(上接18版)
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2020年末、2021年末、2022年末，公司流动比率分别为2.60、2.48、2.43，速动比率分别为1.72、1.62、1.51，报告期内流动资产增幅总体低于流动负债增幅，但公司流动比率、速动比率仍维持在较高水平，不存在重大短期偿债风险。资产负债率（母公司）分别为29.99%、30.45%、32.54% ，基本保持稳定，利息保障倍数分别为29.85、44.08、34.32，长期偿债能力处于较合理水平。
报告期内，公司流动比率、速动比率和资产负债率与同行业可比上市公司比较情况如下：
1、流动比率
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2、速动比率
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3、资产负债率
单位：%
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由上表可见，报告期各期末，公司流动比率、速动比率均高于同行业可比上市公司平均值，资产负债率低于行业平均值，公司不存在重大偿债风险。
（四）营运能力分析
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报告期内，公司应收账款周转率分别为4.97次/年、5.53次/年、5.13次/年。公司主要客户为石油、化工行业大型企业，应收账款质量良好。公司2022年应收账款周转率较2021年下降，主要系公司下游国企客户受经济环境影响较大，回款较慢所致。公司存货周转率分别为2.07次/年、2.61次/年、2.48次/年，公司存货周转率总体保持稳定。
公司应收账款周转率及存货周转率与同行业可比上市公司对比情况如下：
1、应收账款周转率
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报告期内，公司应收账款周转率低于同行业上市公司平均值。在上述可比公司中，久立特材与武进不锈处于工业用不锈钢及特种合金管材制造的同一细分行业中，主要产品均为工业用无缝管、焊管，主要下游客户均处于石油天然气、化工、电力行业。武进不锈与久立特材的主要下游客户有：
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注：久立特材2020年、2021年以及2022年年度报告均申请豁免披露前五大客户名称
由上表可知，武进不锈与久立特材的主要客户均聚集在石油天然气、化工、电力三大领域，在客户方面存在较大相似性。报告期内，公司应收账款周转率分别为4.97次/年、5.53次/年、5.13次/年，公司主要客户为石油、化工行业大型企业，应收账款质量良好。公司2022年应收账款周转率较2021年下降，主要原因系2020年至今，国内经济环境受不可抗力影响，公司下游国企客户受影响较大，回款较慢所致。与久立特材相比，发行人应收账款周转率略低，主要基于以下两点原因：
（1）报告期内，武进不锈的境外销售收入占比低于久立特材。境外销售账期短于境内销售账期，导致武进不锈的应收账款周转率低于久立特材。
武进不锈、久立特材境外收入占主营业务收入比重的具体情况如下：
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（2）报告期内，久立特材预收款项占营业收入的比例高于武进不锈。久立特材预收款项较多相应减少了应收账款的金额，从而导致其应收账款周转率较高。
武进不锈与久立特材预收款项占营业收入比重的具体情况如下：
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综上所述，公司与同行业上市公司相比，应收账款周转率偏低，但公司应收账款客户均为国内外大型石油、化工、天然气、电力设备制造行业国有大中型企业，资金实力雄厚，具备较强的偿债能力和较高的企业信誉，应收账款的回收具有较好的保障。
2、存货周转率
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报告期内，公司与同行业上市公司相比，存货周转率偏低，主要原因是公司产品结构中无缝管业务比重较大。报告期内，公司无缝管销售收入占主营业务收入的比重分别为64.73%、65.46%、69.52%。
无缝管生产流程较长，原材料圆钢订货周期较长，主要应用领域为石油、化工、电力设备类大型项目，该类项目单张合同包含多种规格的钢管，需备齐后方能发货，导致生产排期难度增加，产成品在库内存放时间延长。
（五）财务性投资情况
截至2022年末，公司持有的财务性投资为对福建宜德投资。2021年3月，公司参与出资福建宜德。根据合伙协议，公司认缴出资额3,000.00万元，占福建宜德合伙份额的4.46%。截至2022年年末，公司已实际出资3,000万元。福建宜德投资方向为泛科技和医疗领域，同时关注新材料、先进制造等新兴行业优质标的，该投资以获取投资收益为主要目的，属于财务性投资。
综上所述，截至2022年末，公司财务性投资金额为3,000万元，占公司净资产比例为1.16%，不属于金额较大的财务性投资。
七、经营成果分析
（一）报告期内公司营业收入与利润变动趋势分析
单位：万元
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报告期内，公司的营业收入分别为240,089.32万元、 269,918.88万元、283,036.57万元，归属于母公司所有者的净利润分别为22,043.74万元、17,634.93万元、21,514.95万元。公司营业收入规模总体保持稳步上升趋势。
2021年国家出台出口退税政策引导优先保证国内钢材供给，导致国内市场竞争激烈，公司产品销售单价下降。公司营业收入同比增长12.42%的同时营业成本同比上涨18.11%，营业成本的上升幅度高于营业收入上升幅度，使得净利润较2020年下降20.00%。
2022年公司营业收入较2021年增长4.86%，增速较低，主要系一季度受不可抗力影响，公司配合常州市政府的政策进行了管理，当季生产经营受到影响。2022年二季度起，公司生产经营逐步恢复并积极布局高端不锈钢管市场，本年度高端无缝管销售增长较大。同时公司继续强化成本的管控，上述情况综合导致公司营业收入的增速高于营业成本的增速，净利润较同期上涨22.00%。
（二）营业收入分析
1、营业收入构成分析
报告期内，公司营业收入分别为240,089.32万元、269,918.88万元、283,036.57万元。2020年至2022年，营业收入保持稳步增长趋势。公司下游市场需求稳定，为公司的销售规模提供有力保障。公司营业收入分类情况如下：
单位：万元、%
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报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入比例均超过95%且保持稳定，公司主营业务销售的产品主要为无缝管、焊管及管件等。公司其他业务收入主要为材料销售收入，包括板材、钢锭、圆钢、荒管、废料等，其他业务收入占营业收入的比例分别为3.21%、2.01%、3.44%，占比较小。
