（上接185版）
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美容微整科配备2台水光仪，6台空气消毒机，5张美容电子床。目前主要开展了肉毒素注射，填充剂注射，线雕等优势项目。
在科研方面及荣誉方面，湖南雅美也取得了显著成果，多年来累计申请获得发明专利2项，实用新型20项。湖南雅美是湖南省第二届医疗整形美容协会副会长单位，长沙市医疗美容协会会长单位，获得2019年度天心区十大平安医院、2023年度长沙市医疗美容协会先进集体、2023年度长沙市医疗美容协会星城口碑医美机构、2024年度湖南省化妆品经营行业协会卓越贡献奖等荣誉。
湖南雅美将继续秉承着安全医美、品质医美、口碑医美的经营理念，为爱美人士提供高质量、全方位、精细化的医美服务。
7.主要业务结构
湖南雅美的收入主要来自三个科室，分别为整形外科、微创美容科、美容皮肤科，2023年其收入占比分别为27.22%、43.82%、28.96%；2024年1-6月，其收入占比分别为26.72%、42.24%、31.05%。
湖南雅美凭借其区域内的品牌知名度、专业的医疗团队和高质量的医疗水平、高品质的客户体验和服务等优势，近年来业务规模稳步提升。未来，湖南雅美将进一步通过提升老客复购率，充分挖掘客户价值；同时结合新引流纳客方式，大量拓客纳新，做大蓄水池。
8.客户集中度
湖南雅美目前的客户结构显示：男性占比7%，女性占比93%；客户年龄集中于25岁至45岁，其中25-35岁，占比44%；36-45岁，占比30%；25岁以下，占比11%；45岁以上，占比15%。
9. 湖南雅美业务合规情况
截至本公告披露日，湖南雅美经核准开展医疗美容服务，已取得从事医美业务所需的医疗机构执业许可证。取得的与主营业务相关的资质如下：
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湘潭雅美经备案开展医疗美容服务，取得的与主营业务相关的资质如下：
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注：岳塘雅美医疗美容诊所系湘潭雅美医疗美容医院有限公司设置的医疗主体。
截至公告日，受湘潭雅美聘用并注册或备案于湘潭雅美的执业医师以上医师共2名，其中主治医师2名，执业范围为皮肤病与性病专业、外科专业。
（2）业务开展合法合规性情况
截至本公告披露日，湖南雅美与湘潭雅美医疗纠纷相关的未决诉讼及仲裁情况如下：
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截至本公告披露日，湖南雅美、湘潭雅美近三年受到市场监督管理部门、医疗卫生监督管理部门罚款金额1万元（不含本数）以上的行政处罚情况如下：
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截至本公告披露日，湖南雅美、湘潭雅美不存在与相关金融机构签署协议合作开展医美贷等消费分期金融产品业务的情况；未发生过重大负面舆情。
（三）现有关联交易及减少关联交易的措施
报告期内，北京丽都、湖南雅美分别向成都姿颜医美供应链管理有限公司（韩亚资管控制的企业，以下简称“成都姿颜”）借出款项，截止2024年6月30日，尚未收回款项分别为2,682.85万元、2,110.53万元。2024年7月1日至本公告披露前一日，北京丽都、湖南雅美对成都姿颜分别新增借出本金金额为180.00万元、515.00万元。截至本公告披露日，上述借出本金及利息已全额收回。
2024年6月，湖南雅美与博辰九号、肖钦元、赵玉、王如波和芜湖成中签署了“关于株洲雅美晶肤医疗美容有限公司和衡阳雅美医疗美容医院有限公司的股权转让协议”。截至本公告披露日，湖南雅美应收关联方博辰九号股权转让款965.16万元已全部收回。
根据昆明韩辰与成都美尔贝科技股份有限公司于2021年11月签署的相关合作协议，昆明韩辰作为受托方统一为韩亚资管所管理基金控制的医疗美容机构代付保证金。截至本公告披露日，北京丽都、湖南雅美分别向昆明韩辰支付受托支付保证金余额为0.50万元、1.55万元，合作期满保证金如有剩余，昆明韩辰将代为收取后返还。
根据韩亚资管与公司全资子公司朗姿医管于2023年及2024年签署的《关于医疗美容机构之咨询服务协议》，韩亚资管委托朗姿医管担当北京丽都、湖南雅美在内的韩亚资管所管理基金控制的医疗美容机构的管理咨询服务顾问，咨询服务费用由各医疗美容机构向朗姿医管支付。截止2024年7月31日，北京丽都、湖南雅美应付朗姿医管咨询服务费分别为150.00万元、81.67万元。截至本公告披露日，朗姿医管上述咨询服务费已全部收回。本次交易完成后，北京丽都、湖南雅美将由北京朗姿医管控股，将终止按照前述协议支付咨询服务费。
北京丽都与公司全资子公司四川米兰于2023年签署了《医疗服务协议》，基于四川米兰优秀的医生经验及医疗资源，北京丽都聘请四川米兰的医生团队为其提供医疗美容治疗技术指导等服务。该协议已于2023年完成履行后终止。截止2024年6月30日，北京丽都应付四川米兰医疗服务费余额为45.73万元。截至本公告披露日，四川米兰上述医疗服务费已全部收回。
北京丽都与公司全资子公司四川米兰于2023年及2024年签署的《业务咨询与服务协议》，基于四川米兰拥有医疗美容行业内卓越的品牌知名度和优秀资源，北京丽都聘请四川米兰为其提供医疗业务咨询服务。截止2024年7月31日，北京丽都应付四川米兰医疗业务咨询服务费余额为251.51万元。截至本公告披露日，四川米兰该类咨询服务费已全部收回。
根据北京丽都、湖南雅美与成都姿颜于2024年1月1日签署的《采购合同》，截至2024年7月31日，北京丽都、湖南雅美因上述事项产生的应付账款余额分别为300.45万元和169.40万元。
截止2024年7月31日，北京丽都应付关联方转诊等净额为1.25万元，湖南雅美应收关联方转诊等净额为17.26万元；北京丽都和湖南雅美应付关联方代付款项净额分别为96.24万元和62.88万元。截止本公告披露日，均已全部结算和完成支付。
北京丽都向申东日先生借入款项，截至本公告披露前一日，未偿还金额为537.40万元。除前述情形外，北京丽都、湖南雅美与申东日先生及其关联方之间不存在其他非经营性应收应付余额。
（四）交易标的审计、评估情况
本次交易由具有证券期货业务资格的立信会计师事务所（特殊普通合伙）、银信资产评估有限公司分别出具信会师报字[2024]第ZB51040号、信会师报字[2024]第ZB51041号、信会师报字[2024]第ZB51042号审计报告；银信评报字（2024）第S00040号、银信评报字（2024）第S00041号评估报告（审计报告、评估报告具体内容同日披露于巨潮资讯网），本次股权转让的审计、评估基准日为2024年6月30日，交易作价最终以评估报告为基础由交易双方协商确定，定价遵循公允、合理原则，不存在损害上市公司及股东利益的情形。
本次评估事项采用收益法、资产基础法两种评估方法。
