快速提升，但行业短期内需要面对补贴取消及风电平价上网等因素，海上风机招标价格将逐步回落，未来可能出现销售价格年降的情况。整个行业面临成本倒逼产业链进行技术创新和管理提升的情况，行业将出现向技术先进、管理规范、成本具有竞争力的龙头企业聚拢的趋势。
②产品价格波动情况及毛利率分析
公司2021年度、2022年度的产品价格情况具体如下：
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2022年公司新能源风电类的产品销售收入较2021年销售收入整体上升11,985.42万元，产品价格基本保持稳定，波动较小，但受产品原材料成本整体有所上升、公司折旧费用及人员工资等的进一步增加，导致公司毛利率较2021年下降3.99%。
（2）机械装备行业的下游客户的需求与产品价格波动情况、行业竞争情况
①行业的客户的需求及竞争情况
目前机械装备行业成熟度高、竞争激烈，行业呈现以下特点：一是行业集中度持续提升，龙头企业市场份额进一步扩大，且竞争实力和抗风险能力增强，呈现出强者恒强的态势；二是龙头企业积极延伸产品种类，产品多元化，以适应下游客户对全系列产品的需求；三是信息化、智能化、数字化、轻量化及电动化等引领行业趋势，成为行业未来发展方向；四是行业企业国际化步伐稳步推进，国际化发展模式不断创新，全球产业布局进一步完善。因此，机械装备行业面临机遇和挑战并存的局面，随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球产业链、供应链进入重构期，未来需求可能出现较大波动，竞争持续加剧。
②产品价格波动情况及毛利率分析
公司2021年度、2022年度的产品价格情况具体如下：
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2022年公司机械装备行业类的产品销售收入较2021年销售收入整体上升28,041.23万元，产品价格较2021年上升5,262.41元，但毛利率下降了7.22%，主要系受广大东汽销售增加及产品结构影响，2022年度广大东汽技改完成，其机械装备类产品销售收入较2021年增加23,702.33万元，其占机械装备类收入比由2021年的12.94%上升至2022年的47.10%，同时由于2022年广大东汽正处于过渡期后的市场拓展阶段，其机械装备类收入毛利率为13.69%，相对较低。
2、相关行业需求波动风险
（1）新能源风电行业
新能源风电行业内短期需要面对补贴取消、平价上网的冲击，尤其是海上风机招标价格将逐步回落，未来可能出现销售价格年降的情况。虽然风电行业技术持续进步，但由于补贴前后投资收益有一定差距，将会导致风电投资收益波动而影响相关投资的积极性，从而引起市场需求不足，导致行业需求波动的风险，同时若公司相关产品无法及时降低成本或未来不能满足客户需求，将导致公司毛利率进一步下降及经营业绩下滑的风险。
（2）机械装备行业
目前机械装备行业成熟度高、竞争激烈，随着行业集中度的持续提升，龙头企业市场份额进一步扩大，且竞争实力和抗风险能力增强，呈现出强者恒强的态势；随着信息化、智能化等行业趋势变化，整个行业面临战略调整、淘汰落后产能等变革。因此，机械装备制造行业未来可能会出现因竞争加剧而导致需求波动的风险。若公司相关产品不能持续满足客户需求，将导致公司毛利率进一步下降及经营业绩下滑的风险。
二、保荐机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构履行了以下核查程序：
1、获取分产品收入成本记录，分析公司各类产品毛利变动原因；
2、获取主要原材料采购价格，与市场价格进行对比分析；
3、访谈公司管理层，了解公司生产经营情况，分析毛利率波动的原因；
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