2、主营业务收入产品构成分析
报告期内，公司主营业务收入分产品构成情况如下：
单位：万元、%
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报告期内，公司主营业务收入主要由无缝管、焊管、管件组成，公司产品结构稳定。其中无缝管和焊管占主营业务收入的98%以上，是公司销售的主要产品。
3、主营业务收入销售区域构成分析
报告期内，公司主营业务收入分地区构成情况如下：
单位：万元、%
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报告期内，公司的主营业务收入主要来源于境内销售。境外收入占主营业务收入的比重分别为18.60%、9.84%、7.85%，公司业务对境外客户依存度较低。
4、季节性因素对发行人营业收入的影响
最近三年，公司分季度营业收入情况如下：
单位：万元
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由上表可见，发行人收入不存在显著的季节性影响。2022年一季度收入占比较低主要系当期生产经营受到不可抗力影响。
5、报告期内公司主营业务收入变动分析
报告期内，公司主营业务收入分别为232,384.71万元、264,504.03万元、273,292.58万元。2021年度和2022年度较上年分别增长13.82%和3.32%。报告期内，公司主营业务收入分产品结构变动情况如下：
单位：万元、%
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公司销售的主要产品为无缝管和焊管。2021年度，我国经济稳定恢复，行业运行态势良好，无缝管与焊管销售金额均保持增长，其中无缝管收入较2020年度增长15.09%，焊管销售收入较2020年度增长14.38%。2022年，发行人高端无缝管产品销售取得突破，无缝管的销售收入增长9.73%。2022年，发行人焊管销售收入较2021年度下降11.26%，焊管销售量较2021年度减少8,510吨，主要系2022年一季度生产经营受到不可抗力影响所致。
报告期内，公司无缝管、焊管具体销售情况如下：
单位：万元、吨、元/kg
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2021年度，国家出台出口退税政策引导优先保证国内钢材供给，导致国内市场竞争进一步加剧，无缝管销售单价下降。2021年度，板材价格上升导致焊管单位成本增加，焊管价格也随之上升。2022年度，原材料圆钢价格上涨导致无缝管单位成本增加，无缝管价格随之上调。同时本年度公司高端无缝管销售增长，高端无缝管附加值高，售价相对较高。2022年度，板材价格继续上升导致焊管单位成本增加，焊管价格也随之上调。
（三）营业成本分析
1、营业成本构成分析
报告期内，公司营业成本分别为196,212.02万元、231,749.15万元、242,549.86万元，与营业收入的变动趋势基本一致。
报告期内，公司营业成本构成情况如下所示：
单位：万元
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报告期内，公司主营业务成本分别为188,867.88万元、226,658.51万元、233,833.68万元，占当期营业成本的比例分别为96.26%、97.80%、96.41%，占比较高，与主营业务收入占比相匹配。
2、分产品成本变动分析
报告期内，公司的主要产品为无缝管、焊管。无缝管、焊管的成本结构情况如下所示：
单位：万元
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公司主要产品无缝管和焊管的成本由主要材料圆钢或板材、其他材料、人工及制造费用构成，其中占比最大的均为材料成本。报告期内，无缝管、焊管成本构成总体保持稳定。无缝管的人工成本、制造费用占比高于焊管的人工成本及制造费用占比，主要原因是无缝管的生产工艺流程长、道次多，因此相应的耗用工时较长，费用较多。
（四）毛利及毛利率情况分析
1、主营业务毛利变动分析
报告期内，公司分产品的主营业务毛利情况如下表所示：
单位：万元
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报告期内，公司的主营业务毛利分别为43,516.84万元、37,845.52万元、39,458.90万元，公司主营业务毛利主要来自于无缝管、焊管产品。报告期内，无缝管和焊管产品主营业务毛利合计占公司主营业务毛利总额的97%以上，是公司主营业务毛利的主要来源。
2、主营业务毛利率变动分析
报告期内，公司主营业务毛利率变动情况如下：
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报告期内，公司主营业务毛利率分别为18.73%、14.31%、14.44%。
报告期内，公司主营产品无缝管和焊管销售单价及单位成本变动情况如下：
单位：元/kg
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无缝管、焊管的毛利率波动分析如下：
（1）无缝管毛利率波动的原因
2021年，无缝管毛利率较2020年降幅较大，主要原因为：1）受到出口退税政策的影响，政策导向优先保证国内钢材供给，导致国内市场竞争激烈，产品销售单价下降；2）公司通过规模化优势降低人工、制造费用等成本，但销售单价降低幅度大于成本降低的幅度，从而导致毛利率呈下降趋势。
2022年，无缝管毛利率较2021年上升，主要原因为原材料圆钢价格上涨导致无缝管单位成本增加，无缝管价格随之上调，同时本年度公司高端无缝管销售增加，高端无缝管附加值高，售价相对较高，从而使得销售单价的涨幅大于成本的涨幅，无缝管毛利率上升。
（2）焊管毛利率波动的原因
2021年度，焊管毛利率较2020年度下降，主要原因是板材价格上升导致焊管单位成本增加，虽然焊管价格也随之上升，但销售单价的涨幅低于单位成本的涨幅。
2022年，焊管毛利率较2021年进一步下降，主要原因为：1）原材料板材价格上涨导致单位成本的增加；2）本年度焊管产量下降，单位产品分摊的制造费用，人工成本有所增加。虽然焊管的价格随着单位成本上升而上调，但销售单价的涨幅低于单位成本的涨幅，毛利率进一步降低。
3、综合毛利率与同行业上市公司比较
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由于不同公司的产品种类、应用领域及客户结构存在差异，因此不同公司的综合毛利率亦会存在差异。不锈钢管产品的主要生产成本为原材料采购成本，因此行业的利润水平受上游原材料价格波动影响较大。此外，产品技术的先进度、工艺的成熟度、下游客户的议价能力均会影响不锈钢管的销售价格。
