猪肉价格淡季不疲弱 机构看好养殖股后市

◎记者 赵明超

3月初以来，猪肉价格开始小幅反弹。过去3年持续亏损的养猪行业是否就此迎来转机？机构认为，当前养猪行业去产能处于加速阶段，下半年有望迎来去产能的兑现期，叠加旺季消费，生猪供应趋紧，将驱动市场逐步回暖，看好当前的布局机会。

Choice资讯显示，从3月7日起，猪肉价格指数开始上涨。截至3月22日，该指数累计涨幅接近5%。

导致近期猪肉价格上涨的原因，主要是在猪肉价格低迷的情况下，养殖企业缩减出栏量，养殖户也有惜售情绪，供给收缩驱动猪肉价格反弹。

“接下来，这些推迟出栏的猪会进入市场，形成一定的供给压力，但5月供应会收紧，上述压力会很快得到化解，猪肉价格将延续上涨态势。”沪上某私募基金经理分析道，当前猪肉价格呈现淡季不疲弱的态势，表明行业开始向好。

不过，由于部分养殖户对下半年行情预期乐观，加上养殖饲料成本回落等因素，行业去产能的速度有可能放缓。

中信期货研报认为， 去年10月以来母猪产能去化加速，预计今年8月之后，前期去产能的效果开始显现，生猪出栏量降幅会扩大，可能导致生猪供给趋紧，从而带动市场回暖。

根据首创证券的统计，从生猪销售情况来看，今年前两个月，19家上市公司合计销售生猪2482万头，同比增长9.8%，预计今年上半年生猪供给仍较充足，后续猪肉价格有望延续磨底走势。但是，部分成本不占优势、负债率较高的规模养殖场可能受到冲击，加快行业去产能进度。

3月18日，天邦食品发布公告称，拟以公司无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向法院申请对公司进行重整和预重整。天邦食品的发展窘境，凸显行业经营压力很大，同时也意味着行业反转临近。

根据天邦食品公告，2023年天邦食品全年生猪出栏量712万头，属于融资能力较强、规模体量大的养殖企业，在持续的低迷行情和亏损下，资金链依然出现断裂。在业内人士看来，作为上市公司的天邦食品尚且如此，行业中的其他中小企业和养殖散户的经营更为艰难。

对于投资者来说，买入养猪股的重要逻辑就是去产能带来的周期变化。从机构过往对周期股的布局逻辑来看，往往在行业最艰难的时候入手，因为此时股价表现低迷。因此，部分养猪企业近期吸引机构前去调研。以行业龙头牧原股份为例，3月5日和7日，就有两批共99位投资者调研该公司。

在回答投资者提问时，牧原股份表示，随着疫病影响的减弱及费用摊销的下降，预计公司未来生猪养殖成本会进一步下降。公司近期的仔猪销售价格有所上涨，仔猪销量也有一定的增加。另外，公司已投产10家屠宰厂，产能合计2900万头/年。