上海海优威新材料股份有限公司关于公司2023年年度报告的信息披露监管问询函回复公告
证券代码:688680 证券简称:海优新材 公告编号：2024-055
转债代码:118008 转债简称:海优转债
上海海优威新材料股份有限公司关于公司2023年年度报告的信息披露监管问询函回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
上海海优威新材料股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到上海证券交易所下发的《关于对上海海优威新材料股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2024】0118号）（以下简称“《问询函》”）。根据《问询函》的要求，公司与中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）对《问询函》所提及的事项进行了认真核查，现就《问询函》所涉及问题回复如下：
一、关于主营业务
1.关于经营业绩
根据披露，公司2023年实现营业收入48.72亿元，同比减少8.20%，实现净利润、扣非后归母净利润分别为-2.29亿元、-2.45亿元，同比分别减少556.29%、963.37%，系上市以来首次发生亏损。分季度看，公司1-4季度营业收入分别为13.51亿元、10.49亿元、15.49亿元、9.23亿元，对应净利润分别为0.23亿元、-0.57亿元、-0.41亿元、-1.53亿元，经营活动现金流分别为-7.21亿元、-1.09亿元、-9.01亿元、6.62亿元。报告期内，公司前五大客户销售总额为35.02亿元，占年度销售总额的71.89%。同时，公司表示，胶膜产品出货量相较上年同期实现较大幅度增长，公司作为组件行业最为主要的胶膜供应商之一的市场地位稳固。
请公司：（1）补充披露上市以来公司主营产品结构及销售规模、公司产品市占率及行业地位、原材料采购价格、销售价格及毛利率、主要客户及供应商的变化情况，并结合公司的生产经营模式及经营策略、所处行业变化情况等，分析说明公司2023年胶膜产品出货量大幅增长但业绩大幅下滑、公司上市以来业绩波动较大且2023年首次出现亏损的原因及合理性，是否与行业整体趋势发生背离，并进一步说明公司持续经营能力是否存在风险，公司为应对相关情况拟采取的针对性措施；（2）列示光伏胶膜产品和非光伏胶膜产品报告期内各季度营业收入、成本及毛利情况、主要客户及收入确认情况，并结合行业环境变化因素，说明公司各季度业绩波动较大、自第二季度起持续亏损的原因及合理性；（3）列示报告期内前五大客户的具体情况，包括客户名称、销售产品类型、销售规模及占比、是否为报告期内新增大客户、合作模式、定价政策、是否与公司及控股股东存在关联关系，并结合前述情况说明公司是否存在大客户依赖；（4）结合公司上市以来主营产品的产能及销售规模变化情况、产品及技术优势、行业竞争格局及同行业可比公司经营情况等，说明公司认为自己“作为组件行业最为主要的胶膜供应商之一的市场地位稳固”的表述是否审慎、客观。
回复：
一、补充披露上市以来公司主营产品结构及销售规模、公司产品市占率及行业地位、原材料采购价格、销售价格及毛利率、主要客户及供应商的变化情况，并结合公司的生产经营模式及经营策略、所处行业变化情况等，分析说明公司2023年胶膜产品出货量大幅增长但业绩大幅下滑、公司上市以来业绩波动较大且2023年首次出现亏损的原因及合理性，是否与行业整体趋势发生背离，并进一步说明公司持续经营能力是否存在风险，公司为应对相关情况拟采取的针对性措施
（一）上市以来公司主营产品结构及销售规模、公司产品市占率及行业地位、原材料采购价格、销售价格及毛利率、主要客户及供应商的变化情况
1、公司主营产品结构及销售规模情况
公司于2021年1月上市。2021-2023年度，公司主营业务分产品收入结构情况如下：
单位：万元
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上市以来，公司主营产品以光伏封装胶膜为主，2021-2023年度，公司光伏胶膜销售收入分别为305,223.47万元、525,829.87万元及480,023.80万元，占主营业务收入比例分别为99.45%、99.73%及99.93%。主营业务收入中的非光伏胶膜产品主要为玻璃夹胶膜、液晶调光膜，以及曾向参股公司邢台晶龙销售核心配方原料等，总体占比较低。
2、公司行业地位及产品市占率情况
公司及可比上市公司年度报告中披露的光伏胶膜销量数据对比情况如下：
单位：万平方米
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除前述可比上市公司外，行业主要胶膜供应商还包括江苏斯威克新材料股份有限公司、常州百佳年代薄膜科技股份有限公司、浙江祥邦科技股份有限公司等。
根据中国光伏行业协会《2022-2023年中国光伏产业年度报告》，2022年杭州福斯特、江苏斯威克、上海海优威三家封装胶膜厂商出货量约占全球封装胶膜市场份额的70%左右。2021-2023年度，公司光伏胶膜产品销量均位于同行业可比上市公司第二名。
公司胶膜产品市占率情况测算如下：
