怎样把握
中高净值人群的需求
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——读《中高净值家庭财富管理报告》
◎郑渝川
中高净值人群指的是社会上个人资产或财富达到一定数值的富裕人士所构成的社会群体。在社会学意义上，这就是中产阶级的中高层以及更高阶层的社会人群。随着中等收入群体的崛起，我国逐渐形成了中间大、两头小的“橄榄形”社会结构。所以，中高收入人群可以被视为是“橄榄形”社会结构中的上半个椭圆。
最新出版的《中高净值家庭财富管理报告》从六个方面深入分析了中高净值家庭的六方面特征，包括行为特征、金融资产管理、非金融资产管理、商业保险配置、儿童商业健康险配置、养老与保险等。全书采用2020年中国家庭追踪调查数据，覆盖性、代表性相较于其他版本的有关调查更具可靠性。
在我国，按照统计部门的设定，年收入6万元至50万元的家庭被划入中等收入群体家庭，2010年这个群体占到了全部城市家庭的14%，2020年则达到了45%。
对于高净值人群的财富门槛，依照某商业银行与国外投行在2019年共同发布的报告中设定的标准，可投资性资产超过1000万元的个人被定义为高净值人士。这一数据如果超过1亿元，就可划为超高净值人士。作者在书中援引美林和凯捷咨询每年度发布的《世界财富报告》统计数据指出，我国高净值人群的人数从2010年的80万人增加到了2020年的571万人，增加速度快于同期全球高净值人群的增速；超高净值人群的人数从2010年的4000人增加到了2020年的21090人。并且随着中国经济的持续发展，这一群体的规模预期还会继续增长。
相比中等收入群体和高净值群体，在我国专门针对中高净值群体的研究相对较少。作者认为，研究中高净值群体的意义在于，这一群体对金融理财需求和资产管理需求非常突出。由于中高净值家庭本身还经历着创富、守富、传富、享富的变化，本书的研究结论将为金融机构进行数字化转型，更好地推动服务向精细化和定制化方向转变，提供了有效指引。同时，本书的研究内容，对政府有关部门制定相关决策，以及社会学、经济学等学科研究者开展面向中高净值人群研究提供了可靠的参照。
如何确定中高净值群体？作者在书中梳理了多个版本的报告，并最终确定了较为客观的评估方式，也就是用自住房产之外的其他房产的市值来衡量家庭投资性房产的价值；并将中、高净值客户合并为一类进行分析评估。作者的理由有两点：一是银行一般把中等净值客户和高等净值客户整合起来提供有针对性的金融服务；二是中高净值人群是动态变化的。综合下来，作者对中高净值人群的定义是：家庭可投资性资产在45万元及以上。
中高净值人群的行为特征是怎样的？作者在书中首先探讨了中高净值人群的家庭关系、身体与健康、工作条件、精神面貌和价值观等心理和行为特征。比如，中高净值家庭关系研究涉及家庭成员之间的联系、沟通方式和互助方式，因为这对于具体客户的财富管理、风险态度和资产处置方式会产生很大的影响。又如，在中高净值家庭中，父母向子女提供经济帮助的比率仅为3.62%，相较于总样本的15.81%，有显著的差距。这表明，我国的中高净值家庭很注重子女教育等方面的前期投入，这使得子女成年后，具备了较强的谋生和创富能力，因而不需要再向父母伸手。由此，也可以得出一个合理的推论：在子女未成年阶段，中高净值家庭因为子女求学等方面的刚性需要，为控制风险，在理财和资产管理等方面倾向于稳健运作。
作者的研究同时显示，中高净值家庭为养老而生育子女的比率虽然低于总样本的80.28%，但是仍然占到70.36%。这表明，从财务角度上看，一部分中高净值家庭因为有充分的养老保险和保障，所以不太需要子女在财务上帮助养老。但是，从亲情角度看，多数中高净值人群仍然存在这方面的需求。也就是说，中高净值人群生养孩子，更多的是基于亲情，而不是主要基于功利上的考虑。这对于金融业务以外的公共政策，比如促进生育的政策制定具有重要参照意义：对普通居民的促进生育政策重点在经济上“减负”，而对于中高净值人群则应更多地围绕情感价值展开。
作者在研究中高净值家庭如何进行金融资产管理时，着重分析了中高净值家庭金融产品持有率、家庭持有金融产品总价、风险性金融资产占家庭总金融资产比重、家庭金融投资年盈利总额、家庭金融资产配置影响因素等方面。数据显示，越是中心城市，中高净值家庭持有的可投资性资产就越多，往往需要更多的信息、经验、人脉网络等资源的支持，并且倾向于通过多样化的资产配置获得更高的年盈利总额。另一有意思的结论是，户主受教育程度越高，越能有效提高中高净值家庭的金融投资年盈利总额。
来自《中国居民金融能力报告》的数据显示，我国有52.07%的家庭的房产价值占家庭总资产的一半以上。作者的研究结果表明，无论是一线城市，还是二线城市，中高净值家庭所拥有的房产价值占总资产的比重，均高于非中高净值家庭的房产价值占总资产比重。这说明第二套及以上房产是相当数量中高净值家庭跻身这一行列的基石和基础。
家庭的资产配置结构具有动态变化的特征，家庭发展战略决定了家庭在不同资产上的配置结构模式。中高净值人群的扩大，意味着越来越多的家庭需要进行资产配置，需要有明晰的财务和资产意义上的家庭发展战略，这将为金融机构提供更为专业、科学的服务创造了良好条件。尤其是在“房住不炒”政策落实以来，中高净值家庭必然要适当增加中高风险性金融资产的配置，以提高家庭金融资产的总收益，而这也将成为金融机构推动各类金融业务“做大盘子”的机遇所在。
