北交所修订转板指引 稳妥有序推进转板工作

◎记者 张雪

10月8日，北京证券交易所发布实施了修订后的《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号——转板》（下称《指引》）。

《指引》引导上市公司稳妥启动。有转板意愿的上市公司，可审慎评估自身是否符合转板条件，并选聘具有良好执业质量的保荐机构，稳妥启动、推进转板工作。

《指引》压实中介机构“看门人”职责。要求保荐机构勤勉尽责、充分了解公司情况，在此基础上与公司签订保荐协议后及时报备，帮助企业扎实做好转板各项准备工作，实现转板稳启动、稳推进。

《指引》进一步理顺转板程序安排。保荐机构提交报备文件后，北交所将依规进行完备性核对，开展股票交易核查，并与沪深交易所就涉及的重要监管事项进行沟通协调。相关工作完成后，公司可以召开董事会、股东大会审议转板事宜。这一程序安排夯实了启动转板程序前的准备基础，有利于保障公司更加顺畅高效推进转板工作。

《指引》强化了“关键少数”监管。要求控股股东、实际控制人、董监高承诺公司推进转板期间“不减持”，防范相关主体利用“忽悠式”转板牟利、损害投资者权益。同时，加强异常交易监管，从严打击利用转板内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

同时，北交所会同沪深交易所完善了转板监管协作机制，及时妥善解决转板过程中市场各方遇到的新情况、新问题。相关协作安排聚焦市场需求，将进一步顺畅转板机制，实现服务前移，推动提升转板工作质量。

值得注意的是，《指引》补充完善了上市公司召开董事会审议转板事宜前的程序。行业普遍认为，这是本次修订的重点，也是亮点。

记者从北交所有关负责人处了解到，上述安排的核心出发点和最终目标，就是为了保护投资者合法权益。转板作为上市公司的重要敏感事项，有必要提出具体的监管要求，安排行之有效的服务举措，以防范上市公司“关键少数”等主体利用“忽悠式”转板进行内幕交易、操纵市场等违法违规行为，保护投资者权益。

此举明确要求上市公司和保荐机构要审慎做出“双向选择”。公司自身要做好客观评估，保荐机构要做好尽职调查，并以此为基础和公司签保荐协议。这是公司启动转板工作的前提和基础，只有决策审慎，推进才能稳妥。同时，也建立了北交所与沪深交易所的“预沟通”机制，通过交易所之间就转板涉及重要监管事项的沟通协调，可以帮助上市公司更准确判断现阶段是否具备启动转板的条件，体现了交易所服务市场的理念，可以说做到了“服务靠前”“沟通靠前”。

《指引》发布后，是否会导致北交所优质公司集中大量转出，影响北交所市场建设？

多名受访专家普遍认为，该情况不会发生。随着北交所高质量建设持续推进，市场特色将进一步凸显，吸引力也有望持续提升，企业对于转板的需求会随之减少。预计不会有大量优质公司启动转板程序。

另外，公司转板须符合转板条件，还要一定时间履行相应程序，如聘请保荐机构保荐、召开董事会和股东大会审议，并经沪深交易所审核同意，因此不会导致优质公司集中转走。