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数据来源：中国光伏行业协会、国际能源署
近年来，随着光伏产业快速发展，下游组件客户对光伏胶膜的需求持续增长，胶膜市场总需求相应增加。按照目前装机量与生产量的容配比关系，即每千兆瓦（GW）新增光伏装机容量对应的胶膜需求量约1,000-1,200万平方米测算，对应2023年全球胶膜需求量约为37.5-45亿平方米左右。2021-2023年度，公司胶膜产品全球市占率约为12.05%-14.46%、15.76%-18.91%、12.51%-15.01%。行业在产销量方面呈现出一超多强局面，行业龙头福斯特市占率约为50%左右，此外斯威克以及公司市占率相对较高，约位于10%-20%区间。
3、公司原材料采购价格
公司胶膜产品所需原材料主要为EVA粒子以及POE粒子。2021-2023年度，公司原材料粒子采购平均价格呈先增后减趋势，分别为18,832.43元/吨、20,596.86元/吨、14,534.77元/吨。自2020年起至2022年上半年，随着光伏需求快速增长，EVA粒子、POE粒子受制于原有产能不足，市场价格持续上升；2022年下半年开始，由于上游粒子厂商产能陆续释放、下游客户月度排产大幅波动、产业链上下游价格博弈等因素，原材料市场价格波动加大并持续走低。公司上游原材料厂商均为知名化工原料厂商，公司原材料采购价格的变动趋势与原材料市场价格变动相符。
4、公司产品销售价格及毛利率情况
2021-2023年度，公司主营业务各项产品销售价格及毛利率情况如下：
单位：元/平方米
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公司产品以光伏胶膜为主，光伏胶膜毛利率波动是主营业务毛利率波动的主要原因。2022-2023年度，受原材料价格下降及市场竞争加剧等因素影响，公司产品销售价格呈下降趋势；同时，由于原材料价格持续下降，受库存成本较高影响，销售成本降幅不及销售价格降幅，导致毛利率下滑。
5、公司主要客户及供应商变化情况
2021-2023年度，公司前五大客户（合并口径）变化情况如下：
单位：万元
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2021-2023年度，公司前五大供应商（合并口径）变化情况如下：
单位：万元
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由上表，2021-2023年度公司主要客户均为下游光伏组件知名企业，供应商均为国内外大型石化厂商，公司主要客户及供应商情况相对稳定。
公司上述信息已在《2023年年度报告》之“第三节 管理层讨论与分析”之“二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明”“（十）报告期内主要经营情况”中补充披露。
（二）结合公司的生产经营模式及经营策略、所处行业变化情况等，分析说明公司2023年胶膜产品出货量大幅增长但业绩大幅下滑、公司上市以来业绩波动较大且2023年首次出现亏损的原因及合理性，是否与行业整体趋势发生背离，并进一步说明公司持续经营能力是否存在风险，公司为应对相关情况拟采取的针对性措施
1、公司生产经营模式及经营策略情况
公司的生产经营模式主要包括采购、生产及销售部分。采购方面，公司生产所需的主要原材料为EVA树脂、POE树脂，通过定期比较不同供应商的报价和交货期，根据生产需求确定供应商以及采购数量。采购部门对采购的货物进行持续监控、跟踪，确保货物在供货周期内及时到厂，到厂的货物需进行入厂检验，检验合格后方可入库。
公司的生产模式为“以销定产、适当备货”，根据销售订单来安排生产，并调整原材料采购计划。公司各事业部的产销管理部每月根据销售部提供的次月客户订单或合同，综合考虑库存情况后编制下月生产计划，交由各工厂组织生产。由于客户订单交期普遍较短、及时性要求较高，公司需要根据次月订单情况提前制备库存计划，并提前备货。
销售方面，目前公司生产的特种高分子薄膜主要面向太阳能电池组件厂商，需要通过销售部与客户确认合作意向、客户技术部对产品进行检测、客户验厂、公司产品应用于客户组件获得行业认可的第三方专业机构认证等供应商评估程序后，才可成为客户的合格供应商并进行销售。公司产品的销售模式为直销，公司定期与客户签订销售框架协议或销售合同，并根据客户下达的具体订单指令安排生产及销售交付。
公司的经营策略为根据原材料市场价格、同行业产品报价情况、客户具体需求等因素，收取合理产品加工费。针对客户对于不同型号产品的具体要求，公司通过调整产品配方结构并经客户测试验证通过后提供合格产品。通过多年的合作，公司与行业内大部分龙头组件厂商形成相对稳定的供应关系。
2、公司所处行业变化情况
（1）光伏行业发展趋势延续，胶膜需求仍保持增长态势
光伏发电作为可再生能源的重要组成部分，具有普遍性、清洁性、长久性等优点，是国家战略性发展行业。光伏行业正处于一个充满机遇与挑战的高速发展期，其独有的产业特点和战略地位吸引了国内外政府、企业界以及研究机构的空前关注。预期中国、欧洲以及美国市场增长态势不变，南美、中东、北非等新兴市场贡献增量明显，光伏产业仍将保持稳定增长。