根据主营业务相似度和下游客户相似度，久立特材与武进不锈的可比性更高。2021年，久立特材、武进不锈的毛利率较2020年均下降较多；2022年，久立特材、武进不锈的毛利率较2021年均有微涨。武进不锈毛利率变动趋势与久立特材一致。
（五）期间费用分析
报告期内，公司期间费用及占营业收入比例情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司期间费用分别为16,780.22万元、17,160.73万元、15,662.81万元，占同期营业收入的比例分别为6.99%、6.36%、5.53%，期间费用率占比稳定。
1、销售费用
报告期内，公司销售费用分别为3,983.39万元、4,164.17万元、4,203.20万元，占营业收入的比例分别为1.66%、1.54%、1.49%。公司销售费用的具体构成如下：
单位：万元
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报告期内，销售费用主要为销售人员的工资、佣金等，销售费用结构总体保持稳定。
2、管理费用
报告期内，公司管理费用分别为7,758.29万元、8,472.46万元、8,812.88万元，占营业收入的比例分别为3.23%、3.14%、3.11%。公司管理费用具体构成情况如下：
单位：万元
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公司管理费用主要为管理人员的工资及福利、业务招待费、折旧和摊销等，管理费用结构总体保持稳定。
3、研发费用
报告期内，公司研发费用分别为3,196.59万元、3,519.87万元、3,241.79万元，占营业收入的比例分别为1.32%、1.30%、1.15%。公司研发费用具体构成情况如下：
单位：万元
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公司研发费用主要由研发人员工资、折旧费、直接投入组成，总体结构保持稳定。2021年及2022年，公司设备投入研发使用时长增加，对应折旧费升高。
4、财务费用
报告期内，公司财务费用分别为1,868.95万元、1,004.22万元、-595.05万元，占营业收入的比例分别为0.78%、0.37%、-0.21%，占比较低。公司财务费用的具体构成情况如下：
单位：万元
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公司的财务费用主要包括利息费用、利息收入、汇兑损益等。其中，利息费用和汇兑损益占比较高。2021年度，汇兑损益较2020年下降，主要是因为公司2021年度的境外收入较去年下降，因此受到汇率波动的影响减少。2022年度，公司汇兑损益大幅减少，主要是因为本年度美元及欧元兑人民币汇率波动较大，发行人与境外客户的贸易往来主要是以美元及欧元结算，因此导致2022年汇兑损益大幅下降。
5、公司期间费用率水平与同行业的比较
报告期内，公司期间费用占营业收入比重与同行业可比上市公司比较情况如下：
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报告期内，公司期间费用率低于同行业可比上市公司平均值，主要由于报告期内公司客户基本保持稳定，且已与公司建立了长期稳定的合作关系，销售费用总额及其占营业收入的比例逐年降低，符合公司现阶段发展特点。同时，公司主营业务突出，组织架构完善，管理成本较低，管理费用等支出相对较低。
报告期内，公司期间费用率的变动趋势与同行业可比上市公司平均值的变动趋势基本一致。
（六）其他收益
报告期内，公司其他收益分别为1,140.04万元、1,016.84万元和2,076.66万元，主要为与公司日常经营相关的政府补助。
（七）利润表其他主要项目分析
1、税金及附加
报告期内，公司税金及附加情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司税金及附加分别为1,538.30万元、1,339.82万元、1,415.63万元，主要由城市维护建设税、教育费附加、土地使用税及房产税组成。
2、投资收益
报告期内，公司投资收益情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司投资收益分别为1,356.58万元、1,213.07万元、1,834.76万元，主要由结构性存款及理财产品投资收益组成。
3、信用减值损失
报告期内，公司信用减值损失情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司信用减值损失分别为567.55万元、784.32万元、1,752.75万元，主要由应收账款坏账损失组成。
4、资产减值损失
报告期内，公司资产减值损失情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司资产减值损失分别为1,633.08万元、1,862.76万元、1,594.41万元，主要由存货跌价损失组成。
5、营业外收入
报告期内，公司营业外收入情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司营业外收入分别为245.22万元、458.73万元、1,778.98万元，主要由政府补助、赔偿及罚款收入组成。赔偿及罚款收入主要由保险公司理赔款构成。2022年，公司获得招商投资引导资金奖励1,608.00万元。
6、营业外支出
报告期内，公司营业外支出情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司营业外支出分别为760.49万元、83.93万元、545.07万元，主要由对外捐赠构成。
（八）非经常性损益对经营成果的影响
报告期内，公司非经常性损益及对经营成果的影响情况如下：
单位：万元
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公司非经常性损益明细表参见本募集说明书摘要之“第四节 财务会计信息与管理层分析”之“四、最近三年合并口径的主要财务指标”之“（三）非经常性损益明细表”。
公司非经常性损益主要构成项目为购买理财产品取得的投资收益和取得的政府补助。2022年，公司归属于母公司股东非经常性损益净额占归属于母公司股东的净利润的比例较高，达到17.85%，主要原因为公司与常州市天宁区郑陆镇人民政府达成招商投资协议，郑陆镇人民政府给予公司产业引导资金的优惠政策，导致公司2022年非经常性损益中的政府补助大幅增加。
报告期内，公司归属于母公司股东非经常性损益净额占归属于母公司股东的净利润的比例平均为13.58%，公司经营成果对非经常性损益不存在重大依赖。
八、现金流量分析
（一）公司现金流量简要情况
单位：万元
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（二）经营活动现金流量分析
单位：万元
