（上接161版）

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由上表可见：2022年公司应收账款期末余额同比增加约2.47亿，增长率44.44%；营业收入全年发生额同比增加约6.30亿，增长率23.02%；应收账款集中度有所提高及应收账款增幅大于营业收入增幅主要系2022年期末公司对明阳智能集团的应收账款同比增加约1.62亿，但营业收入同比下降约1.09亿导致。明阳智能集团的应收及收入的变化主要系受风电行业市场行情影响市场竞争加剧，公司对其销售规模有所收缩，同时，明阳智能集团2022年度回款速度放缓所致。2023年第一季度末，明阳智能应收账款已较期初减少3,147.18万元，下降率12.35%。

（二）同行业赊销比例及其变动趋势

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（续上表）

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由上表可知，主要产品为齿轮钢、模具钢及特殊合金的抚顺特钢、钢研高纳两家可比公司，2022年应收账款收入比同比基本持平、应收账款周转率同比上升分别为3.13次、0.60次；主要产品为大型风电装备部件的通裕重工、日月股份、吉鑫科技、豪迈科技四家可比公司，2022年应收账款收入比同比增长分别为7.27%、8.88%、3.72%、2.45%、应收账款周转率同比下降分别为0.54次、0.70次、0.05次、0.19次。

公司2022年度、2021年度不同产品销售占比如下：

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综合考虑同行业可比上市公司应收账款收入比及其变动趋势，以及公司产品销售占比情况，公司应收账款收入比及其变动趋势与同行业可比上市公司不存在明显差异。

（三）公司期末应收款项持续大幅增加的原因及合理性分析

应收票据及应收款项融资增幅大于营业收入增幅主要系受市场行情影响，2022年度客户资金状况普遍偏紧，票据结算比例有所增加所致；

综合（一）、（二），公司信用政策较上期未发生明显变动，期末应收账款大幅增加主要系

受风电行业市场行情影响，风电装备部件产品回款速度变缓所致，应收账款收入比及其变动趋势与同行业可比上市公司不存在明细差异。

二、保荐机构核查意见

（一）核查程序

保荐机构履行了以下核查程序：

1、对公司管理层进行访谈，了解公司应收款项增加的原因以及客户的信用政策和期后回款情况；

2、结合报告期内营业收入、信用政策、结算方式等，对报告期内应收款项变动及应收款项周转率变动的原因及合理性进行分析；

3、检查公司主要客户信用政策，分析是否存在放宽信用政策的情形；

4、获取公司应收票据明细表，复核应收票据坏账准备计提是否充分；

5、获取报告期内公司应收账款明细表，复核账龄的准确性，同时结合账龄、期后回款情况，并对比同行业可比公司，分析应收账款坏账计提是否充分；

6、获取公司应收款项期后回款明细表，检查期后大额回款情况；

（二）核查意见

经核查，保荐机构认为：

公司期末应收款项持续大幅增加的原因合理，不存在对主要客户信用政策放宽的情形，赊销比例及其变动趋势与同行业可比上市公司不存在重大差异。

六、关于存货

根据年报，2022年底，公司存货余额为19.76亿元，同比增加31.03%，超过收入增速的23.02%。其中，库存商品余额9.07亿元，同比增加74.41%，除风电铸件外，公司主要产品库存量均较去年同期大幅增加。同时，2022年内钢材价格指数出现下滑。公司期末存货持续增长，且未计提存货减值准备。请公司：（1）结合产品下游需求、原材料供应情况、公司期末库存商品订单覆盖情况，说明在“以销定产”的订单式生产方式下保持较高存货量的合理性，定量分析公司期末存货大幅增长的原因，公司各类存货周转速度是否放缓，库存商品是否存在滞销风险，并充分提示相关风险；（2）结合公司原材料价格走势、产品销售价格波动情况，分析公司存货未计提减值准备的合理性，成本结转是否及时，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的有关规定。