1、公司产品主要为特钢材料、特钢制品，成本中直接材料占比在60%以上。2021年起废钢等原料市场价格持续上涨，导致公司营业成本快速增加，2022年公司废钢等原料市场价格整体依然较高。2022年上半年，公司主要原材料废钢的价格仍处于相对高位，虽然2022年下半年公司原材料废钢价格有所回落，但是公司采购的废钢大部分为含有镍等合金的特种废钢，其价格相较于普通废钢而言较高，同时短期内公司需要交付的产品已完成所需原材料的采购并开始生产，因此原材料价格的回落要体现在公司的经营业绩上还需要一定的周期。
2、虽然报告期内主要原材料废钢价格曾出现较大幅度下跌，但镍等合金价格依然有所上涨，同时由于采购价格反应到成本结转存在一定的滞后性，以及折旧费用的增加等因素影响导致2022年度公司毛利率较2021年略有下降。
3、目前公司正积极完善供应商管理，策略性储备原材料、优化产品工艺、并适时与客户协商价格调整来应对原材料价格波动风险。
4、根据市场需求，新能源风电行业短期内竞争加剧。2022年公司新能源风电类的产品销售收入较2021年销售收入整体上升，但受产品原材料成本整体有所上升、公司折旧费用及人员工资等的进一步增加，导致公司毛利率较2021年下降；目前机械装备行业成熟度高、竞争较为激烈，2022年公司机械装备行业类的产品销售收入较2021年销售收入整体上升，但毛利率下降，主要系广大东汽收入占比上升，其毛利率相对较低所致。
5、公司已提示新能源风电、机械装备的行业需求波动风险。
二、关于供应商
根据年报，报告期内新增3名前五大供应商，合计采购金额3.55亿元，占比13.36%。报告期内公司供应商变动较大，且新进前五大供应商均非公司本地供应商。请公司：结合采购内容及价格、与新进前五大供应商合作历史，说明报告期内前五大供应商发生变化的原因及合理性，新进供应商是否具有相关经营资质，是否为最终供应商，分析公司大量向非本地供应商采购的原因及其合理性。
回复：
一、公司说明
（一）结合采购内容及价格、与新进前五大供应商合作历史，说明报告期内前五大供应商发生变化的原因及合理性
报告期内新进前五大供应商基本情况具体如下：
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四川康林金属制品有限公司主要为广大东汽供应废钢等原材料。由于广大东汽的产品主要为水轮机、汽轮机等钼镍合金含量高的铸钢件，其钼镍合金含量较广大特材本部产品而言一般高出50%左右，故广大东汽采购废钢的钼镍合金含量较高，采购均价也较高。
新进供应商的相关合作历史情况：
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报告期内，公司新进前五大供应商向公司销售的产品为公司生产经营所必须的原辅材料，价格合理，且已经具备前期合作基础，2022年公司考虑其供应产品的质量、价格和交货期等综合因素，加大了采购量，相关变动具有合理性。
（二）新进供应商是否具有相关经营资质，是否为最终供应商，分析公司大量向非本地供应商采购的原因及其合理性
2022年度公司前五大供应商中新进供应商均具备相关经营资质，为本公司的最终供应商。具体情况如下：
1、四川康林金属制品有限公司
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四川康林金属制品有限公司系子公司广大东汽的供应商，2022年为广大东汽供应废钢、生铁等，根据公司与东方汽轮机关于广大东汽“过渡期”协议的约定，原辅材料及能耗方面，过渡期内广大东汽所需的原辅材料、水电气能耗等供应由东方汽轮机按直接购入价转供，过渡期后广大东汽自行采购原辅材料。经公司供应商评审，广大东汽选择了具备相应资质的四川康林金属制品有限公司作为公司原材料废钢、生铁的主要供应商。四川康林金属制品有限公司目前为德阳当地规模较大的废钢原材料主要供货商之一，其产品主要销售给抚顺特钢、青山钢铁、江油长钢（攀钢集团江油长城特殊钢有限公司）等大型钢厂，广大东汽目前不是其唯一客户，其主要营业地点位于四川德阳，与广大东汽距离较近，具有一定的区位优势；同时其规模较大，产品供货稳定，具有一定的产品质量优势。
2、临沂玫德庚辰金属材料有限公司