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2020年至2022年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为34,388.77万元、49,020.32万元、-2,057.81万元。2020年及2021年，公司经营活动产生现金流量净额均为正，公司经营活动良好。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要由于下游大型国企受经济环境影响较大，导致销售收回的现金减少，以及原材料价格上涨采购商品支付的现金增加所致。
（三）投资活动现金流量分析
单位：万元
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2020年至2022年，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-9,131.81万元、-28,526.53万元、8,739.52万元。报告期内，投资活动现金流入主要系收到其他与投资活动有关的现金，主要为理财产品赎回；投资活动现金流出主要系支付其他与投资活动有关的现金，主要为购买理财产品。
（四）筹资活动现金流量分析
单位：万元
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2020年至2022年，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-15,797.67万元、-19,133.43万元、-2,420.95万元。报告期内，筹资活动现金流入主要系借款收到的现金；筹资活动现金流出主要系偿还债务支付的现金及分配股利、利润或偿付利息支付的现金。
九、资本性支出分析
（一）报告期内重大资本性支出
报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6,597.82万元、10,466.31万元及8,632.13万元，主要用于首次公开发行募投项目和现有项目升级改造等。
（二）未来可预见的资本性支出计划
截至本募集说明书摘要签署日，公司未来可预见的重大资本性支出计划主要为本次募集资金计划投资项目，项目具体情况参见本募集说明书摘要“第五节 本次募集资金运用”。
十、技术创新分析
（一）技术先进性及其具体表现
公司作为中高端不锈钢管生产商，在行业中具有较强的技术创新能力。公司一直保持高水平的研发投入强度，近年来紧跟行业技术发展的前沿，是国家高新技术企业。经过多年投入与持续积累，建立了国内先进的技术研发平台体系，工艺、产品、设备研发创新能力逐年快速提升。公司建立了内部专家与外部专家参与重大项目决策和研发的机制，配置了国内外先进的检测仪器。
（二）在研项目情况
截至2022年12月31日，公司在研项目如下表所示：
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（三）技术创新的制度与安排
公司自成立以来，一直坚持打造以核心技术为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系。
公司不断完善激励机制，调动技术人才的创新积极性，保持公司科研队伍的稳定。公司制定了《研究与开发管理制度》，明确研发项目管理的职责和分工，有效控制研发风险，实现公司发展战略；制定了《技术部管理制度》，明确技术部管理的职责和分工，提高工作效率，有效调动员工的工作积极性和责任心。
十一、重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后事项情况
（一）重大担保事项情况
截至本募集说明书摘要签署日，公司不存在对外担保事项。
（二）仲裁、诉讼及其他或有事项情况
截至本募集说明书摘要签署日，公司不存在重大仲裁、诉讼及其他或有事项。
（三）重大期后事项情况
截至本募集说明书摘要签署日，公司不存在重大期后事项。
十二、本次发行对上市公司的影响
（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划
本次向不特定对象发行可转债募集资金投资项目建立在公司现有业务基础上，通过该项目的建设实施，公司可以进一步适应市场发展需求，扩展产品种类及范围，优化公司的产品结构，提升公司市场竞争力，提高企业整体抗风险能力。本次发行不会导致上市公司业务发生变化，亦不产生资产整合事项。
（二）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化
本次发行不会导致上市公司控制权发生变化。
第五节 本次募集资金运用
一、本次募集资金运用的使用计划
本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币31,000万元（含31,000万元），扣除相关发行费用后，拟全部投资于以下项目：
单位：万元
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若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入金额，在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会或董事会授权人士可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹或者引入外部投资者解决。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
二、本次募集资金投资项目的背景
本次募集资金投资项目的背景情况参见本募集说明书摘要“第二节 本次发行概况”之“二、本次发行的背景和目的”之“（一）本次发行的背景”的相关内容。
三、本次募集资金投资项目情况
（一）项目概况
本项目实施主体为上市公司武进不锈。项目主要从事高端装备用高性能不锈钢无缝管产品生产，主要包括各类高压及超高压锅炉用不锈钢无缝管、换热器用精密管、超长精密盘管，汽车、高铁及仪表用精密管等产品，实施完成后可形成年新增各类产品20,000吨生产能力。
（二）项目的可行性分析
1、项目建设符合国家相关产业政策及相关产业规划
根据国家发改委公布的《产业结构调整指导目录（2021年修订）》的相关内容，本次募集资金投资项目生产的高性能不锈钢无缝管（代表产品为锅炉、热交换器用不锈钢无缝钢管）属于允许类，上游“电力装备用特殊钢”以及下游“单机60万千瓦及以上超超临界机组电站建设”等都属于鼓励类。本项目的建设对高端钢材需求较大，有利于促进上游钢铁行业提升供给水平，以及提升高端装备供给保障能力，项目建设符合国家相关产业政策及规划的重点任务内容。
2、产品具有良好的市场前景
经过多年发展，目前我国已经成为世界上最大的无缝钢管生产国，无缝钢管在现代工业中应用领域广泛，主要应用领域有电站锅炉、石油勘探、石油开采、石油炼化、船舶、汽车等。此外，不锈钢应用的领域仍在扩大，不锈钢管的应用范围也不断向高端装备、航空航天、新能源等行业及民用领域拓展。当前高端的不锈钢无缝钢管在市场上需具有较大需求量，市场前景看好。
