嘉实基金总经理经雷：坚守金融价值取向与根本宗旨以行动推动行业更高质量发展

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经雷进一步表示，中央金融工作会议也为金融机构的长期健康发展指明了奋斗目标。作为专业资管机构，公募基金公司应专注使命，积极作为，通过持续提升自身各项能力建设，为行业高质量发展助力。一是夯实投研能力建设，以专业性持续回馈客户；二是加强优质金融服务，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，加强对新科技等领域的金融支持，在赋能实体经济和资本市场的高质量转型方面有所作为；三是加强ESG实践，践行责任投资理念，助力上市公司与资本市场健康发展；四是提升全面助力养老三大支柱建设的能力；五是，坚持队伍建设，秉承“合规、诚信、专业、稳健”行业文化，锻造高素质专业化金融人才梯队，展现行业新风貌。

多维度指标显示

本轮A股“市场底”或已筑成

近期，A股的利好因素越来越多，向好的迹象也越来越明显。对此，经雷表示，压力最大、最具不确定性的时间已经过去，现在可以对A股给予充分信心。

他分析道，自今年7月中央政治局会议以来，国家出台一系列政策为国内经济活动护航，助力经济复苏。截至目前，已涵盖货币政策、财政政策、地产政策、资本市场支持政策等，可以明确说政策周期已迈过底部进入右侧发力阶段。从市场位置看，沪深300指数、创业板指数等主流指数的估值已经在历史极低位置区间。这个位置上，市场已经经历了各类中长期悲观情绪发酵、上市公司业绩下调和恐慌性资金卖出等各方面的冲击，即便可能还有一些短期的反复拉锯，但总体处于底部区域，目前可耐心等待政策效果的传导和库存周期的内生性力量作用。

“伴随国内房地产政策的加速出台、库存水平的进一步去化、价格周期企稳带来的利润企稳，中期决定市场的主要因素均已出现企稳迹象。”经雷还进一步分析了其他助力A股向好企稳的因素。“如微观资金格局供给端正持续改善等也有助于市场风险偏好的回归。A股整体仍处偏低水位距离合理估值仍有上涨空间，多维度指标已显示本轮A股‘市场底’或已筑成。”他表示。

一系列数据也进一步印证了经雷的观点。

国家统计局服务业调查中心公布的数据显示，10月装备制造业新订单指数为52.2%，较上月上升0.7个百分点，其中金属制品、铁路船舶、航空航天运输设备、电气机械器材等细分行业市场需求均有上升。建筑业商务活动指数连续3个月在53%以上，与基础建设相关的土木工程建筑业商务活动指数连续3个月稳定在57%以上，新订单指数环比升幅超过2个百分点，升至50%以上，显示基础建设投资稳定发力，相关活动保持活跃。

估值方面，截至10月31日，全部A股PE（TTM）下降至16.84倍，处于10年26.37%的低分位值；全A股权风险溢价上升至3.23%，处于5年85.10%的高分位值；当前市场估值已经处于历史底部区域，从主要宽基指数来看，万得全A指数、上证指数、上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指数的估值分别处于2010年以来36%、34%、40%、24%、15%、46%、2%的分位数水平。

权益市场投资价值逐步凸显

后市结构性机会丰富

综合经济增长和通胀水平的走势，自去年四季度以来，投资时钟经历了复苏到蓄势再到复苏的渐进式修复路径，这反映了经济波浪式发展、曲折式前进的特征。当下，投资时钟进入复苏期早期，权益市场的投资价值逐步凸显。A股上市公司三季报显示，无论是全部A股还是创业板、科创板，三季报盈利增速相对半年报盈利增速改善趋势较为明显。

“有相当多的行业及优质公司已经具备了较强的中长期配置价值，参考以往市场转换不同阶段的历史经验，这些产业级趋势的行业，以及其中的优质公司可能会率先企稳、在未来一段时间内展现出超额收益。”经雷说。

中央金融工作会议对金融服务实体经济指明了方向，包括科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，以及创新驱动发展战略、区域协调发展战略，战略新兴产业等。这些方向所蕴藏的机遇，也一直是公募基金行业长期看好的产业级方向。

经雷表示，相信规律，相信中国经济扎实的基本面，相信中国权益市场的长期魅力与机会。作为专业机构投资者，嘉实基金始终坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心的价值取向，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，充分提升并发挥好各项能力，积极作为，勇于担当，以实际行动为行业高质量发展作出应有贡献。