推动资本市场进一步提高服务新质生产力质效

◎记者 梁银妍

新质生产力是具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。具备直接融资功能的资本市场，是加快培育新质生产力的重要引擎。中国证监会主席吴清近日在2024陆家嘴论坛上强调“积极主动拥抱新质生产力发展”，点明了未来资本市场高质量发展的重要着力点。

服务新质生产力，是资本市场的义不容辞的责任和难得的机遇。一方面，资本市场具有风险共担、利益共享的特点，能够有效促进科技、产业、金融的深度融合，引导要素资源加速向科技创新等新质生产力领域聚集，为经济发展赋能。另一方面，上市公司作为国民经济的“基本盘”，应当成为新质生产力的重要载体。代表新质生产力发展方向的优质企业，既为资本市场带来更多源头活水，又让投资者更好分享经济高质量发展的成果，满足居民财富配置多元化需求，这也是践行金融工作人民性的具体体现。

服务新质生产力，资本市场大有可为。在新“国九条”的部署要求下，资本市场将抓紧推动“1+N”政策体系落地实施，促进科技、产业和资本高水平循环，扎实做好金融“五篇大文章”，更好服务高质量发展大局。

首先是要提升多层次市场的服务覆盖面和精准度。发展新质生产力不仅包括培育壮大新兴产业、布局建设未来产业，也包括传统产业的改造提升。目前，我国资本市场以板块为载体，多层次体系日益完善，不同板块设定了差异化多元上市条件，因此更需要深入研究不同企业的特点、发展规律及其在投融资、激励约束、公司治理等方面的需求，根据各个板块定位，办出各自特色，有针对性丰富资本市场的工具、产品和服务。

今年4月，证监会发布资本市场服务科技企业的16项措施，进一步强化对新质生产力支持的精准性有效性。6月19日，《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（下称“科创板八条”）发布，以科创板为改革“试验田”，大力支持新质生产力发展。

其次要壮大耐心资本。科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。但是，科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，需要更多坚持“长期主义”的耐心资本。

作为创新创业资本，私募股权创投基金是科技创新领域劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的关键纽带。经过多年发展，我国私募股权创投基金从“小众行业”发展为资产管理行业的重要组成部分，有效促进了社会资金向创新资本的转化，服务新质生产力范围不断扩大，覆盖改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业等新质生产力各个领域。

记者获悉，下一步，证监会将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，包括加快修订《私募投资基金监督管理暂行办法》等配套制度，配合国家发展改革委制定出台支持创业投资政策文件，壮大耐心资本，培育壮大母基金、并购基金、S基金等专业机构投资者队伍，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技—产业—金融”良性循环。

再其次，要从制度机制以及理念上解决包容创新的问题。如果说，科技创新是推动资本市场高质量发展的重要引擎，不断健全的体制机制和理念则是引发科技创新潜能的“点火器”。这也需要市场各参与方凝聚共识、提升包容度，打通堵点卡点。

以科创板为例，作为改革“试验田”，5年来，科创板培育壮大新兴产业、布局建设未来产业。其中，集成电路领域公司总数达113家，占A股同类上市公司的“半壁江山”；生物医药领域上市公司总数111家，已成为全球主要上市地之一。同时，通过设立多元包容的上市条件，为科技研发突破提供资本支持，上市时未盈利企业涵盖了中芯国际、沪硅产业、寒武纪等“硬科技”企业。

下一步，监管部门将推动资本市场服务科技企业的16项措施以及“科创板八条”逐项落地。在业内人士看来，深化改革后的科创板，上市公司更加聚焦“硬科技”、企业融资更加高效、交易机制更加公平、市场生态更加良好，有望成为推动科技创新和新质生产力发展的重要平台。