资产基础法是立足于资产重置的角度，通过评估各单项资产价值并考虑有关负债情况，来评估企业价值。收益法是立足于判断资产获利能力的角度，将被评估单位预期收益资本化或折现，来评估企业价值。
资产基础法是从静态的角度确定企业价值，而没有考虑企业的未来发展与现金流量的折现值，也没有考虑到其他未记入财务报表的因素，如国家政策支持、稳定的客户群等因素。医美行业属于轻资产行业，医疗专家团队、营销团队、客户资源等在资产基础法中都无法量化。收益法从企业获利的角度来阐释企业价值，不仅考虑了已列示在企业资产负债表上的所有有形资产、无形资产和负债的价值，同时也考虑了上述条件，因此采用收益法的结果，更能反映出公司的真实企业价值，因此本次评估以收益法评估结果作为价值参考依据。
综上所述，本次选用收益法的评估结果作为最终评估结论。
北京丽都评估基准日账面所有者权益-6,048.00万元，资产基础法评估值为-6,033.37万元，收益法评估值为33,000.00万元，收益法评估结果高于资产基础法，两者差异39,033.37万元。
湖南雅美评估基准日合并口径账面所有者权益-2,491.02万元，资产基础法的评估值为-542.60万元，收益法的评估值为36,000.00万元，两者差异36,542.60万元。
（注：本公告中数据若有尾差，则是因四舍五入所致。）
（五）评估结果的推算过程
1.收益法评估模型
（1）收益现值法简介及适用的前提条件
本次评估采用现金流折现方法（DCF）对企业经营性资产进行评估，收益口径为股权自由现金流（FCFE），相应的折现率采用CAPM模型。基本公式如下：
股东全部权益价值=股权自由现金流折现值+溢余资产+非经营性资产价值-非经营性负债价值+长期投资价值
其中：股权现金流评估值按以下公式确定：
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式中：n：明确的收益预测年限；
FCFE:第i年的股权现金流；
r:折现率(权益资本成本（CAPM）)；
i:预测期第i年。
溢余资产：是指与企业收益无直接关系、超过企业经营所需的多余资产，主要包括溢余现金、收益法评估未包括的资产等。
非经营性资产、非经营性负债：是指与企业收益无直接关系、评估基准日后股权现金流量预测不涉及的资产与负债。
1）收益期
国家法律以及被评估单位的章程规定：企业经营期限届满前可申请延期，故被评估单位的经营期限可假设为在每次届满前均依法延期而推证为尽可能长；从企业价值评估角度分析，被评估单位所在的行业，被评估单位经营正常，且不存在必然终止的条件；本次评估设定被评估单位的未来收益期限为永续年。
2）未来收益的确定
本次评估采用的收益类型为股权自由现金流量，股权自由现金流量指的是归属于股东在内的所有投资者的现金流量，其计算公式为：
股权自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出+债务净增加
2.本次评估的假设前提
（1）基础性假设
A、交易假设：假设评估对象处于交易过程中，评估师根据评估对象的交易条件等模拟市场进行估价，评估结果是对评估对象最可能达成交易价格的估计。
B、公开市场假设：假设评估对象及其所涉及资产是在公开市场上进行交易的，在该市场上，买者与卖者的地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的、非强制条件下进行的。
C、企业持续经营假设：假定被评估单位仍按照预定的经营计划、经营方式持续经营。
D、资产持续使用假设：假设被评估单位及其涉及的资产将按其评估基准日的用途和使用方式持续使用。
（2）宏观经济环境假设
A、国家现行的经济政策方针无重大变化；
B、银行信贷利率、汇率无重大变化；
C、被评估单位所在地区的社会经济环境无重大变化；
D、被评估单位所属行业的发展态势稳定，与被评估单位生产经营有关的现行法律、法规、经济政策保持稳定。
（3）评估对象于评估基准日状态假设
A、除评估师所知范围之外，假设评估对象及其所涉及资产的购置、取得或开发过程均符合国家有关法律法规规定。
B、除评估师所知范围之外，假设评估对象及其所涉及资产均无附带影响其价值的权利瑕疵、负债和限制，假设评估对象及其所涉及资产之价款、税费、各种应付款项均已付清。
C、除评估师所知范围之外，假设评估对象及其所涉及设备等有形资产无影响其持续使用的重大技术故障，该等资产中不存在对其价值有不利影响的有害物质，该等资产所在地无危险物及其他有害环境条件对该等资产价值产生不利影响。
（4）收益法预测假设
A、一般假设
1）假设评估对象所涉及企业在评估目的经济行为实现后，仍将按照原有的经营目的、经营方式持续经营下去，其收益可以预测；
2）假设评估对象所涉及企业按评估基准日现有（或一般市场参与者）的管理水平继续经营，不考虑该等企业将来的所有者管理水平优劣对企业未来收益的影响；
3）未来的收益预测中所采用的会计政策与被评估单位以往各年及撰写本报告时所采用的会计政策在所有重大方面基本一致；
4）税收政策和执行税率按被评估单位基准日适用标准执行；
5）收益的计算以中国会计年度为准，均匀发生在期中；
6）无其他不可预测和不可抗力因素对被评估单位经营造成重大影响；
7）未来收益不考虑本次经济行为实施后可能产生的协同效应。
B、特殊假设及主要参数
1）本次评估参照被评估单位管理层提供的整体业务模式不发生较大变化；
2）被评估单位制定的各项经营计划等能够顺利执行；
3）依据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36号）附件3第一条第（七）款，公司医院提供的医疗服务免征增值税。假设被评估单位在未来年度将一直享受该税收优惠政策。
4）北京米兰柏羽丽都医疗美容医院有限公司获得北京市朝阳区卫生健康委员会颁发的医疗机构执业许可证，登记号005131110105013919，有限期限自2017年11月16日至2027年12月31日。假设该执业许可证书到期后依然可以续展。
5）湖南雅美医疗美容医院有限公司获得长沙市卫生健康委员会颁发的医疗机构执业许可证，登记号PDY01017043010317A5292，有限期限自2023年09月15日至2028年09月14日。假设该执业许可证书到期后依然可以续展。
评估人员根据运用收益法对企业进行评估的要求，认定管理层提供的假设条件在评估基准日时成立，并根据这些假设推论出相应的评估结论。如果未来经济环境发生较大变化或其它假设条件不成立时，评估人员将不承担由于假设条件的改变而可能推导出不同评估结果的责任。
（5）限制性假设
A、本评估报告假设由委托人提供的法律文件、技术资料、经营资料等评估相关资料均真实可信。我们亦不承担与评估对象涉及资产产权有关的任何法律事宜。
B、除非另有说明，本评估报告假设通过可见实体外表对评估范围内有形资产视察的现场调查结果，与其实际经济使用寿命基本相符。本次评估未对该等资产的技术数据、技术状态、结构、附属物等进行专项技术检测。
