牧原食品股份有限公司关于《深圳证券交易所关于对牧原食品股份有限公司2023年年报的问询函》的回复
证券代码：002714 证券简称：牧原股份 公告编号：2024-040
债券代码：127045 债券简称：牧原转债
牧原食品股份有限公司关于《深圳证券交易所关于对牧原食品股份有限公司2023年年报的问询函》的回复
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
2024年5月12日，牧原食品股份有限公司（以下简称“公司”）收到《深圳证券交易所关于对牧原食品股份有限公司2023年年报的问询函》（公司部年报问询函〔2024〕第117号），公司高度重视并认真核查，现就问询函相关事项回复如下：
问题1：年报显示，2023年度，你公司归属于母公司股东的净利润（以下简称归母净利润）为-42.63亿元。截至2023年12月31日，你公司流动负债超过流动资产310.76亿元，资产负债率为62.11%，较上一年末增加7.75个百分点；速动比率0.23，同比下滑25.81%，EBITDA利息保障倍数为3.88，同比下滑62.29%；短期负债金额469.29亿元，同比上升60.91%；一年内到期的非流动负债金额为86.51亿元。截至年报报出日，你公司已将于2023年12月31日的人民币124.33亿元短期借款通过还本续贷的方式延期至2024年12月31日以后。
2023年末，你公司货币资金余额为194.29亿元，其中，受限的货币资金主要为银行承兑汇票保证金、贷款保证金、期货保证金、信用证保证金等，金额为56.53亿元。期末你公司应付账款金额234.63亿元，其他应付款金额110.92亿元。
请你公司：
（1）结合营运资金需求、经营现金流等情况说明持有货币资金与长短期借款金额同时较高的原因与合理性。
（2）说明针对一年内到期负债的偿债计划、资金来源及筹措安排，结合货币资金受限情况说明到期偿还上述债务是否存在不确定性，并结合资产负债率、现金流、重要收支安排、融资渠道、资金成本等情况，分析说明你公司债务结构、规模是否稳健、可控，量化分析短期、长期偿债能力，你公司有息负债率是否与同行业可比公司存在较大差异及产生差异的原因；结合上述说明你公司是否存在流动性风险，如是，请充分提示相关风险。
（3）说明使用受限货币资金的具体构成及明细、受限原因、是否存在冻结或划扣风险。
（4）说明报告期末应付账款、其他应付款的具体内容，截至回函日相关款项的结转情况，结合供应商对你公司的信用政策，说明款项逾期情况、规模及未来款项支付计划。
请年审会计师核查并发表明确意见，说明针对货币资金及资金往来执行的审计程序、获取的审计证据，并对货币资金的真实性、准确性进行核查并发表明确意见。
问题1-1：结合营运资金需求、经营现金流等情况说明持有货币资金与长短期借款金额同时较高的原因与合理性。
回复：
一、公司营运资金需求及现金流情况
2023年，国内猪价持续低位徘徊，仅在三季度出现阶段性反弹，其他时间多在低位运行。为防范公司经营亏损及猪价大幅下降可能导致的流动性风险，公司加大现金流管理及成本管控力度，增强自身造血能力，从二季度起实现经营活动现金流净额回正，全年经营活动现金流净额为98.93亿元。
公司2023年经营及投资活动现金流具体情况如下：
单位：亿元
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由上表可见，公司2023年经营活动和投资活动的月均合计现金流出金额为107.53亿元，公司当前采用较为审慎的现金流管理政策，通常会根据当前营运资金及投资活动需求储备可供1-2个月支出使用的账面资金。截至2023年12月31日，公司货币资金194.29亿元，其中银行存款136.79亿元，公司的货币资金储备符合当前的现金流管理政策，货币资金余额处于合理水平。
二、同行业对比情况
2023年末，公司与同行业公司（公司选择同行业可比公司主要结合经营规模及生猪养殖模式、养殖效率等因素综合考量。温氏股份、新希望的经营规模与公司存在一定可比性，根据公开披露信息，温氏股份、新希望2023年生猪出栏量分别位列上市公司第二及第三名，经营规模相对较大；神农集团、巨星农牧的生猪养殖模式及养殖效率与公司存在一定可比性，根据公开披露信息，神农集团、巨星农牧的种猪、仔猪主要为自繁自养，主要养殖效率指标如PSY约为26-27，与公司更加接近。）的货币资金相对长短期借款金额比例情况如下：
单位：亿元
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注：数据来源上市公司年报。
结合上述分析，2023年末公司的货币资金金额相较长短期借款金额的比例与同行业公司相比基本一致，公司的货币资金储备规模与自身债务规模及行业周期等情况相匹配，具有合理性。
综上所述，公司持有的货币资金与长短期借款金额水平与行业周期波动及公司现金流管理政策等方面有关，与同行业公司基本一致，具有合理性。
问题1-2：说明针对一年内到期负债的偿债计划、资金来源及筹措安排，结合货币资金受限情况说明到期偿还上述债务是否存在不确定性，并结合资产负债率、现金流、重要收支安排、融资渠道、资金成本等情况，分析说明你公司债务结构、规模是否稳健、可控，量化分析短期、长期偿债能力，你公司有息负债率是否与同行业可比公司存在较大差异及产生差异的原因；结合上述说明你公司是否存在流动性风险，如是，请充分提示相关风险。
回复：
一、说明针对一年内到期负债的偿债计划、资金来源及筹措安排，结合货币资金受限情况说明到期偿还上述债务是否存在不确定性
截至2023年12月31日，公司有息负债合计761.37亿元，其中一年内到期的有息负债金额合计544.51亿元。具体按期限分布情况见下表：
单位：亿元
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针对一年内到期的有息负债，公司制定了严密的定期资金规划，具有多重偿债资金来源，具体包括：
1、公司持有的货币资金较为充足。截至2023年12月31日，公司货币资金余额为194.29亿元，其中不存在受限情形的银行存款余额为136.65亿元，账面现金较为充足。
2、公司资产变现能力较强。截至2023年12月31日，公司存货价值为419.31亿元，公司存货主要为消耗性生物资产及原材料等，公司生猪销售采用“钱货两清”模式，具有良好的经营现金流创造能力，2023年月均经营活动现金流入金额为99.07亿元；另外，公司生产性生物资产为93.15亿元，主要为种猪，也具有较强的变现能力，必要时可作为公司短期偿债的资金来源。