2023年，随着上游产能放量，光伏全产业链价格快速降低，组件价格降幅超40%，显著改善下游光伏电站的投资回报，带动光伏装机快速增长，成本敏感的新兴市场光伏装机增长更快。据国家能源局数据显示，2023年我国光伏新增装机216.88GW，累计装机规模达609.5GW，新增装机规模同比增加148.1%；其中集中式光伏新增装机超过110GW，占比超过50%。同时综合市场研究机构预测，2024年全球光伏新增装机预计达到530-550GW。长期来看，根据COP28达成的共识，到2030年，全球可再生能源装机量预计将增长3倍，光伏装机将从2022年的1,055GW增至5,457GW。
光伏胶膜作为组件核心封装材料，与组件产量构成相对固定的容配比关系，因此封装胶膜市场需求保持增长。未来中长期，随着光伏发电装机持续增长，可预见的光伏胶膜行业需求量的增长空间仍然较大。
（2）行业市场竞争加剧，胶膜环节利润率受到挤压
近年来，随着光伏行业快速增长，行业内企业积极扩产，并涌现出一批新进入者，市场竞争加剧。2023年度，面对持续增长的市场需求，胶膜行业友商采取价格竞争策略抢占市场并促使行业产能逐步出清。随着胶膜行业出现明显的价格竞争，公司为获取产品订单，对相关产品采取价格跟随战略，导致基于材料成本及加工利润制定的合理销售价格无法及时向下游客户传导。行业内主要厂商纷纷采取保障出货量的经营策略，压低销售价格，使得胶膜销售价格紧跟原料市场价格向下调整，产品销售均价较2022年度大幅下滑。
（3）原材料产能扩张加速，EVA粒子市场价格持续下滑
2020年以来，随着下游需求快速增长，胶膜上游EVA粒子由于扩产周期较长，历经产能不足到产能陆续扩张过程，导致EVA粒子先涨后跌，市场价格大幅波动。从2023年全年情况来看，随着各EVA粒子厂商产能的加速释放，公司原材料EVA价格呈波动下滑趋势，特别是在第四季度后，出现较大幅度向下调整，年末EVA粒子价格降至低点。
受到EVA粒子市场价格下降以及下游组件排产波动的影响，EVA胶膜产品销售价格随之向下调整；但与此同时，由于公司前期库存成本较高，存货发出时采用加权平均法计价，使得公司结转至销售成本的存货价格相对仍较高，售价变动与成本变动出现错配，从而拉低了公司销售毛利率。
3、公司2023年度胶膜产品出货量大幅增长但业绩大幅下滑、公司上市以来业绩波动较大且2023年首次出现亏损的原因及合理性
如前所述，2023年度光伏装机量及行业需求仍保持上升态势，公司下游组件厂商出货量增加，对胶膜产品的需求亦随之增长。因此，公司主要客户关系稳定、下游客户产销规模的持续扩张，是公司胶膜产品出货量仍然大幅增长的主要原因。
公司上市以来业绩波动较大，主要系受到行业经营模式及上下游供需结构变化的影响：（1）行业生产经营模式导致胶膜厂商需要提前备货，以应对客户产品及时交付的要求，因此公司及同行业公司库存金额均相对较大；（2）EVA粒子作为公司主要原材料，近年来价格大幅波动，总体体现为2021年至2022年上半年大幅上涨，2022年下半年以来持续下跌。粒子价格上涨过程中，存货减值风险总体较小；而在粒子价格下跌过程中，公司需要承担库存材料、半成品及成品减值损失，导致2022年末及2023年末存货减值金额较大；（3）2020年至2022年上半年度，光伏需求快速增长，胶膜厂商原有产能不足，使得原材料价格变动可以顺利向下游传导，从而保障合理利润率水平；2022年下半年以来，随着光伏行业降本增效趋势持续加强，以及胶膜细分行业产能的扩张，市场价格竞争加剧，具体体现为胶膜售价随原材料下跌而同步下跌，而销售成本受前期库存成本影响，不能及时反映即期原料价格变动，进而导致毛利率持续下滑。
2023年度，公司业绩大幅下滑及出现亏损，主要系：（1）胶膜细分市场竞争态势严峻，加之原材料价格波动向下，胶膜产品的销售价格随之下调，导致毛利率大幅下降；（2）2023年度，EVA粒子价格震荡向下并销售价格即期同步向下调整，销售成本的下降相较销售价格的即期下调有所滞后，公司期末根据在手订单及预计售价计提存货减值损失，导致公司净利润受到较大影响；（3）公司胶膜产品销售数量增长，所需产能及生产运营规模增加，包括生产基地建设在内的各项投资尚处于投入期，影响了公司的盈利水平；（4）期间费用降幅较小，报告期内公司持续投入研发，在光伏领域及非光伏新型膜领域投入较大，对公司当期营业利润造成不利影响，以及可转债财务成本增加等原因导致财务利息费用有所增加；（5）公司在新产品的产能建设及产业化交付、市场推广与营销、人才引入与培养等方面新增投入较大，对公司净利润造成负面影响。
4、公司业绩变动与行业整体趋势未发生背离
2023年度，公司业绩变动幅度与同行业上市公司相比较大，但未发生趋势背离。具体说明如下：
（1）公司胶膜业务占比显著高于同行业上市公司
公司长期深耕光伏胶膜行业，2020年以来随着光伏行业的快速发展，营业收入规模快速增长，2020-2022年营业收入复合增长率达89.29%，显著高于同行业上市公司。但在市场价格竞争加剧、需求波动的行业背景下，2023年度公司产品种类较为单一的问题凸显，公司净利润下降幅度与同行业公司相比较大：
单位：万元
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由上表，除福斯特外，其余胶膜行业上市公司2023年度均存在业绩下滑超过50%或亏损情形。