3.主要评估参数的选取及其依据
（1）收益年限的确定
本次评估中，对北京丽都、湖南雅美现金流量的预测采用分段法，即将企业未来实现的股权自由现金流量分为明确预测期期间的现金流量和永续年的现金流量。现场核实了解得知，北京丽都、湖南雅美作为一个稳定发展的企业，公司目前运营状况处于稳定发展期，不存在预期会影响企业持续经营的不利因素。依据评估中采用的持续经营假设，结合被评估单位现有生产经营情况、技术水平及市场状况，在合理分析基础上，合理预测企业2024年7月至2029年的未来收益，永续期保持2029年水平不变。
（2）营业收入预测
北京米兰柏羽丽都医疗美容医院有限公司、湖南雅美医疗美容医院有限公司营业收入主要来自三个科室，分别为整形外科、微创美容科、美容皮肤科；
整形外科是外科学的一个分支，主要是运用手术、药物、医疗器械以及其他医学技术方法借助假体、异种组织或组织代用品来对人的面部容貌和身体其他部位形态进行的修复与再塑，以改善或恢复生理功能和外貌，进而增强人体外在美感，达到消费者满意的状态。
美容皮肤科主要通过新兴皮肤美容科技与传统皮肤护理结合，改善肌肤瑕疵， 如色斑、痤疮、皱纹等，延缓肌肤衰老，起到改善皮肤不理想的现状，让皮肤恢复正常的新陈代谢，提高皮肤健康度，延缓皮肤衰老的作用。
微创美容科主要是利用高科技的医学整形技术、设备和产品，对身体某部位通过注射等非手术方法或者小切口微创伤的方法纠正缺陷、消除皱纹、改善肤质，达到形态改善、年轻化的效果。
根据企业历史经营情况分析，现阶段企业收入增速较快，根据历史数据以及企业根据行业整体发展趋势所进行的经营策略的调整，预计未来年度收入可实现稳步增长；未来年度企业通过口碑积累、顾客满意度、先进的诊疗技术等，同时通过举办各种活动带动顾客消费的积极性，参与各科室美容诊疗服务的顾客增多，从而拉动各科室销售收入的增长，因此未来年度销量考虑一定的增长比例进行预测，未来年度销售单价参考历史年度水平进行预测。
（3）营业成本的预测
北京丽都、湖南雅美的营业成本主要为材料费、人工费、租赁费、折旧费等。
折旧摊销单独预测；
工资按照历史年度占收入比例预测；
材料费及其他费用按照历史年度各项费用占收入比例预测；
租赁费根据租房合同进行预测，租期之外的房租考虑一定的增长率进行预测；
装修费根据企业的摊销政策进行预测。
（4）税金及附加的预测
依据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税[2016]36号)附件3第一条第(七)款，北京丽都、湖南雅美提供的医疗服务免征增值税。因此本次只对企业要缴纳的印花税按照购销合同的0.03%进行预测。房产税及土地使用税根据税收政策进行预测。
（5）销售费用
租赁费根据租房合同进行预测，租期之外的房租考虑一定比例的增长率进行预测。
折旧摊销单独测算。
广告宣传费、渠道费根据企业未来成本计划进行预测。
装修费为分摊计入本科目的长期待摊费用，未来年度根据企业的摊销政策进行预测。
除上述费用外的其他费用按其历史占主营业务收入比例来预测。
（6）管理费用的预测
北京丽都、湖南雅美的管理费用主要为职工薪酬、办公费、业务招待费等，根据企业成本计划，未来年度管理费用预测如下：
中介及咨询费、职工薪酬根据历史占主营业务收入比例来预测。
折旧单独进行预测。
租赁费根据租赁合同进行预测，租期之外的房租考虑一定比例的增长率进行预测。
其他管理费用参考企业历史及企业实际情况，每年按一定的增长比例进行预测。
（7）财务费用
评估基准日由于企业没有金融机构借款，利息收入及其他支出由于发生金额较小，本次评估对财务费用未来年度未进行预测。
（8）营业外收支的预测
被评估单位的营业外收入及营业外支出历史年度发生金额较小且具有偶然性，因此未来年度对该部分收入及支出未进行预测。
（9）所得税费用
A、业务招待费扣除标准为按发生额的百分之六十扣除，但不得超过营业收入的千分之五。
B、北京丽都、湖南雅美所得税率为25%，本次评估25%所得税率来计算所得税费用。
（10）资本性更新支出
资本性支出包括追加投资和更新支出。
更新支出部分主要对于机器设备和电子、办公设备等固定资产及软件、长期待摊费用中的装修费用，由于企业处于正常运转中，固定资产已基本购置完全，故本次评估考虑更新资本性支出，设备类资产资本性更新支出按年金化处理。
（11）折旧及摊销
北京丽都、湖南雅美固定资产主要为机器设备、车辆、电子设备，软件、长期待摊费用主要为装修改造费等。根据企业费用计划假设设备的更新期限与折旧年限相符，按照企业的折旧摊销政策，以预计收益期估算未来经营期的折旧摊销额。
（12）周转率及营运资金
根据企业2023年的周转率计算预测期各年度的营运资金。
货币资金保有量按预测期当年各项付现成本、费用和税金金额的2/12（即保持2个月的付现支出）。
应交税金中所得税保留1/4年余额，其他税金保留1/12年余额。
应付职工薪酬保留当年的1/12（即保持1个月的工资）。
考虑到医美行业的特殊性，合同负债较多，企业未来年度的营运资本净额都为负值，本次评估谨慎性考虑未来年度的营运资本净增加额按零值考虑。
（13）股权自由现金流量的预测
1）北京丽都股权自由现金流量的预测
经上述预测后，预测期内的股权自由现金流量如下：
金额单位：人民币元
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2）湖南雅美股权自由现金流量的预测
经上述预测后，预测期内的股权自由现金流量如下：
金额单位：人民币元
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（14）折现率的预测
折现率，又称期望投资回报率，是基于收益法确定评估价值的重要参数。
本次评估采用资本资产定价模型(CAPM)，公式如下
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其中：Rf：无风险利率
β：股权系统性风险调整系数
Rm：市场收益率
(Rm -Rf)：市场风险溢价
A、无风险报酬率Rf
国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小，可以忽略不计。本次评估采用10年期中债国债收益率作为无风险收益率。
B、Beta值
Beta系数是衡量委估企业相对于资本市场整体回报的风险溢价程度，也用来衡量个别股票受包括股市价格变动在内的整个经济环境影响程度的指标。由于委估企业目前为非上市公司，且样本上市公司每家企业的资本结构也不尽相同，一般情况下难以直接引用该系数指标值。故本次通过选定与委估企业在业务类型和业务规模上具有一定的可比性的上市公司作为样本，计算出按总市值加权的剔除财务杠杆调整的 Beta 值，再按选取的样本上市公司的付息负债除以总市值指标的平均值作为计算行业平均资本结构的参照依据，重新计算杠杆 Beta。
C、估算ERP
