中航京能光伏REIT上市一周年：形成六大管理机制 跨类扩募蓄势待发
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中航京能光伏REIT上市一周年：
形成六大管理机制 跨类扩募蓄势待发
◎记者 梁银妍
3月29日，中航京能光伏REIT上市一周年。截至3月28日，中航京能光伏REIT二级市场收盘价9.98元，复权后较初始发行价上涨12.98%。据悉，在管理中航京能光伏REIT的过程中，中航基金形成了公募REITs六大管理机制。同时，中航京能光伏REIT近日拟通过扩募扩大基金规模，分散资产集中度，力争增厚基金整体收益。
经营稳健 完成上市后首次分红
据悉，中航京能光伏REIT首发持有的底层资产为两个光伏发电项目，这两个底层资产项目均享受可再生能源补贴，所发电量通过升压站和高压输电线路输送上网，并最终将清洁电力传送至终端电力用户。
上市一年来，上述底层资产运营稳健。根据年度报告披露的数据，截至去年底，项目收入3.28亿元，净利润1.25亿元，经营活动产生的现金流量净额2.52亿元，可供分配金额达3.28亿元；经营方面，江山永宸结算电量3.49亿千瓦时，结算电价0.7721元/千瓦时；湖北晶泰结算电量0.93亿千瓦时，结算电价0.9768元/千瓦时。
截至3月28日，中航京能光伏REIT二级市场收盘价9.98元，复权后较发行价上涨12.98%。在业内人士看来，二级市场的稳健表现，反映出投资者对上述底层资产投资价值的认可。
去年11月，中航京能光伏REIT还完成了上市后首次分红，分红金额3.216亿元，占可供分配金额的99.93%。按初始发行价格计算，现金分派率达10.96%。
“水”“光”结合 跨类扩募蓄势待发
3月15日，中航基金发布临时公告称，中航京能光伏REIT拟扩募并购入位于云南省保山市的苏家河口水电站项目和松山河口水电站项目，与首发资产同为可再生能源发电类项目。
在业内人士看来，本次扩募购入的水电资产将与原有光伏项目形成互补，有利于实现资产分散化，稳定基金整体现金流的表现。一方面，通过并入不同类型的清洁能源发电资产，能够丰富产品组合的资产种类并扩大区域分布，与原有光伏发电资产形成有力互补；另一方面，可以有效降低极端天气、气候条件等因素导致单一资产收益大幅下降对基金整体收益的影响，有利于分散风险，起到优化投资组合、平滑现金流的作用。
另一位公募人士表示，基金的持续扩容能够实现规模效应，吸引更多资金和投资者入场，一定程度提升产品二级市场的流动性，对二级市场价格稳定起到积极作用。同时，基金产品存续期限的延长，还有利于吸引长期投资者的参与，有效引导二级市场的长期理性投资。
3月22日，中航基金发布公告称，原始权益人京能国际能源发展（北京）有限公司于2024年3月22日起增持该基金的基金份额，本次增持的基金份额持有期限不少于6个月。该时点也为中航京能光伏REIT战略配售份额解禁的节点。业内人士认为，在解禁前夕通过增持举措明确表态，向市场传递了明确信号，体现了对基金及基础设施项目未来发展前景的信心。
精耕细作 形成六大管理机制
如何做好公募REITs持续运营管理？中航基金相关负责人以中航京能光伏REIT为例，详细阐述了“六大核心机制”，涉及底层资产运营管理、项目治理、信息沟通、战略发展、基金管理、信息披露等方面。
具体而言，基金管理人从项目治理、信息沟通、资源协同等角度调动各方优势，实现与原始权益人、外部运管机构的合作共赢；在充分信任运管机构专业能力的同时，配备具有资深行业背景的基金经理协同赋能；通过例会沟通、现场交流等形式与运管机构保持定期交流机制；力求信息披露内容简明扼要，关键信息摘录明确清晰。同时，基金管理人与原始权益人长线布局，密切跟踪光伏、风电等新能源电站资产运营情况，为未来持续扩募打下基础。
此外，基金管理人内部不断完善基金管理机制，提升治理效能：一是在基金层、项目层建立制度，完善基金和底层项目资产的治理架构；二是从行情监测、做市商管理、风控体系搭建等维度持续优化二级市场管理策略，形成体系化、精细化、实质化的落实动作标准；三是切实履行基金管理人对项目运营、运管机构的履职监督责任，关注安全生产，保障底层项目资产平稳运营。