3、公司具有较强融资能力，融资授信资源储备充足。公司在发展过程中结合市场状况和运营需求储备了丰富的金融资源，以支持主营业务的正常运营与持续发展，截至2023年12月31日，公司未使用银行授信额度为270.59亿元，银行授信资源储备较为充足；公司储备债券批文合计80亿元，截至目前批文额度尚未使用，此外，公司已审议通过了公开发行公司债券的相关议案，募集资金总额不超过50亿元（含50亿元）。
4、公司控股股东能够在必要时为公司提供资金支持。公司于2022年5月20日召开2021年度股东大会，审议通过了《关于调整向关联股东借款相关事项暨关联交易的议案》，申请借款额度不超过100亿元，有效期3年，截至2023年12月31日，未使用额度为81亿元。控股股东的资金支持可缓解公司的资金压力，降低公司财务风险。
此外，公司设有专业的资金筹划团队，将合理安排资金收支及有息负债偿还工作，防范流动性风险。公司未来将持续加强现金流管理及债务结构的优化工作，合理安排有息负债的偿还，确保公司现金流安全稳健。
综上所述，公司针对一年内到期的有息负债制定了严密的资金规划，具有多重偿债资金来源，货币资金受限情况不会影响公司到期偿还上述债务，公司到期偿还上述债务不存在不确定性。
二、结合资产负债率、现金流、重要收支安排、融资渠道、资金成本等情况，分析说明你公司债务结构、规模是否稳健、可控
1、公司资产负债率情况
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注：数据来源上市公司年报。
2023年底，公司资产负债率62.11%，较上一年度有小幅上升，主要是因为2023年经营亏损所致。由上表可见，公司近三年资产负债率与同行业可比公司相比处于中位水平，均控制在合理范围内。
未来随着行业周期好转，公司经营业绩改善、盈利水平提升，公司将在稳健经营的基础上，逐步降低杠杆水平，持续优化财务结构。
2、公司现金流及重要收支安排情况
公司生猪销售采用“钱货两清”模式，经营现金流创造能力较好。具体现金流情况请参见本问题回复“1-1”之“一、公司营运资金需求及现金流情况”。随着生猪市场行情好转及成本的下降，公司盈利能力及现金流情况预计将有较大改善。
针对重要收支安排，2023年以来，公司主要经营策略是稳健增长、优化负债结构，由高速发展转为高质量发展，随着公司产能建设逐步完成，预计未来每年资本开支整体将控制在较低水平。
3、公司主要融资渠道及资金成本
公司具有较强融资能力，融资授信资源储备充足。
公司在发展过程中结合市场状况和运营需求储备了丰富的金融资源，以支持主营业务的正常运营与持续发展，截至2023年12月31日，公司未使用银行授信额度为270.59亿元，银行授信资源储备较为充足。公司与银行保持稳定、良好的合作关系，头部银行授信占比超过70%，存量贷款成本持续下降，新增银行贷款成本基本在4%以下，融资成本逐步降低。除银行贷款外，公司储备债券批文合计80亿元，截至目前批文额度尚未使用，此外，公司已审议通过了公开发行公司债券的相关议案，募集资金总额不超过50亿元（含50亿元）。
综上所述，公司目前的债务结构和规模稳健、可控，具有合理性。
三、量化分析短期、长期偿债能力，你公司有息负债率是否与同行业可比公司存在较大差异及产生差异的原因
1、公司长短期偿债能力情况
2021-2023年，公司偿债能力主要财务指标情况详见下表：
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2021-2023年，公司流动比率分别为0.62、0.80、0.67，速动比率为0.18、0.31、0.23，处于当前水平主要由于：
（1）公司采取“全自养、全链条、智能化”养殖模式，具有固定资产投资规模较大的特点，受到生猪生长周期等因素的影响，存在销售规模增幅略滞后于借款规模增幅的特性。此外，种猪等生产性生物资产虽本身具有流动性，但按照会计准则要求需列入非流动资产进行核算。综合之下导致流动资产规模增幅小于借款规模增幅。
（2）一般金融机构发放中长期贷款要求企业匹配和贷款金额足够的抵押物，而生猪养殖企业的资产主要为生猪和猪舍，生猪作为活体资产难以确权，猪舍主要建于租赁集体土地，金融机构普遍将其视为非有效抵押物，因此公司通常不倾向于抵质押类型的中长期贷款，主要使用短期借款，导致短期借款比例相对较高，短期偿债指标相对较低。
针对短期债务，公司制定了严密的资金计划，合理安排资金收支及有息负债偿还工作，防范流动性风险。公司具有多重偿债资金来源，具体量化分析可参见本问题回复之“1-2”之“一、说明针对一年内到期负债的偿债计划、资金来源及筹措安排，结合货币资金受限情况说明到期偿还上述债务是否存在不确定性”。未来，在公司收入规模增长以及负债结构调整力度加大的情况下，公司短期偿债能力有望得到较大提升。
2021-2023年，公司资产负债率分别为61.30%、54.36%、62.11%，2023年较2022年有所上升，主要系2022-2023年生猪价格长期维持低位运行所致，公司采用谨慎的现金流管理政策，增加贷款规模，储备适量账面现金，防范流动性风险。
针对长期债务，考虑公司生猪销售采用“钱货两清”模式，经营现金流创造能力较好，预计随着生猪市场行情好转及成本的下降，公司盈利能力及现金流情况将有较大改善，具备降低负债规模的客观基础。此外，公司经营策略已转变为稳健增长，优化负债结构，随着公司产能建设逐步完成，预计未来每年资本开支整体将控制在较低水平，可以有效降低资产负债率及长期偿债压力。
2、公司有息负债率与同行业可比公司的对比情况
截至2023年末，公司有息负债率与同行业可比公司的对比情况如下：
单位：亿元
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注：同行业可比公司数据来源于上市公司公告；同行业公司有息负债计算口径为：短期借款+一年内到期的非流动负债－一年内到期的租赁负债+长期借款+应付债券+长期应付款
根据上表数据，公司有息负债率与同行业可比上市公司基本一致。
综上所述，公司的资金储备和管理能力、现金流创造能力和融资能力能够覆盖公司的长短期偿债需求，公司有息负债率与同行业可比上市公司基本一致，不存在较大差异。
四、结合上述说明你公司是否存在流动性风险，如是，请充分提示相关风险