市场风险溢价，英文表述为 Market Risk Premium（MRP、市场风险溢价）或 Equity Risk Premium（ERP、股票市场风险溢价），是对于一个充分风险分散的市场投资组合，投资者所要求的高于无风险利率的回报率。评估师在计算折现率时，通常需要采用市场数据进行分析，相对应的市场特指股票市场，因此，采用 Equity Risk Premium（ERP、股票市场风险溢价）表述市场风险溢价，是指在股票市场上拥有一个充分风险分散的投资组合，投资者所要求的回报率高于无风险利率的部分。
以中国证券市场的特征指数沪深 300 为基本指数，对 ERP 进行测算，具体测算规则如下：
选取自沪深 300 有数据日，目前可查询的数据为 2002 年，作为基础起始年，测算各年沪深 300 的几何收益率；
设置测算样本池，测算池样本数量暂定为 50，不足 50 时，按实际样本数作为测算基础；
将自 2010 年起的年度几何收益率划入测算样本池，有效样本数据自 2010年起，原因是早期市场成熟度不足，指数波动过大，特别是 2007 年至 2008 年的股权全流通分置改革，造成股价过度波动；
将测算样本池的数据算术平均，每年 1231 按实际收盘指数进行调整，确定当年市场几何收益率；
将当年市场几何收益率减去当年的无风险报酬率，作为下一年的 ERP 参数。
其中无风险报酬率取中债数据的 10 年期国债收益率。
经过以上步骤测算，估算出评估项目的 ERP。
D、公司特有风险超额回报率
采用资本定价模型一般被认为是评估一个投资组合（Portfolio）的组合投资收益率，一般认为对于单个公司的投资风险要高于一个投资组合的风险，因此，在考虑一个单个公司或股票的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生的超额收益率。
公司的特有风险超额收益率，目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响，公司资产规模小、投资风险就会相对增加，因此超额收益率就高，反之，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，因此超额收益率就低。企业资产规模与投资风险这种关系已被投资者广泛接受。
但是公司的特有风险还与其他方面的因素有关，例如，与企业的盈利状态有关，具体的说就是盈利的公司投资风险要低于亏损的公司，盈利能力越强，企业的投资风险就应该越低，超额收益率就相对较低。另外特有风险还会与公司其他的一些特别因素相关，如供货渠道单一、依赖特定供应商或销售产品品种少等。
由于测算风险系数时选取的为上市公司，相应的证券或资本在资本市场上可流通，而纳入本次评估范围的资产为非上市资产，与同类上市公司比，该类资产的权益风险要大于可比上市公司的权益风险综合考虑企业在行业中的规模、所处经营阶段、主要客户情况、企业内部管理机制及控制机制、管理人员及人力资源水平等基础上确定企业特定风险调整系数。
E、确定股权收益率Re
按照上述数据，计算股权收益率为10.00%（取整）
（15）股东全部权益价值
1)北京丽都股东全部权益价值
根据评估模型和以上推导过程得出评估结论如下：
金额单位：人民币元
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2)湖南雅美股东全部权益价值
根据评估模型和以上推导过程得出评估结论如下：
金额单位：人民币元
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评估增值的主要原因
1．目前医疗美容行业处于成长期，医疗美容行业技术日趋成熟，产品端技术进步，新材料及设备的出现全面提升了医美效果，丰富了消费者的产品选择；医生端技术的多元化发展提供更多的可行疗法，通过医生技术串联形成多种项目组合，满足消费者多样化、个性化的医美需求；客户渗透率持续提升，未来发展空间较大，导致评估增值较高。
2. 目标公司已具备较强的区域品牌影响力和规模实力，并组建有较高水准的医美专家团队。
3.在营销团队和营销渠道建设方面，形成了极具行业竞争力的多元化营销管理和推广模式，也紧跟当下客户引流新趋势。北京丽都、湖南雅美通过各大线上电商平台和数字化的运营手段，对客户进行精准化的营销推广，最大程度地发挥新媒体等媒介网络推广作用。利用大数据技术精准获客，降低了营销成本，提高了获客效率；同时通过精准化的客户管理和线上的推广模式在持续提升客流量的同时，也降低了单位获客成本，实现医美业务快速扩张。
4. 北京丽都坐落于北京市朝阳区亚运村黄金地段，拥有超强医生阵容，自2010年诞生至今，医院行稳致健十余年，并获得“明星推荐最受信赖美容机构、医美行业获得第八届“北京影响力”十强企业等殊荣，成为“德国莱茵TüV-SQS+5A"行业规范＆国际标准双认证的医疗美容医院。湖南雅美在湖南地区乃至全国积累了十四万求美者的口碑与追随，形成湖南领先、全国知名的优质医美品牌。同时作为长沙市医疗美容协会会长单位，湖南雅美的经营管理模式已成为地区医美机构的代表与标杆。北京丽都、湖南雅美在线下通过多年的经营沉淀，优质的服务质量，良好的企业形象，为客户提供全方位优质服务，提升了顾客满意度，也提高了客户留存率，积累了深厚的客户资源。同时通过举办各种回馈客户活动和贴心的售后服务，促进老顾客带新顾客给企业带来直观收益。
综合考虑上述因素，采用收益法的结果，更能反映出目标公司的真实企业价值，因此本次评估以收益法评估结果作为交易价值参考依据。
（六）评估估值的合理性
1.本次评估采用收益法定价与同行业交易案例评估方法无明显差异。
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对比可比交易案例评估方法及结论的选取情况，可比交易案例除了北京程瑞科技有限公司采用资产基础法评估，其余案例均采用资产基础法、收益法进行评估，以收益法评估结果作为最终评估结论。本次交易标采用资产基础法及收益法进行评估，以收益法作为最终评估结论，与同行业可比案例评估方法的选取无显差异。本次评估方法的选取具有合理性。
2.同行业可比公司和可比交易情况
动态市盈率指标通常使用预测期的盈利估计，预测期的盈利估计一般比较准确，可以进行较广泛的参照比较。
根据目前披露的可比公司交易案例情况，采用市盈率指标与上述可比交易案例进行对比，考虑到近期可比交易案例主要采用市盈率指标对比，且可比交易案例对其历史业绩进行了披露，可比交易案例的交易对方并对其未来净利润进行承诺，因此本次采用动态市盈率对比可比交易案例和交易标的对价情况。
可比公司交易案例的市盈率如下：
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备注 1 ：动态市盈率=100%股权交易价格/预测期承诺利润平均值；
备注 2 ：北京程瑞科技有限公司、青岛益青生物科技股份有限公司未披露利润承诺情况。