回复：

一、公司说明

（一）产品下游需求、原材料供应情况、公司期末库存商品订单覆盖情况，说明在“以销定产”的订单式生产方式下保持较高存货量的合理性，定量分析公司期末存货大幅增长的原因，公司各类存货周转速度是否放缓，库存商品是否存在滞销风险，并充分提示相关风险

1、2021年末和2022年末，公司各类存货余额及相应存货周转率比例如下：

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由上表可知，公司存货主要由原材料、在产品和库存商品构成。

原材料方面，公司主要采购废钢、生铁、合金等原材料进行产品生产，直接材料成本占公司成本的比例约为60%。公司的原材料采购一般根据库存量和生产计划情况进行合理安排，以保证生产的正常进行，同时兼顾原材料的市场价格变化情况，在价格具备优势时加大库存储备以锁定较低的成本。由于2022年度主要原材料采购价格较上期增加，公司在价格合适时适时加大了部分原料的储备。导致期末库存原材料增加。在产品方面，公司产业链覆盖完备，具备从材料熔炼到后续的成型、精加工等一系列的工艺能力，因此生产周期较长，各期末在产品主要是处于生产过程中的锻材类、精密机械部件等产品。库存商品方面，公司部分客户为降低库存成本，一般会要求公司在产品生产完成之后分批发货，因此造成各期末公司存在较高的库存商品。

公司分批发货客户主要为风电类客户的明阳智能、南高齿，由于其下游风场的装机时间受多重因素影响可能导致其产品需求时间存在一定时间差，2021年末上述客户的相关产品均于2022年完成发货；截至2023年3月31日，公司向明阳智能发货12,142.48万元，向南高齿发货14,202.97万元，占2022年12月31日库存商品余额的29.06%。

2、存货周转率与同行业可比公司对比情况如下：

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2022年公司存货周转率较2021年下降主要系2022年度广大东汽销售收入金额为10.03亿元，较2021年度的5.83亿元增长幅度较大，随着产销规模的扩大，公司为满足正常经营需求，根据库存量和生产情况进行合理安排，以保证生产的正常进行，导致2022年末存货大幅度增加，相应的存货周转率下降。且由上表可以看出，2021年度和2022年度，公司存货周转率分别为1.83和1.62，与通裕重工区间相符，低于其他同行业可比公司。

3、原材料供应情况

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由上表可以看出，公司原材料期末库存增加，主要系原材料2022年度采购额较2021年度有所增加所致。

4、存货库龄情况

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如上表所示公司库龄6个月内的存货占比分别为97.18%、97.57%，公司存货库龄主要为6个月内，报告期各期末库龄超过1年的存货占比极低。

5、在“以销定产”的订单式在手订单占在产品、库存商品情况

单位：万元

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公司在手订单金额对在产品、库存商品、委托加工物资的覆盖倍数分别为1.24倍、1.21倍，在产品、库存商品、委托加工物资与在手订单相匹配。

6、期后成本结转情况

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由于公司实行“以销定产”的生产模式，除极少数小额产品可能会存在多一些备货之外，绝大多数原材料储备、在制品、产成品都有对应的订单。2021年末及2022年末公司存货库龄主要位于6个月以内，在手订单覆盖倍数符合公司经营情况且期后成本结转比例较高，故公司各类存货周转速度未出现放缓情况，库存商品不存在重大滞销风险。

（二）结合公司原材料价格走势、产品销售价格波动情况，分析公司存货未计提减值准备的合理性，成本结转是否及时，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的有关规定

1、原材料价格走势

公司采购的原材料主要为钼铁屑、镍铁屑、普通铁屑、废不锈钢料、统废等特定钢种的废钢材料，2021-2022年度公司采购的废钢综合均价呈总体波动和小幅上涨趋势。

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2022年度公司采购各类废钢25.20万吨，综合均价4,446.36元/吨，比2021年度综合均价4,396.69元/吨上涨49.67元/吨，同比增加材料成本1,251.64万元。

2、产品销售价格波动情况

单位：元/吨

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2022年度公司产品平均销售价格13,449.79元/吨比2021年度平均销售价格12,042.08元/吨上涨1,407.70元/吨，公司产品销售价格呈上涨趋势。