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临沂玫德庚辰金属材料有限公司前身是济南庚辰金属材料有限公司，始建于1970年，是工信部认定的专业化铸造生铁生产企业，中国铸造协会铸造生铁分会理事长单位，拥有国内领先的高端铸铁生产线，设计产能100万吨，主要产品为风电专用铁、高纯铁等，产品质量可靠，其生产的系列风电铸件专用生铁特别适用于低温、超低温、高强度、高韧性的工况，可以广泛运用于风电装备领域。因此在如皋当地没有大型风电用生铁的生产厂商的情况下，经公司评审，选择了临沂玫德庚辰金属材料有限公司作为公司的生铁的主要供应商。
3、济南圣泉集团股份有限公司
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济南圣泉集团股份有限公司始建于1979年，是沪市主板上市企业（股票代码：605589），是工信部认定的国家技术创新示范企业，拥有国家认定的企业技术中心，产业覆盖生物质精炼、高性能树脂及复合材料、铸造材料、健康医药、新能源等领域。为保证原材料的品质，经公司评审，选择济南圣泉集团股份有限公司作为公司铸造环节用树脂、固化剂、泡沫陶瓷过滤器等的原材料供应商，双方合作较为稳定。
综上，上述新进前五大供应商具有相关经营资质，为公司的最终供应商，公司大量向非本地供应商（四川康林金属制品有限公司与广大东汽在同一区域，不属于非本地供应商）采购主要系为拓宽采购渠道，对多家供应商进行比价，在保证原材料质量和交付时效的前提下，选择具备价格优势的供应商，以降低原材料的采购成本具有合理性。
二、保荐机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构履行了以下核查程序：
1、查询了2022年新进前五大供应商的《营业执照》、相关经营资质等资料；
2、就2022年新进前五大供应商与公司的合作历史等，访谈公司管理层及相关人员，查阅报告期之前公司与相关供应商的交易记录；
3、获取公司与2022年新进前五大供应商采购统计表、采购合同等，了解双方合作情况；
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
公司2022年新进前五大供应商具有相关经营资质，为公司的最终供应商，与公司前期均有合作，公司大量向非本地供应商（四川康林金属制品有限公司与广大东汽在同一区域，不属于非本地供应商）采购主要系为拓宽采购渠道，对多家供应商进行比价，在保证原材料质量和交付时效的前提下，选择具备价格优势的供应商，以降低原材料的采购成本，相关事项具有合理性。
三、关于广大东汽
根据年报，报告期内公司控股子公司德阳广大东汽新材料有限公司（以下简称“广大东汽”）本期实现营业收入100,250.9万元，净利润2,044.51万元，广大东汽收入占公司营业收入的29.77%，归母净利润占公司整体归母净利润的10.13%。同时，根据前期可转债发行募集说明书，2021年处于广大东汽新设过渡期，主要向东方电气集团东方汽轮机有限公司（以下简称东方汽轮机）销售气缸类铸钢件等产品，同时，生产所需的原辅材料、水电气能耗等主要从东方汽轮机处采购，相关过渡期为广大东汽设立后6个月。请公司：结合广大东汽2022年度前五大客户、前五大供应商、对应客户毛利率、应收款项结构、预付款项等，说明广大东汽在过渡期后，是否有独立于东方汽轮机自行开展销售与采购的能力，2022年与东方电气集团、东方汽轮机交易（如有）的定价依据和公允性，是否存在对东方汽轮机放宽信用政策的情形。
回复：
一、公司说明
（一）结合广大东汽2022年度前五大客户、前五大供应商、对应客户毛利率、应收款项结构、预付款项等，说明广大东汽在过渡期后，是否有独立于东方汽轮机自行开展销售与采购的能力，2022年与东方电气集团、东方汽轮机交易（如有）的定价依据和公允性，是否存在对东方汽轮机放宽信用政策的情形。
1、广大东汽2022年度前五大客户及对应客户毛利率情况
