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2024年

7月19日

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基金多线出击 博弈结构性机会

2024-07-19 来源:上海证券报

◎记者 陈玥

震荡的市场环境中,结构性亮点此起彼伏。7月以来,上证指数持续在2900点到3000点区间窄幅震荡,北交所、智能车、半导体芯片、消费电子、创新药等相关主题的基金产品表现相对亮眼。从近期持续公布的基金二季报也可以看到,基金经理正积极挖掘其中的机会。

以被动指数基金为例,Choice数据显示,截至7月17日,自7月9日上证指数触及阶段性低点2904.04点以来,一批主题类基金产品表现亮眼。具体来看,多只挂钩北证50指数的产品区间涨幅均在13%左右,部分智能车、半导体芯片ETF区间涨幅超过8%,一些消费电子、创新药主题ETF也有5%以上的涨幅。

主题的活跃也映射到主动基金的净值表现中。同源数据显示,7月9日至17日,华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式基金上涨14.14%,同泰开泰混合、创金合信专精特新股票发起式以及汇添富、南方、易方达等公司旗下北交所基金涨幅均超过10%。此外,还有多只聚焦半导体、电子、科创的基金期间涨幅超过8%。

事实上,“重结构轻大盘”已经成为不少基金经理三季度乃至下半年的操作思路,这从近期公布的基金二季报中可见一斑。

银华同力基金经理刘辉认为,市场单边上行或下行的可能性偏小。“总体上,我们倾向于认为三季度有一定的结构性机会,而指数性的机会可能依然不会太大”。

泓德基金基金经理王克玉表示,目前A股的整体估值保持在非常有吸引力的水平已经持续了一段时间,但是出口与内需、国际与国内等多方面的分化,促成了不同行业、不同规模企业之间的分化,下半年更关注行业反转的投资机会。

具体到操作策略上,刘辉表示:一是继续维持金银资产的配置;二是维持农业的配置;三是继续重视低估值方向,并重点考虑具有高分红能力的一些行业公司;四是考虑阶段性参与新能源、科技股和医药股以及食品股等成长端资产的配置。王克玉则更重视两方面:一方面将保持在TMT领域的投资;另一方面也会不断拓展消费类的投资布局。

更多结构性机会已在基金经理的视野中。泓德基金基金经理于浩成表示,经济结构正在建立新的平衡,预计整体经济结构将更加健康。后续投资策略仍会延续“有安全边际的成长”,将逆势加大对仍有成长性,但被明显低估的中小市值公司的布局,看好光伏逆变器、汽车和机械、电子、军工四大方向。

泰康科技创新一年定开混合基金经理金宏伟认为,三季度市场震荡概率较大,行业配置重点关注高端装备、生物医药、TMT和化工等行业以及部分低估值高分红个股,采取相对均衡策略。

永赢医药创新智选混合基金经理光磊认为,当前创新药投资价值凸显。我国创新药市场已经慢慢从“泛泛创新”进入“精选优质创新”的时刻,新技术、稀缺的技术平台、差异化的治疗领域、创新的给药方式等都可能给企业带来更好的竞争格局,其中有技术沉淀的公司有望脱颖而出。