根据上表，可比公司交易案例动态市盈率区间为 9.90-16.74 倍，动态市盈率平均值为 13.31 倍。北京丽都、湖南雅美动态市盈率分别为 14.90倍、14.81倍，在可比交易案例动态市盈率区间内，与行业动态市盈率的平均值相差不大，因此交易标的评估增值具有合理性。
3.目标公司经营业绩
北京丽都近一年一期收入与净利润情况如下表：
金额单位：元
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湖南雅美近一年一期合并口径收入与净利润情况如下表：
金额单位：人民币元
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最近一年一期，目标公司整体历史经营业绩向好，收入与净利润均有较大改善。
北京丽都、湖南雅美通过多年的经营沉淀，优质的服务质量，良好的企业形象，为客户提供全方位优质服务，提升了顾客满意度，也提高了客户留存率，积累了深厚的客户资源。同时通过举办各种回馈客户活动和贴心的售后服务，促进老顾客带新顾客给企业带来直观收益。因此未来年度收入将会稳步提升。
综上所述北京丽都、湖南雅美评估增值具有合理性。
（七）北京丽都和湖南雅美净资产及偿债能力的说明
医美机构创立初期，由于品牌知名度低，美誉度弱，需要在市场开拓、设备引进、环境改善等方面持续进行投入，因此以前年度经营状况为累计亏损。2021年，随着博辰五号收购北京丽都80%的股权、博辰九号收购湖南雅美63%的股权，上述机构通过优化业务结构、逐步完善及精细化管理等举措，加之以前年度宣传推广形成的品牌效应，经营规模不断扩大，营销及管理效率同步提升，规模效应优势得以体现，使得上述机构实现扭亏为盈，并且，该盈利状况具备持续性和稳定性，预计在以后年度，净资产为负的局面将彻底实现扭转。
截至2024年6月30日，北京丽都与湖南雅美负债结构如下表所示：
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由于业务模式和行业属性等因素的影响，截至2024年6月30日，北京丽都和湖南雅美负债中金额占比最高的为合同负债，分别占负债总额的51.64%和66.08%，合同负债中核算的是顾客未治疗款，将在以后年度随顾客的治疗进度逐步转化为收入，对净资产最终转正有着积极的影响；北京丽都和湖南雅美在经营中一贯采用稳健的融资政策，截至2024年6月30日，均未有金融机构借款。
截至2024年6月30日，北京丽都货币资金余额为931.20万元，应收账款、存货及其他应收往来款等短期可变现资产合计4,178.21万元（截止本公告披露日，其他应收往来款已收回关联方债权2,682.85万元）；上述流动资产总额高于应付账款等短期负债（不包括合同负债）金额，其他应付款主要构成为：关联方借款531.58万元，关联方咨询服务费及代收代付款466.63万，营销推广费用等484.43万元，上述短期负债偿付将有序、合理进行安排，未来不存在因资不抵债被债权人申请破产的风险。
截至2024年6月30日，湖南雅美货币资金余额为505.15万元，应收账款、存货、其他应收往来款及股权转让款等短期可变现资产合计4,578.39万元（截止公告披露日，其他应收往来款已收回关联方债权2,110.53万元，其他应收股权转让款已收回1,072.40万元），上述流动资产总额高于应付账款等短期负债（不包括合同负债）金额，其他应付款主要构成为：关联方咨询服务费及代收代付款113.89万，营销推广费用等460.22万元，上述短期负债偿付将有序、合理进行安排，未来不存在因资不抵债被债权人申请破产的风险。
（八）北京丽都和湖南雅美业绩增长的说明
1.北京丽都营业收入及利润增长情况
最近一年又一期（以下简称“报告期”），北京丽都营业收入、净利润和扣除非经营性损益后的净利润金额见下表：
单位：人民币万元
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单位：人民币万元
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根据北京丽都2021年及2022年企业所得税年度纳税申报表口径摘取的营业收入、净利润及扣非后净利润列示金额（未经审计），2021年及2022年，医院加大资源投入和市场推广力度，专注品牌建设，由于营业规模未及预期，导致经营状况为净亏损，但亏损额逐年减少；2023年以后，前期建设的品牌效应逐步呈现，加之运营和投放效率提升，使得2023年营业收入规模较2022年大幅增长，北京丽都在当年实现扭亏为盈且稳定增长。
基于银信资产评估有限公司出具的银信评报字（2024）第S00041号评估报告中收益法评估预测时的营业收入和净利润，北京丽都2024年7月至2026年，预计营业收入将稳步上升，预计净利润与收入变化趋势相同，具体情况如下表所示：
单位：人民币万元
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2.湖南雅美营业收入及利润增长情况
报告期，湖南雅美营业收入、归母净利润和扣除非经营性损益后的归母净利润金额见下表：
单位：人民币万元
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根据湖南雅美2021年及2022年企业所得税年度纳税申报表口径摘取的营业收入、归母净利润及扣非后归母净利润列示金额（未经审计），2021年及2022年，受整体营业规模的影响，经营状况为净亏损；2023年及2024年1-6月，得益于加大市场推广力度和资源投入，品牌效应逐步呈现，营业收入规模及盈利能力均实现了稳步上涨。
基于银信资产评估有限公司出具的银信评报字（2024）第S00040号评估报告中收益法评估预测时的营业收入和净利润，湖南雅美2024年7月至2026年，预计营业收入将逐步上升，预计净利润与收入变化趋势相同，具体情况如下表所示：
单位：人民币万元
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3.北京丽都及湖南雅美未来盈利能力说明
报告期内，北京丽都及湖南雅美在规模扩张同时，盈利能力得以稳步提升，未来盈利能力的进一步提升主要源于：目标公司通过优化业务结构、完善人才体系建设及引领学术合作、大力引进国内外先进设备、信息化建设实现运营精细化管理落地、提升客户专业化管理能力、改善体验环境等措施，具体内容如下：
（1）优化业务结构
北京丽都及湖南雅美根据医美行业的业务发展趋势，报告期内，整合和合理配置资源，调整重心聚焦于市场需求旺盛且具有高附加值的核心业务领域，逐步完成传统综合性医美机构向轻医美机构转型，经营业务结构快速向非手术方向的发展。
（2）完善人才体系建设及引领学术合作
北京丽都及湖南雅美进一步完善医生队伍体系建设，包括招聘、培训、考核、薪酬制度和专业评价机制制度。随着业务结构的调整，公司从外部人才引进、内部青苗计划培养、医学院高校联合培养等多维度强化人才体系建设。通过各种渠道广纳贤才，引进技术力量精湛的医生，同时加强在职医师的继续教育培训，促进医师队伍专业水平的持续提升。北京丽都和湖南雅美积极与行业联合举办各类医美学术活动，共同推广、提升医美治疗技术，并起到表率作用，保持北京丽都及湖南雅美在本土医疗的领先地位，提升学术品牌形象和获得市场的高度信任。