综上所述，公司具有严密的资金规划和多重偿债资金来源，持有的货币资金及获得的银行授信较为充足，具有较强的融资能力及资产变现能力，能够覆盖短长期偿债需求，公司整体流动性风险可控。未来公司将持续坚持审慎的现金流管理政策，以应对行业周期底部的经营压力，拓宽公司在行业周期底部的安全边际，为公司经营发展创造良好条件。
问题1-3：说明使用受限货币资金的具体构成及明细、受限原因、是否存在冻结或划扣风险。
回复：
截至2023年末，公司受限货币资金的具体构成明细如下：
单位：亿元
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截至2023年12月31日，公司受限的货币资金为56.53亿元，主要为银行承兑汇票保证金、信用证保证金、定期存款、期货保证金等，公司开具银行承兑汇票或信用证，期限一般为6个月，主要是为了提高资金使用效率，降低资金成本。公司的受限货币资金中，存在少量银行存款由于诉讼及其他原因存在冻结情形，冻结金额为0.14亿，占货币资金总额的比例为0.07%，占比较小。截至2024年5月25日，已有0.07亿元解除冻结，相关冻结资金对公司日常经营影响较小。
综上所述，公司主要货币资金不存在冻结或划扣风险。
问题1-4：说明报告期末应付账款、其他应付款的具体内容，截至回函日相关款项的结转情况，结合供应商对你公司的信用政策，说明款项逾期情况、规模及未来款项支付计划。
回复：
一、报告期末应付账款情况
报告期末，公司应付账款包含货款、工程设备款与其他款项。货款主要是为购买养殖生产所耗用的原材料，包括饲料原材料、药品及疫苗等所形成的应付账款；工程设备款主要是为接受工程服务及采购生猪养殖项目、生猪屠宰项目、饲料加工项目工程设备款等所形成的应付账款；其他主要是为支撑业务开展所产生的费用类应付账款。具体情况如下：
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注：结转金额系按照先进先出原则统计；期后结转金额系截至2024年5月25日结转金额。
结合上表，公司2023年末应付账款整体结转比例为58.00%，其中工程设备款结转比例相对较低主要由于相关工程建设项目进度及工程设备安装未达到合同约定付款节点。公司应付账款期后整体结转情况良好。
公司结合供应商的具体情况，制定并实施不同的信用政策。货款主要包括饲料原材料、药品及疫苗，饲料原材料账期通常为1个月左右，药品及疫苗的账期通常为6个月左右；工程建设采购的结算方式按照建设及验收进度的一定比例分期进行支付，通常周期更长。
综上所述，公司报告期末应付账款期后整体结转情况良好，不存在款项逾期情况。未来公司将持续按照与供应商商定的信用政策进行款项支付。
二、报告期末其他应付款情况
截至2023年末，公司其他应付账款包含向牧原实业集团有限公司借款及利息；供应商履约保证金、项目保证金及其他保证金等；员工限制性股票回购义务；反向保理业务等。具体情况如下：
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注：结转金额系按照先进先出原则统计；期后结转金额系截至2024年5月25日结转金额。
结合上表，公司2023年末其他应付款整体结转比例为75.40%，其中保证金期后结转比例相对较低主要由于保证金通常系按照合同、协议约定，在业务终止时进行结转，而目前相关业务大部分仍在进行中。公司其他应付款期后整体结转情况良好。
针对其他应付款的信用政策。借款及利息通常按照合同约定在到期日前还本付息进行结转；保证金通常系按照合同、协议约定，在业务终止时进行结转；限制性股票回购义务系按照相关合约在限制性股票解锁或回购时进行结转；反向保理业务系按照合同、协议约定，到期进行结转。
综上所述，公司报告期末其他应付款期后整体结转情况良好，不存在款项逾期情况。未来公司将持续按照与相关其他应付款交易对方商定的信用政策进行款项支付。
问题1-5：请年审会计师核查并发表明确意见，说明针对货币资金及资金往来执行的审计程序、获取的审计证据，并对货币资金的真实性、准确性进行核查并发表明确意见。
回复：
（一）审计程序
在2023年审计过程中，我们执行的与货币资金及资金往来，以及公司的持续经营编制基础恰当性相关的审计程序主要包括：
（1）了解及评价货币资金及资金往来相关的关键财务报告内部控制的设计和运行有效性；
（2）获取并检查境内公司在人民银行系统中登记的已开立账户清单，并与公司账面账户进行比对，检查公司银行账户的完整性；
（3）获取并检查公司期末各银行账户的对账单及银行存款余额调节表，检查公司银行账户账面金额的准确性；
（4）对银行存款、其他货币资金、借款执行函证程序，函证内容包括账户余额、账户类型、起止日期、利率、受限情况、已签约但尚未使用的银行授信等，实施函证全过程控制，检查复核回函结果；
（5）通过对管理层的访谈，了解货币资金受限的具体原因，并核对至回函，检查是否与披露内容存在重大不一致；
（6）检查公司企业信用报告，核实账面记录的准确性、完整性，关注信用报告中列示的公司对外担保的信息；
（7）获取公司2024年现金流量预测，了解管理层预测现金流量使用的关键假设，评价是否存在管理层偏向，评估对持续经营评估结论的影响；
（8）通过对管理层的访谈，了解公司有息借款的情况，检查相关借款合同和银行回单；
（9）获取并检查主要供应商合同，了解公司主要供应商的信用政策；
（10）选取公司期末主要供应商函证应付款项的期末余额和2023年度交易发生额，确认公司与供应商的往来款和采购金额真实、准确；
（11）抽取样本检查公司期后相关应付款项的结转情况，检查是否存在重大逾期情况。
（二）结论
基于以上工作，我们认为，于2023年12月31日，公司货币资金真实准确，以持续经营假设编制财务报表不存在重大不确定性；公司上述有关货币资金储备、负债率和偿债能力、货币资金受限原因及期后应付款项结转等情况的说明在所有重大方面与我们在2023年度审计过程中所获取的资料及了解的情况一致。
问题2：2023年度，你公司实现营业收入1,108.61亿元，同比下滑11.19%；实现归母净利润-42.63亿元，扣非后净利润-40.26亿元。其中，养殖业务实现营业收入1,082.24亿元，同比下滑9.62%，毛利率为2.92%；屠宰、肉食业务实现营业收入218.62亿元，同比增长45.79%，毛利率为0.16%；贸易业务实现营业收入30.23亿元，同比下滑45.13%。
