股债混合配置
能有效控制组合波动
2023-08-07
来源：上海证券报
◎农银汇理固定收益部副总经理、
基金经理 刘莎莎
我们认为，下半年货币政策基调依旧保持稳健，有望进一步降低社会综合融资成本，配合财政政策及产业政策的逆周期调节。
由上及下，投射到资产配置的操作层面，在经济稳步复苏、政策逆周期调节的背景下，股债混合类产品在净值的稳健性上具有明显优势。
一个典型的例子就是去年11月股债资产大幅反转，纯债类产品在机构止盈和个人投资者恐慌性赎回的背景下跌幅扩大，顺周期股票大幅反弹。今年4月，随着月度数据低于预期，股债走势再一次反转。
当前，A股市场底部特征显现，无风险利率下行是大势所趋，债市回调幅度有限。从长期来看，权益资产的配置价值凸显，但趋势性机会仍需时间验证，股债混合配置对于控制组合的波动具有显著作用。（CIS）