3、公司未计提存货跌价的合理性，成本结转是否及时，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的有关规定

公司已根据《企业会计准则》的规定，并结合自身生产经营特点，制定了存货跌价准备计提政策，具体如下：

“资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货类别成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。”

报告期内公司未对存货计提跌价准备，主要系公司实行“以销定产”的生产模式，除极少数小额订单可能会存在超额生产之外，绝大多数原材料储备、在制品、产成品都有对应的订单。公司主要原材料为生产过程中需耗用的废钢、合金等，均可正常使用，使用该等材料生产的产品销售价格均高于成本，未出现存货成本高于可变现净值的情形；公司生产过程中的在产品正常流转，均经过生产工序的合格检验；公司库存商品系根据对应的销售订单或预计销售情况生产的正常备货库存商品，且无积压情况；根据公司主要原材料的采购价格及公司的生产成本、库存商品的售价情况，未出现存货成本高于可变现净值的情形，故公司未计提存货跌价准备，具有合理性。

二、保荐机构核查意见

（一）核查程序

保荐机构履行了以下核查程序：

1、了解生产与仓储相关的内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

2、获取公司存货库龄明细表并复核存货库龄划分的准确性，结合公司实际情况分析存货结构与业务模式、产品结构、生产特点的相符性；

3、获取期后的销售出库单、在手订单以及其他销售预测，检查了存货的期后销售和使用情况；

4、了解公司存货减值的测试方法及存货跌价准备计提政策，复核公司提供的存货跌价准备明细表和存货跌价准备的计算过程是否准确，存货跌价准备计提是否充分；

5、对公司各期末存货执行监盘程序，核实各期末存货是否账实相符。

（二）核查意见

经核查，保荐机构认为：

公司存在较高存货量与公司实际情况相符，具有合理性，期末存货大幅增长的原因合理，公司各类存货周转速度未出现放缓情况，库存商品不存在重大滞销风险；公司存货未计提减值准备的原因合理，成本结转及时，相关会计处理符合《企业会计准则》的有关规定。

三、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解生产与仓储相关的内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

2、获取公司存货库龄明细表并复核存货库龄划分的准确性，结合公司实际情况分析存货结构与业务模式、产品结构、生产特点的相符性；

3、获取期后的销售出库单、在手订单以及其他销售预测，检查了存货的期后销售和使用情况；

4、了解公司存货减值的测试方法及存货跌价准备计提政策，复核公司提供的存货跌价准备明细表和存货跌价准备的计算过程是否准确，存货跌价准备计提是否充分；

5、对公司各期末存货执行监盘程序，核实各期末存货是否账实相符。

（二）核查意见

经核查，我们认为：公司存在较高存货量与公司实际情况相符，具有合理性，期末存货大幅增长的原因合理，公司各类存货周转速度未出现放缓情况，库存商品不存在重大滞销风险；公司存货未计提减值准备的原因合理，成本结转及时，相关会计处理符合《企业会计准则》的有关规定。

七、关于在建工程

根据年报，2022年底，公司在建工程余额21.95亿元，较期初增加50.28%。其中，大型高端装备用核心精密零部件项目本期增加8.1亿元，期末余额16.5亿元，工程累计投入占预算比例为75.14%，本期尚未转固。同时，2023年一季度末，在建工程余额24.48亿元，较期初继续增长11.53%。请公司：（1）结合重要在建工程预计完工时间等，说明是否存在项目达到预定可使用状态未及时转固的情形；（2）结合公司2022年度分产品产能、产能利用率、下游市场空间与公司份额波动情况等，说明相关在建项目是否出现减值迹象，分产品说明募投项目达产后，新增产能是否存在产能过剩的风险、公司拟采取的产能消化措施。

回复：

一、公司说明

（一）重要在建工程预计完工时间，说明是否存在项目达到预定可使用状态未及时转固的情形

1、重要在建工程预计完工时间

单位：万元

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如上表所示，上述在建项目的余额占2023年3月31日在建工程项目的比例为83.19%。2022年大型高端装备用核心精密零部件项目转固276.72万元为公司购入财务软件投入使用所致。