年报显示，你公司生猪养殖业务的成本主要由饲料、职工薪酬、药品及疫苗费用、折旧等构成，2023年全年平均商品猪完全成本约15元/kg左右。你公司生猪养殖业务中的饲料结构与同行业存在差异。2022年，你公司饲料中豆粕用量仅占7.3%，约为行业平均水平14.5%的一半；2023年，公司饲料中豆粕用量进一步降至5.7%。根据农业农村部统计，2023年全国全年生猪养殖头均亏损76元。
请你公司：
（1）结合所处行业的发展现状和趋势、自身经营状况和规划、生猪养殖成本及变动情况等因素，分析说明生猪价格走势对你公司经营业绩的影响。
（2）对比最近三年同行业可比公司生猪养殖业务毛利率及波动情况，说明你公司养殖业务毛利率高于同行业可比公司的具体原因；结合饲料结构、饲料支出占比、豆粕、玉米等农产品的市场价格波动情况、人工成本的占比及波动情况、药品及疫苗费用头均开支是否与同行业可比公司存在重大差异等因素，量化分析你公司生猪养殖业务的成本构成及平均商品猪完全成本与同行业可比公司的差异情况、产生差异的具体原因及合理性。
（3）说明屠宰、肉食业务当期营业收入大幅增长的原因，产能利用率情况及产能释放的驱动因素，该项业务毛利率与同行业可比公司同类业务的差异情况、产生差异的具体原因。
（4）说明贸易业务的具体内容、业务模式、主要客户类型、最近三年的毛利率波动情况及当期该项业务营业收入同比大幅下滑的原因。
问题2-1：结合所处行业的发展现状和趋势、自身经营状况和规划、生猪养殖成本及变动情况等因素，分析说明生猪价格走势对你公司经营业绩的影响。
回复：
公司的主营业务为生猪养殖与销售，生猪市场价格的大幅波动（下降或上升），都可能会对公司的经营业绩产生影响。
一、生猪养殖行业现状和发展趋势
1、我国是全球最大的猪肉生产国和消费国
国家统计局数据显示：2023年，我国生猪出栏量72,662万头，较上年上升3.8%。截至2023年末，全国能繁母猪存栏量4,142万头，较上年下降5.7%；生猪存栏量43,422万头，较上年下降4.1%。我国是全球最大的猪肉生产国。据美国农业部发布的数据显示，2023年我国猪肉产量占全球比例为49.39%，位居全球第一。我国是全球最大的猪肉消费国。猪肉是国人最主要的动物蛋白来源，在我国肉类消费中长期处于主导地位。国家统计局数据显示，2023年我国猪肉产量为5,794万吨，占主要畜禽肉类产量的60.10%。
2、生猪市场价格走势
我国生猪市场存在明显周期性，生猪供应波动是影响生猪价格的主要因素。据国家统计局数据显示，2023年，我国生猪出栏量72,662万头，较上年上升3.8%。猪肉产量5,794万吨，同比增长4.6%，处于2015年以来的最高水平。生猪出栏量大，猪肉产量增幅明显，是2023年全年生猪价格低位运行的主要原因。2022年12月以来，生猪价格进入下跌通道，2023年全年，生猪价格整体维持低位运行，仅在第三季度呈现阶段性反弹。2019-2023年，生猪均价走势情况如下：
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（数据来源：中华人民共和国农业农村部）
3、规模化程度持续提升
我国生猪养殖业长期以散养为主，行业集中度较低，散养户、中小规模养殖场数量众多。近几年国内生猪养殖行业规模化集中度有所提升，产业正朝高质量发展迈进，以满足人民日益增长的高品质猪肉需求。根据农业农村部统计，预计2023年底生猪规模化养殖比重将达到68%左右，比2022年提高3个百分点。据公开数据显示，2023年我国生猪出栏量居前十的上市公司合计出栏约14,915万头，占全国生猪总出栏量的份额约为20.53%，较2022年有所提升。
二、公司经营情况及规划
近三年，公司经营规模保持增长趋势，公司的主要经营指标情况如下表：
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公司2024年预计生猪出栏量为6,600万头至7,200万头。
三、公司生猪养殖成本及变动情况
近三年公司商品猪完全成本分别为15.33元/公斤、15.72元/公斤、14.94元/公斤，整体呈现先升后降趋势，主要受原材料采购价格及养殖成绩波动所致。
小麦、玉米和豆粕等饲料原材料成本占公司生猪养殖成本的比例约55%-65%。2021年至2023年，公司小麦、玉米、豆粕等主要饲料原材料平均采购价格为2,544.10元/吨、2,843.59元/吨和2,804.92元/吨，与公司商品猪完全成本的波动趋势基本一致，具体情况请参见本问题回复“2-2”之“二、结合饲料结构、饲料支出占比、豆粕、玉米等农产品的市场价格波动情况、人工成本的占比及波动情况、药品及疫苗费用头均开支是否与同行业可比公司存在重大差异等因素，量化分析你公司生猪养殖业务的成本构成及平均商品猪完全成本与同行业可比公司的差异情况、产生差异的具体原因及合理性”。
同时，公司持续做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖成绩，降低养殖成本。2023年公司各项主要生产指标较2022年均有改善，也带来了养殖成本的一定下降。未来，公司将持续采取打通技术路径、优化生产管理、加强一线人员赋能培训等多项措施，进一步加强成本控制。
四、生猪价格的变动对公司经营业绩的影响
2023年公司经营业绩与生猪市场价格变动情况如下：
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注：生猪市场价格数据来源于农业农村部
综上所述，公司经营业绩受生猪市场价格的影响，与生猪市场价格相关性较强。短期来看，2023年以来生猪市场价格的持续低位运行对公司经营业绩产生了一定不利影响，商品猪市场价格的周期性波动导致生猪养殖行业的毛利率呈现周期性波动，公司的毛利率也呈现与行业基本一致的波动趋势。
公司将不断总结、吸纳过去优秀生猪养殖实践的经验，并持续优化经营管理，提升育种技术、营养管理与疫病控制，实施自动化、智能化、标准化生产管理，同时进一步加强人员综合素质培养，提高人员能力和生产效率，降低公司生产成本，进一步提高盈利能力，降低生猪价格波动带来的业绩波动风险，保证公司经营业绩的长期稳定向好。
问题2-2：对比最近三年同行业可比公司生猪养殖业务毛利率及波动情况，说明你公司养殖业务毛利率高于同行业可比公司的具体原因；结合饲料结构、饲料支出占比、豆粕、玉米等农产品的市场价格波动情况、人工成本的占比及波动情况、药品及疫苗费用头均开支是否与同行业可比公司存在重大差异等因素，量化分析你公司生猪养殖业务的成本构成及平均商品猪完全成本与同行业可比公司的差异情况、产生差异的具体原因及合理性。