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2022年度，广大东汽主要向东方电气集团进行销售，主要系广大东汽设立后，承继了原东方汽轮机铸锻事业部相关业务，双方有着深度合作的重要基础，随着广大东汽技术改造的全面推进，产品质量和生产能力显著提升且得到东方电气相关企业的进一步认可，2022年广大东汽向东方电气集团销售总额较2021年的47,185.57万元进一步上升。
2022年度，广大东汽根据自身产品特性，逐步开发市场，向陕鼓集团、重庆机电控股集团、沈鼓集团、中国航发等大型国有集团开始小批量供货。双方在产品材质、工艺要求、精加工等多道工序中不断磨合，未来将进一步深度合作。
2、广大东汽2022年度前五大供应商情况
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2021年处于广大东汽新设过渡期，为保证广大东汽生产经营有序进行，生产所需的原辅材料、水电气能耗等主要从东方汽轮机处采购；2022年度，广大东汽向东方汽轮机采购金额大幅下降，采购占比降低至11.00%。
3、广大东汽2022年度应收款项结构、预付款项情况
（1）公司2022年应收款项结构情况如下表所示：
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2022年度，广大东汽应收账款主要为1年内的应收货款，从占比看主要为应收东方电气集团相关货款，系当年度向东方电气集团销售增加所致。除此以外，为向其他客户销售货款。
（2）公司2022年预付款项情况如下表所示：
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2022年度，广大东汽预付货款主要为预付的燃料款等，当年度向东方汽轮机的预付燃料款主要由于广大东汽成立时间尚短，水、电、气等能耗管道铺设及审批需要时间，为保障广大东汽生产经营，先由东方汽轮机按直购价转供。目前相关水、电、气的分户建设已经完成，当年度也逐步从当地供电公司、燃气公司、供水公司等进行相关燃料动力的采购。
4、广大东汽在过渡期后，是否有独立于东方汽轮机自行开展销售与采购的能力
广大东汽成立后，主要承继了东方汽轮机原铸锻事业部的相关资产和部分人员，在履行了相关程序后，公司积极与东方汽轮机进行沟通，通过双方股东的资源整合，组建新的独立完整的研发、生产、采购、销售体系，过渡期内，通过对原有工厂的技改、相关人员的培训，不断完善了涵盖熔炼、成型、热处理、精加工等“一体化”的完整产业链工艺；过渡期后，广大东汽已逐步具备独立市场化经营的能力。广大东汽成立后的5年内，东方汽轮机将按照市场化同等条件优先的原则选用广大东汽的产品，给予广大东汽业务支持。
2022年广大东汽除东方电气集团外，已开发陕鼓集团、重庆机电控股集团、沈鼓集团、中国航发等40余家客户，销售额13,160.18万元。同时广大东汽也积极开发新的原材料供应商，2022年广大东汽除东方电气集团外，根据自身生产需求，已向160余家供应商进行采购，采购金额达到54,080.62万元。
综上，过渡期后广大东汽已初步具备独立于东方汽轮机自行开展销售与采购的能力，同时在广大东汽成立的5年内，为支持广大东汽的发展，东方汽轮机将按照市场化同等条件优先的原则给予其业务支持；5年后广大东汽若在产品质量、创新性等方面不能满足东方汽轮机的产品需求，或未完全具备自行开展销售与采购的能力，可能存在广大东汽业务规模下降进而导致公司经营业绩下滑的风险。
5、2022年与东方电气集团、东方汽轮机交易（如有）的定价依据和公允性，是否存在对东方汽轮机放宽信用政策的情形。
广大东汽新设后，为保证双方的业务发展，东方汽轮机按照市场化同等条件优先原则，选用广大东汽的产品；根据合作协议，原辅材料及能耗方面，过渡期内广大东汽所需的原辅材料、水电气能耗等供应由东方汽轮机按直接购入价转供，过渡期后广大东汽自行采购原辅材料，能源方面逐步分户独立，2022年度广大东汽与东方电气集团、东方汽轮机交易定价具体情况如下：
（1）销售的定价依据
原则上，交易价格采用东方汽轮机此类产品近期招标采购中标价，若此类产品无招标采购中标价，则通过双方谈判确定。东方汽轮机所需的创新性产品（以材质和重量界定），通过招标进行采购，广大东汽应积极参与投标，东方汽轮机在价格、交货期、质量、服务等同等条件下优先选用广大东汽的产品。
