以发展谋共赢 沪市民营企业借力资本回报市场
□截至目前，沪市主板民营企业数量占比已超50%，市值占比超30%。2019年至今，民营企业年收入规模由6.66万亿元增长至8.65万亿元，年均复合增长率为9%
□上半年，沪市主板民营企业合计实现营业收入4.15万亿元，净利润0.26万亿元，其中二季度营业收入环比增长8%，扣非后净利润环比增长6%，多项经营指标实现修复
□2023年半年报，共有45家沪市民企推出分红方案，占沪市公司半年报分红家数的七成，合计拟派现超227亿元，其中34家公司的分红比例超过30%
◎记者 林淙
民营经济是推进中国式现代化的生力军，也是高质量发展的重要基础。在长期发展中，沪市涌现出一批市值高、影响力大、竞争力强的民营龙头企业。借力资本市场做大做强，在刚刚交出的2023年半年报“答卷”中，它们不仅走出了业绩增长的上扬曲线，也在产业引领、市场回报等方面积极献力，以共赢发展之路博得市场广泛认可。
经营质效稳步提高
截至目前，沪市主板民营企业数量占比已超50%，市值占比超30%。2019年至今，民营企业总资产规模由11.21万亿元增长至16.55万亿元，净资产规模由4.08万亿元增长至6.78万亿元，年收入规模由6.66万亿元增长至8.65万亿元，年均复合增长率为9%。民营经济不断发展壮大，已成为资本市场的重要组成部分。
沪市民营企业的半年报整体表现可圈可点。2023年上半年，沪市主板民营企业合计实现营业收入4.15万亿元，净利润0.26万亿元，其中二季度营业收入环比增长8%，扣非后净利润环比增长6%，多项经营指标实现修复，且环比增速快于国企。
全面复苏，量质齐升。数据显示，上半年沪市主板民企经营性现金净流入合计0.32万亿元，同比增长17%；经营性现金流持续大于净利润，“造血”能力强劲；二季度现金流更是环比大幅改善，是一季度的2倍多。良好现金循环促进杠杆率稳中有降，截至上半年末，沪市主板民企整体资产负债率较年初下降0.56个百分点。
此外，部分优质民营制造业在外贸出口方面表现亮眼，成为带动业绩增长的新引擎。如主营高空作业平台生产销售的浙江鼎力，受益于海外市场景气复苏等因素，上半年海外业务收入同比增长12.93%，净利润同比增长45%。主营摩托车、全地形车生产销售的春风动力，在外销强劲叠加产品结构优化的驱动下，产品欧洲市占率持续保持第一，并继续开拓美国市场，上半年实现营业收入同比增长32.7%，净利润同比增长55.5%。主营高端屏蔽泵产品的大元泵业，产品在海外市场持续放量，上半年实现营业收入同比增长33.7%，净利润同比增长68.31%。
产业贡献不断增强
数据显示，上半年，沪市主板民营企业在机械设备、医药生物、家用电器、电力设备、电子等领域的利润贡献已超过50%，在引领技术革新、行业进步方面发挥着愈发重要的作用。
以工程机械龙头三一重工为例，公司上半年在挖掘机械领域的销售收入达151.5亿元，国内市场上连续13年蝉联销量冠军；混凝土机械领域销售收入83.95亿元，居全球第一；起重机械领域销售收入达73.64亿元，其中大中型履带起重机市场份额居全国第一。在海外销售快速增长、降本增效措施推进下，公司各类产品毛利率持续提升，上半年实现净利润34亿元，同比增长29.07%。
上半年营业收入、净利润分别达到646.52亿元、91.78亿元——光伏龙头隆基绿能在保持头部单晶硅片出货量的同时，大力发展差异化产品，以构建长期竞争优势。公司上半年研发投入高达34.20亿元，占当期营业收入的5.29%。报告期内，公司HBPC（高效复合钝化背接触技术）电池投入量产。
家用电器龙头海尔智家则发挥多品牌布局优势，深入开发海外市场网络，拓展干衣机、洗碗机、家用清洁机器人以及暖通空调、热泵等新品类，上半年实现营收1316.27亿元，同比增长8.2%；实现净利润89.64亿元，同比增长12.6%。
借力资本做优做强
近年来，我国资本市场体系制度不断完善，越来越多的民企登陆资本市场，充分利用股权激励、并购重组等资本工具，为企业发展注入新活力。数据显示，2019年以来，沪市主板共有230余家民营企业IPO，募集资金合计2213亿元，分别占同期IPO家数和融资规模的82%和41%。
股权激励方面，年初以来，沪市民企共披露超250家次股权激励方案及进展，集中于电子、医药生物、机械设备、计算机、电力设备等行业。
其中，爱旭股份2020年以来，已累计开展三期股权激励计划，涉及激励对象1900余人，派发权益总额5800余万份，涉及股票期权和限制性股票。截至目前，公司第一期授予的股票期权平均浮盈超过2.2倍，激励效果十分明显。
秉持“多次授予，小步快跑”的理念，公牛集团自上市后每年都推出激励计划，进行常态化激励。2022年，公司激励计划的授予数量相对前一期增长150%，在绑定公司员工的同时，也向市场传递出正向信号。
并购重组亦是企业加快产业转型、实现提质增效的重要路径。2023年上半年，沪市民营上市公司共披露近10单重组方案，进一步增强产业协同和资产规模。
比如，长龄液压实施了全面注册制后主板首单小额快速重组项目，借助标的公司的生产能力，进一步扩大了上市公司对光伏回转减速器、工程机械回转减速器等产品的研发、生产及销售。
多维度回报投资者
民营企业在利用资本市场发展壮大的同时，也通过多维度积极回报投资者。
从分红情况看，2023年半年报，共有45家沪市民企推出分红方案，占沪市公司半年报分红家数的七成，合计拟派现超227亿元，其中34家公司的分红比例超过30%。
中国平安半年报拟现金分红超168亿元。主营光伏玻璃的福莱特上半年实现归母净利润近11亿元，拟将其中的52%用于现金分红。
除了现金分红，民营企业还积极实施增持回购，在回报投资者的同时，持续向市场注入信心。如恒瑞医药于今年5月抛出回购计划，使用自有资金6亿元到12亿元回购公司股份，用于员工持股计划。
增持方面，天马科技实控人携多名高管增持公司股份，并已于8月初完成增持计划。恒力石化、雅戈尔、应流股份等公司的控股股东或实控人也加快推进增持。
市场认可度逐步提升
截至2023年8月底，沪市主板千亿元以上市值的民营企业自2019年的5家增至14家，占沪市主板全部千亿元以上公司家数的比例由11%增至18%。
从行业分布来看，五成以上的千亿元市值沪市主板民企集中在计算机通信、电气机械、医药制造、化学制造等行业，其中工业富联、恒瑞医药、药明康德、海天味业、海尔智家、隆基绿能等沪市民营企业市值超过2000亿元。
此外，沪市主板500亿元以上市值的民企家数自2019年的17家增长至43家，占沪市主板全部市值500亿元以上公司家数的比例由19%增至27%。其中五成以上市值500亿元沪市民企较2019年实现市值翻倍增长，韦尔股份、拓扑集团等的市值增长达5倍以上。
从市盈率、市净率表现来看，截至今年8月底，沪市主板民企市盈率中位数自2019年的20.69倍增至22.29倍，市净率中位数自2019年的2.09倍增至2.30倍。与此同时，沪市主板民企的市盈率、市净率由2019年的显著低于市场平均水平，增长为高于市场平均水平。其中，文体娱乐、电力设备等行业市盈率水平提升较为明显。