2023年度，光伏产业链上下游产能增速不同步的情况日益加重，产业链价格如硅料、硅片、组件等主环节剧烈波动，叠加下游组件快速扩产因素，导致组件月度排产不均衡，也对胶膜等辅材供应商生产管理、销售预测和采购管理水平提出了更高的要求，使得公司降本难度进一步加大。
此外，由于近年来EVA粒子的主要应用场景为光伏胶膜，且胶膜行业龙头企业的市场占有率已超过50%，因此龙头厂商面对原料供应商逐步形成了一定的定价优势；而公司等其他企业在采购方面存在一定劣势，特别是近年来公司胶膜收入增速高于同行业公司的背景下，粒子备货需求增加，公司对采购决策、库存管理的难度持续加大，从而影响了产品降本。
（2）公司客户集中度较高、外销比例较低，进一步压低了销售毛利率水平
公司自设立以来，始终聚焦于胶膜配方、生产设备和制造技术等核心技术的研发与升级，使得公司在业内保持较强的技术先进性，但与福斯特等同行业公司相比，公司进入光伏封装胶膜行业的时间较晚，海外客户基础相对薄弱。过往由于公司收入体量与同行业公司福斯特、赛伍技术等相比较小，为降低客户信用风险，公司主要面向国内光伏组件头部企业销售，公司前五大客户销售占比均高于同行业公司。
2023年度，随着下游光伏组件中标价格持续走低，下游客户对于降本增效的压力进一步加大，头部组件企业采购议价能力较强，进一步压降了供应商的利润空间。与同行业上市公司相比，公司销售主要面向境内光伏组件龙头企业，外销占比较低，也导致了公司毛利率的下滑幅度较大：
单位：万元
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注：同行业可比公司外销收入及占比、内外销毛利率数据来源为其年度报告披露的主营业务分地区情况。
（3）公司产品结构以EVA及EPE共挤型胶膜为主，单层POE胶膜占比相对较少
光伏行业长期遵循技术迭代及产品降本的发展主线。2023年以来，随着部分龙头组件厂商的积极扩产，N型TOPCon电池对原有行业主流的P型Perc电池产能形成加速替代，并已形成市场主流。TOPCon电池组件相较原有的P型组件，对胶膜的抗PID性能、防水性、抗腐蚀性提出了更高的要求，在产品推广前期，为降低组件整体质量风险，部分组件厂商选择成本较高、材料性能更优的单层POE胶膜作为封装材料，对单层POE胶膜利润率形成一定支撑作用。而公司作为EPE共挤型胶膜的发明者和市场引领者，基于行业降本增效的长期趋势，主要通过不断提高具有优势的EVA、EPE产品性能从而适配TOPCon组件方案，单层POE胶膜销售占比较小，产品技术路线的差异对公司当期利润水平也造成了一定影响。
从未来行业发展趋势来看，根据上市公司绿康生化年度报告，预计随着原材料EVA树脂国产化，EVA树脂与POE树脂价差扩大，下游组件商基于降本考虑，将EPE-EVA胶膜替代POE胶膜，作为N型TOPCon组件的封装材料。预计2024年EPE胶膜、EVA胶膜约占八成以上市场份额，单层POE胶膜虽然具备优异的抗PID性能和水汽阻隔性，但由于成本高，市场空间将受到挤压。
因此，随着产品技术路线的逐步转变，公司兼顾高性价比、高性能的胶膜产品有望成为未来TOPCon组件的主流配套方案。
5、公司持续经营能力未发生风险
历经一年半以上的行业深度整合，胶膜行业的市场格局目前已进入相对稳定阶段。公司在胶膜领域产能和技术储备充足，保障公司作为行业前列的供应商的市场地位。同时，随着光伏组件行业集中度提升，下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定，仍需要质量好、实力强、供货稳定的至少两家以上的胶膜供应商。公司在技术、品牌、产能等多方面具有竞争力，下游客户对公司胶膜产品的需求亦有提升空间，公司具有稳定持续的业务能力。
从公司生产经营情况来看，2023年度尽管出现较大幅度亏损，但公司与隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、通威股份、一道新能等光伏龙头企业合作关系稳固，当年公司胶膜生产量56,067.03万平方米，同比增长26.65%；胶膜销量56,295.07万平方米，同比增长29.44%，公司整体生产经营情况正常。
此外，2023年度，公司主动进行规模控制，降低风险改善现金流。通过主动管理库存、优化应收账款、提升运营效率等方法，2023年末公司营运资金占用、短期借款、资产负债率有所下降，全年经营性现金流较上一年度明显改善，流动性风险得到有效缓解。
同时，针对经营业绩波动的风险，公司已在2023年年度报告中“第三节 管理层讨论与分析”之“四、风险因素”中，就业绩下滑及亏损风险、行业波动与客户集中风险、原材料价格波动风险、市场竞争风险、毛利率较低并波动较大的风险、行业发展风险等均进行充分披露，敬请投资者予以充分关注。
6、公司应对相关情况拟采取的针对性措施
（1）严格执行采购决策程序，控制采购价格风险