回复：
一、对比最近三年同行业可比公司生猪养殖业务毛利率及波动情况，说明公司养殖业务毛利率高于同行业可比公司的具体原因
近三年，公司主营业务收入主要来源于生猪（包括商品猪、种猪和仔猪）的养殖与销售，其他收入对毛利率影响均较小。近三年，公司与同行业可比公司的生猪养殖业务毛利率的对比情况如下：
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注：同行业数据来源于公开披露信息
根据上表可见，近三年，公司生猪养殖业务毛利率的变动趋势与同行业可比公司基本一致，2021年公司毛利率高于同行业可比公司温氏股份、新希望，低于巨星农牧和神农集团，2022年和2023年公司毛利率与同行可比公司差异整体缩小。公司生猪养殖业务毛利率与同行业可比公司存在一定差异主要系由于公司及同行业可比公司的生猪养殖模式及生猪养殖效率存在一定不同。具体如下：
1、生猪养殖模式
公司统一采用“全自养、全链条、智能化”养殖模式。而同行业可比公司中，温氏股份统一采用紧密型“公司+农户”模式；新希望以“公司+农户”合作养殖为主，一体化自养为辅；神农集团以“自繁自养”“公司+家庭农场”两种模式相结合；巨星农牧采用紧密型“公司+农户”和一体化自主养殖两种生产模式。养殖模式的不同对于养殖成本构成和平均养殖成本等方面均有一定影响，进而造成毛利率的差异，具体养殖成本的对比情况请参见本问题回复之“2-2”之“（二）结合饲料结构、饲料支出占比、豆粕、玉米等农产品的市场价格波动情况、人工成本的占比及波动情况、药品及疫苗费用头均开支是否与同行业可比公司存在重大差异等因素，量化分析你公司生猪养殖业务的成本构成及平均商品猪完全成本与同行业可比公司的差异情况、产生差异的具体原因及合理性”。
2、生猪养殖效率
生猪养殖效率对于生猪养殖成本有至关重要的作用。以体现生猪养殖生产效率的主要指标能繁母猪年提供断奶仔猪数（PSY）为例，2021-2023年，公司与同行业可比公司平均PSY水平对比如下表所示：
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注：同行业数据来源于公开披露信息。
由上表可见，受益于近年来公司持续做好生猪的健康管理与生产管理、提高精细化管理水平，公司PSY水平在同行业可比公司中处于相对靠前水平，使得公司的生猪养殖成本相较同行业具备一定优势。
因此，结合上述因素，如果将公司生猪业务毛利率与同行业可比公司中上述因素更为相似的公司巨星农牧和神农集团相比，则基本接近。具体对比情况如下：
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注：同行业数据来源于公开披露信息
二、结合饲料结构、饲料支出占比、豆粕、玉米等农产品的市场价格波动情况、人工成本的占比及波动情况、药品及疫苗费用头均开支是否与同行业可比公司存在重大差异等因素，量化分析你公司生猪养殖业务的成本构成及平均商品猪完全成本与同行业可比公司的差异情况、产生差异的具体原因及合理性
1、公司生猪养殖业务成本构成
单位：元/头
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公司生猪单头成本2023年较前两年呈上升趋势的主要原因是公司生猪销售结构变化。公司销售生猪包括商品猪、仔猪、种猪，2021年至2023年仔猪销售数量占出栏总量的比例分别为7.69%、9.08%、2.14%，仔猪销售量占比下降，商品猪销售量占比上升，导致2023年生猪销售均重较前两年明显上升。因此2023年生猪单头成本较前两年有所上升。
2、公司商品猪完全成本与同行业可比公司对比
单位：元/公斤
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注：同行业公司数据来源于公开披露信息，新希望数据为第4季度数据。
公司近三年商品猪完全成本与同行业的差异主要系公司及同行业可比公司的生猪养殖模式及生猪养殖效率存在一定差异，具体分析请参见本问题回复之“一、对比最近三年同行业可比公司生猪养殖业务毛利率及波动情况，说明公司养殖业务毛利率高于同行业可比公司的具体原因”。
近三年，同行业可比公司中仅新希望、巨星农牧、神农集团披露了养殖业务成本的具体构成，公司生猪养殖成本与新希望、巨星农牧、神农集团养殖成本构成对比如下：
单位：万元
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注：同行业公司数据来源于公开披露信息
近三年，小麦、玉米和豆粕等饲料原材料成本占公司生猪养殖成本的比例约55%-65%，公司饲料成本占比的波动主要与小麦、玉米和豆粕等饲料原材料的市场价格波动有关。近三年，小麦、玉米、豆粕的市场价格波动情况如下：
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（数据来源：汇易网）
公司成本构成中饲料成本占比与神农集团、巨星农牧对比较为接近，与新希望对比存在一定差异，主要原因是养殖模式及养殖产品结构不同所致，公司采用“全自养、全链条、智能化”养殖模式，养殖成本仅包括生猪养殖成本，而新希望采用“公司+农户”的合作养殖模式为主，且养殖成本除生猪外还包括禽类养殖成本。
公司成本构成中人工成本占比与神农集团基本一致，与新希望、巨星农牧对比存在一定差异，主要原因是养殖模式及成本归集口径不同所致，公司职工薪酬包含全部直接人工及环保等辅助生产人员的工资。公司人工成本占比近三年呈下降趋势，主要系公司信息化程度提升，人工使用效率提高。
公司成本构成中药品及疫苗费用占比与神农集团、巨星农牧对比较为接近，与新希望对比存在一定差异，主要原因是养殖模式及养殖产品结构不同所致。
公司药品及疫苗费用头均开支的对比情况如下：
单位：元/头
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注：同行业公司数据来源于公开披露信息。其中温氏股份未披露成本结构，其他三家同行业可比公司药品及疫苗费用头均开支以成本结构中兽药（新希望）/药物及疫苗（巨星农牧）/动保成本（神农集团）/药品及疫苗费用（牧原股份）除以当期生猪出栏量计算。
