优化融券及转融通出借机制沪深交易所出台具体安排

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值得注意的是，本次通知针对不同战略投资者，基于其主体性质也进行了差异化的规范。一方面，战投出借是新股上市初期最重要出借券源，因此客观上需要保留战投出借的基本制度安排。除高管及核心员工专项资管计划外，其他战投主体以外部投资者为主；另一方面，高管及核心员工配售股份出借虽然不属于减持，但其深度参与公司治理与运行。本次通知对于该类战投主体出借获配股票予以禁止，而对其他战投就新股上市初期出借方式和比例进行适度限制。

推动融券业务合规有序开展

此外，本次通知对于持有定增股票或大宗减持受让股份的投资者融券卖出该上市公司股票也进行了进一步规范，包括进一步明确持有限售股份、战略配售股份、大宗交易受让减持股份等有转让限制的股份的投资者及关联方均不得融券卖出，投资者及关联方在获得相关股份前有未了结融券合约应及时了结合约等，切实防范违规套利行为。

同时，通知还对证券公司融券管理提出了多项要求，包括建立健全融券券源分配机制、加强投资者核查和融券行为管理、建立准入机制并落实高管管理责任等。

市场专家认为，上述要求有利于压实证券公司对融券业务异常客户及交易的核查管控责任，督促其切实加强客户管理和业务管控，提升执业质量，通过进一步明确及加强证券公司对融券业务的管理职责，切实维护市场交易秩序，严格防范违规行为，推动融券业务更趋合规有序开展，融券机制风险管理等功能更好发挥。

融券保证金比例提高自10月30日起施行，其他条款自10月16日起施行。