工行中行发行首批TLAC债券

◎记者 常佩琦

我国首批总损失吸收能力（TLAC）债券即将“上新”。日前，工商银行、中国银行先后公布2024年总损失吸收能力非资本债券（第一期）发行文件，基本发行规模合计600亿元。

作为中国与国际金融接轨的高级债务工具，TLAC债券即将迎来加速发行。在业内人士看来，这是中国银行业响应国际监管要求的重要表现，更是提高我国银行总损失吸收能力、风险抵御能力，以及提升我国金融体系稳定性的关键举措。

五大行正筹谋“交卷”

为了满足TLAC达标要求，国有大行正在筹谋“交卷”。

据记者梳理，截至今年一季度末，五大行均已经公布TLAC债券发行计划，合计发行规模不超过4400亿元。其中，中行、交行、工行、农行、建行计划发行规模分别不超过1500亿元、1300亿元、600亿元、500亿元和500亿元。

工行打响了TLAC发行第一枪。5月11日，工行公告称，将在5月15日至17日期间，发行国内首只TLAC债券，基本发行规模为300亿元。

中国银行紧随其后。5月13日，中行公告称，将于5月16日至20日期间，发行中国银行2024年总损失吸收能力非资本债券（第一期），基本发行规模为300亿元。

TLAC债券是指全球系统重要性银行为满足TLAC要求发行的、具有吸收损失功能、不属于商业银行资本的金融债券。金融稳定理事会（FSB）2015年发布的《全球系统重要性银行总损失吸收能力条款》，明确了总损失吸收能力的国际统一标准，提出大型金融机构应具备充足的损失吸收能力，在陷入危机时，采取“内部纾困”的方式维持关键业务和服务功能的连续性，避免动用公共资金进行“外部救助”。

对接国际监管规则，2021年，中国人民银行等部门发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》，明确了我国全球系统重要性银行达标相关要求的时间表。2022年，中国人民银行等部门发布《关于全球系统重要性银行发行总损失吸收能力非资本债券有关事项的通知》，从定义、偿付顺序、损失吸收方式等方面明确了TLAC债券相关规定。

根据FSB发布的2023年全球系统重要性银行名单，工行、农行、中行、建行为第二档机构，交行为第一档机构。

将提高我国金融体系稳定性

TLAC债券发行“开闸”，将给我国金融体系带来诸多积极影响。

“从2022年欧美银行业危机中多家银行的处置过程来看，提升问题机构损失吸收能力，对提高处置效率，缓解风险外溢，避免金融系统性风险的发生具有重要意义。”中国银行研究院院长陈卫东表示，发行TLAC债券提升损失吸收能力，可以丰富危机情况下银行处置资金的来源。中资全球系统重要性银行是我国金融体系的核心，通过发行TLAC债券提升损失吸收能力，是提高我国金融体系稳定性、降低系统性风险的重要措施。

发行TLAC债券还可提升我国大型银行支持实体经济的“造血能力”。中信证券首席经济学家明明表示，从受偿顺序看，TLAC资本补充工具劣后于商业银行普通债，优先于次级债。基于风险与收益匹配原则，其票面利率也应介于两者之间，可以通过较低成本帮助商业银行完成TLAC达标考核，助力其更好地服务实体经济。