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首批基金一季报披露 基金经理高仓位调结构

2024-04-15 来源:上海证券报

◎记者 赵明超

日前,首批基金2024年一季报出炉,国投瑞银基金、东吴基金、南华基金等公司率先亮相。一季报显示,在一季度的震荡行情中,基金经理“高举高打”,以高仓位运行,但对持仓结构略有调整。展望后市,基金经理们相对乐观。

高仓位应对后市

在一季度震荡的市场行情中,多位基金经理选择提高股票仓位。同去年底相比,百亿级基金经理施成管理的多只基金的股票仓位有明显提升。具体而言,国投瑞银先进制造混合的权益投资占基金资产净值比例从去年底的92.82%提升至今年一季度末的94.52%;国投瑞银产业升级两年持有混合的权益投资占基金资产净值比例从84.77%提升至88.98%;国投瑞银新能源混合的该比例也从93.3%提升至94.34%。此外,国投瑞银产业趋势混合的股票仓位也在90%以上。

同样保持较高仓位运行的还有东吴基金的刘元海,他管理的东吴移动互联混合,去年净值增长超过40%,备受市场关注。从股票仓位看,截至3月底,东吴移动互联混合权益投资占基金资产净值比例为93.24%。值得注意的是,今年一季度,东吴移动互联混合的规模增长超8亿元。

“2023年底,基金以AI算力及应用、电子半导体以及汽车智能化三大方向配置为主。虽然1月份A股市场出现较大幅度下跌,本基金净值也出现较大幅度回撤,但是在1 月中下旬我们认为市场可能有些过度恐慌,当时市场中长期投资价值比较明显,因此本基金依然保持高仓位运作,并且行业配置方向基本保持不变。2月初随着市场见底反弹,基金净值也出现快速回升。”刘元海表示。

除了主动权益类基金经理以外,FOF基金经理也积极看待权益资产。国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合FOF基金经理周宏成透露,随着A股和债券的上涨,一季度调整了固定收益资产的久期,减配二级债基金,并积极寻找A股、港股的结构性投资机会。

持仓更加聚焦能力圈

从持仓情况看,基金经理们各有各的坚守,但都更加聚焦在能力圈内。例如,深耕新能源领域的施成,依然重仓新能源板块;在TMT领域潜心多年的刘元海,则是大力配置科技股。

以国投瑞银先进制造混合为例,截至3月底,基金前十大重仓股为宁德时代、永兴材料、中矿资源、天赐材料、科达利、亿纬锂能、璞泰来、天齐锂业、华友钴业、盛新锂能。同去年底相比,今年一季度,施成略减持了宁德时代、永兴材料、华友钴业等个股,加仓了璞泰来、天赐材料等个股。

施成表示,目前所投资的领域,预计未来供需结构将会持续改善。大多数环节的盈利能力已经触底,甚至有部分环节的盈利开始回升。目前,行业龙头公司的盈利能力仍然优秀,预计未来这些公司首先会增加市场份额,然后再提升盈利能力。上游资源品以及具有资源属性的化工品,因为长期供应的限制,其盈利中枢会持续上升,并且有可能出现周期性的超额盈利。

从东吴移动互联混合的持仓看,前十大重仓股分别为德赛西威、中际旭创、韦尔股份、立讯精密、金山办公、新易盛、天孚通信、沪电股份、水晶光电、拓普集团。其中,拓普集团为基金新进前十大重仓股。

此外,部分基金则对持仓进行了较大幅度调整。以黄志钢管理的南华丰汇混合为例,与去年底相比,基金一季度末前十大重仓股均发生了变化。

对后市表示乐观

在基金一季报中,基金经理们分享了对后市最新的看法。

展望二季度,刘元海认为,A 股市场有望震荡上行。随着提高上市公司质量以及加大上市公司分红比率等制度落实,有望提升上市公司估值水平,利好A 股市场。与此同时,今年政府工作报告提出,大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力。随着新质生产力发展,未来或将看到新的经济增长点以及A 股市场新的投资主线出现。

谈及后续关注的方向,刘元海看好受益于AGI通用人工智能技术发展的科技股投资机会。他认为,2024年AI 产业发展速度或将超出预期。从投资主线看,相对关注以下三大方向投资机会:AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。