热威股份：积极响应绿色低碳发展、新能源转型战略 成为电热元件领先制造商
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——杭州热威电热科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
杭州热威电热科技股份有限公司董事长 楼冠良先生
杭州热威电热科技股份有限公司董事、总经理 吕越斌先生
杭州热威电热科技股份有限公司董事、董事会秘书 张 亮先生
杭州热威电热科技股份有限公司财务总监 沈 园女士
海通证券股份有限公司投资银行总部执行董事、保荐代表人 田 稼先生
海通证券股份有限公司投资银行总部执行董事、保荐代表人 周 舟先生
杭州热威电热科技股份有限公司
董事长楼冠良先生
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
我是杭州热威电热科技股份有限公司董事长楼冠良。非常高兴今天能够通过网络，和广大投资者朋友共同就热威股份首次公开发行股票并在上交所主板上市进行实时在线交流。在此，我谨代表公司，向参加今天交流活动的各位朋友表示热烈欢迎！对长期以来一直关心和支持热威股份的投资者和社会各界友人表示最诚挚的谢意！同时还要感谢上证路演中心、上海证券报和中国证券网对本次路演推介活动的大力支持！
热威股份专注于电热元件的研发、生产及销售，经过多年发展，形成了完善的核心技术体系，拥有多种加热技术路线，能根据不同的应用场景，给客户提供最佳的技术解决方案。在民用电热元件领域，公司产品涵盖厨房电器、衣物护理、卫浴、暖通等多个应用领域，并随着市场需求的变化而不断迭代及拓展。在商用电器领域，公司产品陆续进入商用洗衣机、商用洗碗机、商用咖啡机等下游行业。在工业装备领域，公司产品覆盖注塑设备、医疗检测设备等下游行业，并进一步布局特种设备、半导体、储能设备等领域。在新能源汽车电热元件领域，公司成功地将厚膜电热元件的应用领域开拓至新能源汽车热管理系统中，目前该产品已在市场得到良好的反馈并不断得到新客户认可。
当前，全球能源结构持续向绿色环保方向调整。在“碳达峰”、“碳中和”成为发展主旋律的背景下，公司将持续推动电热元件作为清洁能源的重要载体在各个领域的应用。
本次在上交所主板发行上市，是热威股份发展历程中的重要里程碑。今天，我们真诚地希望通过此次网上交流会，让各位投资者可以更加深入地了解热威股份的投资价值和发展战略。同时，我们也将认真听取、吸收各位朋友提出的宝贵意见与建议。未来，热威股份将不忘初心，加强研发投入、提升管理效率、降低产品成本、提升公司综合竞争力，促进公司持续、稳步、健康发展，以更加优异的业绩回报各位投资者，回馈社会，为清洁能源的应用及绿色化发展贡献力量，不辜负广大投资者的厚爱！
最后，欢迎大家踊跃提问。谢谢大家！
海通证券股份有限公司
投资银行总部执行董事、保荐代表人田稼先生
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
我谨代表杭州热威电热科技股份有限公司首次公开发行股票并在上交所主板上市的保荐机构和主承销商海通证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演交流活动的投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
热威股份成立至今已有21年的历史，自成立以来深耕电热元器件领域，注重研发与创新，积累了大量的优质客户，包括美的、三星、海尔、松下、博世等国内外知名企业，客户涵盖电器、工业装备和新能源车领域的优质企业。公司产品远销欧美、东南亚等40多个国家和地区。经过多年的发展，热威股份在电热行业获得了良好声誉。同时，公司积极响应绿色低碳发展、新能源转型的国家战略，成为行业领先的电热元件制造商。
我们期望，通过本次在上交所主板上市，热威股份能够在巩固现有技术先进性的基础上，继续增强研发能力、优化产品结构、拓展客户资源；在做好产品经营的同时，也能做好资本经营，充分利用资本市场，实现做大做强的目标。
作为热威股份本次公开发行的保荐机构和主承销商，海通证券牢记金融为实体经济服务、为科技创新服务的使命，将严格遵守证券发行上市的有关规定，勤勉尽责，本着自律、公平、公正的原则，切实做好公司首次公开发行股票的工作。同时，我们也真诚地希望通过本次交流，广大投资者能够更加深入和全面地认识到热威股份的投资价值。希望通过我们和公司的共同努力，能够让广大投资者分享优秀企业的发展成果。欢迎大家踊跃提问。谢谢大家！