（3）引进先进医疗设备
北京丽都及湖南雅美高度重视专业技术的创新及应用，紧跟医美前沿技术，不断引进国际先进的医疗美容技术和设备，近年来已购入大量的医疗设备，如强脉冲光（黄金超光子、BB光、CC光）、射频治疗仪（黑曜双波黄金射频微针、钻石超塑、BTL、黄金肌活）、激光治疗系统（皮秒、极秒）、超声系列（美拉美超声刀、黑钻炮、超声王、半岛超声炮、热玛吉、黄金微针）、半导体激光治疗仪 （月光、毛博士）等几十台先进且效果显著的医疗设备。随着高端治疗设备的大量投入，北京丽都及湖南雅美的客户治疗效果和治疗体验得到了明显提升，进一步提高了其品牌影响力与美誉度，为目标公司未来盈利能力的持续提升提供了有效保障。
（4）提升客户专业化管理及升级服务体系
本着打造口碑医美的宗旨，为客户创造价值，提高客户满意度，北京丽都、湖南雅美均设立了专业的客户治疗顾问团队，围绕不同等级客户进行精细化、个性化服务，提升客户服务的体验能力；目标公司建立了从客户咨询、治疗前评估、治疗过程、治疗后康复、反馈等全过程管理，完善的客户服务体系及反馈机制，提高客户满意度，提升了客户专业化管理能力。
北京丽都于2023年通过取得德国莱茵TüV-SQS医疗服务质量管理体系认证，助力与领先全球的服务质量体系标准接轨，提升服务质量，给广大求美者带来更好的求美体验。德国莱茵TüV-SQS医疗服务质量管理体系认证是目前国际最具权威性的服务质量认证机构之一，拥有一套全面的服务质量评估方法，认证规格高、标准严，代表了世界水准的质量管控和安全服务标准，被誉为国际服务质量的“金标准”。
（5）通过数字信息化建设实现运营精细化管理落地
北京丽都及湖南雅美均已导入CRM客户管理系统，为客户管理提供了较先进的系统支持；导入HIS系统，实现医疗运营管理SOP流程落地；导入SAP系统，实现公司全业务流程高效协同；在临床上导入电子病例系统，实现客户电子病例的安全性、便捷性等高效管理驱动，提升管理效率和工作流程，从而提升医院的整体人效。
（6）改善体验环境
为改善顾客体验环境并提升顾客满意度，北京丽都及湖南雅美于报告期内，均对经营空间不断完善配套和局部装修升级，设立VIP顾客治疗区，展现高端的氛围与时尚元素，提升和丰富顾客等待期间的体验感，达到提升服务质量、优化顾客体验的效果。
综上所述，北京丽都及湖南雅美经过多年深耕和发展，均具有较强的品牌优势，且报告期内公司从业务结构、人才体系、硬件水平、消费体验、客户管理、信息化建设等多方面持续进行优化，为目标公司盈利能力的进一步提升奠定坚实的基础；同时，我国医美行业正处于快速发展阶段，北京丽都及湖南雅美预计未来营业收入和净利润将逐步上升，其盈利状况具备稳定性、可持续性。
五、关联交易的定价政策及定价依据
公司董事会认为，本次交易价格以独立第三方资产评估机构的评估值为定价基础，并经交易双方协商一致确定，定价公平、合理。
博辰五号就北京丽都的2024年度、2025年度、2026年度净利润（以下均指目标公司经审计扣除非经常性损益后的归母净利润）水平均做出业绩承诺，分别为不低于1,999万元、2,146万元及2,475万元，累计不低于6,620万元万元。
博辰九号就湖南雅美的2024年度、2025年度、2026年度净利润水平均做出业绩承诺，分别为不低于1,723万元、2,447万元及3,109万元，累计不低于7,279万元。
北京丽都、湖南雅美目前运营良好，预计未来具备较强的持续盈利能力，本次交易不存在损害公司及股东利益的情形。公司控股股东、实际控制人申东日先生已签署《承诺函》，承诺：如根据《股权转让协议》约定出现博辰五号或博辰九号应当向北京朗姿医管履行业绩补偿义务的情形，且博辰五号或博辰九号在协议约定支付期限内向上市公司支付的补偿款不足约定补充金额的，差额部分由申东日先生本人按照同等方式在协议约定支付期限届满后30日内补足。在博辰五号或博辰九号或申东日先生本人未能足额支付补偿款前，申东日先生将暂缓领取上市公司的现金分红，直至承诺义务履行完毕。
六、关联交易协议的主要内容
（一）北京丽都
1.股权转让价款
根据银信资产评估有限公司出具的银信评报字（2024）第S00041号《资产评估报告》，截至评估基准日2024年6月30日，北京丽都全部权益的评估结果为33,000万元。参考前述评估结果并经双方友好协商，双方同意标的股权的交易对价为26,400万元。
2.支付方式
双方同意，北京朗姿医管（甲方）应在股权转让协议下述第1条先决条件全部满足后10个工作日内向博辰五号（乙方）支付交易对价的30%（即7,920万元，以下简称“首期对价”）；在下述第2条所述先决条件全部满足后5个工作日内，甲方向乙方支付交易对价的70%（即18,480万元，以下简称“第二期对价”）。在乙方不存在违反本合同约定的前提下，如甲方未按时支付上述任何一期股权转让款，甲方每逾期一日，应按未及时支付款项的万分之三点五向乙方支付延迟履行的滞纳金。
第1条，除非甲方作出书面豁免，甲方履行首期对价支付义务以下列先决条件均成立为前提：
（1）股权转让协议已经双方签署并整体生效；
（2）乙方提供本次股权转让所需的相关文件，包括但不限于目标公司股东会审议通过本次交易的决议、除乙方外目标公司其他股东放弃对标的股权的优先受让权的书面声明及为办理本次股权转让工商变更登记所需的一切资料；
（3）截至首期对价支付日，乙方在所有重大方面不违反其于股权转让协议作出的相关陈述、保证和承诺，目标公司的商业、技术、知识产权、法律、资产状况、财务状况及其业务经营状况没有发生任何可能对其造成重大不利影响的变化。
第2条，除非甲方作出书面豁免，甲方履行第二期对价支付义务以下列先决条件均成立为前提：
（1）按股权转让协议约定的文件及资料交接事项已经完成；
（2）本次股权转让工商变更登记已完成；
（3）截至第二期对价支付日，乙方在所有重大方面不违反其于股权转让协议作出的相关陈述、保证和承诺，目标公司的商业、技术、知识产权、法律、资产状况、财务状况及其业务经营状况没有发生任何可能对其造成重大不利影响的变化。
3.过渡期损益安排
双方同意并确认，标的股权在过渡期间所产生的盈利，或因其他原因而增加的净资产，由甲方享有；标的股权在过渡期间所产生的非因一贯经营产生的亏损或减少净资产的，由乙方按其持股比例向甲方补足。双方同意在交割日后10日内确认过渡期间损益，乙方应当自确认一致之日起10个工作日内将亏损金额（如有）以现金方式补偿给甲方。
4.业绩承诺及补偿
（1）乙方承诺，目标公司2024年度、2025年度、2026年度（以下简称“补偿期限”）的净利润（指目标公司经审计扣除非经常性损益后的归母净利润，下同）分别不低于1,999万元、2,146万元及2,475万元，累计不低于6,620万元（以下简称“累积承诺净利润数”）。
