适配投资者“求稳”需求 多只公募REITs多次分红

◎聂林浩

公募REITs正成为基金市场一股重要的分红力量。截至8月14日，总市值约1200亿元的公募REITs今年以来的分红总额已达44亿元。部分REITs今年以来已多次分红，还有REITs成立仅两个月就向投资者派发现金。业内人士表示，在市场整体赚钱效应不佳的情况下，高分红的REITs产品因能提供相对稳健的收益而逐渐受到投资者追捧。

8月以来，多只公募REITs密集发布收益分配公告。8月13日，华夏和达高科REIT公告称，将以8月15日为权益登记日，在8月19日和20日分别进行场外和场内的现金红利发放。

按照华夏和达高科REIT基金合同规定，在符合有关基金分配条件的前提下，该基金应当将90%以上合并后基金年度可供分配金额以现金形式分配给投资者，且每年不得少于1次。公告显示，此次分红为该基金今年以来的第二次分红，收益分配基准日为6月30日，可供分配金额为1399.47万元，实际分红比例和分红金额分别为99.97%和1399万元。

据梳理，公募REITs的基金合同通常设置每年不少于1次的分红频率，分红金额不少于合并后基金年度可供分配金额的90%，且基金合同生效不满6个月可不进行收益分配。但从实际分红情况来看，大多数公募REITs均“超常发挥”，纷纷按季度分红、提前分红。

例如，作为国内首批上市的公募REITs之一，中金普洛斯REIT自2021年6月21日上市以来，截至目前已派发了8次现金红利。今年8月5日，该基金实施了今年以来的第二次分红，共派发现金888.31万元。成立于2021年12月的华夏越秀高速REIT，也已进行了8次分红，累计分红金额3.43亿元。

Choice数据显示，以权益登记日为统计基准（下同），截至8月14日，华夏和达高科REIT和华夏合肥高新REIT今年以来分红次数已达4次，华夏基金华润有巢REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT和中金安徽交控REIT已分红3次，另有11只REITs已实施分红2次。

华夏华润商业REIT则成立两个多月就向投资者派发现金。该基金合同生效日为2024年2月7日，并约定合同生效不满6个月可不进行收益分配。然而，时间仅过两月有余，5月13日，该基金就发布分红公告称，于5月17日及20日分别进行场外和场内分红，分红金额共计5122万元。

从今年以来整体数据来看，截至8月15日，已上市的40只公募REITs产品中，32只产品共计分红50余次，累计分红44亿元。拉长时间来看，国内公募REITs市场自诞生以来，共进行分红134次，总分红金额达132.03亿元。

兴业证券宏观研究团队表示，现金分红是公募REITs投资者的核心收益来源。相较于公司分红和封闭式基金分红，公募REITs分红差异主要体现在：一方面，公募REITs分红以年度可供分配金额为基础，其中不仅包含利润，还包含折旧与摊销和调整项等，其分红基础更为广泛；另一方面，公募REITs分红为现金形式，且对分配比例设置了90%的下限，相较于公司分红具有一定的强制性。

“公募REITs的吸引力主要来自其相对稳定且可预期的分红能力，其稳定性背后主要靠底层资产经营及产品特性来共同保障。而稳定分红的特性较为适配当前宏观环境下，投资者寻求‘安全资产’的配置需求，配置资金的流入又有助于抬升公募REITs的总体市值，使投资者进一步分享不动产市场发展所带来的资产增值收益。”某公募基金基础设施研究人士说。