“新”“质”底色突出 强化投资者回报 沪市公司持续夯实投资价值
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■在已披露2023年年报的1128家沪市公司中，900家推出现金分红方案，占比约八成。叠加中期分红，2023年已宣告利润分配金额超过1.44万亿元，728家公司分红比例超30%
■沪市公司持续稳定分红特征明显，547家公司连续四年分红比例超过30%，71家公司连续四年分红比例超过50%
■沪市公司持续加大研发力度，深度锚定高技术壁垒、高附加值、高成长赛道，“新”“质”底色突出。已披露2023年年报公司合计研发支出达6232亿元，中国移动、中国电信、中国联通、中国中铁、上汽集团等13家公司研发支出超百亿元
◎记者 刘立
近期出炉的我国一季度GDP数据，再次证明了中国经济的强劲韧性。在资本市场，随着新“国九条”及一揽子配套措施的落实落地，上市公司的投资价值进一步凸显。
据上海证券报记者统计，截至4月19日晚，共有1128家沪市公司披露2023年年报，合计实现归母净利润3.67万亿元，八成以上公司实现盈利，650家公司实现盈利增长；127家公司披露2024年一季度业绩，合计实现归母净利润298亿元，79家公司实现盈利增长，26家公司增速超过50%，整体经营稳健向好。
同时，越来越多的上市公司给出了慷慨的分红方案，900家公司推出现金分红方案，2023年度已宣告利润分配金额超过1.44万亿元，强化投资者回报，进一步夯实了公司自身的投资价值。以4月19日收盘价计算，沪市2022年分红金额前200名的公司整体市盈率为9.71倍，处于安全低位，上证50、上证180、中证红利指数等成分公司也不乏业绩优、估值低的公司。
业内人士表示，业绩稳健、研发强劲、回报突出的沪市公司的投资价值已经被越来越多的投资者所青睐。
穿越周期经营稳健，夯实价值基础
目前沪市上市公司2023年年报披露进入高峰期。截至4月19日晚，共有1128家沪市公司年报出炉，2023年合计营业收入达39.13万亿元，归母净利润达3.67万亿元。尽管一些行业在过去一年中面临不少挑战，但多数公司扎实经营，保持业绩整体稳中有增，展现出高质量发展的韧性与风貌。整体来看，沪市已经在经济发展的关键领域形成了一股有扎实技术积累和较强资金实力的引领力量，一批具有穿越周期稳健经营能力的优质企业集中涌现，并展现出对高质量发展的强劲推动力和支撑力。
在已披露2023年年报的沪市公司中，有929家实现盈利，占比超八成。从业绩增速看，129家公司2023年净利增长逾100%，6家公司净利增长超过10倍。华电国际2023年归母净利润同比增长逾37.89倍，增速领跑。
今年一季报业绩方面，127家公司披露业绩，合计实现营业收入3501亿元，归母净利润298亿元，其中79家公司实现盈利增长，26家公司增速超过50%，进一步释放出经营回升向好、稳中有进的积极信号。杭州银行、万华化学等7家公司单季度盈利超过10亿元。
分行业看，多数行业整体向好，有19个申万一级行业2023年营收同比增长，15个行业净利润实现整体增长或基本持平。其中，净利润增速排名前五的行业依次是社会服务、公用事业、美容护理、交通运输、传媒，同比增速分别达551%、143%、43%、34%和26%。
出口方面，面对复杂多变的宏观环境，我国产品出海发展稳中提质，展现出较强韧性。在上述已披露2023年年报的沪市公司中，海外业务收入合计达2.97万亿元，较2020年年均复合增速为14.09%。2021年至2023年海外收入同比增速分别为21.69%、17.28%和4.07%，出海经营活动保持活跃，提振经济效果明显。
一批质优力强的沪市公司积极应对行业趋势变化，以进促稳，实现经营业绩的稳健增长，展现出穿越产业周期的韧性。已披露2023年年报的公司中，有226家公司连续三年实现净利润增长，110家公司连续五年实现净利润增长，具备了长期向上的实力和动力。其中科创板公司振华风光和特宝生物连续五年保持50%以上业绩增速，展现出稳健经营能力。