为应对上游EVA粒子等原材料价格大幅波动对公司采购等日常经营环节的不利影响，公司高度重视供应链管理，聘请有多年行业经验的采购人员及时收集原料市场供应信息，对大宗材料市场进行分析，对原材料市场价格波动进行持续追踪，为公司整体采购管理提供基础信息；在此基础上，公司已形成经营会议制度，定期组织各生产基地、采购部、销售部、市场部管理人员集中就客户订单排产计划定量分析，结合原材料市场价格对原料采购、库存规模进行动态管理，提高采购管理的精细度、准确度。通过采购管理水平的改善，努力提升原材料采购管理能力、降低原材料采购成本。
（2）做好绩效和预算管理，充分把控经营风险
2024年度，公司重点围绕绩效和预算管理工作实施降本增效战略，以期提升企业盈利能力的同时，盘活存量资产，减少运营资金占用，严控资金流动性风险，重点举措如下：
①降低费用支出。公司持续优化费用管理体系，明确各项费用的责任归属和预算控制权限。财务部门通过加强对各项费用的监控和分析，及时发现和解决费用异常情况，此外，公司通过精简组织结构、降低办公成本等手段降低费用支出。
②提高生产效率。公司持续改善物料管理、提高生产线效率和减少生产环节损耗。通过进一步优化产品配方，提高产线速度，同时加强工厂加工成本控制，设备进一步技术改造提升生产效率，通过完善信息化系统做到精益化生产，提升产品质量和稳定性，进一步提升产品市场竞争力。
③牢固企业文化。公司持续制定合理的成本预算和目标，引导各部门和个人进行建立成本控制意识。定期开展成本分析和成本效益评估，及时发现成本异常情况，采取相应措施调整。加强员工的成本意识和节约意识，建立以节约为导向的企业文化。
通过上述举措的贯彻落实，公司在努力提升企业盈利能力的同时，继续盘活存量资产，减少营运资金占用，严控资金流动性风险。
（3）不断提升胶膜品质，满足客户新增需求
随着技术的不断进步与产品性能的不断提升，光伏组件厂商越来越重视封装材料对于发电效率提升的作用，从而形成对高品质胶膜的市场需求。近期以来，针对N型TOPCon组件阻水率、抗酸性要求高的特点，公司以EPE共挤型胶膜核心技术为基础，努力提高EPE胶膜在TOPCon组件的适配性和技术性能，重点针对EVA胶膜的耐水解性能提升，共挤层之间助剂阻隔析出等，该产品性能提升至客户满意并已批量供应。该类产品同时结合了POE胶膜和EVA胶膜的优点，同时能够避免随着TOPCon增量过快可能导致的POE树脂供应不足的问题，从而降低胶膜的材料成本，满足客户降本增效的需求。
针对下游组件HJT技术路线，公司推出HJT转光胶膜产品，其转光剂的技术水平及稳定供应十分重要。为更好的稳定供应并提高转光提效的持续性和稳定性，公司2022年开始尝试自主合成转光剂并于报告期内取得成功，突破了转光剂的国际专利壁垒，为公司提供具有更好的转光效果和更低成本的转光胶膜做好了储备。此外，针对下游为降本增效逐步推广的0BB技术组件，公司研发并推出0BB使用的皮肤膜、承载膜等多种覆膜，已通过部分客户测试并积极向更多客户推广和验证。
凭借技术优势以及稳定的生产供应能力，近年来公司与隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技等全球前四大组件厂商长期合作，行业龙头客户销售占比较高。此外，公司积极拓展组件行业排名前列的优质客户，积极做好客户开拓与技术储备工作，公司将不断提升胶膜品质，努力提高产品附加值，通过技术的迭代以及新一代产品的推广，满足客户新增需求。
（4）加快新产品开发力度，力争降低对单一产品的依赖
为控制胶膜行业价格波动、激烈竞争导致的公司经营业绩大幅波动风险，近年来，公司在非光伏领域持续加大研发投入，积极探索以膜技术为核心的新型高分子膜材料。经过多年努力，公司以积淀的胶膜技术为基础，叠加电子、液晶、染料、合成、发泡等多领域的高分子膜的应用技术和生产设备和工艺的探索，研发成功了汽车驾驶座舱新型环保表面材料、新能源汽车智能玻璃调光膜及高强度降噪降温PVE玻璃胶膜等电子功能膜新产品。
公司与部分新能源汽车整车厂、其一级零配件厂商开展合作，密切沟通了解新车型设计发展思路，承担为客户新车型的车玻及座舱提供符合设计理念和品质要求的产品的重要任务。公司凭借性能优秀的新产品和高效的产品开发节奏，与多家汽车一级零配件厂商建立合作关系，推进产品在新车型的推广和认证工作。未来，公司将持续加快新产品的研发、推广力度，力争通过新产品的陆续市场导入，降低对光伏胶膜单一产品的重大依赖。
二、列示光伏胶膜产品和非光伏胶膜产品报告期内各季度营业收入、成本及毛利情况、主要客户及收入确认情况，并结合行业环境变化因素，说明公司各季度业绩波动较大、自第二季度起持续亏损的原因及合理性
（一）分季度收入及毛利情况
报告期内，公司主营业务分产品收入构成中的光伏胶膜产品和非光伏胶膜产品各季度营业收入、成本及毛利情况如下：
单位：万元
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（二）分季度主要客户情况
报告期内，公司主营业务分产品收入构成中的光伏胶膜产品和非光伏胶膜产品各季度前五大客户情况如下：
1、光伏胶膜客户
单位：万元
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2、非光伏胶膜客户
单位：万元