3、公司具备丰富的技术沉淀、经验积累以及市场储备
公司多年来坚持技术创新，重视技术开发，并通过产学研合作，增加企业的技术创新能力。公司拥有大量的专业技术人才，采用先进成熟的工艺技术，有着丰富的生产经验，产品质量受到了国内外市场的广泛认可，多年来积累了大量的客户资源，形成稳定的供货关系。
（三）项目的必要性分析
1、化解过剩产能，增强高端产品供给能力
近年来，随着国内生产技术的逐渐成熟，我国已经发展成为了全球最大的无缝钢管生产国，产量增长迅速，但同时也出现了一系列问题，包括企业产能过剩、高端产品供给不足、市场集中度低等，我国无缝钢管产业急需转型升级。为了缓解这一形势，我国政府先后颁布了多项发展规划与政策，“减产提质”成为市场的发展主基调。
本次募集资金投资项目实施后生产的高品质不锈钢无缝钢管，具有良好的组织稳定性、耐蚀性，可靠的加工性、焊接性，可满足高端装备用不锈钢管的需求，有效扩大了高端产品市场的供给能力。
2、节能减排，促进火电行业可持续发展
我国电力工业总体水平与国外先进水平相比有较大差距，能耗高和环境污染严重是目前我国火电中存在的两大突出问题，并成为制约我国电力工业乃至整个国民经济发展的重要因素。因此，在增产煤炭的同时，必须更加重视节约发电用煤工作，提高机组的热效率以实现节能降耗及降低污染排放，这已成为我国电力工业发展中的一项紧迫任务。为迅速扭转我国火电机组煤耗长期居高不下的局面，缩小我国火电技术与国外先进水平的差距，积极发展高效、节能、环保的超超临界火力发电机组势在必行。
本次募集资金投资项目建设生产的高端装备用不锈钢无缝钢管产品，主要用于超超临界机组锅炉，项目建设有利于推动超超临界火电机组整体国产化进程，缩短电站建设周期，破除制约国家电力事业发展的瓶颈，从而缓解我国的能源危机和环境污染问题。
3、替代进口产品，提高国产化水平
近年来，我国不锈钢管的生产技术已经有了长足的进步，不过整体而言，我国的不锈钢管在工艺装备、产品质量上与国际还存有一定的差距，还有一些品种主要依靠进口，例如大口径的不锈钢管、大于15m的超长管、电站锅炉专用热交换器管、化肥装置用尿素级和高精度不锈钢管，以及一些具有良好耐腐蚀性能的双相不锈钢管等还需要进口弥补。
本次募集资金投资项目生产的锅炉管、热交换器管等高端装备用不锈钢无缝管，属于不锈钢管领域中的高端产品，各项性能指标均达到国际同类产品先进水平，可逐步替代进口，打破了国外垄断，且与同类产品相比性价比更高，有助于我国高端装备行业国产化水平的提高。产品除满足国内市场外，还将出口海外，与国外先进产品展开竞争，进一步提升我国高端不锈钢无缝管出口市场占有率。
4、企业产品转型升级，进一步开拓市场
公司一直致力于各类不锈钢管产品的研发、生产和销售，主要产品包括工业用不锈钢无缝管、工业用不锈钢焊接管、钢制管件和法兰等。产品规格覆盖大、中、小各口径及各种壁厚，可以满足不同客户的多样化需求。
本次募投项目主要生产锅炉管、热交换器管等不锈钢无缝钢管产品，可广泛应用于电力、石油化工、高端装备等行业，是公司现有产品领域的升级、规格品种的拓展延伸，与现有公司产品具有互补性，能够满足高端市场需求，替代进口产品。项目实施将有利于公司进一步开拓市场，提高公司产品覆盖范围和市场占有率，实现公司可持续发展。
（四）新增产能规模的合理性及新增产能消化措施
1、本次募集资金投资项目产品与前次募集资金投资项目产品、公司现有产品的区别及联系
本次募集资金投资项目产品、前次募集资金投资项目产品及公司现有产品均属于工业用不锈钢管行业。
前次募投项目产品主要为仪表管、换热管、盘管等，其特点为长度长、精度高、口径相对较小。本次募投项目产品主要为锅炉用管、镍合金钢管等，相较前次募投项目产品持久性更高、更耐高温、抗氧化性能更好，平均口径较大。
公司现有的产品中既包括以300系列为代表的工业用不锈钢管，也包括本次募投项目产品，本次募投项目产品占公司收入比例较低，2022年度，本次募投项目代表性产品占无缝管销售收入比例约为18%。公司现有以300系列为代表的产品主要应用于一般流体、中低压、低温或常温的工况环境中，本次募投项目产品则主要应用于更为复杂的工况环境，如氧化性更强、蒸汽腐蚀性更强、工况压力更高、温度更高的环境，对产品的制造工艺要求更高，产品生产难度更大。在制造工艺方面，公司以300系统为代表的普通产品与本次募投项目产品在制造工序上和基础工艺上基本一致，主要存在以下区别：（1）本次募投产品在采购环节提高了原材料的基础性能标准；（2）本次募投项目在生产过程中通过设置各生产环节更高的制造参数方式使得产品性能满足上述复杂工况环境要求；（3）本次募投项目通过在各环节生产结束后增加检测工序的方式把控产品质量。
同时，本次募集资金投资项目的设计产线是柔性的，可以通过调整原材料及生产设备参数等方式，利用剩余产能生产其他规格、用途的无缝钢管。
2、新增产能规模的合理性
公司无缝管产品最近一期末的产能利用率情况如下：
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注：2022年4-12月产能为全年产能的3/4；2022年1-3月产能为全年产能的1/4
报告期内，发行人无缝管产品产能利用率分别为73.11%、97.11%及87.88%，总体维持较高水平。2022年度，产能利用率下降的原因主要系2022年一季度发行人受到外部经济环境影响，日常生产经营受到限制。随着经济环境逐步恢复，无缝管产品产能利用率回到较高水平。本次募投项目新增年产2万吨高端用无缝管项目是对现有产能的扩充及升级，生产的产品拥有充足的在手订单，新增产能具备合理性。
3、新增产能消化措施
经过多年的行业积累，发行人积累了大量优质客户，主要客户保持稳定，均与公司建立了较长时间的合作关系，包括中石化、中石油、中海油、东方锅炉、上海锅炉、寰球工程等。截至2023年5月6日，公司无缝管产品在手订单数量1.81万吨，其中高性能无缝管产品约为1.02万吨。按照2023年一季度公司无缝管产品平均价格4.39万元/吨计算，公司在手订单金额约为7.94亿元。公司采取“以销定产”的经营方式，并在保证生产需求的基础上维持合理的原材料库存。销售部门在接到订单后将生产需求发送至生产部门，生产部门按照交货期、产品类型、产品规格等归并需求，制定原材料需求计划及生产计划。公司无缝管产品生产周期分为两种情况，一是在生产订单有原材料备货的情况下，产品生产周期约为60天左右；二是在生产订单无原材料备货情况下，产品生产周期约为90-120天左右。公司在订单完成生产后，安排发货至客户指定地点。根据报告期内公司收入的季度性变化，公司生产经营不存在明显的季节性影响。公司现有无缝管产能为5.35万吨，本次募投项目实施完成后无缝管产能为7.35万吨，公司生产线为柔性产线，可按照订单需求通过调整原材料及制造参数等方式生产普通产品及高性能产品。因此，公司目前在手订单充足，有能力消化新增产能。同时，经过多年行业积累，公司培育了一支初具规模的销售队伍，确保对市场的覆盖与渗透能力，保证对客户的近距离服务。 因此，发行人与优质企业保持较好关系，在手订单充足，拥有经验丰富的销售团队，新增产能消化有所保障。
综上所述，本次募投项目新增产能规模具有合理性，拥有足够客户、订单需求及销售能力消化新增产能。
