践行服务实体经济使命 券商应更注重“功能性”

◎记者 王彦琳

强化功能性定位成为监管引导证券行业高质量发展的重要立足点。业内人士认为，券商唯有回归业务本源、聚焦主责主业，才能真正践行金融服务实体经济的宗旨，服务国家金融强国建设的大局。

新“国九条”明确提出“引导行业机构树立正确经营理念，处理好功能性和盈利性关系”“推动行业机构加强投行能力和财富管理能力建设”。同时，证监会发布相关配套政策文件，其中之一就是修订《关于加强上市证券公司监管的规定》（下称《规定》），从优化发展理念、加强投资者保护、健全内控治理、完善信息披露等方面对《规定》进行完善，督促上市证券公司端正经营理念，聚焦主责主业，把功能性放在首要位置。通过加强监管，发挥上市证券公司推动行业高质量发展的引领示范作用。

券商作为资本市场的“看门人”，其执业质量关乎资本市场的长治久安。“当前，行业仍存在机构经营理念有偏差、功能发挥不充分、治理水平待强化、合规意识和水平不高等问题。因此，引导行业机构将功能性前置，正是要促进其明确自身定位，切实履职尽责。”业内人士说。

一方面，证券行业自身的业务结构亟待改变。近年来券商依赖重资产业务规模扩张推动业绩增长，不少上市券商频频再融资“补血”。《规定》提出，证券公司应审慎开展高资本消耗型业务，提升资金使用效率。

“过往证券行业发展依赖于净资产规模提升，通过方向性自营交易股票及债券交易获取方向性收益。这一模式对行业ROE提升帮助较弱，也对行业功能性建设无益。”华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康说。

徐康认为，未来衍生品业务等基于客户需求的非方向性自营以及投行、财富管理等轻资本业务收入占比可能会有明显提升。功能性业务收入占比的提升，或有助于行业资产结构的变化，提升行业ROE水平。

另一方面，证券行业要“校正行业机构定位”，聚焦投行、财富管理等主责主业，为资本市场参与主体提供更为专业的服务，更好践行金融报国、金融为民的发展理念。

中信证券董事长张佑君表示，中信证券将把“功能性”放在首要位置，即落实中介机构“看门人”职责，提供高水准专业服务。为此，中信证券将继续根据实体经济发展重点方向，加强各行业区域客户服务与项目开拓，不断提升执业质量，更大力度支持服务符合国家创新驱动等发展战略的优质企业，通过资本市场融资实现跨越式发展，从源头上提高上市公司质量，巩固资本市场发展基石。

作为资本市场直接融资“服务商”，券商把好“入口关”至关重要。就投行如何将“功能性”置于首要地位，国金证券负责人向记者表示：

第一，应当坚持以服务实体经济为己任，紧盯世界前沿趋势与国家长远发展需求，增强行业理解，围绕国家政策导向进行业务研判，提前布局战略新兴产业和未来产业，为更多具备持续经营能力、有投资价值的优质企业提供资本路径支持。

第二，要夯实投行三道防线的作用，对企业信息披露真实性、准确性和完整性进行严格把控，杜绝“带病闯关”和财务造假，从源头提高上市公司质量。

第三，夯实合规风控基础，要不断完善投行业务的合规性，建立分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的内部控制组织体系，发挥投行业务的全流程内部控制作用。