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报告期内，公司的销售模式均为直销。公司收入确认的具体方式为：公司国内销售时，公司已根据合同约定将产品交付给购货方，且产品销售收入金额已确定，已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入；公司出口销售时，根据与客户签订的销售合同或订单，完成相关产品生产、出库并报关出口后确认收入。
（三）结合行业环境变化因素，说明公司各季度业绩波动较大、自第二季度起持续亏损的原因及合理性
2023年各季度，公司营业收入、营业成本、销售毛利率、资产减值损失及净利润情况如下：
单位：万元
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由上表，2023年度，公司各季度业绩波动较大、第二季度起持续亏损，主要系毛利率变动及存货减值损失增加导致，而毛利率变动和存货减值损失的计提均与原材料EVA粒子价格变动、市场竞争环境变化密切相关，具体说明如下：
1、胶膜价格竞争严峻，毛利率受原材料价格调整而波动
毛利率方面，2023年第一季度至第四季度，公司销售毛利率分别为6.26%、0.89%、6.61%及-3.56%，波动幅度较大。胶膜存在产品生产周期、交货时间短的特点，客户一般在签订框架合同的前提下，每月末向供应商下达次月意向订单。在胶膜行业价格竞争加剧、光伏行业降本增效压力加大的行业环境下，客户的销售定价跟随原材料EVA粒子市价变动进行调整，体现为原料市场价格下跌时，胶膜订单价格能够跟随原材料价格同步下跌，而销售成本的变动受库存成本影响不能即时反映原料价格的变化，从而导致毛利率大幅下滑；原料市场价格上涨时，胶膜订单价格能够跟随原材料价格上涨，但胶膜价格上涨存在滞后或涨幅较小，不能完全向下游传导原料成本，并且销售成本逐步提升，导致原料上涨时毛利率涨幅不足。
2023年各季度，EVA粒子市场价格呈现波动下跌趋势。以公司生产使用的高融指EVA粒子市场价格为例，根据卓创资讯数据，各季度具体变动情况为：①第一季度呈上升趋势，自年初13,400元/吨上涨至3月中旬17,650元/吨，随后下滑至16,650元/吨；②第二季度持续下跌，自16,650元/吨持续下滑至13,850元/吨；③第三季度先涨后跌，自7月13,850元/吨上涨至8月中旬15,750元/吨，随后下滑至季度末13,600元/吨；④第四季度持续下跌，自13,600元/吨下滑至年末10,800元/吨。
EVA：VA含量22-30，融指4-8市场价格（单位：元/吨）
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数据来源：卓创资讯
公司胶膜销售毛利率的变动与原料价格密切相关：①第一季度EVA粒子价格提升，公司受销售价格有所提升影响，销售毛利率较2022年第四季度提升3.31%；②第二季度随着EVA粒子价格持续下滑，客户订单价格在5-6月下调，销售毛利率环比下滑5.37%；③第三季度EVA粒子价格先涨后跌，9月下旬前呈上升趋势，9月下旬快速下滑，因此当季度销售价格仍有所上升，毛利率环比提升5.72%，季度末的粒子价格下滑主要体现为季度末存货减值金额大幅增加；④第四季度随着EVA粒子价格持续下滑，销售价格的下跌以及库存成本降幅不匹配，导致销售毛利率环比下滑10.17%。
2、EVA粒子价格自第二季度起整体下跌，导致存货减值损失增加
根据前述EVA粒子价格变动情况，2023年3月中旬EVA粒子价格达到全年最高水平，随后呈下跌趋势，其中2023年6月末、9月末、12月末均处于当季度EVA粒子价格低点，由此导致2023年第二季度、第三季度、第四季度公司根据季度末在手订单价格及库存成本情况分别计提资产减值损失4,338.70万元、8,023.71万元及9,086.67万元。
公司计提存货减值的具体情况详见本问询函回复“二、关于减值计提”之“3、关于存货”的相关内容。
三、列示报告期内前五大客户的具体情况，包括客户名称、销售产品类型、销售规模及占比、是否为报告期内新增大客户、合作模式、定价政策、是否与公司及控股股东存在关联关系，并结合前述情况说明公司是否存在大客户依赖
（一）报告期内前五大客户的具体情况
报告期内，公司前五大客户的具体情况如下：
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由上表，报告期内，公司不涉及新进入的重大客户，公司与前五大客户合作关系正常，合作模式均为直销模式。
定价政策方面，公司与主要客户签订框架销售协议，在客户根据生产计划下达具体订单时，公司基于“原料价格+合理利润”的方式进行报价，并与客户之间采用市场化的方式协商定价，影响议价的主要因素包括市场同类产品销售价格、公司同类产品利润率水平、客户过往合作历史、重点客户开发与维护、交易规模、信用周期及比例等。公司及公司控股股东与报告期内前五大客户不存在关联关系。
（二）公司不存在对单一大客户的重大依赖
报告期内，公司基于资金安全、降低信用风险等角度考虑，优先与下游排名前列的龙头组件厂商合作。一方面，公司前五大客户集中度较高，有利于公司简化销售覆盖范围，降低销售沟通成本，提高与主要客户的销售反馈及时程度、客户服务满意度；另一方面，根据CPIA发布的2022-2023年度中国光伏产业年度报告，前五大组件厂商市场占有率已超过50%，下游光伏组件环节具有行业集中度较高的特点，亦是公司前五大客户占比较高的重要原因。