（2）甲乙双方同意并确认，在补偿期限届满后对目标公司三年实现的净利润（以下简称“累积实际净利润数”）与协议约定的累计承诺净利润数的差异情况进行审核，并由负责朗姿股份年度审计的会计师事务所于上市公司年度审计报告出具时对差异情况出具盈利预测专项审核报告（以下简称“专项审核报告”），累积实际净利润数低于累积承诺净利润数的，乙方应当根据专项审核报告的结果承担相应补偿义务并于朗姿股份2026年度报告公告后60日内以现金方式向甲方支付补偿款。具体补偿金额按照下述公式计算并确定：
应补偿金额=[（累积承诺净利润数－累积实际净利润数）÷累积承诺净利润数]×本次交易对价
（3）双方同意并确认，乙方补偿金额合计不超过本次交易对价。
5.交割日后事项
乙方承诺，除已向甲方书面披露且在目标公司财务报表中予以充分计提的情况外，如目标公司因交割日前的事实而补缴税费、社保、公积金、相应滞纳金或产生任何诉讼、仲裁、纠纷或争议、行政处罚、对外担保等或有负债事项的（无论是否事先书面披露），且该等事项导致目标公司及/或甲方遭受任何损失的，乙方应当全额补偿目标公司及/或甲方因此遭受的全部损失，包括但不限于直接经济损失（罚金、违约金、赔偿金等）及目标公司及/或甲方为维护权益支付的律师费、公证费等。
6.协议的生效
除部分股权转让协议中约定自协议双方签字、盖章之日起成立并生效的条款外，协议其余条款自协议双方签字、盖章之日起成立，在以下条件全部满足后整体生效：
（1）朗姿股份董事会通过决议，批准本次交易；
（2）朗姿股份股东大会通过决议，批准本次交易；
（3）博辰五号合伙人会议及投资决策委员会通过决议，批准本次交易。
若上述任一条件未成就，自该条件未成就之日起股权转让协议自动解除，双方互不承担违约责任。
（二）湖南雅美
1.股权转让价款
根据银信资产评估有限公司出具的银信评报字（2024）第S00040号《资产评估报告》，截至评估基准日2024年6月30日，湖南雅美全部权益的评估结果为36,000万元。参考前述评估结果并经双方友好协商，双方同意标的股权的交易对价为25,200万元。
2.支付方式
双方同意，北京朗姿医管（甲方）应在股权转让协议下述第1条先决条件全部满足后10个工作日内向博辰九号（乙方）支付交易对价的30%（即7,560万元，以下简称“首期对价”）；在下述第2条所述先决条件全部满足后5个工作日内，甲方向乙方支付交易对价的70%（即17,640万元，以下简称“第二期对价”）。在乙方不存在违反本合同约定的前提下，如甲方未按时支付上述任何一期股权转让款，甲方每逾期一日，应按未及时支付款项的万分之三点五向乙方支付延迟履行的滞纳金。
第1条，除非甲方作出书面豁免，甲方履行首期对价支付义务以下列先决条件均成立为前提：
（1）股权转让协议已经双方签署并整体生效；
（2）乙方提供本次股权转让所需的相关文件，包括但不限于目标公司股东会审议通过本次交易的决议、除乙方外目标公司其他股东放弃对标的股权的优先受让权的书面声明及为办理本次股权转让工商变更登记所需的一切资料；
（3）截至首期对价支付日，乙方在所有重大方面不违反其于股权转让协议作出的相关陈述、保证和承诺，目标公司的商业、技术、知识产权、法律、资产状况、财务状况及其业务经营状况没有发生任何可能对其造成重大不利影响的变化。
第2条，除非甲方作出书面豁免，甲方履行第二期对价支付义务以下列先决条件均成立为前提：
（1）按股权转让协议约定的文件及资料交接事项已经完成；
（2）本次股权转让工商变更登记已完成；
（3）截至第二期对价支付日，乙方在所有重大方面不违反其于股权转让协议作出的相关陈述、保证和承诺，目标公司的商业、技术、知识产权、法律、资产状况、财务状况及其业务经营状况没有发生任何可能对其造成重大不利影响的变化。
3.过渡期损益安排
双方同意并确认，标的股权在过渡期间所产生的盈利，或因其他原因而增加的净资产，由甲方享有；标的股权在过渡期间所产生的非因一贯经营产生的亏损或减少净资产的，由乙方按其持股比例向甲方补足。双方同意在交割日后10日内确认过渡期间损益，乙方应当自确认一致之日起10个工作日内将亏损金额（如有）以现金方式补偿给甲方。
4.业绩承诺及补偿
（1）乙方承诺，目标公司2024年度、2025年度、2026年度（以下简称“补偿期限”）的净利润（指目标公司经审计扣除非经常性损益后的归母净利润，下同）分别不低于1,723万元、2,447万元及3,109万元，累计不低于7,279万元（以下简称“累积承诺净利润数”）。
（2）甲乙双方同意并确认，在补偿期限届满后对目标公司三年实现的净利润（以下简称“累积实际净利润数”）与协议约定的累计承诺净利润数的差异情况进行审核，并由负责朗姿股份年度审计的会计师事务所于上市公司年度审计报告出具时对差异情况出具盈利预测专项审核报告（以下简称“专项审核报告”），累计实际净利润数低于累计承诺净利润数的，乙方应当根据专项审核报告的结果承担相应补偿义务并于朗姿股份2026年度报告公告后60日内以现金方式向甲方支付补偿款。具体补偿金额按照下述公式计算并确定：
应补偿金额=[（累积承诺净利润数－累积实际净利润数）÷累积承诺净利润数]×本次交易对价
（3）双方同意并确认，乙方补偿金额合计不超过本次交易对价。
5.交割日后事项
乙方承诺，除已向甲方书面披露且在目标公司财务报表中予以充分计提的情况外，如目标公司及其子公司湘潭雅美因交割日前的事实而补缴税费、社保、公积金、相应滞纳金或产生任何诉讼、仲裁、纠纷或争议、行政处罚、对外担保等或有负债事项的（无论是否事先书面披露），且该等事项导致目标公司及/或甲方遭受任何损失的，乙方应当全额补偿目标公司及/或甲方因此遭受的全部损失，包括但不限于直接经济损失（罚金、违约金、赔偿金等）及目标公司及/或甲方为维护权益支付的律师费、公证费等。
6.协议的生效
除部分股权转让协议中约定自协议双方签字、盖章之日起成立并生效的条款外；协议其余条款自协议双方签字、盖章之日起成立，在以下条件全部满足后整体生效：
（1）朗姿股份董事会通过决议，批准本次交易；
（2）朗姿股份股东大会通过决议，批准本次交易；
（3）博辰九号合伙人会议及投资决策委员会通过决议，批准本次交易。
若上述任一条件未成就，自该条件未成就之日起股权转让协议自动解除，双方互不承担违约责任。
（四）关于协议中业绩承诺的说明
1.本次交易业绩承诺设置的参考依据
经交易各方协商，北京丽都及湖南雅美本次业绩承诺的设置依据分别为银信资产评估有限公司出具的银信评报字（2024）第S00041号、银信评报字（2024）第S00040号评估报告中以收益法评估所采用的对应标的公司2024-2026年度预测时的净利润而确定，具体金额分别如下：
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由上表可知，业绩承诺金额来源于收益法评估预测的结果。
2.业绩承诺的可实现性
（1）北京丽都和湖南雅美所处行业发展趋势
北京丽都和湖南雅美所处行业发展趋势请详见上文“二、本次交易的必要性和合理性”-“（二）医美行业发展趋势和相关支持政策”。