（2）采购的定价依据
①原辅材料：部分配套生产用原辅材料根据市场价或通过双方谈判确定的公允价格向东方汽轮机进行采购。
②能源采购：由于广大东汽成立时间尚短，水、电、气等能耗管道铺设及审批需要时间，为保障广大东汽生产经营，先由东方汽轮机按直购价转供。报告期内，相关燃料已逐步完成分户。
③检测服务：广大东汽已成立理化实验室，但由于部分定制化产品理化检测精度要求较高，因此考虑就近检测并参考同行业市场检测价格，选择在东方汽轮机进行相关检测，后续上述检测服务将逐步独立。
2021年、2022年广大东汽对东方汽轮机的信用政策比较如下：
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广大东汽对东方汽轮机的信用政策在2021年、2022年未发生改变，较为一致，因此不存在对东方汽轮机放宽信用政策的情形。
综上，公司向东方汽轮机销售定价主要依据为东方汽轮机同类产品的招标价；采购价格根据市场价或通过双方谈判确定，定价公允；同时广大东汽对东方汽轮机信用政策在2021年、2022年未发生改变，不存在对东方汽轮机放宽信用政策的情形。
二、保荐机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构履行了以下核查程序：
1、获取广大东汽2022年采购和销售记录，应收账款、预付账款明细表，了解其前五大销售、采购情况及应收账款、预付款项构成情况；
2、检查公司与东方汽轮机之间签订的《关于“德阳广大东汽新材料有限公司”经营过渡期的相关约定》等协议，检查是否后续执行安排；
3、获取广大东汽与东方电气、东方汽轮机2022年采购和销售记录，了解其销售采购情况；
4、访谈东方汽轮机销售、采购人员，了解购销业务定价机制。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
1、广大东汽已经组建新的独立完整的研发、生产、采购、销售体系，通过对原有工厂的技改、相关人员的培训，完善了涵盖熔炼、成型、热处理、精加工等“一体化”的完整产业链工艺；根据其2022年度前五大客户、前五大供应商、对应客户毛利率、应收款项结构、预付款项等情况分析，广大东汽已逐步具备独立市场化经营的能力。
2、广大东汽向东方汽轮机销售定价主要依据为东方汽轮机同类产品的招标价；采购价格根据市场价或通过双方谈判确定，定价公允；广大东汽对东方汽轮机信用政策在2021年、2022年未发生改变，不存在对东方汽轮机放宽信用政策的情形。
四、关于宏茂铸钢
根据2021年、2022年年报，公司2021年5月，公司向全资子公司如皋市宏茂铸钢有限公司（以下简称“宏茂铸钢”）增资4亿元，宏茂铸钢2022年度实现营业收入5.39亿元，实现净利润-1.06亿元，分别同比下滑25.95%、亏损扩大8,645.54万元。同时，公司期末商誉减值测试中，宏茂铸钢包含商誉的资产组可收回金额为52,700万元，高于账面价值，未计提商誉减值损失。请公司：（1）结合宏茂铸钢增资资金投向、近2年主要客户销售情况、业务拓展情况，说明宏茂铸钢营业收入下滑、亏损扩大的原因，并充分提示相关经营风险；（2）说明商誉减值测试过程，关键参数是否较前期发生变化及其原因（如有），分析在2022年宏茂铸钢业绩大幅下滑的情况下未计提商誉减值准备的合理性。
回复：
一、公司说明
（一）宏茂铸钢增资资金投向、近2年主要客户销售情况、业务拓展情况，说明宏茂铸钢营业收入下滑、亏损扩大的原因，并充分提示相关经营风险。
1、增资资金流向
2021年5月，公司向全资子公司如皋市宏茂铸钢有限公司（以下简称“宏茂铸钢”）增资4亿元，主要为投资“超大型铸锻件智能化技改项目”，项目预算投资10.39亿，其中建设投资10.05亿元，铺底流动资金0.34亿元，项目达产后可形成年产钢锭及铸钢件共21万吨产能。2021年后项目主要投资如下：
