创新药收入占比持续放大 医药上市公司迎来收获期
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◎何昕怡
Choice数据显示，截至8月26日17点，共有200家生物医药公司发布了2024年半年度业绩数据。若剔除9家扭亏为盈的公司，有104家公司上半年归母净利润实现正增长，净利润翻倍的有16家。其中，洁特生物、微电生理、河化股份暂列净利润增长榜前三，同比增幅分别为912.89%、689.30%和639.30%。营收方面，有15家公司超过百亿元。
从细分行业来看，化药行业、生物制品板块表现亮眼，创新成果加速变现、拳头产品占据市场份额、产品结构优化调整是医药企业业绩增长的主因。
国产创新药渐入收获期
上半年，多家创新药企陆续进入商业化或授权交易兑现阶段，国家出台的多项创新药利好政策也为整个行业带来暖意。恒瑞医药、海思科、艾力斯等创新药企的核心品种销售表现亮丽，助力企业加速步入发展转折点。同时，百奥泰、泽璟制药等企业上半年获批新药，亏损收窄趋势明显。
截至8月26日17点，68家化药公司发布了半年度业绩数据。除了百利天恒、莱美药业2家公司实现扭亏为盈之外，共有36家药企实现正增长；百济神州、泽璟制药、诺诚健华等7家药企亏损收窄。
海思科通过新产品快速放量、老产品稳定放量，向终端市场发力，最终实现业绩倍增。公司上半年实现营业收入16.87亿元，同比增长23.14%；实现归母净利润1.65亿元，同比增长119.40%。
据海思科介绍，目前，公司环泊酚注射液全适应症已进入国家医保药品目录，医院覆盖超2500家，ICU领域科室拓展率已超50%，成功实现第二个适应症在ICU领域医保后的快速上量；两个创新药思美宁和倍长平顺利获批上市，48小时铺货到全国地级市，同时布局线上渠道，快速实现药品可及性。
“出海”亦是创新药企半年度业绩的一大亮点。凭借现象级的海外BD交易，百利天恒成为医药行业2024年半年度业绩增长的“黑马”。公司上半年实现营业收入55.53亿元，同比大幅增长1685.19%；归母净利润46.66亿元，同比扭亏为盈。
对于公司业绩大增的原因，百利天恒表示，主要是由于收到海外合作伙伴全球跨国药企百时美施贵宝基于BL-B01D1合作协议的8亿美元不可撤销、不可抵扣的首付款。目前，BL-B01D1是全球首创也是唯一进入临床阶段的靶向EGFR×HER3的双抗ADC，正在中国和美国进行超过20项临床试验。
百济神州业绩增长的核心驱动力量，则来自其首个达成“十亿美元分子”成就的国产创新药泽布替尼。今年上半年，泽布替尼全球销售额达80.18亿元，同比增长122%。
“凭借全球收入的快速增长和持续的财务管理，百济神州已在非美国公认会计原则（GAAP）下实现经营利润盈利。”百济神州联合创始人、董事长、首席执行官欧雷强表示。
核心大单品支撑稳健业绩
再看生物制品“成绩单”：21家已公布半年报的公司中，10家实现净利润正增长，另有2家实现扭亏为盈。究其原因，拳头产品销售发力成为生物制品行业业绩增长的关键。
重组人源化胶原蛋白类产品薇旖美是锦波生物的核心单品，持续为公司贡献业绩增量。公司上半年实现营收6.03亿元，同比增长90.59%；归母净利润3.10亿元，同比大幅增长182.88%。
锦波生物表示，公司主要受益于单一材料医疗器械产品的销售增长，该业务实现收入5.31亿元，较上年同期增长91.84%，其重点医疗器械产品是以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品。截至报告期末，重组III型胶原蛋白冻干纤维销售已覆盖终端医疗机构约3000家。
乙肝长效干扰素派格宾是特宝生物业绩增长的核心驱动力量。随着产品派格宾在提高乙肝临床治愈率以及显著降低肝癌发生风险方面的研究证据进一步得到专家和患者的认可，产品持续放量带来收入快速增长，特宝生物上半年实现营收11.90亿元，同比增长31.68%；归母净利润为3.04亿元，同比增长50.53%。
中药行业优结构促销售
今年上半年，在不少中药企业业绩承压的情况下，东阿阿胶等公司积极调整产品结构、革新营销方式，从而维持高景气度，带动业绩逆势增长。
受益于阿胶及系列产品动销结构持续优化，滋补类中药龙头东阿阿胶上半年实现营业收入27.48亿元，同比增长26.80%；归母净利润7.38亿元，同比增长39.03%。线上渠道方面，东阿阿胶块、复方阿胶浆、阿胶糕和阿胶粉销售GMV同比增长30%以上；OTC渠道方面，阿胶类实现个位数增长，复方阿胶浆增长20%以上，阿胶糕增长约20%左右。
同时，东阿阿胶着力打造男士滋补养生品牌“皇家围场1619”，探索第二增长曲线。公司旗下现有重点品种包含健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液、海龙胶口服液等独家批文产品，拓展男士滋补养生新人群。
华润三九在CHC（自我诊疗）业务增长带动之下，整体经营业绩表现良好，上半年实现营收141.06亿元，同比增长7.30%；归母净利润23.98亿元，同比增长27.77%。作为华润三九核心业务，CHC业务主要覆盖感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科、心脑等品类，上半年营收达77.73亿元，同比增长14%。
近年来，华润三九持续通过战略性并购，优化产业链布局。8月4日，华润三九宣布，拟以62.12亿元的总价收购中药企业天士力28%的股权，并成为后者的控股股东。
