与太盟签署新投资协议 珠海万达商管上市对赌危机缓解

◎记者 夏子航

12月12日，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议，太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管进行再投资。

通过签下关键新协议，珠海万达商管上市对赌危机缓解，380亿元投资款赎回压力得以减轻。上海证券报记者采访了解到，本次，有部分现有投资人选择退出，但大多数投资人保留了对珠海万达商管的投资，同时有新的投资人加入。

不过，在万达系与王健林前方，珠海万达商管上市仍是一条漫漫长路，任重道远。目前，相关各方正在积极推动该重大事项的各项工作，具体细节仍在洽谈中。

签署新投资协议

万达集团表示，新投资协议签署说明投资者认可珠海万达商管在行业中领先的地位及对其未来增长的信心。新投资协议的签署，将极大缓解珠海万达商管的上市对赌危机。

2021年8月，太盟等现有投资人对珠海万达商管的投资额约为380亿元，其中太盟投资约28亿美元（约180亿元），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。

大公国际发布的“大连万达商管集团主体与相关债项2023年度跟踪评级报告”显示，2021年，万达系先后与部分境内外投资者签订股份转让协议，将其持有的珠海万达商管21.17%股权转让给太盟等十余家投资者。

根据协议，珠海万达商管2021年至2023年净利润分别应不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元。如未达成，万达系方面将以零对价转让股份或者支付现金补偿。此外，若投资者持股在2023年12月31日前未转换为可在港交所自由买卖的H股，投资者可要求万达系回购全部或部分股份。

按照新协议，在对珠海万达商管的再投资完成后，大连万达商管将持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。

珠海万达商管超额完成业绩目标

据披露，截至今年11月，珠海万达商管运营管理494个大型商业中心。其中，290个为大连万达旗下商业中心，204个为第三方轻资产商业中心。

今年6月，珠海万达商管向港交所更新了IPO申请材料，并四度递交招股书，不过至今未获明显进展。从目前的进展来看，珠海万达商管2023年内上市几近无望。

从万达集团最新表态来看，太盟等数家现有及新进投资人股东将总计持有珠海万达商管60%股份，这一比例远高于此前投资人在珠海万达商管的持股比例。

本次，万达集团并未透露珠海万达商管的最新估值，也并未透露新旧投资人合计新投资金额。

万达集团表示，此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。万达集团表示，过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417个增长到494个，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管为全球最大的商业管理公司。

数据显示，珠海万达商管超额完成了此前承诺的业绩目标，2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年均增长率达34%。