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截至2022年12月末，项目已完成投资进度65%。
2、业务拓展情况
宏茂铸钢系公司再融资募投项目宏茂海上风电高端装备研发制造一期项目的项目实施主体；主要用于轮毅、弯头、定转轴、偏航支座等大型海上风电铸件产品的生产。如皋生产基地侧重于风电铸件产品的专业化生产，故宏茂铸钢的最终客户为明阳智能、运达股份和东方电气等风电行业发电设备主机厂，产品为大型风电发电机组使用的铸件零部件。宏茂铸钢业务拓展方向主要为风力发电场的风机装备；随着风电关键零部件大型化发展趋势日趋明朗，公司致力于新能源风电大型装备市场产品，继续深入布局新能源海上风电关键零部件业务板块，丰富产品矩阵。
3、宏茂铸钢2021-2022年度主要损益项目变动情况
单位：万元
■
如上表所示，2022年度公司营业收入较2021年度下降19,026.56万元，净利润下降8,645.54万元。净利润下降主要系公司毛利润下降7,209.72万元、研发费用增加811.60万元、财务费用增加892.73万元所致。
4、宏茂铸钢收入下降的原因
根据客户订单要求及产品实际加工流程，风电铸件产品的铸造工序由宏茂铸钢进行，2021年度由于集团内加工能力的不足，宏茂铸钢将铸件委托外部加工工后收回，再销售给集团内主体并实现最终销售。
2022年度随着宏茂海上风电高端装备研发制造项目的投产，宏茂铸钢将铸件直接销售予母公司广大特材等合并范围内主体进行进一步加工，最终成品由广大特材销售给客户。
2022年度宏茂铸钢内部销售收入49,728.10万元较2021年度的65,983.39万元下降16,255.29万元，收入下滑原因主要系销售价格中扣除了由集团内部的精加工成本，由此导致2022年度收入较2021年度减少。
5、宏茂铸钢亏损扩大的原因
宏茂铸钢2022年度营业收入较2021年度减少19,026.56万元，营业成本较2021年度减少11,816.84万元，主要系2022年度宏茂铸钢精加工工序由委外加工转为由广大特材等合并范围内主体进行精加工，故2022年宏茂铸钢的营业收入、营业成本不含委外加工部分，由于结算模式的调整，导致其毛利润较2021年度下降7,209.72万元。
宏茂铸钢2022年度研发费用较2021年度增加811.60万元，主要系为增加产品竞争力，随着风电下游客户降本及机型创新的影响，加大了风电铸件工艺相关的研发投入，研发材料、人员薪酬有所增加所致。
宏茂铸钢2022年度财务费用较2021年度增加892.73万元，主要系宏茂铸钢2021年度短期借款多为当年11、12月借入，故2022年年度财务费用有所增加。
综上，宏茂铸钢亏损扩大的原因主要系公司铸件后端精加工模式变化导致结算价格调整，以及研发费用、财务费用等期间费用较2021年度增加所致。但结合公司最终客户的销售价格来看宏茂铸钢的风电铸件产品整体具有盈利性。
6、相关经营风险
公司全资子公司宏茂铸钢一直专注于风电铸件产品的专业化生产，产品为大型风电发电机组使用的铸件零部件。随着风电关键零部件大型化发展趋势，公司将继续致力于新能源风电大型装备市场产品，继续深入布局新能源海上风电关键零部件业务板块，丰富产品矩阵。但短期内风电行业需要面对补贴取消、平价上网等因素影响，如未来下游行业受到宏观经济波动或相关产业政策持续调整影响将导致行业景气度持续下降，则会对宏茂铸钢的经营业绩和业务稳定性产生不利影响，将可能为公司带来经营风险。
（二）说明商誉减值测试过程，关键参数是否较前期发生变化及其原因（如有），分析在2022年宏茂铸钢业绩大幅下滑的情况下未计提商誉减值准备的合理性
1、商誉减值测试过程：
（1）主营业务收入的预测
宏茂铸钢主营业务收入来源由金属铸件和合金钢锭收入。本次预测主要参考“21万吨大型铸件智能化技改项目”的技改进度及宏茂铸钢近两年的经营状况，结合经营规划，考虑影响业务发展的外部环境及内部因素分析宏茂铸钢业务发展前景，进而预测未来年度宏茂铸钢的营业收入。
（2）营业成本的预测
宏茂铸钢的铸件产品主营业务成本由材料成本、人工成本、燃料动力和其他制造费用组成。其中主要成本为材料成本。