2、项目实际情况

（1）大型高端装备用核心精密零部件项目明细情况

单位：万元

■

[注]本期负数系转入待安装设备的影响

该项目于2021年3月立项，陆续开始动工建设。2022年度公司增大对建设工程费用、大型设备的支出。建设工程的支出主要系一车间、二车间以及相关的附属工程建设，由于一车间、二车间的占地面积大，面积合计约为143,487.78平方米，前期的基建工程投入量大，投入的资金相对后期较多。生产设备主要为数控落地镗铣加工中心、DMG车铣复合加工中心、达诺巴特数控卧式外圆磨、1.6m格里森磨齿机等，该类设备主要通过进口采购，购置的成本高。2023年一季度末，本项目在建工程余额17.50亿元，较2022年末增长6.01%。截至2023年3月底一车间、二车间的主体工程已大致完成，后续尚需进行厂房内装修以及水电和消防设施的安装，附属工程仍处于建设中，尚未达到预定使用状态。购置的三坐标测量仪（海克斯康）、DMG车铣复合加工中心、达诺巴特数控卧式外圆磨、1.6m格里森磨齿机等设备处于安装调试中,数控落地镗铣加工中心尚未安装，这些设备存放于车间一。公司预计车间一及其附属设备于2023年下半年度可以转固，后续投入及在建的项目将于完工后陆续转固，待安装设备在安装调试完成后陆续转固，预计2023年下半年项目将完工转固。

（2）宏茂海上风电高端装备研发制造项目

单位：万元

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宏茂海上风电高端装备研发制造一期项目前期预计完工日期为2022年12月，但2022年上半年由于市场环境的影响，存在部分设备和建材运输受阻以及安装和建设人员到达项目施工现场受阻，故完工时间按其实际施工进度略有延迟，宏茂海上风电高端装备研发制造项目于2020年立项，2021年末车间五已达到可使用状态并已结转固定资产，2022年度结转固定资产主要系机加工平车、机加工落地铣镗加工中心、数控双柱立式车床等设备以及道路辅助设施等。2023年3月底该在建项目募投资金投入已基本完成，项目已结项。随着设备后续安装调试及房屋建筑物的局部调整的完成，公司遵循企业会计准则在厂房设施以及设备达到可使用状态时陆续转固。

（二）结合公司2022年度分产品产能、产能利用率、下游市场空间与公司份额波动情况等，说明相关在建项目是否出现减值迹象，分产品说明募投项目达产后，新增产能是否存在产能过剩的风险、公司拟采取的产能消化措施

1、公司2022年度分产品产能、产能利用率、下游市场空间与公司份额波动情况

公司最终销售的产品可以分为特钢材料、特钢制品两大类，材料熔炼系公司的首道核心工艺环节，很大程度上决定了最终产品的质量和生产成本，经过熔炼、热处理等工艺处理后的产品为特钢材料，特钢材料可以直接对外销售，也可以作为中间产品用于特钢制品的精加工，熔炼环节产能决定了公司特钢材料、特钢制品的总产能，因此公司以熔炼产能衡量公司整体产能。

2022年度，公司分产品产能及产能利用率的具体情况如下：

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目前公司已形成广大特材本部、子公司宏茂铸钢和广大东汽三大熔炼基地。其中，广大特材本部侧重于材料研发、冶炼并实施“小批量、多品种，定制化”类产品，宏茂铸钢侧重于风电铸件产品的专业化生产，广大东汽侧重于能源电力装备铸钢产品及汽轮机叶片的研发和专业化生产。