对各大龙头组件厂商而言，针对胶膜等各项辅材环节，需要基于供应质量、交付效率、售后服务等因素选取数家合格供应商以建立完善的供应体系。经过十余年的发展和技术积累，公司围绕胶膜的配方、生产设备及加工工艺，形成了完整的技术体系。公司在胶膜领域技术特点突出，其中白色预交联技术为公司2014年发明并产业化成功，有效提升单玻组件转换效率，降低度电成本；2018年领先推出的共挤型POE胶膜，良好结合了EVA优异的加工性能和POE的抗PID性能，提升组件厂的生产效率和成品率，引导了POE胶膜技术发展趋势，满足客户需求，为行业降本做出积极贡献。公司凭借工艺技术积累和稳定的产品供应能力，成为部分头部组件厂商的重要胶膜供应商。因此，公司与主要客户属于共同合作关系，不存在对单一大客户的重大依赖。
四、结合公司上市以来主营产品的产能及销售规模变化情况、产品及技术优势、行业竞争格局及同行业可比公司经营情况等，说明公司认为自己“作为组件行业最为主要的胶膜供应商之一的市场地位稳固”的表述是否审慎、客观
（一）公司上市以来产销规模快速增长，胶膜业务规模始终位于行业前三名
自公司2021年1月上市以来，各年度光伏胶膜产能及产销规模与同行业上市公司对比情况如下：
单位：万平方米
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注：根据上市公司深圳燃气披露的2023年年度报告，其控股子公司江苏斯威克新材料股份有限公司全年实现光伏胶膜销售6.72亿平方米。
由上表，2021-2023年度，公司光伏胶膜产销量均位于同行业可比上市公司第二名，公司胶膜产销规模低于福斯特，显著高于其余可比上市公司。
公司经营规模虽然较行业龙头存在较大差距，但由于光伏龙头企业客户通常经营规模较大，为确保其自身供应链的安全与稳定，其关键原料通常需两个或以上核心供应商。胶膜行业经过技术不断迭代，在技术创新层面和经营管理层面均经历了深度的产业整合，形成了胶膜供应商较少的产业格局。公司主要客户涵盖下游光伏组件头部企业，其组件出货量均位列行业最前列，且公司胶膜供应量长期维持行业前三名。下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定，在现有市场格局下对于公司产品的需求不断提升。
根据同行业上市公司年报披露情况，2023年度公司已有及在建光伏胶膜产能与可比公司对比情况如下：
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注：福斯特现有产能系根据其2023年胶膜产量230,770.01万平方米及产能利用率104.53%折算。根据上市公司深圳燃气披露的2023年年度报告，其控股子公司江苏斯威克新材料股份有限公司2023年现有产能超过9亿平方米。
2021-2023年度，公司胶膜有效产能分别为29,203.93万平方米、52,673.54万平方米及70,362.43万平方米，公司产能水平均位于同行业可比上市公司第二名。
（二）公司长期深耕光伏胶膜行业，产品及技术优势突出
公司自设立以来，以薄膜技术为核心，立足于新能源、新材料领域，致力于不断创新，为客户提供中高端特种薄膜产品。公司胶膜产品的开发、设计、生产中，所涉及的核心技术主要由配方技术、设备改造技术及生产工艺技术三方面构成。一方面，公司经过多年研发与实践，已掌握特有的高品质胶膜产品配方，可不断根据市场需求创新研发出新型产品的配方；另一方面，公司不断进行设备与工艺的积累和摸索，已掌握生产设备的升级改造及配套生产工艺的技术创新，优化产品质量、提升产线速度，公司技术水平和生产效率持续提高。
当前下游组件产品正加速由P型PERC技术向N型TOPCon、HJT技术演进，N型组件已成为市场主流。针对N型组件抗PID、抗腐蚀性要求高的特点，公司以具有技术工艺优势的EPE共挤型胶膜为基础，重点提升胶膜耐水解性能，改善共挤层之间助剂析出等问题，该类产品同时结合了POE胶膜和EVA胶膜的优点，满足客户降本增效的需求，有望成为未来N型组件的主流配套方案。针对下游组件HJT技术路线，公司推出自主合成转光剂的转光胶膜产品，突破了转光剂的国际专利壁垒，能够有效满足客户组件提质增效的需求。
公司凭借突出的产品及技术优势，与客户保持了长期稳定的合作关系，近年来始终作为晶科能源、天合光能、隆基绿能、晶澳科技等头部组件厂商的主要胶膜供应商之一，市场地位稳固。
（三）行业竞争格局相对稳定，业绩下滑未对公司市场地位造成明显影响
近年来，随着光伏需求快速增长，行业内企业积极扩产，同时也出现了部分跨界新进入企业。经过多年发展，胶膜行业的经营壁垒已经从数年前的单纯技术壁垒逐渐演变为资金壁垒、客户资源壁垒及技术壁垒相结合。下游光伏组件客户具有使用票据支付货款的行业惯例，同时上游大宗原料厂商信用期较短，决定了胶膜行业流动资金需求大的经营特点。此外随着光伏行业降本增效大趋势的日益凸显，下游龙头客户对于供应商在配方调试、产品质量、售后服务等各方面的要求趋于严格，因此会优先选择长期合作的胶膜厂商作为主要供应商。行业内只有同时掌握资金优势、客户资源优势、技术优势、成本优势的厂商方可稳固或提升市场地位，中小厂商经营难度进一步加大。