对材料成本、燃料动力和其他制造费用的预测参照历史年度各成本要素占收入的比例及公司发展规划，结合未来年度的收入确定。
对人工成本的预测，根据生产规划所需的人数乘以年均职工薪酬得出，其中年均职工薪酬参照2022年的水平并每年考虑一定的增长率。
对折旧摊销费用预测，根据基准日现有固定资产、无形资产、长期待摊费用及在建工程对应的智能化技改投资等，按企业会计计提折旧及摊销的方法计提折旧摊销进行预测。
（3）折现率的确定
本次评估的折现率以宏茂铸钢的加权平均资本成本（WACC）为基础经调整后确定。经计算，税前折现率为11.60%。
（4）测试结果
采用收益法时，宏茂铸钢全部股东权益的预测价值为52,700.00万元。
由于宏茂铸钢不含商誉资产总额、负债和相关商誉的金额分别为1,301,700,319.21元、826,577,207.01元和24,394,568.56元，资产净额（含商誉）为499,517,680.76元。故商誉未发生减值。
2、关键参数是否较前期发生变化及其原因
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差异原因分析如下：
1） 收入增长率下降原因分析
本次评估预测期内收入复合增长率较上次下降1.18%，主要是本次评估预测时，谨慎考虑宏观经济环境、宏茂铸钢所在行业的市场容量、未来发展前景以及竞争优劣势，以及目前在手订单等因素而得出的。
2） 毛利率发生变动原因分析
主要原因：一是随着客户对产品结构需求的变化，大功率铸件产品权重提高，其销售价格较高，综合单位成本差异不大，导致毛利率上升。另一方面，随着一二期建成投产，规模效应的开始显现，单位固定成本下降，导致毛利率有所上升。
3） 三项费用率变动原因分析
本次预测三项费用率与上次评估增加1.24%。主要原因本次预测参照近两年数据，考虑一方面宏茂铸钢近年来随着经营规模的扩大，人员数量增长，工资薪酬有所增长所致。另一方面，多条生产线已经批量生产、产品试制频次增加，相应的检测费及研发投入等增长较多。
4） 税前折现率比上期折现率低0.73%，主要是因为一方面，市场风险溢价较去年下降0.49%；另一方面，2022年取得了高企证书，所得税税率按照15%预测，相应的所得税额减少所致。
3、2022年宏茂铸钢业绩大幅下滑的情况下未计提商誉减值准备的合理性
1）宏茂铸钢是专业从事海上风电高端装备研发制造公司，其主要产品为轮毂、弯头、定转轴、偏航支座等大型海上风电铸件。根据客户订单要求及产品实际加工流程，宏茂铸钢进行生产而后销售予全资子公司如皋市宏茂重型锻压有限公司精加工后，最终由广大特材销售给明阳智能、运达股份和东方电气等风电行业发电设备主机厂。经测算2021年、2022年宏茂铸钢经精加工后最终实现铸件成品的销售收入分别为69,209.58万元、72,203.58万元；毛利率分别为6.07%、8.17%。宏茂铸钢2022年收入及利润较2021年下降为关联方交易导致的。
2）宏茂铸钢2023年1-5月营业收入、营业成本、毛利率、营业利润、净利润等实际情况，以及与评估预测数据的比较情况如下：
单位：万元
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（续上表）
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注：上表2023年1-5月财务数据未经审计。预测数为2023年度/12*5
由上表可知，2023年1-5月预测营业收入、营业成本差异不大，而实际毛利率、利润均明显高于预测数。说明本次评估较为谨慎的。
综上，宏茂铸钢2022年度收入下滑的原因主要系集团内精加工生产线完工后收入结算方式的由委外加工调整为内部结算所致，亏损扩大的原因主要系公司铸件后端精加工模式变化导致结算价格调整，以及研发费用、财务费用等期间费用较2021年度增加所致。2023年1-5月实际经营业绩明显好于评估预测数据，说明本次商誉减值测试较为谨慎的。故本次不计提商誉减值准备具备合理性。