2、公司下游市场空间与公司份额波动情况

公司重要在建工程的下游市场主要为新能源风电领域。在经历风电抢装潮后，我国陆上风电和海上风电相继进入平价上网时代，2022年我国风电装机量出现阶段性下降，行业竞争加剧，风电机组的大型化成为发展趋势，对风电设备生产企业带来挑战。虽然长远来看，在国内鼓励发展清洁能源及“碳中和”目标指引下，风电行业发展仍具有较好前景，但短期内公司下游市场竞争将更加激烈，虽然公司积极布局新能源风电领域，加大相关在建工程的投入及技术研发，未来可能会出现因竞争加剧而导致公司份额波动的风险，同时公司重要在建项目如果无法按期达产，将导致公司经营业绩下滑的风险。

3、相关在建项目是否出现减值迹象

2022年12月31日、2023年3月31日公司重要在建工程基本情况如下表所示：

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风电的核心零部件主要包括齿轮箱、发电机、轴承、叶片、轮毂等，生产专业性较强，一般由风电整机制造企业向上游企业定制化采购，除个别关键轴承需从国外进口外，其他零部件可以由国内供应。公司重要在建项目均属于风电核心零部件产品，属于产业链上的横向关系。

公司重要在建项目“宏茂海上风电高端装备研发制造项目”通过新建生产车间，购置龙门加工中心、落地镗、数控立车、高速钻等生产设备，最终建成海上风电铸件精加工生产线。其风电铸件产品是集配料、熔炼、铸造、精加工等工序于一体的高技术附加值产品，原材料经熔炼后铸造成毛坯件，再经过精加工后形成最终产品交付客户。目前公司的大型海上风电铸件零部件生产线已部分投产，并独立面向下游新能源风电行业的风电主机客户进行销售；目前项目已初步具备盈利能力。

公司重要在建项目“大型高端装备用核心精密零部件项目”通过新建生产车间，购置生产设备，组建集数控车铣复合、滚齿、磨齿等数控设备以及自适应加工、清洗、在机、在线检验等为一体的封闭式数字化生产线，最终形成高端装备核心精密零部件精加工生产线。本项目系公司向下游风电关键零部件领域的延伸，进一步完善公司的业务布局，提升公司综合竞争力。在下游各大风电主机厂不断加强供应链管理与成本管控的情况下，项目达产后，公司风电关键零部件将具备从特钢材料、预热处理、锻造/铸造到精加工、热处理的全流程生产能力，有利于实现公司对风电关键零部件的全工序自主可控，快速响应齿轮箱客户的“一站式”交付需求，同时可以凭借材料优势降低下游风电主机厂的生产成本，提高客户生产效率。

综上，当前风电行业继续保持良好的发展趋势，并逐步进入结构性调整阶段，拥有大兆瓦机型生产能力的整机厂及零部件供应商将更加具有竞争优势，市场需求较大。公司重要在建工程项目的主要产品为均为风电的核心零部件，符合目前行业市场需求趋势，公司相关重要在建项目未出现减值迹象。

4、分产品说明募投项目达产后，新增产能是否存在产能过剩的风险、公司拟采取的产能消化措施。

（1）宏茂海上风电高端装备研发制造项目

“宏茂海上风电高端装备研发制造项目”主要为公司轮毂、弯头、定转轴、偏航支座等风电大型铸件毛坯产品提供后端精加工产能，满足公司风电大型铸件毛坯产品的精加工需求，实现公司风电大型铸件产品批量化生产及全流程自主可控，有助于提高生产效率，保证产品质量稳定，提高整体交付能力。公司拟采取的产能消化措施如下：

1）公司已在特钢材料及风电主轴等产品领域已在国内外积累了丰富的客户资源，并保持良好的业务合作关系，其中包括上海电气、运达风电、西门子、中车株洲电力机车研究所有限公司风电事业部等风电整机厂商，这将有助于公司风电大型铸件部件产品的下游市场开拓；同时，公司将积极开拓海外风电市场，缓解国内政策变化带来的不利影响，提高抗风险能力。

2）当前，全球各国政府普遍大力推动能源转型，积极推动温室气体减排和实现碳中和目标，能源结构从以传统煤电为主加速转向清洁能源，可预计未来全球风电装机容量继续保持稳定增长。由于海上风电具有风机发电量高、单机装机容量大、距离负荷中心较近，消纳能力强以及不占用土地、适合大规模开发等优势，风电发展正逐渐向海上转移，并继续保持强劲的发展势头，广阔的市场发展前景为公司消化本项目新增产能提供了产业基础。