杭州热威电热科技股份有限公司
董事、董事会秘书张亮先生
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
经过近3个小时的交流，杭州热威电热科技股份有限公司首次公开发行股票并在上交所主板上市网上投资者交流会即将结束。在此，我谨代表热威股份，对广大投资者、各位网友的积极参与表示衷心的感谢！对中介机构同仁们的辛勤付出表示由衷的谢意！同时，还要感谢上证路演中心、上海证券报与中国证券网为我们提供了良好的交流平台！
通过今天的交流和沟通，我们深切地感受到广大投资者对热威股份的关注和期待。有机会与这么多关心和支持热威股份的投资者朋友共同探讨公司的经营管理、募投项目情况和战略规划，我们感到十分高兴，也更加深刻地体会到作为一家上市公司的使命和责任。
面向未来，我们将继续坚持创新引领发展，不断提升经营管理水平，借助资本市场的广阔舞台，积极响应绿色低碳发展，助力新能源转型的国家战略。热威股份全体员工将以更加专业、务实和进取的精神，努力提高公司的综合竞争力，以更加优异的业绩回报广大投资者的支持与厚爱！
今天的网上路演即将画上句号，但同时这也是我们和广大投资者建立沟通桥梁的起点。我们真诚地希望大家继续通过电话、信件和电子邮件等各种方式与我们保持密切的联系，在热威股份未来的发展道路上，继续关注并支持我们。热威股份一定会不断努力，实现股东价值、员工价值和社会效益最大化的目标。也希望在未来的日子里，公司能一如既往地获得大家的支持。
最后，希望我们携手共进，共同创造和分享属于热威股份更加辉煌的未来！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
楼冠良：公司专业从事电热元件和组件的研发、生产及销售。公司自成立以来深耕电热元器件领域，积极响应绿色低碳发展、新能源转型的国家战略，助力下游民用电器、商用电器、工业装备和新能源汽车等行业发展。
问：公司的主要产品有哪些？
吕越斌：公司拥有较为完整的产品体系，主要产品按照应用领域、产品形态和制造工艺进行分类。
根据应用领域，公司电热元件分为民用电器电热元件、商用电器电热元件、工业装备电热元件和新能源汽车电热元件。民用电器电热元件和商用电器电热元件广泛应用于厨房、衣物护理、卫浴和暖通等各类应用场景的电器中；工业装备电热元件作为核心加热部件，广泛运用于注塑设备、医疗设备、半导体设备、储能、特种设备等领域；新能源汽车电热元件主要用于新能源汽车热管理系统中的高压液体加热器。
根据产品形态和制造工艺，公司电热元件分为金属管状电热元件、裸露式电热元件和厚膜电热元件等。金属管状电热元件指以金属管作为外壳，合金电热丝作为发热体，在一端或者两端具有引出棒（线），在金属管内填装密实的氧化镁粉等绝缘介质以固定发热体的电热元件；裸露式电热元件指电热丝直接裸露在流体介质中，多采用多级串联，将大功率的电热元件分成多个小功率的电热元件；厚膜电热元件指采用丝网印刷技术，在基板上印刷浆料并烧结的电热元件。
问：公司制定了哪些技术创新机制和技术研发相关制度？
吕越斌：报告期内（2020年至2022年，下同），公司不断优化研发机构的架构，完善研发流程及研发激励方案，以下游市场需求为出发点，通过自主研发、合作研发的方式，积极把握行业技术发展方向，建立了以市场为导向的创新机制，并制定了较为完善的技术研发相关制度：1）以市场为导向的技术创新机制；2）完善的技术研发激励制度；3）健全的人才培养制度。
问：公司2021年度营业收入较2020年度增长的原因是什么？
沈园：主要原因如下：1）消费者对于家庭生活品质和环境健康的追求，民用电器的市场需求日益增长，公司积极实施产品开发和市场开发战略，不断推出新功能、新规格、新品类产品，较好地满足客户需求；2）商用电器、工业装备、新能源汽车电热元件等新应用领域的持续开拓，形成了新的营业收入增长点。
问：公司新能源汽车电热元件的收入是多少？
沈园：报告期内，公司新能源汽车电热元件收入分别为28.95万元、1667.52万元和6062.94万元，占主营业务收入的比例分别为0.02%、0.93%和3.62%。2021年，新能源汽车电热元件开始实现规模化生产和销售，销售收入增长较快。
问：公司内销情况如何？