（五）建设内容及投资概算
1、本次募投项目具体投资数额安排明细
项目总投资额为46,836.56万元，主要用于项目所需设备的购置及建筑工程等方面。具体资金运用情况如下：
单位：万元
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2、投资数额的测算依据和测算过程
（1）建筑工程费
本次募投项目建筑工程采用单位工程量投资估算法，其中主要建筑物单位造价根据厂址地质情况、各建筑物结构型式、建筑物基础类型、车间内配置的行车吨位、厂房高度、建筑物地坪等参数及要求，并参考当地类似工程进行估算。
项目建筑工程分主要建筑物、总图工程等，工程费用合计为6,731.74万元。建筑工程增值税的进项税率为9%，进项税额为555.83万元，全部纳入增值税的抵扣范围。具体情况如下：
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（2）设备购置费
本次募投项目购置的设备主要分生产设备、环保及安全卫生和公辅设施类等设备，共计182台（套）。其中：生产类设备174台（套），环保及安全卫生和公辅设施类设备8套。
项目设备投资为20,960.00万元（含税价），设备购置增值税进项税税率为13%，进项税额为2,411.33万元，全部纳入增值税的抵扣范围。项目设备购置明细如下：
单位：万元
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（3）安装工程费
生产设备安装工程费按设备到厂价格的6%估算，公用工程设施的安装工程费包括线路和管道的敷设费用，按其设备到厂价格的20%估算。项目安装工程费合计为1,943.60万元。本次募投项目安装工程费增值税的进项税率为9%，进项税抵扣额为160.48万元。
（4）工程建设其他费用
项目工程建设其他费用包括土地费用、建设单位管理费、勘察设计费、工程监理费、工程保险费、办公及生活家具购置费、职工培训费等。
1）土地使用费
本次募投项目占地面积约107.2亩，土地使用费价格按照35万元/亩估算，合计为3,751.91万元。
2）建设单位管理费
包括建设单位开办费、经费等，参照当地近期同类型项目并结合项目实际，按工程费用0.3%计，估算为88.91万元。
3）勘察设计费
建设单位为进行项目建设而发生的勘察、设计费，根据国家发改委、建设部“计价格[2002]10号”文有关规定，按照建筑工程费用的1.8%计算，计121.17万元。勘察设计费增值税率为6%，进项税抵扣额为6.86万元。
4）工程监理费
根据国家发改委、建设部“发改价格[2007]670号”文，按照建筑工程费的1.3%计算，计87.51万元。监理费增值税率为6%，进项税抵扣额为4.95万元。
5）工程保险费
本次募投项目工程保险费按照工程费的0.2%计算，计59.27万元。
6）联合试运转费
本次募投项目按设备购置费的0.3%计算，计62.88万元。
7）职工培训费
以项目定员为基数，按人均2,000元进行估算，计18.40万元。
8）办公及生活家具购置费
以项目定员为基数，按人均3,000元进行估算，计27.60万元，其增值税率为13%，进项税抵扣额为3.18万元。
9）工程前期咨询工作费
本次募投项目前期工作编制可行性研究和节能评估报告，获取建设项目环境影响评估等咨询服务，以及其他与建设项目有关的咨询服务收费。本项目按照60万元计取。其增值税率为6%，进项税抵扣额为3.40万元。
本次募投项目工程建设其他费用合计为4,277.65万元，各进项税额合计为21.74万元，全部纳入增值税的抵扣范围。
（5）预备费
本次募投项目预备费含基本预备费和涨价预备费。
基本预备费取建设投资中工程费用（建筑工程费+设备购置费+安装工程费）和工程建设其他费用之和的1%计，基本预备费计339.13万元。其中：允许预备费进项税额抵扣31.49万元。
涨价预备费参照原国家计委《关于加强对基本建设大中型项目概算中“价差预备费”管理有关问题的通知》（计投资[1999]1340号）有关要求，投资价格指数按零计算。
（6）铺底流动资金
铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的流动资金，本项目中列入总投资的铺底流动资金为12,584.43万元，按照项目正常年度流动资金41,948.12万元的30%计算。
本次募投项目流动资金估算按照分项详细估算法进行估算。项目的流动资金周转情况参照同行业和企业实际运转情况，对项目生产运营中流动资金周转状况进行预测，具体情况如下：
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3、各项投资构成是否属于资本性支出，是否使用募集资金投入
本次募投项目投资总额为46,836.56万元，其中资本性支出33,912.99万元，拟使用募集资金31,000.00万元，差额部分由公司以自有资金投入；非资本性支出12,923.56万元，全部以自有资金投入，具体情况如下：
单位：万元
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（六）项目预计实施时间、实施进展及整体进度安排
1、本次募投项目目前进展情况
截至本募集说明书摘要签署日，本次募投项目用地已取得《不动产权证书》（苏（2021）常州市不动产权第0107285号），已完成可行性研究、初步设计、施工图设计等工作，已取得《建设用地规划许可证》（地字第320402202100036号）、《建设工程规划许可证》（建字第320402202100065号）、《建筑工程施工许可证》（编号：320400202203160201）等相关政府许可，目前，产房建设已基本完成，设备在陆续到货及安装过程中。
2、预计实施时间及整体进度安排
本次募投项目建设期为2年，计划分九个阶段实施完成，项目的装修施工与设备安装将按照国家的专业技术规范和标准执行，项目建设进度安排如下：
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根据项目建设计划要求，建设投资于建设期全部投入，第1年投入40%，第2年投入60%，流动资金根据生产负荷安排投入，具体情况如下：
单位：万元
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3、置换董事会前投入的情形
本次向不特定对象发行可转换公司债券方案于2021年7月28日经公司第三届董事会第十八次会议审议通过。本次募投项目在董事会前尚未有资金投入。因此，本次募投项目不存在置换董事会前投入的情形。
（七）项目经济效益预测的假设条件及主要计算过程
根据项目可行性研究报告，项目达产年销售收入为87,360.00万元（不含税），年利润总额8,925.35万元，项目投资财务内部收益率为13.65%（所得税后），财务净现值大于零，投资回收期为9.05年（含建设期2年），具有良好的经济效益。
本次募投项目效益测算计算期为12年，其中项目建设期2年，生产运营期10年。项目计算期第3年生产负荷为60%，第4年为80%，第5年及以后各年的生产负荷均按100%计算。具体测算过程如下：
