关注消费企业“出海”投资机会
2024-02-26
来源：上海证券报
◎农银汇理基金经理助理 蒲天瑞
当前，消费行业大的增量型机会仍需等待，但中国企业家并未停下前进的脚步，“出海”成为企业战略中高频提及的关键词。
对比历史，可以发现这轮“出海”与以往有所不同。2000年至2010年，借着加入世贸的东风，更多的是贸易商“出海”。2010年至2020年，伴随人力成本的相对提升，中国制造开始走出国门。2020年后，伴随企业产品力的不断打磨和积累，中国品牌迎来“出海”的黄金时期。
与以往相比，此轮“出海”的品类有所不同，具备较高的普适性。另外，中国制造业企业在全球市场依旧具备较强竞争力。我们将保持对新市场、新模式、新团队的前瞻研究，挖掘此轮消费“出海”浪潮中的优质企业。首先，作为全球第二大人口国、第二大消费市场国，我国消费市场发展潜力大，投资机会层出不穷。同时，我国基础设施相对完善、消费者需求相对一致，是全球最容易诞生出消费超级大单品的市场之一，诞生出的大企业营运效率和盈利能力往往十分突出。其次，各大企业在“出海”方面均有所突破，进一步打开了扩张市场的空间。最后，也是最根本的，和其他领域相比，消费企业的商业模式优秀，自由现金流充分且具备较高的持续性较强的竞争壁垒，在投资属性上具备较好的复利效应。基于此，我们对未来消费投资充满信心。
（CIS）