沈园：报告期内，公司内销收入分别为65310.19万元、77497.66万元和73604.69万元，占主营业务收入的比例分别为45.02%、43.22%和43.99%，较为稳定。公司内销收入中来源于华东和华南地区的收入占比较高，主要系美的、海尔、松下、日立、三星、博世等客户的工厂主要分布在沿海制造业发达地区。同时，公司内销客户较为稳定，主要为美的、海尔、松下、日立、三星和博世等客户。报告期各期，内销前五大客户的收入占内销收入的比例分别为54.22%、51.54%和51.13%，基本保持稳定。
问：公司外销情况如何？
沈园：报告期内，公司外销收入分别为79758.49万元、101826.73万元和93712.40万元，占主营业务收入的比例分别为54.98%、56.78%和56.01%，较为稳定。公司外销收入中来源于欧洲和亚洲的收入占比较高。同时，公司外销客户主要为三星、阿奇力克、德龙、伊莱克斯等。2021年，随着吉科浴缸加热电热元件和新玛德咖啡机电热元件终端需求的增长，两者进入公司外销前五大客户；2022年，由于公司新能源汽车厚膜电热元件的产能增加，对博格华纳的销售金额相应上升，博格华纳由此进入公司外销前五大客户。报告期各期，外销前五大客户的收入占外销收入的比例分别为39.84%、35.90%和30.99%。
问：公司的研发费用是多少？
沈园：报告期内，公司研发费用分别为7314.79万元、9984.52万元和9759.68万元。公司研发费用持续增长，主要是由于电热元件产品与下游家电、新能源汽车等终端领域的需求息息相关，下游不断更新的需求对产品形态、功能及其他特性有着定制化的标准和要求，公司需持续投入研发。
发展篇
问：公司未来整体的发展战略规划是怎样的？
张亮：未来，公司将继续坚持绿色可持续发展理念，紧跟国家相关产业政策导向，进一步加强在电热元件领域内积累的核心技术和产品优势，持续落实产品研发升级，在满足现有客户市场需求的基础上，加大新产品、新技术的技术研发投入，积极探索新材料、新工艺技术在电热元件产业内的应用，并进一步加强在新能源汽车等新兴领域内的产品开发及市场推广，进一步丰富公司产品服务体系，扩大下游市场覆盖面。
与此同时，公司将持续践行绿色发展理念，推动企业与人、自然、社会的和谐共生及融合发展，“高标准、严要求”地落实安全生产及环境保护相关工作，通过设备升级、工艺优化、积极应用智能制造技术赋能等手段，不断实现节能降耗。此外，公司还将持续提升内部运营管理效率，加强品牌建设力度，重点拓展北美等海外市场客户及营销渠道，持续提升企业综合竞争力和持续发展能力。
问：公司未来的发展目标是怎样的？
楼冠良：公司将加快新产能、新产品的落地，进一步优化整体生产制造布局，扩建安吉电热元件生产基地，引进先进生产装置、设备以及专业人才，有效提升公司现有主要产品的生产规模，有效提升生产管理效率，更好地发挥生产规模效应，降低单位产品的生产成本，提升产品市场竞争力；进一步加大对新产品的开发投资力度，进一步完善产品服务体系，充分把握新能源汽车等新兴下游市场需求增长契机，为公司业绩增长培育新的增长点；加大研发创新力度，加大技术研发投入，进一步提升公司的整体技术实力，为公司主营业务的持续发展奠定坚实的技术基础；完善客户渠道及营销网络渠道建设，在深耕现有客户市场需求的同时大力开拓新客户，进一步扩大公司的市场份额，提升公司市场占有率，从而促进公司主营业务收入与经营利润的可持续增长。
问：公司具有哪些竞争优势？
吕越斌：公司具有以下竞争优势：1）技术优势；2）客户优势；3）多样化制造能力；4）快速供货优势；5）质量管理优势；6）人才优势。
问：作为投行专业人士，认为“优质企业”的判断标准是什么？
周舟：我们认为，“优质企业”大致包括以下几个方面：良好的法人治理结构、稳健的经营策略、良好的财务指标、突出的行业地位以及良好的成长性。
行业篇
问：全球电热元件行业的市场规模有多少？
吕越斌：2017年至2021年，全球电热元件行业收入从81.64亿美元增长至92.84亿美元，年复合增长率为3.27%；市场规模将持续增长，预计到2028年市场规模为125.89亿美元。
问：电热元件行业面临哪些机遇？
吕越斌：电热元件行业面临如下机遇：1）居民收入不断提高，家电消费市场有望持续增长；2）新能源汽车热管理系统市场前景良好；3）全球能源结构持续向绿色环保方向调整，“碳达峰”“碳中和”“煤改电”将利好电加热行业；4）行业技术提升拓宽应用领域，主机配套要求推动行业技术发展。
问：新能源汽车热管理系统的市场前景如何？
