公募年度策略把脉明年A股市场 科技、医药成关键词

◎记者 陆海晴

近日，中欧基金、华安基金、嘉实基金、平安基金、朱雀基金等基金公司密集举行了2024年度投资策略会，多位投资大咖相继发声，分享对明年市场的最新看法。展望2024年，机构一致认为，经济与权益市场有望回暖，当下可以更乐观些。就具体投资机会而言，科技、医药成为关键词。

权益市场长期配置价值显现

2024年A股行情将如何演绎？中欧基金董事长窦玉明认为，今年经济已处于回升态势，随着经济逐步企稳，股市和债市作为投资最重要的两块基石，蕴含了不少机会。

华安基金副总经理翁启森表示，经济与市场有望回暖。具体而言，从海外市场来看，2024年美国居民超额储蓄有望进一步回落，美国CPI也有望温和回落。美联储11月议息会议纪要显示，美联储主要委员的关注点已经从“是否加息”转变为“高利率的持续时间”。这意味着美联储加息即将进入尾声，不排除在2024年转向降息的可能性；国内来看，财政政策有望加码，房地产相关政策也在不断调整优化，有利于经济平稳运行。国内部分经济数据从8月开始企稳，2024年企业盈利有望逐步改善。

长城基金研究部副总经理、基金经理储雯玉同样对权益市场持乐观态度：“下半年已处于经济复苏加快进程中，明年复苏趋势或将延续，为企业盈利带来助力。另外，当前全球通胀逐渐得到控制，未来无风险利率有望温和下行，而国内持续营造的流动性宽松环境或将延续至明年。”

中欧基金权益投资决策委员会主席周蔚文认为，明年将是布局具备长期价值股票的良机。具体来看，两类公司将会是重点关注的方向：一是受行业景气度影响，短期业绩较差但具有长期价值的公司；二是新兴行业中有持续成长性的公司。

“科技+医药”成投资关键词

后续投资机会何处寻？多家机构表示，科技领域蕴藏较多投资机会。平安基金研究中心执行总经理张晓泉表示，AI大概率是未来30年科技革命的引擎，今年出现的通用型人工智能成为操作系统级别的创新，各行各业可以依赖这个操作系统对自己的行业进行新一轮科技升级，在AI的推动下，不管是自动驾驶、机器人还是虚拟现实，有更新升级机会的行业就有很多投资机会。

在朱雀基金看来，随着算法的开源和算力基础设施的完善，产业链价值会逐步转移到应用环节。一方面，重点关注软件和互联网板块的细分领域冠军。因为这些企业的场景卡位和竞争格局清晰，拥有极强的用户黏性。通过增加AI功能，会带来付费率的提升。另一方面，重点关注智能车、机器人等新硬件载体的迭代。

机构对医药板块的关注度也颇高。嘉实大健康研究总监郝淼看好医药板块2024年的表现：“医药板块处于政策、业绩、估值三重底部区域，基本面拐点比较清晰，资金增配医药板块的意愿不断增强。” 郝淼说。

平安基金基金经理周思聪表示，重点看好整个广义创新制药（化药、生物药、仿制药、中药创新药、CXO、原料药等）的行业性投资机会，以及创新医疗器械和设备的个股性投资机会。

“未来投资应成长和顺周期并重。”华安基金基金投资部总监胡宜斌表示，从成长投资来看，自主创新、数据要素和AIGC或是长周期科技需求侧驱动力。芯片迭代、生态爆发有望共同推动混合AI时代来临，新终端、新应用将推动软硬件共同迭代。在顺周期投资上，隐含复苏预期较低的央企国企，以及具备困境反转可能的行业，是可能出现“戴维斯双击”的领域。