多重利好共振 机构看好港股投资机会

◎记者 赵明超

港股市场正在迎来多重利好。从机构持仓层面来看，主动型权益基金二季度大幅增配港股；从产品层面来看，首批国新港股通央企红利ETF面世；从公司层面来看，上市公司开始提高分红比例，并且大手笔自购。多位绩优基金经理明确表示，港股当前面临非常难得的投资机遇。

过去几个月来，港股市场迎来诸多利好。

从机构持仓情况来看，根据方正证券的统计，今年二季度，公募主动型权益基金大幅加仓港股，港股股票配置比例较一季度末大幅提高2.06个百分点至9.53%，而沪市主板、深市主板、科创板、创业板等板块的配置比例均有不同幅度的下降。

天相投顾数据显示，在公募基金前20大重仓股中，有3家港股公司，分别是腾讯控股、中国海洋石油和美团-W。其中，腾讯控股被612只基金重仓持有，截至二季度末，持仓市值高达388亿元，是基金第三大重仓股。

从产品层面来看，7月5日，南方中证国新港股通央企红利ETF、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF、广发中证国新港股通央企红利ETF均发布了上市交易公告书。这三只ETF均跟踪中证国新港股通央企红利指数，该指数由国新投资有限公司定制，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本。

根据上述三只ETF上市交易公告书，机构投资者是重要的持有人。以南方中证国新港股通央企红利ETF为例，截至7月3日，前十名基金份额持有人均为机构投资者。其中，国新投资持有份额为2.25亿份，占基金总份额的20.26%，位列第一大持有人。除此以外，招银理财招智睿和稳健360天持有1号混合类理财、或然赋益私募证券投资基金等也位列前十大持有人。

从公司层面来看，上市公司正在积极自购，加大分红比例。以腾讯控股为例，自2022年以来，整体收入增速开始放缓，降本增效与股东回报成为新的关注点，过去两年来，腾讯的现金分红比例持续提升，回购金额也屡创纪录。以回购金额为例，2023年和2024年上半年，公司分别回购了494亿港元和523亿港元，预计今年回购总金额超1000亿港元。

从近期观点来看，多位知名基金经理明确表示看好港股后市。

景林资产总经理高云程表示，港股资产已经到了“不用纸笔就能算出价值的时候”。在他看来，过去3年来，受过度竞争等因素影响，一些港股科技龙头公司的估值一降再降，已接近公用事业高分红公司的水平。

“但是，我们仔细研究这些公司的基本面，会发现一些共性的东西：它们都是普通中国人生活中不可或缺的基础平台，基本涵盖了娱乐、社交、购物、旅行、餐饮、生活服务等各个方面。”高云程说，从上述公司最新动向来看，在经历了过度竞争、无边界扩张、股价大幅下跌之后，在经营上更加务实了，资本开支更为谨慎了，更加聚焦核心主业的发展，更加强调股东回报。

“对比海外类似公司的合理估值水平，再考虑未来3年年均业绩增速15%左右的可能性，加上平均每年4%—7%的分红回购率，用简单的数学公式就能算出未来3年股价上涨的潜在空间。”高云程得出结论说，这是到了不用纸笔就能算出价值的时候了。

华安合鑫董事长袁巍表示，当前看好港股市场的理由变得更加坚实。从资金层面来看，除了南下资金，还包括外资回流、空头回补等资金，出现了“三管齐下”流入港股的局面。从上市公司层面来看，港股上市公司业绩不断超预期。

“我们跟踪的很多港股互联网龙头公司、央企龙头、高端制造龙头公司的业绩都出现了明显改善的趋势，科技行业龙头2024年一季报的业绩表现均超出了投资者一致预期。”袁巍说，港股众多公司业绩的高增长和仍然处于低位的估值水平，带来了足够大的安全边际。

聚鸣投资董事长刘晓龙也看好港股市场：“这是全球最便宜的市场之一。相信常识，便宜的东西最终会实现价值回归。”