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2023年

8月28日

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真金白银胜过千言万语

2023-08-28 来源:上海证券报

◎记者 赵明超

近日,多家公募基金公司密集发布公告称,以自有资金申购旗下权益类基金产品。从公募基金各公司投入的金额看,华商基金为8000万元,其他基金公司大多为5000万元。汇总下来,公募自购金额已超过10亿元。在当前缺乏赚钱效应的弱势行情中,公募基金拿出真金白银自购,用实际行动为市场注入信心。

过去几年,公募基金公司多次密集自购旗下基金,包括2018年底、2020年2月、2022年10月等。从过往历史看,公募基金公司用真金白银自购,表明看好后市的信心,往往是市场处于阶段性底部的重要信号之一。

从常见的市场底部重要信号来看,除了基金公司自购,还包括市场整体估值处于历史低位、破净的上市公司数量增多、上市公司大股东和管理层批量增持、基金产品发行异常艰难、投资者对各种利好消息普遍麻木等。从当前的市场环境看,上述特征基本上都已出现。

从市场演绎的情况来看,投资者信心不足是导致市场走弱的重要原因。在缺乏赚钱效应的行情中,投资者往往更看重安全,这也是市场不断磨底的重要原因之一。

股票市场多数时候被视为经济发展的晴雨表,反映投资者对宏观经济发展前景的预期。但回顾历史情况来看,除了宏观经济,股票市场走势还受投资者情绪波动的影响。部分投资者过于追逐短期收益,思维模式也倾向于单纯的线性逻辑外推,在悲观情绪逐步发散的情况下,市场往往会走出极端行情,股票价格严重偏离价值中枢。

正是因为股票价格和价值的偏离,投资机会才会浮现。对于投资来说,获利的重要秘诀之一是逆向而行。投资大师邓普顿在总结投资经验时说:“牛市总是在悲观中诞生,在怀疑中成长,在乐观中成熟,在兴奋中死亡。”最悲观的时候正是买进的最佳时机,最乐观的时候正是卖出的最佳时机。

《道德经》云:“飘风不终朝,骤雨不终日。”从过往经验看,市场极端行情往往不会持续太久,对于投资者来说,相信常识才是最重要的。而公募基金公司作为专业投资机构,拿出大笔真金白银入市,这种行动胜过万语千言。

《论语》云:“子不语怪力乱神。”对于普通投资者来说,极端行情中的各种乱象,就是孔子说的怪力乱神,不用太理会。

飘风骤雨消停后,自有明月照山岗。