3）本项目将配备多台落地镗、龙门等先进精加工装备及配套设备，主要面向海上风电大型铸件的精加工，同时能够向下兼容小尺寸铸件毛坯件的精加工，可满足陆上风电铸件的精加工需求。此外，本项目除可以加工新能源风电铸件外，还可以通用于各类机械装备、矿山设备、柴油机、海工装备等行业的铸件产品加工。

（2）大型高端装备用核心精密零部件项目

“大型高端装备用核心精密零部件项目”将建成年产84,000件大型高端装备用核心精密零部件精加工生产线，产品包括行星销轴、行星齿轮、太阳轮、内齿圈、扭力臂、齿轮箱端盖、齿轮箱箱体、行星架等风电机组大型齿轮箱精密零部件及其他精密机械零部件，主要应用于新能源风电领域，除此之外公司还可以向轨道交通、机械装备等行业大型重工装备客户提供零部件产品。公司拟采取的产能消化措施如下：

1）由于风电产业在可预见的未来具有广阔的发展空间，是本项目精密零部件产品产能消化的市场基础。同时，公司具有下游风电主机厂公司的客户优势，未来公司将继续深化与现有客户的进一步合作，随着客户规模的不断扩大，其对齿轮箱零部件的需求也将持续增长。此外，公司还将利用现有的优势积极开拓新市场、开发新客户，增强公司盈利能力及持续经营能力。广阔的市场前景和优质稳定的客户资源，将保证公司订单随客户的发展以及新客户的拓展而持续稳定的增长，为公司向下游延伸提供了充分的销售保证。

2）风电行业的产业升级变革带来了新的机遇和挑战，对全产业链协同研发和制造能力相互补充的要求随之提升。由于大兆瓦高精度风电齿轮加工设备的投资金额大、产品制造难度大，因此现有的风电齿轮箱制造企业重心由原有的齿轮箱零部件自产逐步变更为机型设计、控制系统、核心零部件加工和总成开发上，部分零部件倾向于向拥有较高加工实力的零部件加工企业采购或外协，从而减少其自身的固定资产投资，提高生产效率。当前风电齿轮行业逐步进入结构性调整阶段，普通产能过剩，高端产能不足，大部分产能规模较小、技术落后、设备老旧的企业将被逐步淘汰，拥有大兆瓦风电齿轮箱零部件供应能力的企业将受到市场欢迎。

3）公司立足于特殊钢材料行业十余年，具有丰富的产品生产经验，严格按照生产管理制度及流程组织生产，力求通过技术工艺改进，不断完善产品生产质量，并形成固化的生产经验。通过持续合理的产业延伸，目前公司已具备风电主轴、大型风电铸件等零部件精加工生产线运行经验，形成了覆盖技术研发、采购、生产、销售、售后服务等关键环节完善的运行机制和质量控制体系，满足客户对产品质量的严格要求。同时公司引进并培养出一支覆盖生产、工艺技术、管理等领域专业技能过硬、经验丰富人才团队，建立健全了人才引进、培养的制度体系。

4）公司作为行业内少数具备熔炼、成型、热处理、精加工等一系列完善产业链工艺的企业，对于产品往下游延伸具有较高的进入优势。公司在生产、质量方面具备丰富的经验积累，针对本项目的产品生产，能够提供充分的管理流程和经验支持，公司资质积淀能够为本项目的生产销售提供许可支持。同时，公司拥有成功的其他零部件项目实施经验，均为本项目的顺利实施奠定了扎实的产业基础。