由上表可见，公司药品及疫苗费用头均开支近三年呈现上升趋势，其中2021年和2022年公司与同行业可比公司相比处于中位水平，2023年略高于同行业可比公司水平，主要与猪群的健康与养殖效率的提升及销售均重相关，近年来公司高度重视生猪的健康管理，通过持续加强猪群健康水平带动养殖效率的提升，体现于公司2023年的各项主要生产指标较2022年均有改善；销售均重方面，公司2023年商品猪出栏均重较2022年有所上升。
问题2-3：说明屠宰、肉食业务当期营业收入大幅增长的原因，产能利用率情况及产能释放的驱动因素，该项业务毛利率与同行业可比公司同类业务的差异情况、产生差异的具体原因。
回复：
公司屠宰、肉食业务营业收入自2021年至2023年分别为54.18亿元、147.18亿元、218.62亿元，营业收入的大幅增长与持续进行肉食市场的开拓有着密切联系，而销售市场的持续开拓是产能利用率提升和产能释放的关键驱动因素。2023年，公司不断提升已投产屠宰厂的运营效率，持续开拓肉食销售市场和渠道，优化客户结构，提升经营业绩。截至2023年底，公司肉食销售市场已布局20省63市，随着销售市场的持续开拓和渠道建设及客户需求开发，产能利用率由2022年的25%提升至46%，屠宰量从2022年的736.2万头增长到1,326.0万头，跃居全国第一；销售量也从2022年的75.7万吨增长到140.5万吨，推动了营业收入的大幅增长。
公司屠宰肉食业务毛利率与同类业务同行业可比公司的对比情况如下：
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相较同行业成熟公司，公司经营屠宰肉食业务较短，产能利用率相对较低，销售市场和销售渠道仍有开拓空间，因此毛利率整体与同行业相比存在一定差距。2023年，随着公司屠宰肉食业务发展和管理水平提升，屠宰肉食业务生产成本及头均亏损水平明显降低。2024年，公司屠宰肉食业务将从市场开拓、渠道建设、客户需求开发等方面持续发力，加强内部生产管理，进一步增强屠宰肉食业务综合运营能力和盈利能力。
问题2-4：说明贸易业务的具体内容、业务模式、主要客户类型、最近三年的毛利率波动情况及当期该项业务营业收入同比大幅下滑的原因。
回复：
公司的贸易业务为饲料生产所用原材料的采购、销售，以玉米、小麦为主。贸易业务产生的背景是：公司为平衡原料价格波动风险需要保留一定数量安全库存，同时通过扩大原料采购量以降低采购成本；公司的原料采购量通常会超过饲料加工需求一定比例，公司的饲料配方会根据原料价格变动进行调整，使用过程中多余或轮替的部分原粮会进行出售，从而产生了贸易业务需求。贸易业务为养殖所需的饲料原材料的稳定持续供应、采购成本的整体降低发挥了重要作用。
公司的贸易业务按照市场化原则开展，采用先款后货的信用政策。销售标的确定后，通过多渠道发布销售信息，结合客户询价及市场行情价格进行比价销售。因终端用粮企业一般会有账期需求，而公司坚持采用先款后货的信用政策，所以贸易业务的主要客户类型为贸易商。
公司2023年贸易业务毛利率较2022年降低2.96%，较2021年降低2.91%，贸易业务毛利率变动的主要原因为原粮市场价格及采购成本的波动，2023年小麦及玉米的市场价格整体走弱，公司2023年贸易业务毛利率有所降低。小麦及玉米市场价格的具体波动情况请参见本问题回复之“二、结合饲料结构、饲料支出占比、豆粕、玉米等农产品的市场价格波动情况、人工成本的占比及波动情况、药品及疫苗费用头均开支是否与同行业可比公司存在重大差异等因素，量化分析你公司生猪养殖业务的成本构成及平均商品猪完全成本与同行业可比公司的差异情况、产生差异的具体原因及合理性”。
贸易业务的营业收入变化与公司整体原粮采购量及原粮市场价格变化相关。2023年，公司进入稳定发展期，小麦、玉米采购量相比2022年仅小幅增加7.59%，且同期原粮市场价格整体走弱，公司贸易业务规模及营业收入同比出现一定幅度下滑。公司开展贸易业务主要系服务于生猪养殖主业所需饲料原材料的稳定持续供应及采购成本的整体降低，贸易业务并非公司的主要业务发展方向，贸易业务的收入波动不会影响公司的正常生产经营及未来发展。
问题3：年报显示，你公司生物资产包含消耗性生物资产和生产性生物资产，2023年末账面价值合计为人民币419.65亿元，占资产总额的21.48%。其中，消耗性生物资产包括仔猪、保育猪、育肥猪及其他，期末账面价值为326.50亿元，生产性生物资产的期末账面价值为93.15亿元。2022年及2023年半年度，你公司均未就消耗性生物资产计提存货跌价准备。2023年末，你公司就存货中的库存商品、消耗性生物资产分别计提存货跌价准备4,309.51万元、1.59亿元，占期末存货账面余额的比例分别为3.32%、0.49%。
请你公司：
（1）结合报告期生猪价格走势、非洲猪瘟的影响情况、市场需求变化、存货跌价准备计提政策、原材料、库存商品和消耗性生物资产的具体内容、不同类型存货可变现净值的具体计算方法及与成本之间的对比情况等，说明存货跌价准备或合同履约成本减值准备的期初及半年度余额均为0元、期末新增计提存货跌价准备的具体原因及合理性，当期存货跌价准备计提的充分性。
（2）说明与同行业可比公司就同类型存货的跌价准备计提比例的差异情况，并结合存货可变现净值的计量方法及成本差异情况，说明计提比例产生差异的原因。
（3）结合生产性生物资产的具体类型及折旧政策，说明当期生产性生物资产折旧、处置等金额核算的准确性。
请年审会计师核查并发表明确意见，并说明对相关存货的盘点情况，包括但不限于盘点程序、盘点方法、盘点时间、盘点数量、结果及其准确性。
问题3-1：结合报告期生猪价格走势、非洲猪瘟的影响情况、市场需求变化、存货跌价准备计提政策、原材料、库存商品和消耗性生物资产的具体内容、不同类型存货可变现净值的具体计算方法及与成本之间的对比情况等，说明存货跌价准备或合同履约成本减值准备的期初及半年度余额均为0元、期末新增计提存货跌价准备的具体原因及合理性，当期存货跌价准备计提的充分性。
回复：
一、生猪价格走势、非洲猪瘟的影响情况及市场需求变化
我国生猪市场存在明显周期性，生猪供应波动是影响生猪价格的主要因素。据国家统计局数据显示，2023年，我国生猪出栏量72,662万头，较上年上升3.8%。猪肉产量5,794万吨，同比增长4.6%，处于2015年以来的最高水平。生猪出栏量大，猪肉产量增幅明显，是2023年全年生猪价格低位运行的主要原因。2022年12月以来，生猪价格进入下跌通道，2023年全年，生猪价格整体维持低位运行，仅在第三季度呈现阶段性反弹。2019-2023年，生猪均价走势情况如下：
（数据来源：中华人民共和国农业农村部）
