（上接1版）

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深圳诚奇董事长何文奇表示，本次出台的举措有利于减少违规的量化交易对市场的冲击，维护交易的稳定与公平。量化交易报告制度已实行近半年，此次量化交易监管措施强调了频繁报撤单等行为的监管，加强了对杠杆类产品的监测，同时明确了对北向量化交易报告的原则，释放了进一步规范量化交易监管的信号。

下阶段举措将成熟一项推出一项

本次沪深交易所首次从制度端、准入端、交易端、信息端、机构端等，打出政策“组合拳”，进一步加强量化交易监管的针对性和精准性。

证监会市场监管一司相关人士告诉上海证券报记者，证监会一直关注量化交易的发展和监管，近年来陆续推进了诸多工作，包括将量化交易纳入证券法规制范围、建立头部量化机构的数据采集机制、加强量化交易监测分析、建立程序化交易报告制度、加强私募融券监管等。本次推出的量化交易监管“组合拳”力度大，从多个维度加强监管，基本覆盖量化交易业务运作的主要环节。

“下阶段出台的量化交易监管系列举措，将成熟一项推出一项，并充分加强跟市场各类投资者沟通交流，把握好工作节奏和力度，促进量化交易规范健康发展，维护市场稳定运行。”上述人士说。

量化交易监管强调趋利避害

不少观点认为，量化交易起步较晚，但发展较快、对市场影响较大。

“要辩证看待量化交易对市场的影响。”沪深交易所相关人士表示，一方面，量化交易通常为满仓或高仓位运行，为市场提供了更多流动性，有助于促进价格发现。另一方面，量化交易特别是高频交易，存在交易速度快、处理能力强、运用人工智能等特征，较广大投资者具有很强的技术优势、信息优势和交易优势，且部分微盘交易行为存在策略趋同、交易趋同，甚至交易时间趋同，进一步放大了个股波动，进而引起市场共振。

证监会市场监管一司相关人士告诉记者，沪深交易所综合施策监管量化交易，不是为了“一棒子”打死量化交易，也不是禁止量化交易这种方式，而是在日常监管过程中发现量化交易较多出现交易频率、报撤单频率过高的情况，存在过度运用信息优势，加剧信息不对称等现象，给市场带来的不公平性越来越明显。

“考虑到当下2亿投资者的市情，以及在特定市场环境下量化高频交易存在加大市场波动的风险，有必要因势利导促进其规范发展，更加突出以投资者为本。”上述人士说。

监管重点放在高频交易符合国际惯例

证监会市场监管一司相关人士表示，本次量化交易监管重点放在高频交易上。从国际经验来看，境外市场普遍对量化交易特别是高频交易实施更为严格的监管，以防范对市场秩序造成负面影响。

比如，德国、日本等以成文法的形式对量化交易集中规制，对高频交易者实施准入注册管理。美国等市场限制高频交易者获取交易信息的速度，降低信息不对称，确保投资者订单能够获得最优执行等。

不少市场人士也表示，前期建立的量化交易报告制度，对高频交易作出额外报告要求，以不影响交易所系统安全和正常交易秩序为准则，这也符合国际通行办法。

存量投资者实现“应报尽报”

2023年9月1日，沪深交易所发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》和《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》，建立起针对量化交易的专门报告制度和相应监管安排，于2023年10月9日正式实施，目前上述制度已平稳落地。

记者从证监会市场监管一司了解到，目前存量投资者实现了“应报尽报”，增量投资者“先报告后交易”，各方报告的质量总体符合要求，为进一步加强和改进量化交易监管打下了基础。

证监会市场监管一司相关人士表示，未经报告的投资者不能进行程序化交易，这相当于首先让投资者“有照驾驶”，为及时发现违规行为、做好实时监控提供了制度条件。