（3）新增产能过剩的风险

公司重要在建工程项目均属于向风电产业链下游的延伸，其产品主要用于海上风电领域，短期内海上风电行业需要面对补贴取消及风电平价上网等因素，海上风机招标价格将逐步回落，未来可能出现销售价格年降的情况。整个行业面临成本倒逼产业链进行技术创新和管理提升的情况，但若未来市场需求不及预期、增长放缓，或公司市场拓展进展不畅，可能导致新业务无法顺利实施，则公司重要在建工程项目新增产能可能存在无法消化的风险，进而对公司的盈利能力产生一定影响。

二、保荐机构核查意见

（一）核查程序

保荐机构履行了以下核查程序：

1、了解与在建工程相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

2、询问公司管理层在建工程情况，查阅预算、相关会议决议，并比较在建工程预算和实际支出，分析其差异是否合理；

3、检查公司在建工程的大额采购合同、发票以及付款单据，与账面记录进行核对；

4、对在建工程进行实地查看，检查其是否存在已达到预定可使用状态未及时转固的情况；

5、向公司管理层了解宏茂海上风电高端装备研发制造项目进展情况和大型高端装备用核心精密零部件新建项目的具体进展以及后续建设安排；

6、获取公司关于可转债募投项目、前次再融资募投项目的可研报告，结合募投项目的实施情况确定是否达到了计划进度；

7、了解风电行业市场环境是否发生重大变化，相关募投项目的可行性和项目收益是否能够达到预期，判断公司是否存在产能过剩的风险。

（二）核查意见

经核查，保荐机构认为：

1、公司在建工程不存在达到预定可使用状态未及时转固的情形；

2、公司相关在建项目的主要产品均为风电的核心零部件，符合行业市场需求趋势，未出现减值迹象；公司重要在建项目的下游市场主要为新能源风电领域，长期来看风电机组的大型化发展趋势明显，因此其产能消化具有可行性，但短期内风电行业竞争加剧，新增产能可能存在无法及时消化的风险。

三、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解与在建工程相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

2、询问公司管理层在建工程情况，查阅预算、相关会议决议，并比较在建工程预算和实际支出，分析其差异是否合理；

3、检查公司在建工程的大额采购合同、发票以及付款单据，与账面记录进行核对；

4、对在建工程进行实地查看，检查其是否存在已达到预定可使用状态未及时转固的情况；

5、询问公司管理层了解宏茂海上风电高端装备研发制造项目进展情况和大型高端装备用核心精密零部件新建项目的具体进展以及后续建设安排；

6、获取公司关于可转债募投项目、前次再融资募投项目的可研报告，结合募投项目的实施情况确定是否达到了计划进度；

7、了解风电行业市场环境是否发生重大变化，相关募投项目的可行性和项目收益是否能够达到预期，判断公司是否存在产能过剩的风险。

（二）核查意见

经核查，我们认为：公司在建工程不存在达到预定可使用状态未及时转固的情形；公司相关在建项目的主要产品均为风电的核心零部件，符合行业市场需求趋势，未出现减值迹象；公司重要在建项目的下游市场主要为新能源风电领域，长期来看风电机组的大型化发展趋势明显，因此其产能消化具有可行性，但短期内风电行业竞争加剧，新增产能可能存在无法及时消化的风险。

八、关于现金流

根据年报及一季报，公司2022年经营活动产生的现金流量净额为-6.4亿元，2023年一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.35亿元。公司2022年底货币资金余额为14.79亿元，其中募集资金余额5.53亿元，同时，公司期末短期负债余额8.09亿元，一年内到期的非流动负债余额4.56亿元。公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，且呈扩大趋势，货币资金主要来源为募集资金与借贷资金。请公司：分析经营活动产生的现金流量净额为负且无明显改善的原因，分析公司在经营活动产生的现金流量净额持续为负的情况下偿债能力、流动性变化情况，是否面临资金压力和短期偿债压力，是否影响公司在建项目进度及后续投产进度。

回复：

一、公司说明

（一）分析经营活动产生的现金流量净额为负且无明显改善的原因

1、2022年年报及2023年一季报公司经营活动产生的现金流明细如下：

单位：万元

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2022年度及2023年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-64,010.37万元和-13,505.95万元。公司经营活动产生的现金流量净额为负的原因具体分析如下：

