锂价磨底矿企分化 锂矿产业竞争格局或有新变化
◎记者 李少鹏
纵观上半年锂价走势，受下游需求疲软等因素影响，碳酸锂吨价始终在9万元至12万元之间“徘徊”，价格持续磨底成为碳酸锂市场上半年的关键词。
锂价磨底直接影响到锂矿企业的业绩。从天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、盐湖股份等多家行业公司近期披露的2024年上半年业绩预告不难看出，锂价下行不仅大幅削弱了上游矿企的赚钱能力，更有公司因价格不振而预计亏损。
决定上游矿企“命运”的锂价后续走势如何？对此，有熟悉锂盐产业人士认为，从下半年新增产量、下游动力电池需求等情况来看，锂价不会出现大幅波动，低位运行或让具备成本优势的盐湖提锂及拥有优质自有矿厂的企业凸显出竞争优势。
锂价磨底 矿企半年业绩分化明显
从锂矿上市公司披露的上半年业绩预告来看，锂价持续磨底让一众矿企业绩出现明显分化，有公司因价格拖累导致“赚钱能力”大幅缩水，也有公司因资源禀赋和成本优势而意外“报喜”。
以锂矿龙头天齐锂业为例，公司预计上半年亏损48.8亿元至55.3亿元，而公司2023年同期盈利64.52亿元。对于业绩预亏，公司表示主要系锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降。
尽管业绩预亏，但随着锂价趋稳及销售回归正常，天齐锂业的暂时性困难有望逐步解决。回顾来看，今年一季度，天齐锂业亏损38.9亿元，同比下降近179%。以此计算，公司二季度亏损幅度环比有所收窄。
赣锋锂业与天齐锂业情况类似，公司预计上半年亏损7.6亿元至12.5亿元，而去年同期盈利58.5亿元。赣锋锂业解释称，尽管产品出货量同比增长，但锂价持续下行让公司不得不面对亏损局面。
坐拥甲基卡锂矿资源的融捷股份虽未亏损，但赚钱能力有所下滑。公司业绩预告显示，上半年预盈1.52亿元至1.85亿元，同比下降38.79%至49.71%。受锂价下跌影响较大的还有雅化集团，公司预计上半年实现净利润8000万元至1.2亿元，同比下滑87.38%至91.58%。
尽管锂价下跌让行业公司业绩表现惨淡，但与矿石、锂云母提锂企业相比，成本相对低廉的盐湖提锂企业还是具备一定抗压能力。
以西藏矿业为例，锂精矿销售的增长让公司业绩大幅预增，公司预计上半年实现净利润9000万元至1.3亿元，同比增长255.78%至413.91%。
盐湖股份则预计上半年盈利17亿元至23亿元，同比下降54.88%至66.65%。表面上看，盐湖提锂龙头上半年“赚钱能力”不及去年，但需指出的是，相对于碳酸锂价格持续下行，盐湖股份还是稳住了生产经营的基本盘。
供需趋稳 锂矿竞争格局或有新变化
“我们现在日产碳酸锂40吨左右，产品都能销售出去，不存在卖不出去的情况。”藏格矿业旗下藏格锂业相关负责人告诉记者，上半年公司生产经营平稳，只是受锂价低位运行影响，盈利能力有所下滑。
相较于盐湖提锂，生产成本较高的锂云母提锂企业日子过得略显艰难。“9万元以下的价格确实没法弄了，我们目前采取的方式是主动减产，目前电池级碳酸锂月产量在2000吨左右，占现有产能的一半不到。”面对价格下行，宜春某头部碳酸锂生产商负责人称，眼下产品不缺买家，但企业不能干赔本买卖。
从上述盐湖提锂和锂云母提锂企业的现状不难看出，伴随着锂价持续低位运行，上游厂商的反应也出现明显变化，锂价下行的压力或让产业公司不得不对发展规划作出重新思考。
需要指出的是，市场普遍认为下半年锂价不会出现大幅波动。究其原因，一是碳酸锂供给增加趋势十分明确；二是下游需求趋于稳定，不会出现明显增长。
在供给增量方面，已明确的就包括西藏矿业旗下扎布耶二期项目。今年6月底，扎布耶二期项目进入试产阶段，该项目投产后将新增电池级碳酸锂9600吨/年，工业级碳酸锂2400吨/年。
需求方面，新能源汽车动力电池仍或是锂盐采购的主力军。“尽管动力电池产量和装车量保持高增长，但我国新能源车渗透率已接近40%，增速放缓是必然的。”A股某锂盐厂商人士表示，由此推断，锂盐产品需求真实存在，但增速或将放缓。
在锂价上涨动力不足的情况下，锂矿企业竞争格局或出现新变化。有锂盐产业人士分析认为，若锂价持续低位运行，缺乏资源支撑的中小规模冶炼加工厂或将逐步退出竞争序列。
另外，低成本盐湖提锂企业竞争优势或越发凸显。据了解，目前青海、西藏等地的盐湖提锂的完全成本在3万元/吨至4万元/吨之间。对于盐湖提锂企业而言，眼下吨价9万元左右的碳酸锂仍属“高毛利”产品，西藏矿业、盐湖股份、藏格矿业等具有较强的竞争优势。
难度提升 锂矿海外投资面临新挑战
先有天齐锂业在智利阿塔卡马盐湖的投资权益被“削弱”，后有赣锋锂业在墨西哥的锂矿采矿特许权被“取消”，上半年国内锂矿企业的烦心事有点多。除了要应对锂价下行的局面外，随着拉美国家锂资源国有化整合步伐提速，今后我国企业出海“淘矿”的难度将逐步加大。
回顾来看，彼时天齐锂业耗资267亿元拿下智利SQM约22.16%股权，并成为第二大股东，而SQM最重要的资产就是世界第一大盐湖阿塔卡马盐湖的运营权。作为财务投资人的天齐锂业也获得应有回报，2022年至2023年，SQM为天齐锂业带来的投资收益分别为56.41亿元、29.31亿元。
若SQM与智利国家铜业公司“公私合营”计划如期实施，天齐锂业在智利盐湖的投资收益将被大幅削弱。
与天齐锂业类似，赣锋锂业在墨西哥的锂矿投资也面临新挑战。如果墨西哥矿业总局要求赣锋锂业上交所有特许开采权一事最终实施，公司在墨西哥的投资信心将受到一定打击。
不得不说，在全球清洁能源转型的背景下，各国逐渐意识到锂作为能源金属的战略意义，相继明确关键金属保护计划，拉美部分国家开始提出锂资源国有化，海外政策的不确定性给我国企业出海业务带来新挑战。
有熟悉海外矿产资源开发人士表示，随着全球新能源转型的纵深推进，锂资源竞争将日趋激烈。“考虑到能源转型的长期性及当地较高的锂矿产储量，拉美国家强化关键矿产资源的管制有可能成为常态。”
对此，业内认为，构建多元化资源供给结构可降低海外投资风险。“构建稳定的锂供应链，对正在蓬勃发展的新能源产业而言至关重要。”国内某头部锂矿企业人士认为，国内企业应该积极寻找并发展来自不同国家和地区的关键矿产品的供应来源，减少对单一来源的依赖，此举可降低突发事件对供应链的影响。