从行业竞争格局来看，经过长期发展，胶膜行业在技术创新层面形成以福斯特及公司等企业为第一梯队，在经营规模层面形成以福斯特为第一梯队、斯威克及公司等企业为第二梯队、其他企业作为补充的竞争格局。福斯特作为行业龙头企业，在生产规模效应、采购议价能力、经营成本管控等方面具有较大优势，2023年度公司及其他公司与其经营业绩差距有所拉大。面对胶膜行业激烈的价格竞争，部分跨界企业或中小企业主动寻求退出或推迟计划，使得行业竞争格局能够维持在相对稳定的状态，无序竞争初步得到遏制。
2023年度，公司主动进行风险管理措施，控制信贷规模，降低库存周期，加强销售回款，压降应收款项规模，使得流动性风险有所降低。在此背景下，随着客户需求持续增加，公司全年实现光伏胶膜销量56,295.07万平方米，仍较上一年度增长29.44%，位于同行业上市公司第二位。从产能、产销量等数据与其他可比公司对比情况来看，当年度业绩大幅下滑及亏损未对公司市场地位造成明显负面影响。
（四）相关表述具备审慎客观性
如前所述，尽管2023年度公司业绩出现较大规模亏损，但业绩变动的主要原因系行业激烈价格竞争、原材料价格波动引发的毛利率下滑、存货减值损失增加，该等情况未明显偏离行业及同行业可比上市公司的经营情况。近年来，公司利用直接及间接融资逐步扩张产销规模，光伏胶膜产能及产销量数据均位于同行业可比上市公司第二位。尽管经营规模与福斯特相比存在较大差距，但公司胶膜业务规模仍明显高于其余同行业上市公司，该等格局未发生明显变化。
因此，公司“作为组件行业最为主要的胶膜供应商之一的市场地位稳固”的表述具备审慎、客观性。
五、保荐机构、年审会计师的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构、年审会计师的核查程序如下：
1、取得公司2021-2023年度收入成本明细表、采购明细表、原材料市场价格数据，分析及复核公司收入、成本、毛利率、原材料采购变动情况；
2、取得中国光伏行业协会行业发展年度报告等相关行业报告，获取行业数据并了解胶膜及光伏上下游行业发展情况，分析公司业绩变化的行业原因及合理性；
3、查阅公司2021-2023年度客户明细表，比对公司各年度主要客户变化情况；获取公司报告期前五大客户销售合同，复核合同主要条款；查阅主要客户公开披露信息，了解其经营情况、是否与公司存在关联关系，以及下游行业变化情况等信息。
4、取得并查阅同行业上市公司定期报告，了解同行业公司产销数据及经营业绩变化情况，与公司进行比较分析；
5、访谈公司管理层，进一步了解2023年度行业发展变化情况、公司生产经营情况，以及公司业绩变动的具体原因。
（二）核查意见
经核查，保荐机构、年审会计师认为：
1、公司业绩波动及2023年度发生亏损，未与行业整体趋势发生背离；2023年度业绩亏损，未对公司持续经营能力造成重大风险；
2、公司各季度业绩变动较大，主要系行业环境波动、市场竞争加剧导致的毛利率波动下滑、以及存货减值损失金额较大所致，业绩变动符合公司实际经营情况；
3、报告期公司前五大客户与公司及控股股东不存在关联关系，报告期内公司不存在对单一大客户的重大依赖；
4、结合公司上市以来的产能、产销规模情况等与同行业上市公司的比较情况，公司关于行业地位的表述具备审慎、客观性。
2.关于毛利率
根据披露，公司2021-2023年主营业务毛利率分别为15.11%、7.87%、3.35%，持续下降。2023年，公司光伏胶膜产品毛利率为3.07%，较上年减少4.36个百分点，非光伏胶膜产品毛利率为40.53%，较上年减少13.50个百分点。
请公司：（1）结合主要产品成本结构、原材料及产品价格波动情况、主要产品竞争力等，量化分析公司主营产品毛利率大幅变动的具体原因，并说明与同行业可比公司是否存在显著差异；（2）结合前述分析、行业变化情况、下游需求变动等因素说明公司主营产品收入及毛利率未来是否存在进一步下降的可能。
回复：
一、结合主要产品成本结构、原材料及产品价格波动情况、主要产品竞争力等，量化分析公司主营产品毛利率大幅变动的具体原因，并说明与同行业可比公司是否存在显著差异
（一）公司主要产品毛利率情况
2021-2023年度，公司主要产品毛利率变动情况如下：
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注：2021年、2022年公司年报披露的主营业务分产品收入情况中，非光伏胶膜主要为销售玻璃夹胶，向邢台晶龙等销售核心配方材料列入其他项。鉴于公司主营业务收入中的非光伏胶膜业务占比极小，因此上表中将全部非胶膜业务予以合并，2023年非胶膜产品毛利率变动与年报中的非胶膜产品毛利率变动存在差异，特此说明。
2021-2023年度，公司产品以光伏胶膜为主，胶膜业务毛利率波动是主营业务毛利率波动的主要原因。
2022年下半年至2023年度，受原材料价格下降、市场价格竞争加剧等因素影响，公司产品销售价格呈下降趋势；同时，由于原材料价格持续下降，受库存成本结转采用加权平均法的影响，产品销售成本降幅不及销售价格降幅，导致毛利率下滑。
2021-2023年度，公司光伏胶膜产品中EVA胶膜、共挤型/POE胶膜的成本结构、原材料及产品价格波动情况等的具体分析如下：
1、EVA胶膜
2021-2023年度，公司EVA胶膜产品的销售价格、成本及毛利率的变动情况如下：(下转122版)
