超百家房企半年报交卷 逾三成营收净利“双增”

◎记者 刘礼文 张良

上市公司2023年半年报收官，身处行业深度调整期的房地产群体经营“底色”如何，财务数据的细微变化或许能够为市场勾勒出一幅更加真实、清晰的房企“群像图”。

Choice数据显示，截至8月31日，共有109家A股上市房企发布了2023年半年报。其中，营业收入、归母净利润同比增长的房企分别有56家，营收与归母净利润同比实现双增长的房企共有39家。

对于超半数A股房企实现盈利增长，IPG中国区首席经济学家柏文喜分析认为，主要是由于这些房企具备有效的成本控制、更高的利润率，或是由于销售收入增长带来规模经济效应等。但是，这也与房企特有的结算周期有关，当期盈利水平并非即期盈利能力的真实反映。整体来看，上市房企的业绩反映出，在当前行业环境下，不少房企正积极应对挑战，奋力书写出韧劲十足的成绩单。

龙头房企业绩分化明显

先看A股房企，上半年归母净利润榜单中，位列前五的分别为保利发展、万科、绿地控股、新城控股、招商蛇口。其中，保利发展是唯一一家净利润过百亿元的A股房企。

保利发展2023年半年报显示，报告期内，公司实现营业总收入1370.27亿元，同比提升23.71%，毛利率同比下降4.26个百分点至21.29%。由于结转规模提升，上半年归母净利润为122.22亿元，同比增长12.65%。值得一提的是，保利发展上半年月均拿地金额超过百亿元，延续了过去两年来强劲的投资势头。

“对于‘进三争一’，我们争的不是销售榜单上的排名第一、规模第一，而是综合实力领先，是硬实力、软实力都过硬的一流企业。”保利发展董事长刘平今年中对“争一”有过一番这样的解释。

曾经的“恒万碧融”中，唯一尚未发生流动性风险的万科上半年实现营业收入2008.9亿元，同比下滑2.9%；归属上市公司股东净利润98.7亿元，同比下滑19.4%。

对于投资者关心的净利润下滑情况，万科总裁祝九胜在业绩推介会上解释称，净利润下滑主要由于开发业务的结算规模下降以及结算毛利率下降。

从净利润增幅来看，大名城名列前茅。上半年，大名城合并口径实现营业收入52.24亿元，同比增长154.44%；实现归母净利润2.84亿元，同比增长923.27%。

大名城表示，业绩增长主要原因有：公司2020年新增投资的“上海映园项目、上海映云间项目”于本年陆续竣工交付，带来营业收入及营业利润较上年同期大幅上升；坚持压缩负债去杠杆的经营方向，持续降本增效、精细化运营，优化员工结构，因此三项期间费用总额较上年同期下降，获利能力进一步提升。

再看港股房企，同样身为房企巨头的碧桂园和融创中国，其业绩则透露出“寒意”。相较2022年全年60.52亿元的股东应占亏损，今年上半年，碧桂园亏损额度大幅增加，主要因为计提了约403.38亿元的存货减值准备、66.62亿元的金融资产及合同资产减值损失，以及外汇波动带来的约30.38亿元净汇兑损失。

8月30日晚，融创中国交出了股票复牌后的第一份财报。报告期内，融创中国收入约为584.7亿元，同比增长约20.5%；公司拥有人应占亏损约为153.7亿元，亏损较去年同期减少约18.1%；核心净亏损约91.4亿元，较去年同期减少约19.2亿元。

筑牢现金流安全底线

现金流表现是房企最真实的“底色”。作为当前仍能凭借自身信用发债的房企之一，截至2023年6月底，万科短债余额为457亿元，较年初下降29%，短债占有息负债比降至14.2%，处在历史低位。同时，在美元加息背景下，万科主动优化外债配置，境外有息负债剔除汇率变动后较年初下降12%，外债占有息负债的比降至20%以内。

万科执行副总裁、财务负责人韩慧华表示，短期市场是有压力的，但万科已筑好最牢固的底线，做了充分的前置准备，安全韧性在进一步提升。数据显示，2022年至今，万科累计发行信用债接近400亿元。

面临阶段性流动压力的碧桂园，截至2023年6月底，其总现金余额约1305.69亿元，其中现金及现金等价物约1011.15亿元，受限制现金约294.54亿元。对比2022年底，公司今年上半年的有息负债规模下降134亿元至2579亿元。

“未来集团将继续尽最大努力保障现金流的安全。”碧桂园在财报中称，公司将拼尽全力扭转当前的困局，并在“一体两翼”的新战略格局下，以市场为导向，积极探索房地产新发展模式，努力实现高质量可持续发展。

融创中国则积极盘活资产。目前，公司已与华融、东方资产、长城资产、信达资产、陕西金融资产管理公司等头部AMC展开合作，合作规模超过240亿元。