从巴菲特的巨额现金储备谈起

◎记者 赵明超

备受全球投资者关注的巴菲特股东大会5月初如期召开，将近94岁高龄的“股神”依然睿智，回答了投资者的提问，给我们带来了一场投资盛宴。

在持续数小时的股东大会上，巴菲特数次缅怀几十年的老搭档查理·芒格，也谈到了继任者计划，并回答了投资者提及的减持苹果股票、投资印度和加拿大等问题。

在回答问题时，巴菲特展现了一如既往的睿智，并且重申了其投资原则。例如，在回答是否投资印度时，巴菲特表示在关注印度，并且相信印度有大把的机会。但他接下来话锋一转说：“我的问题是，我们在对印度的见解上有没有优势？我们的投资究竟是不是印度想让我们参与的？伯克希尔是否能够追寻到这种机会？”

对于新能源和人工智能等问题，巴菲特同样表示新事物值得期待，但是都需要时间，很多时候不能一夜之间完成。“不能在分秒之中让女人怀孕了，然后就生孩子了，这要听老天的意愿，还要遵循自然的法则。”巴菲特说。

在此次股东大会上，让人印象深刻的是，巴菲特表示，其掌舵的伯克希尔公司，最新现金储备和国库券总额高达1820亿美元。

“我们很想花这笔钱，但我们不会花，除非我们认为需要做的事情风险很小，而且能给我们带来很多钱。”巴菲特进一步表示，接下来现金储备可能会达到2000亿美元。在过去几年美股持续大涨的背景下，此举在当下耐人寻味。

作为举世公认的“股神”，让大量资金在账上闲置，这难免让人感到费解。对于很多投资者来说，不仅做不到留有现金，还会选择融资借钱投资，这与“股神”的做法背道而驰。

尽管从资金量来说，巴菲特操盘数千亿美元，普通投资者完全不能与之相提并论，但从投资的底层逻辑来看，道理往往是相通的，那就是持有大量现金往往是为了应对极端行情的出现。

纵观巴菲特的过往操作可以发现，在伯克希尔的账户上，经常会躺着大量现金，这通常是为应对极端行情所做的准备。在今年的股东大会上，巴菲特也再次强调了“规避风险”。

自然界也有很多类似的现象。在英国广播公司拍摄的《动物世界》纪录片中，我们可以看到北极熊在冬季来临之前要吃很多东西，储存足够多的脂肪，这样才能挨过漫漫寒冬。事实上，除了最难熬的少数几天，很多时候都是风和日丽、山花烂漫的好日子，但对于他们来说，首先要有熬过最苦日子的能力。

在《动物世界》纪录片中，我们还可以看到，在北美洲，很多灰熊由于在寒冬来临之前没有摄入足够多的鲑鱼，最后倒在春天来临前的那几天；在非洲大草原上，同样有不少动物由于在雨季没能吃到足够多的食物，最终在食物匮乏的旱季倒了下去。

毫不夸张地说，对于大自然中的很多野生动物来说，寻常日子里的一切努力，都可以说是在为极限生存环境做准备。在投资中，道理同样如此。有句老话说得好，投资不是比谁活得好，而是比谁活得久。

活得久，才是最重要的。