（2）北京丽都和湖南雅美的历史经营和业绩情况
2023年、2024年1-6月，北京丽都营业收入分别为24,344.52万元、11,096.48万元，收入规模自2022年因疫情影响小幅回落后于2023年实现大幅度上涨，今年上半年仍维持在较高水平。2024年1-6月收入同比略有下降，主要源于上半年医院更加侧重于服务管理和产品体系的完善，短期内降低客户销售单价，以提高客户到院消费人数，随后加强服务体系管理，以提高客户留存率，从而为后续业绩增长提供着力点，预计下半年及以后年度将呈现逐步上涨趋势。北京丽都，2023年、2024年1-6月，净利润分别为1,842.55万元、1,145.94万元，盈利能力可见有所增强。
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2023年、2024年1-6月，湖南雅美营业收入分别为17,676.16万元、9,566.37万元，收入规模逐年上涨，净利润分别为1,253.24万元、817.70万元，盈利能力亦逐年增强。
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（3）交易标的未来发展规划
①北京丽都的未来发展规划
北京丽都立足北京，力争北京市场覆盖最大化并辐射周边省市如河北、内蒙等，努力打造成华北区整形美容领导品牌，规范化发展的标杆型规模化医疗美容机构。为了实现这个目标，北京丽都将从业务方向、医疗水平、顾客管理、成本管控、数字化运营等多方面优化业务发展，提升经营管理水平，提高经营绩效。
（i）不断优化调整业务发展方向，重点发展非手术业务
随着经济水平的提高以及求美者对美的观念转化，顾客对非手术的需求及接受度不断提高。非手术项目具有受众广、渗透率高，复购率高等特点，成为机构主要业绩支撑项目。北京丽都将从医生资源、产品迭代、经营面积、顾客维护、医疗设备、营销推广等多方面进行提升或改善，大力支持发展非手术业务的快速扩张。另外，非手术医美主要依托注射针剂和光电设备，标准化程度较高，医生培养难度和周期缩减，受针剂、设备的品质和医生的操作水平共同影响治疗效果，虽然治疗方案也需要考虑个体差异，但整体标准化复制性远高于手术类，能实现业务的快速扩张。
（ii）强化医疗质量管理，提高顾客满意度
进一步加强医疗队伍体系建设，强化医生队伍的专业素能，提高医生的审美意识，完善招聘、培训、考核、薪酬制度和专业评价机制等。目前北京丽都由博士生导师领衔医美专家团，未来将通过各种渠道广纳贤才，引进技术力量精湛的医生，同时加强在职医师的继续教育培训，促进医师队伍专业水平的持续提升。医疗专业化水平的提升，将会给顾客带来更高的效果满意度，从而提高顾客的认可度和忠诚度，是企业长久发展的重要保障，也是在激烈市场竞争中拥有立足之地的关键点。
（iii）加强客户管理体系，提高顾客活跃度
通过市场营销不断挖掘，增加注册会员数量，根据顾客消费频次及金额，按阶优化顾客权益。对存量顾客匹配专业治疗顾问团队提供专属全周期精细化服务，本着打造口碑医美的宗旨，为客户创造价值，提高客户满意度，提高顾客活跃度：
a)客户分级体系：采取客户分星级管理模式，打造完善的客户管理团队，精细化客户管理，提升顾客满意度。
b)完善会员权益：针对不同星级顾客，匹配相应会员权益，提高会员的尊崇感，持续吸引顾客选择和消费，提高顾客的升星率以及高星顾客数量。
c)精准运营及提高顾客活跃度：客户运营管理更加精细化，按照客户所处阶段及适应症适配精准的产品和服务，尽量降低顾客的冰冻率，提高顾客活跃度。
d)降低顾客流失率：根据客户需求及自身基础，提供对应治疗方案和周期规划；通过营销活动和策略安排合理来院节奏，提高顾客返院率，降低流失率。
e)加强老客推荐率：在保证老顾客满意度前提下，匹配对应老带新激励机制，实现客户口碑推广，增加顾客存量。
（iv）优化成本管控，实现机构利润增长
北京丽都已有较高的行业竞争力和规模优势，有较强的品牌知名度和美誉度，在人才吸引、厂商合作、营销投放等方面具有一定的优势。在此基础上，加强经营成本管控，开源节流。
a)针对不同科室和岗位的人才，通过职业发展规划的完善，稳定队伍，减少人才流失造成的隐形成本浪费。
b)优化产品结构，加强产品规划和价格体系管理，降低低毛利产品的销售占比及计划性开展药品集采，确保药品保障客户需求的同时，降低药品材料采购成本。
c)根据市场环境和产品季节性及策略变化，结合大力发展新媒体渠道，实时监控广告渠道投产比，动态调整营销投放渠道及预算方案等，对于产出较差的产品和渠道及时调控缩减，提高投放效率。
d)对于日常消耗品及日常经营支出方面，制定完善管理办法，减少不必要浪费。
（v）加强信息化建设，提升数字化运营能力
未来，北京丽都将以客户为中心，以数据为驱动，围绕打造客户、产品、营销等打数字化场景：将在空间环境提升数字智能化打造，提供客户科技智能的体验及为客户提供中长期解决方案，打造极致的客户体验；且在产品端及营销端，利用信息化手段，快速落地精细化客户管理。
②湖南雅美的未来规划
湖南雅美立足长沙，辐射整个湖南省以及周边省市，努力打造湖南领先，全国知名的规范化规模化医美品牌标杆。为了实现该目标，湖南雅美将从经营机构、星级顾客、医疗质量、管理效益、成本管控等多方面优化业务发展，提升经营管理水平，提高经营绩效。
（i）夯实外科特色，扩大非手术业务规模
随着人们对美的追求不断提高，以及对非侵入性、恢复时间短的美容方式的青睐，非手术医美市场需求呈现快速增长的趋势。湖南雅美将抓住这一机遇，加大在非手术领域的投入和发展。湖南雅美将从技术研发、医资力量、产品迭代、服务提升、效果交付等多方面投入，支持非手术板块的快速发展。同时，加大对先进设备的投入，以及优秀医生的引入和合作，将最前沿的技术提供给顾客。此外，湖南雅美作为传统老品牌的医美机构，在外科方面有自身的独特的优势与基础，将继续保持美眼、美胸的项目特色，夯实外科基础。
（ii）完善客户管理体系，提高顾客活跃度
通过客户管理体系建设维护老顾客，以及市场推广策略增加新客户，同时通过口碑医美做好老客户推荐，湖南雅美将具体从以下五个方面加完善客户管理体系：
a)星级管理：采完善会员管理体系，针对星级顾客，匹配相应会员权益，提高会员的尊崇感，持续吸引顾客选择和消费，提高顾客的升星率以及高星顾客数量。
b)精准运营：客户运营管理更加精细化，按照客户所处阶段及适应症适配精准的产品和服务，根据客户购买指数推荐复购或关联产品销售，尽量降低顾客的冰冻率，提高顾客活跃度。
c)客户推荐：运用信息化的工具，推动“老带新”的模式，实现客户口碑推广，增加顾客存量。
（iii）提升医疗技术水平，提高效果交付
湖南雅美将进一步加强医疗队伍梯队建设，强化医生队伍的专业素养，提高医生的审美意识，完善招聘、培训、考核、薪酬制度和专业评价机制等。通过各种渠道广纳贤才，引进技术力量精湛的医生，同时加强在职医师的继续教育培训，促进医师队伍专业水平的持续提升。
（iv）夯实基础建设，科学管理出效益
（下转187版）