1、营业收入
本次募投项目主要生产各类不锈钢无缝管，项目设计产能为20,000吨。本次测算选取了锅炉用不锈钢无缝管、换热器用不锈钢无缝管等4种规格作为代表性产品，并基于生产线满负荷生产所能达到的合理产能完全实现销售进行效益测算。由于该生产线是柔性的，如果该产线达产后，代表性产品的产量小于产线设计产能，公司可以利用剩余产能生产其他规格、钢种、用途的无缝钢管。
预计本次募投项目达产年营业收入87,360.00万元（不含税），产品销售价格主要依据目前市场实际销价平均水平和这些价格的变化趋势确定，具体情况如下：
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2、增值税、营业税金及附加
（1）增值税
本次募投项目执行国家和地方现行税法有关规定，主要根据《中华人民共和国增值税暂行条例》（国务院令第538号）及其实施细则（财政部、国家税务总局令第50号）规定和《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财政部、税务总局财税[2016]36号）以及《关于调整增值税税率的通知》（财政部、税务总局财税[2018]32号）测算。
1）进项税
项目原辅材料和燃料动力的进项税，除自来水、天然气按9%外，其他原辅材料及燃料动力的进项税率均为13%，正常年项目原辅材料进项税额7,910.64万元、燃料动力进项税额271.34万元。项目成本中其他费用（包括科技研发费、运输装卸费等）进项税额为288.29万元。因此，项目各进项税额合计为8,470.26万元；此外项目购置固定资产进项税抵扣额3,180.87万元。
2）销项税
项目产品销项税率为13%，出口产品退税率均为13%，正常年项目各项销项税合计为7,904.00万元。
3）增值税
项目正常年销项税额7,904.00万元，经营成本进项税额8,470.26万元，正常年出口退税额566.26万元，应缴纳增值税为零。
（2）营业税金及附加
根据国务院1985年发布的《中华人民共和国城市维护建设税暂行条例》，本项目城市维护建设税按应缴纳增值税额的7%计缴，正常年为202.06万元。根据1986年发布的《征收教育费附加的暂时规定》，教育费附加按照应缴纳增值税的3%计取；另根据《省政府关于调整地方教育附加等政府性基金有关政策的通知》（苏政发[2011]3号），“地方教育附加征收标准由实际缴纳“三税”税额的1%提高到2%”，则教育费附加（含地方教育附加后）按应缴纳增值税的5%计取，计144.33万元。因此，项目正常年营业税金及附加为346.38万元。
3、总成本费用估算
本次募投项目总成本费用估算采用生产要素估算法。主要包括外购原辅材料及外协费、外购燃料动力、修理维护费、人员工资及福利、折旧和摊销以及其他相关费用。
（1）原辅材料、外协及燃料动力：本次募投项目达产年原辅材料及外协费60,851.05万元，燃料动力费2,572.10万元。各类外购原辅材料、燃料动力的价格，根据国内当前市场近期实际价格和这些价格的变化趋势确定。
（2）工资与福利：本次募投项目定员为92人，年人均工资：工人平均按10万元，检测及辅助人员人均8.5万元，技术人员人均15万元，行政后勤人员人均9万元，管理人员人均按18万元估算。福利费按工资总额的10%估算。正常年工资及福利费总额为1,096.70万元。
（3）维修费用：按固定资产原值的2.4%计，正常年650.20万元。
（4）其他费用：项目正常年其他费用主要包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用。
1）其他制造费用包括办公费、安全生产及劳动保护费、环保税费等。按外购原辅材料、燃料动力和直接人工费的0.8%计，正常年计515.36万元。
2）其他管理费用包括研发费用、土地使用税以及公司经费、工会经费、职工教育经费、业务招待费、房产税、车船使用税、印花税和企业为员工支付的“五险一金”等。本项目研发费用按营业收入的4.0%估算，其余按营业收入的3.0%估算。正常年计6,115.20万元，其中增值税进项税额209.66万元。
3）其他营业费用包括装卸费、运输费、保险费、业务费等。按照项目全部收入的3.0%计算，正常年合计2,620.80万元，其中增值税进项税额78.62万元。
（5）折旧与摊销：固定资产折旧按国家有关规定采用分类直线折旧方法计算。本次募投项目生产设备原值20,794.45万元，按10年折旧，残值率为5%；建筑原值6,234.59万元，按20年折旧，残值率为5%。
无形资产原值3,808.02万元，其中，土地使用权3,789.43万元，按50年摊销，其他无形资产原值18.58万元，按10年摊销；其他资产171.63万元，按5年摊销。
（6）财务费用：项目财务费用为流动资金借款利息，按预计发生额计算。正常年计1,277.32万元。
根据上述基础数据估算总成本费用，正常生产年总成本费用为78,088.27万元，其中：固定成本为14,066.91万元，可变成本为64,021.35万元。正常年经营成本为74,421.41万元。
4、所得税
公司为高新技术企业，根据第十届全国人民代表大会第五次会议于2007年3月16日通过的《中华人民共和国企业所得税法》《中华人民共和国企业所得税法实施条例》以及《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》（财税[2015]199号）等，本次募投项目研发费税前加计扣除按当年提取的研发费用50%扣除，所得税税率以应纳税所得额的15%计算。项目正常年利润总额为8,925.35万元，所得税额为1,076.72万元。
5、利润与利润分配
本次募投项目正常年份利润总额为8,925.35万元，所得税额为1,076.72万元，净利润为7,848.63万元。项目所得税后利润提取10%的法定盈余公积金，其余部分为企业可分配利润。
（八）效益测算是否谨慎
本次募投项目预计达产后与实际报告期内对应参数的对比情况如下：
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本次募投项目价格测算选取了锅炉用不锈钢无缝管、换热器用不锈钢无缝管等4种规格作为代表性产品，并基于生产线满负荷生产所能达到的合理产能完全实现销售进行效益测算。测算产品销售价格主要参考市场价格，该价格高于公司报告期内无缝管平均价格，主要原因是：（1）2021年度，国家出台出口退税政策引导优先保证国内钢材供给，导致国内市场竞争进一步加剧，无缝管销售单价下降。2022年度，随着下游火电行业建设投资增加，公司平均销售价格呈现上升态势。（2）公司目前产品主要为以300系列为代表工业用无缝管，本次募投项目产品占比相对较低。相较于以300系列为代表工业用无缝管，本次募投项目产品主要应用于更为复杂的工况环境，对产品的制造工艺要求更高，产品生产难度更大，销售价格相对较高。
本次募投项目测算毛利率略高于公司报告期内毛利率，主要原因如下：
1、募投项目生产的高性能高端装备用无缝管销售价格较高