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我国是全球最大的猪肉生产国。据美国农业部发布的数据显示，2023年我国猪肉产量占全球比例为49.39%，位居全球第一。我国是全球最大的猪肉消费国。猪肉是国人最主要的动物蛋白来源，在我国肉类消费中长期处于主导地位。国家统计局数据显示，2023年我国猪肉产量为5,794万吨，占主要畜禽肉类产量的60.10%。
二、存货及减值测试情况
截至2023年12月31日，公司存货主要由消耗性生物资产、原材料、库存商品构成，具体情况如下：
单位：万元
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1、存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
资产负债表日，存货按成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的差额，计提存货跌价准备，计入当期损益。为生产用而持有的材料，其可变现净值根据其生产的产成品可变现净值为基础确定。对于消耗性生物资产，有确凿证据表明由于遭受自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭或市场需求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现净值低于其账面价值的，按照可变现净值低于其账面价值的差额，计提消耗性生物资产跌价准备，计入当期损益。
期末通常按照单个存货项目计提存货跌价准备；以前减记存货价值的影响因素已经消失的，减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。
2、公司存货减值测试过程
（1）公司消耗性生物资产减值测试过程
1）假定将仔猪、保育猪和育肥猪饲养至可销售状态的商品猪出售，以出售价格扣除由期末状态饲养至可销售状态的商品猪期间发生的饲养成本以及销售费用后的金额作为其可变现净值。
2）使用公司当期各阶段生猪的计量参数作为计算可变现净值时的参数使用。
3）对单位售价的预测：综合考虑未来供需情况、原材料价格变动等因素后确定生猪出栏销售时的预计售价。
经计算单头生猪的可变现净值与期末成本如下：
2022年12月31日
单位：元/头
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2023年6月30日
单位：元/头
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2023年12月31日
单位：元/头
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公司消耗性生物资产减值测试结果，主要受到资产负债表日生物资产账面值、至可销售状态前所发生的饲养成本、销售费用，预计达到可销售状态的销售体重及预计售价等变量影响。公司不同时点由于在生物资产账面值、预计养殖成本、预计销售体重、预计销售价格等方面存在差异，消耗性生物资产是否计提跌价准备以及计提比例亦会存在差异。
2023年末，公司上述减值测试主要参数较以前年度变化的主要原因如下：
1）2023年末，公司减值测试参数中单头销售费用较2022年末及2023年6月末有所上升主要是销售人员数量增加所致。
2）2023年末，公司育肥猪由期末状态饲养至可销售状态期间发生的单头饲养成本较2022年末及2023年6月末有所增加，主要是因为2023年末，公司根据近期实际育肥猪销售均重，上调了减值测试中预计达到可销售状态出栏体重，由期末状态饲养至可销售状态的商品猪需要增加的体重有所增加，期间发生的单头饲养成本亦有所增加。
3）公司育肥猪的预测单头售价主要根据预计达到可销售状态的商品猪体重，同时结合市场行情、能繁母猪存栏量、市场供需关系及资产负债表日可以获取到的其他有效外部价格信息包括生猪期货价格、行业或外部专家研判等进行确定。2023年末，公司育肥猪预计单头售价较2022年末及2023年6月末有所下降，主要是2023年末资产负债表日时点公司对未来生猪市场价格预期较2022年末及2023年6月末资产负债表日有所下降。同时，该等预计售价的下降对公司育肥猪预测单头售价的影响大于预计出栏体重上升对预测单头售价的影响。
由于生猪期货价格反映了市场对未来生猪价格的预期情况，对公司预计售价的合理性具有一定的参考意义。2022年末，对应3个月后交割的生猪期货LH2303收盘价为16.14元/公斤；2023年6月末，对应3个月后交割的生猪期货LH2309收盘价为15.51元/公斤；而2023年12月末，对应3个月后交割的生猪期货LH2403的收盘价仅为13.72元/公斤，也表明了公司在2023年末资产负债表日时点对生猪市场未来价格的判断与市场整体判断一致。
综上，2023年末公司育肥猪可变现净值较2022年末及2023年6月末下降，主要原因包括：单头销售费用增加、预计出栏体重上升导致的由期末状态饲养至可销售状态期间发生的单头饲养成本增加，以及2023年末资产负债表日时点公司对未来生猪价格的判断较2023年6月末有所下调导致的预测单头售价下降。
（2）公司原材料及库存商品减值测试过程
资产负债表日，公司按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。可变现净值指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。
为生产而持有的原材料，其可变现净值根据其生产的产成品的可变现净值为基础确定。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算。当持有存货的数量多于相关合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
2022年末、2023年6月末及2023年末，公司对原材料、库存商品等存货进行减值测试，并按照成本与可变现净值孰低计量。成本高于可变现净值的，计提减值准备，计入当期损益。
经测算，2022年末、2023年6月末，公司的原材料及库存商品不存在成本高于可变现净值的情形，无需计提减值准备。2023年末，公司原材料不存在成本高于可变现净值的情形，部分库存商品存在成本高于可变现净值的情形，公司对库存商品计提跌价准备0.43亿元。