积极培育新质生产力，强化价值创造
近年来，沪市公司持续加大研发力度，深度锚定高技术壁垒、高附加值、高成长赛道，“新”“质”底色突出。
2019年至2022年，沪市公司研发支出合计分别达到5324亿元、5991亿元、7676亿元和9571亿元，呈逐年上升态势，近三年的平均复合增速高达21.6%。上述已披露2023年年报公司合计研发支出达6232亿元，中国移动、中国电信、中国联通、中国中铁、上汽集团等13家公司研发支出超百亿元。
以中国移动、中国电信和中国联通为例，它们持续通过创新引领，推动我国信息通信产业实现从“1G空白、2G跟随、3G突破”到“4G同步、5G引领”的跨越式发展。2023年累计投入研发费用达630.5亿元，同比增长37%。持续深入推进5G、算力网络、云计算、人工智能等重要领域研发，累计牵头数百个5G国际标准、百余个国内外算力网络标准，自主研发云操作系统、数据库等，发布多项人工智能通用、专用大模型。目前，我国已建成全球规模最大、技术领先的5G网络。
技术驱动型产业公司也通过发展新质生产力打造“独门功法”，持续提升产业链供应链竞争力。从研发强度看，计算机、电子、医药生物等新兴产业2022年研发强度分别达到15%、6.1%和5.7%，高研发展现出对公司高质量发展的强劲推力。
传统领域方面，沪市公司同样以创新为支撑，提供内生成长、不断焕新的动力。建筑装饰、电力设备、机械设备的研发支出位列前三，2022年分别达到2130亿元、605亿元和526亿元。
重视投资者回报，筑牢价值中枢
解题上市公司投资价值提升路径，还要站在投资者的角度审视企业价值，使其通过市场投资实现资产增值、取得稳定回报。沪市公司已把投资者回报摆在更加突出的位置，通过制定长期分红方案、推动一年多次分红、回购股份用于注销、强化投资者沟通交流等，多维度展现上市公司价值主线，逐步实现企业高质量发展、资本市场稳定、资产保值增值的良性循环。
上述已披露2023年年报的1128家沪市公司中，900家推出现金分红方案，占比约八成。叠加中期分红，2023年已宣告利润分配金额超过1.44万亿元，728家公司分红比例超30%，其中四大行、中国移动等8家公司分红金额达到500亿元以上，彰显头部企业的引领示范作用。
总结近年分红情况，沪市公司持续稳定分红特征明显，547家公司连续四年分红比例超过30%，71家公司连续四年分红比例超过50%。此外，股息率是体现投资效率的重要指标。以4月18日收盘价计算，340家公司股息率超过3%，126家公司股息率超过5%，如中远海控、兖矿能源、通威股份、中谷物流等。
以中国神华为例，公司前期制定了2022年度至2024年度股东回报规划，每年现金分红比例不低于60%。具体实践中均超承诺落实，2023年派息比例达到75.2%。上市以来，公司已累计现金分红金额超过4021亿元。
除了提高分红力度，沪市公司也越来越注重分红频次，努力实现现金分红与公司发展进一步同频共振，让投资者更早、更多分享上市公司业绩红利。从市场生态角度来看，推动一年多次分红、预分红、春节前分红等也有利于强化市场的长期投资理念和构建良好的投资回报环境。2020年至2023年，沪市实施中期分红的公司数量分别为67家、66家、72家和110家。中国石油、中国石化、广汽集团、中国平安等公司已经形成了一年两次分红的长期实践。
高分红优回报成为沪市公司惯常做法，公司积极通过业绩说明会、一图读懂年报、反向路演等搭建立体化投资者沟通渠道，向市场传递与投资者共享企业发展成果的积极讯号。截至4月15日，沪市主板共计230余家公司召开2023年度业绩说明会，其中以视频形式召开的公司超100家。它们通过生动的投资者互动形式，帮助投资者认识并认可企业，合理引导预期，增强资本市场的内在稳定性。4月16日，招商局旗下上市公司召开集体业绩说明会，招商轮船、中国外运称，将结合公司经营情况和资金安排情况积极回馈投资者；招商南油表示，将在新公司法背景下制定可行的补亏方案，争取早日实施分红。