久立特材系国内主要的高端不锈钢管制造厂商，选取了其作为价格参考对象。最近三年，久立特材无缝管产品销售价格如下：
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数据来源：久立特材年度报告
根据公开信息，久立特材近年致力于不锈钢管产品的高端化。随着其研发并销售高附加值产品，公司产品平均销售价格较高，且总体呈现上升趋势。
2、本次募投项目改进了生产工艺，相较现有工艺缩短了生产流程，同时在设备选型方面进行了提升，提高了生产效率，降低生产成本。
生产工艺方面，募投项目拟直接购买荒管进行生产加工，相较原工艺流程，募投项目减少了对环保污染影响较大的圆管到荒管阶段工艺，一方面降低了生产及管理成本，另一方面也降低了企业环保压力。生产设备方面，以募投项目主要生产设备“高速冷轧管机组”为例，与公司其他同类设备相比，募投项目设备生产速度更快，回转角0-90度无级可调使得送进更为准确精度更高，轧机不停机连续上料，连续轧制，提升了作业率。
本次募投项目测算期间费用率略高于公司报告期内期间费用率，主要原因为：（1）为保证并提升募投项目生产产品的技术优势，公司拟加大技术研发投入，导致测算研发费用率高于报告期内平均研发费用率；（2）项目达产后，公司拟采用银行借款方式补充募投项目日常生产所需流动资金，因此增加了项目测算财务费用率；（3）由于武进不锈已具有较为完整的销售、行政、人事、财务以及管理团队，募投项目主要承担生产职能，不需要增加较多的销售和管理人员，因此测算销售及管理费用率较低。
综合上述因素影响，本次募投项目测算净利率略高于公司报告期内平均净利率。
2021年度，公司业绩下滑主要系受到经济环境影响生产经营受到限制、原材料价格上涨、政策变化导致市场竞争加剧等因素影响。随着国家一系列扩大投资及稳住经济的政策发布，预计外部经济环境对公司生产经营的影响将得到缓解，间接提振钢市。同时，随着2022年度下游行业景气度增加，产品需求量增加，无缝管价格呈现上升趋势。此外，本次募投项目的实施将扩大公司高端产品市场的供给能力，提高产品附加值。
3、政策支持推动下游电力行业投资增加，需求旺盛，相关产品毛利率随之提升
由于2021年以来频繁出现的拉闸限电现象以及用电高峰电力供应不足的问题，为了保障电力供应，国家出台一系列政策，要求加快煤炭产能释放，火电承担保障电力供应的主要责任。相关政策如下：
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同时，由于上一轮煤电建设高峰期（2006年以来）建设的机组在服役十五后将迎来维修替换或改造升级需求，下游市场对锅炉电站不锈钢管需求旺盛有望持续；此外，本次锅炉电站的维修替换或改造升级对节能降耗和性能指标提出了更高的要求。
报告期内，公司电力设备制造行业毛利率分别为21.65%、7.88%和 9.68%。2021年由于电力行业投资较少，市场竞争加剧，原材料价格上涨等原因，电力设备制造行业毛利率降低。2022年三季度以来，电力设备制造行业受政策影响，订单集中爆发，供求关系从买方市场逐渐变为卖方市场，带动公司产品毛利率增长。
因此，受益于火电行业建设投资增加，下游市场需求旺盛，对产品性能提出了更高的质量要求，带动高性能无缝管价格增长，相关产品毛利率亦随之提升。
综上所述，本次募投项目效益测算考虑了产品应用领域、成本费用、政策变化等多方面因素，具备谨慎性。
四、资金缺口的解决方式
本次募投项目总投资额为46,836.56万元，其中31,000.00万元拟来自于本次募集资金。若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入金额，在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会或董事会授权人士可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹或者引入外部投资者解决。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。
五、本次募集资金投资项目审批及备案情况
本项目已经取得常州市天宁区行政审批局出具的关于本项目的《江苏省投资项目备案证》（常天行审备〔2021〕207号）（项目代码：2107-320402-89-01-894180）、常州市生态环境局出具的《市生态环境局关于江苏武进不锈股份有限公司年产2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管项目环境影响报告表的批复》（常天环审〔2022〕14号）；募投项目土地已经取得“苏（2021）常州市不动产权第0107285号”《不动产权证书》。
六、本次募集资金对公司经营管理和财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
公司主营业务为工业用不锈钢管及管件的研发、生产与销售，本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金用于投资“年产2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管项目”。通过该项目的建设实施，公司可以进一步适应市场发展需求，扩展产品种类及范围，优化公司的产品结构，提升公司市场竞争力，提高企业整体抗风险能力。
（二）对公司财务状况的影响
本次募集资金到位后，公司的资产规模有所提高，资金实力得到提升，为公司的后续发展提供有力保障。本次可转换公司债券转股前，公司使用募集资金的财务成本较低，利息偿付风险较小。本次可转换公司债券的转股期开始后，若本次发行的可转换公司债券大部分转换为公司股票，公司的净资产将有所增加，资本结构将得到改善。
第六节 备查文件
一、备查文件
投资者可查阅与本次发行有关的相关正式文件，具体包括：
（一）公司最近三年财务报告及审计报告；
（二）保荐机构出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）董事会编制、股东大会批准的关于前次募集资金使用情况的报告以及会计师出具的鉴证报告；
（五）资信评级报告；
（六）中国证监会对本次发行予以注册的文件；
（七）其他与本次发行有关的重要文件。
二、备查文件查阅时间和地点
（一）查阅时间
发行期间每周一至周五上午九点至十一点，下午三点至五点。
（二）查阅地点
1、江苏武进不锈股份有限公司
地址：江苏省常州市天宁区郑陆镇武澄西路1号
电话：0519-88737341
传真：0519-88737341
联系人：刘一鸣
2、国泰君安证券股份有限公司
地址：上海市静安区新闸路669号博华广场37楼
电话：021-38676666
传真：021-38670666
联系人：袁丽丽、倪霆
3、中信证券股份有限公司
地址：上海市浦东新区世纪大道1568号中建大厦8层
电话：021-20262237
传真：021-20262344
联系人：屠晶晶、庄子衡
投资者亦可在本公司指定信息披露网站上海证券交易所网站查阅本募集说明书摘要全文。
江苏武进不锈股份有限公司
年 月 日