吕越斌：新能源汽车热管理系统的市场前景广阔。根据德勤预测，到2030年，全球电动汽车销量将超过3110万辆。受益于政策利好和产品力提升，中国新能源汽车近八年销量均位居全球第一，2022年产销量分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%，相比2021年的13.5%市占率增长近一倍。
随着电动化进程的推进，汽车热管理系统单车价值量逐步提高。新能源汽车由于对温度把控有更为精确的要求，使得新能源车热管理系统与传统汽车相比产生了根本性改变，拥有更加集成化的控制系统和更复杂的结构设计，实现了热管理系统价值量翻升，预计2025年全球新能源汽车热管理市场规模达到1239亿元。作为全球主要的新能源车市场，中国新能源车热管理市场规模快速增长，2025年预计将达849亿元，其间复合增长率超过40%。
问：民用电热元件行业的技术特点和要求是怎样的？
吕越斌：民用电热元件整体技术水平随着下游消费者需求的变化而不断更新迭代，定制化和安全性直接反映当前行业的技术特点和要求。1）定制化：为更大限度满足消费者需求，电热元件厂商通常与下游家用电器客户采取定制化模式合作，提高产品差异化程度，贴近下游消费者意愿；2）安全性：近年来，随着高功率、大电流对电热元件的要求逐级提升，电热元件的绝缘耐压和电流防漏等参数也大幅提高。
问：国内外主要电热元件供应商有哪些？
吕越斌：国外主要电热元件供应商包括贝克集团和佐帕斯工业等，产品遍及家电、汽车、医疗以及航空航天等多个下游领域。其中，贝克集团工厂遍布瑞典、挪威、丹麦、芬兰、波兰、捷克、意大利、西班牙、英国、墨西哥和中国等多个国家和地区；佐帕斯工业在罗马尼亚、意大利、墨西哥和中国等多个国家均设有工厂。
国内主要电热元件供应商包括本公司、东方电热、中日电热、西玛特、恒美电热、塞纳电热以及贝克集团和佐帕斯工业等外资集团在国内开设的工厂，产品主要应用于民用电器。
问：公司的市场地位是怎样的？
吕越斌：公司自成立以来即深耕电热元器件领域，不断提升市场竞争力，在电热元件领域积累了大量优质客户，具有较高的市场地位。2019年至2021年，公司电热元件产量占全球电热元件产量份额均居于前三。
发行篇
问：请介绍公司控股股东及实际控制人的情况。
楼冠良：截至2023年6月16日，厦门布鲁克持有热威股份80.00%的股份，为公司控股股东。张伟、楼冠良控制的厦门布鲁克持有公司80%的股份；厦门布鲁克控制的宁波热威持有公司10%的股份；吕越斌控制的布鲁克企管持有公司10%的股份。张伟、楼冠良、吕越斌为公司的实际控制人。
问：公司的发行价和市盈率是否合理？
田稼：参照目前新股发行市场的实际情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况、公司在行业中的地位以及未来的成长性空间，我们认，热威股份此次公开发行股票的发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所认可和接受。
问：公司本次公开发行所募集资金将投资于哪些项目？
张亮：公司本次募集资金将投资于：年产4000万件电热元件生产线扩建项目、杭州热威汽车零部件有限公司年产500万台新能源汽车加热管理系统加热器项目和技术研发中心升级项目。
问：实施年产4000万件电热元件生产线扩建项目有什么必要性？
张亮：实施该项目有以下必要性：1）突破产能瓶颈，满足不断增长的下游市场需求；2）提升生产制造规模效应，进一步增强产品市场竞争力；3）完善整体生产制造布局，提升生产管理效率。
问：实施杭州热威汽车零部件有限公司年产500万台新能源汽车加热管理系统加热器项目有什么必要性？
张亮：实施该项目有以下必要性：1）突破现有产能瓶颈，为新业务发展提供产能基础；2）进一步丰富产品服务体系，培养新的业绩增长点；3）降低单位产品制造成本，提升公司整体盈利能力。
问：技术研发中心升级项目的研发方向及目标是什么？
张亮：本项目拟进行探索的主要技术方向包括催化还原技术尿素传感器管件及其加热应用研究、高性能节镍电气元件材料开发研究、基于环氧树脂的耐高温防腐防垢涂料制备、柔性电路集成及其加热器应用研究及热流道系统在注塑机产品领域应用研究等，具体情况如下：1）催化还原技术尿素传感器管件及其加热应用研究；2）高性能节镍电气元件材料开发研究；3）基于环氧树脂的耐高温防腐防垢涂料制备；4）柔性电路集成及其加热器应用研究；5）热流道系统在注塑机产品领域应用研究。
文字整理 姚炯
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