经过上述测试，公司存货跌价准备期初及半年度余额均为0元、期末新增计提存货跌价准备具有合理性和充分性。
问题3-2：说明与同行业可比公司就同类型存货的跌价准备计提比例的差异情况，并结合存货可变现净值的计量方法及成本差异情况，说明计提比例产生差异的原因。
回复：
近三年，同行业可比上市公司的消耗性生物资产存货跌价准备计提比例情况如下：
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注：温氏股份、新希望、巨星农牧消耗性生物资产中除生猪外，还包括鸡、鸭等禽类。
一、公司与同行业存货可变现净值计量方法
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综上所述，公司与同行业可比公司的可变现净值确定方法不存在明显差异。
二、公司与同行业可比公司成本对比情况
2023年末，公司与同行业可比公司成本差异率及存货跌价计提比例情况如下：
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注：同行业公司数据来源于公开披露信息，新希望数据为第4季度数据。
消耗性生物资产跌价准备的计提比例，主要受到资产负债表日生物资产账面值，至可销售状态前所发生的饲养成本、销售费用，预计达到可销售状态的销售体重及预计售价等变量影响。不同企业由于在生物资产账面值、养殖成本、销售体重、预计售价等方面存在差异，消耗性生物资产跌价准备是否计提以及计提比例亦会相应产生差异。
2023年末，公司存货跌价计提比例与同样养殖规模相对较大的温氏股份较为接近，新希望、神农集团的存货跌价比例相对较高，主要是因为其养殖成本相对较高，公司养殖成本低于该等同行业公司的比例与该等同行业公司存货跌价计提比例较为接近。
综上所述，2023年末同行业可比公司消耗性生物资产均存在计提减值的情况，但各公司计提比例的差异主要受各公司的养殖成本、销售体重、预计售价等因素的差异的影响。
问题3-3：结合生产性生物资产的具体类型及折旧政策，说明当期生产性生物资产折旧、处置等金额核算的准确性。
回复：
一、公司生产性生物资产的类型及折旧政策
公司生产性生物资产主要包括未成熟的种猪和成熟的种猪，种猪包含种公猪和种母猪。未成熟的种猪是指未达到可使用状态的种猪，当未成熟的种猪达到可使用状态时转至成熟的种猪。
公司按照规定对成熟的种猪计提折旧，折旧方法采用年限平均法。根据生产性生物资产的性质、实际使用情况和有关经济利益的预期实现方式，确定其使用寿命和预计净残值，并在年度终了，对生产性生物资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如与原估计数存在差异的，作为会计估计变更进行调整。公司成熟的生产性生物资产的预计使用寿命、预计净残值和折旧方法列示如下：
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二、生产性生物资产处置具体情况
公司生产性生物资产处置主要有以下几个方面情况：①未成熟种猪在种猪选育的过程中，经过选育未能达到公司种猪标准的直接对外进行销售；②转至成熟种猪后，对繁殖性能相对较差的种猪进行淘汰，直接对外销售；③根据市场行情和市场种猪需求情况，对外销售种猪。
三、生产性生物资产处置等金额核算的准确性
生产性生物资产以商品猪销售方式进行处置的部分，采用客户竞价销售的方式。公司销售部每日对具备条件可销售出栏猪群公示，客户在规定时间内参与竞价，遵循优质优价、价格从高到低、时间优先的市场化原则，保证价格独立性和公允性。
生产性生物资产以种猪销售方式进行处置的部分，采用直接向客户销售方式，因生猪市场上存在大量种猪销售企业，种猪销售定价公开透明。
生产性生物资产按照成本进行初始计量。外购的生产性生物资产的成本包括购买价、相关税费、运输费、保险费及可直接归属于购买该资产的其他支出。自行繁育的生产性生物资产，成本包括其达到预定生产经营目的前发生的饲料费、人工费、应分摊的固定资产折旧费、成熟的生产性生物资产折旧费及其他应分摊的间接费用等。成熟的生产性生物资产的后续饲料费、人工费及其折旧费等支出归集计入仔猪成本。生产性生物资产-未成熟的种猪在发出时按重量采用月末一次加权平均法计价；生产性生物资产-成熟种猪采用个别计价法核算发出与结存的成熟种猪成本。
综上所述，公司当期生产性生物资产折旧、处置等金额核算准确，符合相关政策规定。
问题3-4：请年审会计师核查并发表明确意见，并说明对相关存货的盘点情况，包括但不限于盘点程序、盘点方法、盘点时间、盘点数量、结果及其准确性。
回复：
（一）审计程序
2023年我们首次接受公司委托，按照中国注册会计师审计准则审计了公司2023年年度财务报表，并出具了无保留意见的审计报告。我们未对公司2022年年度财务报表和2023年半年度财务报表发表审计意见。在2023年度审计过程中，我们针对存货及存货和生产性生物资产减值等执行的审计程序主要包括：
1、了解及评价存货跌价准备相关的关键财务报告内部控制的设计和运行有效性；
2、评价公司存货跌价准备计提政策是否符合企业会计准则的要求；
3、对管理层确认存货可变现净值所涉及的重要假设进行评价，包括将公司预计销售价格与资产负债表日可获取的市场公开价格进行比较，将公司预计单位成本和销售费用与公司实际发生的单位成本和销售费用进行对比；
4、基于公司存货跌价准备计提政策和相关假设数据，检查存货跌价准备金额的计算准确性；
5、了解及评价生产性生物资产折旧计提相关的关键财务报告内部控制的设计和运行有效性；
6、检查公司生产性生物资产的折旧政策，对生产性生物资产折旧计提执行重新计算程序；
7、了解及评价生产性生物资产处置相关的关键财务报告内部控制的设计和运行有效性；
8、核对财务系统处置生产性生物资产收入记录与业务系统订单信息及发货记录的一致性，识别和调查异常的交易记录；
9、在使用毕马威审计抽样工具进行随机抽样的基础上，同时结合存栏量、业务指标以及猪场所在省份等因素进行补充抽样，对年末存货和生物资产实施监盘。抽样比例如下：
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监盘方法如下：
（1）在监盘开始前，对存货及生物资产状况进行了解，获取并评价管理层盘点计划，确定盘点时间、范围和场所，了解盘点期间存货及生物资产的入库、发出和移动相关的控制规定，评价与盘点过程有关的内部控制；
（下转82版）