二、保荐机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构履行了以下核查程序：
1、获取宏茂铸钢增资日后的银行流水，检查增资日后的资金支出情况；
2、对宏茂铸钢管理层进行访谈，了解近2年主要客户销售情况、业务拓展情况以及营业收入下滑、亏损扩大的原因；
3、获取宏茂铸钢 2021-2022 年收入成本费用明细表，分析其变动的原因及合理性；
4、对公司管理层进行访谈，了解管理层对公司商誉所属资产组的认定和进行商誉减值测试时采用的关键假设和方法，检查相关的假设和方法的合理性；
5、复核管理层预测时所使用的关键参数，包括折现率和收入、成本、费用等金额的合理性；
6、获取评估师出具的商誉减值测试评估报告，复核商誉减值准备的计提的合理性。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
宏茂铸钢营业收入下滑、亏损扩大的原因合理，符合宏茂铸钢实际情况，公司已充分提示相关经营风险；公司商誉减值测试过程及结果正确合理，关键参数较前期未发生重大变化，本年度未计提商誉减值准备具有合理性。
三、年审会计师核查程序及核查意见
（一）核查程序
1、 获取宏茂铸钢增资日后的银行流水，检查增资日后的资金支出情况；
2、对宏茂铸钢管理层进行访谈，了解近2年主要客户销售情况、业务拓展情况以及营业收入下滑、亏损扩大的原因；
3、获取宏茂铸钢 2021-2022 年收入成本费用明细表，分析其变动的原因及合理性；
4、对公司管理层进行访谈，了解管理层对公司商誉所属资产组的认定和进行商誉减值测试时采用的关键假设和方法，检查相关的假设和方法的合理性；
5、复核管理层预测时所使用的关键参数，包括折现率和收入、成本、费用等金额的合理性；
6、获取评估师出具的商誉减值测试评估报告，复核商誉减值准备的计提的合理性。
（二）核查意见
经核查，我们认为：宏茂铸钢营业收入下滑、亏损扩大的原因合理，符合宏茂铸钢实际情况，公司已充分提示相关经营风险；公司商誉减值测试过程及结果正确合理，关键参数较前期未发生重大变化，本年度未计提商誉减值准备具有合理性。
五、关于应收款项
根据年报及一季报，公司2022年末应收票据、应收账款、应收款项融资合计余额18.72亿元，同比增加56.75%；2023年一季度末上述应收款项合计余额21.46亿元，较期初增加14.63%。2022年度，一年以内应收账款余额为8.16亿元，占收入的比例为24.24%，同比增加3.49个百分点，前五大应收账款客户合计余额占比54.45%，同比增加8.15个百分点。公司应收款项规模持续增加，赊销比例与应收账款集中度也有所提高。请公司：结合公司信用政策及期后回款情况，说明期末应收款项持续大幅增加的原因及合理性，公司对主要客户信用政策是否放宽，赊销比例及其变动趋势与同行业可比上市公司是否存在差异。
回复：
一、公司说明
（一）公司主要客户情况分析
1、公司对主要客户信用政策情况
依据2023年第一季度、2022年度、2021年度销售合同，公司对主要客户信用期为60-90天，信用政策未发生改变。
2、公司应收款项变动情况
单位：万元
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如上表所示公司应收款项主要由三大类组成，考虑应收票据、应收款项融资已基本确定可以收到，与应收账款的风险特征存在明显差异，故下文着重对应收账款情况进行说明。
3、公司应收账款期后回款情况
单位：万元
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由上表可见，公司应收账款期后回款情况较为良好。
4、公司主要客户情况分析
单位：万元
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（续上表）
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（续上表）
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(下转162版)
