逆周期逢低布局 公募密集设立发起式基金

◎记者 陆海晴

今年以来新成立的发起式基金数量超过370只，创下历史新高，成为公募布局的重点。多位业内人士表示，在新基金发行“遇冷”的背景下，发起式基金成立门槛相对较低。同时，当前A股市场处于底部区域，基金公司积极设立发起式基金，逢低布局具有性价比的赛道，有望减少顺周期共振。

业内人士同时提醒，当前基金产品数量超过11000只，竞争已十分激烈。发起式基金强调“宽进严出”，若同质化盲目布局，或使基金产品丧失竞争力。基金公司应当明晰产品线，打造差异化、特色化产品。

今年以来，中小基金公司和头部公募纷纷出手布局发起式基金。例如，12月7日，国寿安保品质消费股票型发起式基金成立，国寿安保基金认购该基金1000万元。据悉，这也是国寿安保基金10月以来成立的第4只股票型发起式基金。

类似的还有，今年以来，博时基金相继成立了博时中证全指电力ETF发起式联接、博时富盈一年定开债发起式、博时惠泽混合发起式等超10只发起式基金。

Choice数据显示，截至12月12日，今年以来成立的发起式新基金数量达374只，创下历史新高。从今年以来成立的发起式基金类型来看，权益类基金、FOF成为主力军。其中，多只创新型浮动费率基金也采取发起式基金模式，包括富国核心优势混合型发起式、广发睿杰精选混合型发起式、嘉实创新动力混合型发起式等。

发起式基金成立门槛相对较低，同时要求基金管理人真金白银投入。根据相关规定，发起式基金是由基金管理人股东资金、基金管理人固有资金、基金管理人高级管理人员或基金经理等人员承诺认购一定金额并持有一定期限的基金。发起资金认购基金的金额不低于1000万元，且发起资金持有认购的基金份额持有期限自基金合同生效之日起不低于3年。

中国证监会此前强调，引导头部公募基金公司增加权益类基金发行比例，促进公募基金总量提升和结构优化。同时，建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。

在长城基金总经理邱春杨看来，今年以来，不少基金管理人在低位逆向发行、丰富产品布局等方面持续发力。“在市场情绪低迷、新基金发行陷入冰点的情况下，长城基金坚持逆向布局，陆续发行了多只新基金，而发起式基金是今年的布局重点。”邱春杨说。

排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥认为，在市场较为震荡的背景下，公募密集布局发起式基金反映其对后市的信心。

盈米基金研究员李兆霆表示，目前A股市场处于底部区域，基金管理人通过发起式基金，可以趁低布局具有性价比的赛道，借机积累长期投资业绩，再通过亮眼的业绩吸引投资者，最终实现基金规模的增长。

有业内人士提醒，机构在加强逆周期布局的同时，也应当谨慎落子。“虽然发起式基金募集门槛较低，但发起式基金强调‘宽进严出’，根据规定，基金合同生效满3年之日，若发起式基金资产规模低于 2亿元，则基金自动清盘。基金产品最新数量已超过11000只，不少基金已沦为迷你基金，若基金产品缺乏特色，很难被投资者关注到。这要求基金管理人在发行新基金时应明确产品定位，进行差异化的产品线布局。”