（1） 根据《上市公司执行企业会计准则案例解析（2019）》以及财务报告编制基础等相关文件，按照谨慎性原则，公司严格执行银行承兑汇票终止确认的判断标准，将部分未到期承兑汇票的贴现业务，计入筹资活动现金流的“收到其他与筹资活动有关的现金”项目，其中：2023年一季度为为25,108.70万元、2022年度为42,301.58万元。由于该部分现金流系由公司日常生产经营活动产生的，因此对公司经营活动现金流量净额列报影响较大。

（2） 公司尚存在以银行承兑汇票背书支付长期资产购置款，2023年一季度为9,402.74万元、2022年度为34,604.23万元，如该等销售商品收到的票据不用于支付购置长期资产款而是用于支付采购货款或到期承兑，则公司经营活动净现金流会有较大幅度的增加。

（3） 将上述两项影响经营性现金流量的事项模拟还原后，公司经营性现金流量净额如下：

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综上，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负且无明显改善主要系公司日常采购、付款与销售结算方式差异，对票据现金流的列报及随着公司业务规模的持续增长，公司库存相应增长，占用部分营运资金以及以银行承兑汇票背书支付长期资产购置款所致。

（二）分析公司在经营活动产生的现金流量净额持续为负的情况下偿债能力、流动性变化情况，是否面临资金压力和短期偿债压力，是否影响公司在建项目进度及后续投产进度。

1、现金流量净额持续为负的情况下偿债能力、流动性变化情况

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如上表所示，2022年末公司资产负债率较2021年末有所上升，主要系2022年度公司发行可转债及为在建工程借入项目贷款所致。但公司的短期借款及一年内到期的非流动负债较2021年末减少约2.19亿元，公司负债结构得到了一定的优化，2022年末公司流动比率与速动比例也较2021年末有所上升。

2023年一季度末，公司资产负债率与2022年末基本持平，但流动比例与速动比率有小幅下降，主要系公司按照投资计划持续对长期资产投入所致。

2、公司偿还短期债务的能力

截至2023年3月31日公司短期银行债务如下：

单位：万元

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截至2023年3月31日公司可随时用于偿还银行借款流动资产情况如下：

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公司短期银行债务与随时可用于偿还银行债务的流动资产余额虽有部分缺口，但短期银行债务到期日分布全年度各期，公司历年来信用记录优良，未出现过不能偿还到期银行债务的情形。预计在偿还到期债务后能够及时取得新的资金来源。同时,2023年3月末公司尚有尚未使用的短期借款授信额度148,090.00万元，可及时融入以弥补流动资金的缺口。

2023年3月31日公司流动比例为1.39，整体流动资产大于流动负债，且公司的存货中存在可直接用于出售的库存商品61,909.00万元，按2023年一季度毛利率模拟计算可以取得销售收入74,640.57万元。

综上，公司资金压力和短期偿债压力相对较小。

3、公司在建项目进度及后续投产进度情况

公司主要在建项目进度情况

单位：万元

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截至2023年3月31日，公司重要在建项目预计尚需投入资金约43,800.00万元。公司现存募集资金金融为20,374.09元，同时项目贷款仍有42,140.00万元额度未动用，可以覆盖在建项目建设及后续投产的相关费用。

二、保荐机构核查意见

（一）核查程序

保荐机构履行了以下核查程序：

1、获取公司现金流量表，分析经营活动产生的现金流量净额持续为负的原因；

2、获取公司短期借款等一年内到期的银行借款明细，与公司即时可变现资产进行对比分析；

3、获取公司在建工程投资预算情况，了解公司相关资金需求及应对措施。

（二）核查意见

经核查，保荐机构认为：

公司经营活动产生的现金流量净额持续为负的原因主要系公司日常采购、付款与销售结算方式差异，以及票据现金流的列报影响所致。公司资金压力和短期偿债压力相对较小，经营性现金流为负的情况不影响公司在建项目进度及后续投产进度。

特此公告。

张家港广大特材股份有限公司董事会

2023年6月30日