北京股权交易中心成九雁：探索更多服务空间 支持创新型中小企业发展

◎记者 张雪

中央金融工作会议提出，“优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业”。作为专注于服务中小微企业，打造中小微企业综合服务、私募股权投融资服务和拟上市企业规范辅导“三大平台”的区域性股权市场，不仅是我国多层次资本市场的“塔基”，更扮演着创新型中小企业发展路上的“抱薪者”，为专精特新中小企业照亮做大做强之路。

破解科创企业融资难，北京市唯一的区域性股权市场运营机构——北京股权交易中心（下称“北股交”）一直走在前列。日前，北股交董事长、总经理成九雁在接受上海证券报记者专访时表示，在当前促进民营经济发展壮大、支持专精特新企业发展的总基调下，支持创新型中小企业发展是区域性股权市场义不容辞的使命任务。在推进全面注册制走深走实的过程中，区域性股权市场的角色定位将越来越突出。

对中小微企业“拉”一把

在成九雁看来，迭代产品、创新技术是中小企业的强项，但其对财税政策、投融资等往往不够了解。“资本市场‘拉’一把，它们可能就成长非常快，如果无人问津，它们可能就很难‘长大’。”成九雁介绍说，为了当好拉中小微企业的那只“手”，北股交近年来做了许多探索。

例如认股权的出现，就成为中小企业通向资本源头的一把新钥匙。“站在企业角度，科技型创业企业以知识产权、核心人才或团队为核心竞争力，往往缺少固定资产，由此他们需要一些区别于借贷之外的特别融资产品。”成九雁说。

2022年11月，北股交成为全国首个认股权服务试点。成九雁表示，北股交依托认股权服务试点，进一步规范认股权业务发展，推动以投贷联动、股债联动为核心的科创金融服务模式和产品创新，提供认股权的确权、登记、托管、结算、估值、转让、行权等一系列综合服务，破解早期科创企业融资难题。

北股交还在全国率先试点开展基金份额转让平台建设，打通资本循环的堵点，吸引耐心资本为科技创新加速；推进建设区块链创新应用特色领域试点（“区块链+股权市场”），为企业、会员机构、投资者等各类区域性股权市场参与主体打造集业务介绍、业务咨询、业务在线申请与办理、业务数据展示于一体的一站式服务平台。

深筑上市企业“蓄水池”

今年10月，全国股转公司与首批18家区域性股权市场签署监管合作备忘录，三四板制度型对接机制正式落地。北股交成为首批签约的区域性股权市场之一。

“我们一直在探索与沪深北交易所、全国股转系统共同建立企业上市培育系统，强化上市培育机制。其中，支持北京市的创新型中小企业优先在‘家门口’挂牌上市，也是我们发力的重点之一。”成九雁介绍说，北股交在持续探索与全国股转系统通过监管链建立信披通、监管通、技术通、账户通的对接机制，同时，还将与北交所和全国股转公司协同加大优质中小企业发掘培育力度，实现优质企业名单共享推送、人员双向挂职交流，联合开展重点企业上市服务。

“目前全国已有10万多家专精特新中小企业，其中仅有很少一部分企业可进入沪深北交易所及全国股转系统等公开市场，绝大部分的非上市专精特新企业同样需要一个提供孵化培育、政策汇集、股债融资、规范引导的非公开市场。”成九雁说，除了支持中小企业进入公开市场外，区域性股权市场同样要通过针对性匹配所需服务，筑牢多层次资本市场全周期服务实体经济的基础环节。“专精特新”专板正是承担了这一任务。

8月24日，北京“专精特新”专板顺利开板，首批50家企业登陆专板。截至目前，企业数量已近160家。专板从完善企业数据库、强化基础服务、优化融资服务、资本运作赋能、加强上市培育、加强与全国股转系统合作对接等6个方面，打造有针对性、适配度高的服务体系。

场外股权市场建设才刚起步

在当前促进民营经济发展壮大、支持专精特新企业发展的总基调下，如何发挥多层次资本市场“塔基”作用、服务和支持中小企业创新发展，已成为全国35个区域性股权市场的一道“必答题”。

“中央金融工作会议提出‘推动股票发行注册制走深走实’，区域性股权市场在此过程中，角色定位会越来越突出。”成九雁表示，中小企业不仅需要融资，同样需要融智、融规范。区域性股权市场这个非公开的证券交易场所可以发挥其独特的功能作用，提前帮助企业在出生起步的早期阶段就进行辅导规范。

“从过去几年来看，区域性股权市场对中小微企业的培育和服务功能逐步获得强化。但场外股权市场的建设仍刚刚起步。”成九雁介绍说，为了更好服务在地中小企业，当前北股交正在探索更多服务空间。降低企业进入成本，分类分层管理企业；形成差异化产品体系，提供综合金融服务；发挥好属地优势，解决政策对接问题；加强多层次资本市场间有机联系，建立联合培育机制；逐步完善市场生态，不断深化试点工作，探索服务中小企业的创新路径。