沪指企稳反弹 半导体板块全天强势

◎记者 费天元

9月18日，A股市场呈现V形反转走势，沪指盘中一度跌破2700点整数关口，此后在地产、金融板块的带动下企稳反弹。截至收盘，上证指数报2717.28点，涨0.49%；深证成指报7992.25点，涨0.11%；创业板指报1533.47点，跌0.11%。沪深两市合计成交4793亿元。

降息预期提振金融板块

昨日午后，大金融板块显著发力，成为引领指数企稳回升的重要力量。截至收盘，申万银行指数涨1.00%，工商银行涨超2%，招商银行、建设银行、农业银行等涨超1%；申万非银金融指数涨0.81%，弘业期货、九鼎投资涨停，国盛金控、瑞达期货等涨超4%。

北京时间9月19日凌晨，美联储将公布9月议息决议。业内人士认为，美联储的举措大概率将传导至全球金融市场。对于A股而言，流动性或将有所改善。

海通证券策略团队认为，从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏观、微观流动性，助力A股上行。一方面，近两年中美货币政策周期出现一定错位，未来美联储降息或有望逐步弥合这种政策错位，随着中美利差和人民币汇率压力缓解，国内货币政策空间或逐步打开，助力A股宏观流动性修复；另一方面，海外流动性宽松对A股外资流入或有短期影响，未来海外流动性改善可能使灵活型外资在短期回流，推动A股微观流动性改善。

从行业维度看，海通证券表示，美联储降息短期利好A股金融、食品饮料等行业。回顾2000年以来4次美联储降息后A股各申万一级行业的相对收益表现可见，美联储首次降息落地1个月内，直接受益于宏观流动性改善的银行、非银金融行业表现最为亮眼，食品饮料、美容护理板块涨幅也逐步占优。

光刻机概念掀涨停潮

昨日，以光刻机为代表的半导体板块全天维持强势。截至收盘，光刻机概念掀涨停潮，同飞股份、波长光电收获20%幅度涨停，张江高科、海立股份、凯美特气等涨停。

消息面上，为促进首台（套）重大技术装备创新发展和推广应用，加强产业、财政、金融、科技等国家支持政策的协同，工业和信息化部近日印发《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》。

在该文件的“集成电路生产装备”目录下，氟化氩光刻机的核心技术指标为：晶圆直径300mm；照明波长193nm；分辨率≤65nm；套刻≤8nm。业内人士认为，从该技术指标来看，国产光刻机已取得重大突破。

华金证券表示，光刻机技术是半导体工艺中的关键，决定了芯片晶体管尺寸大小，直接影响芯片性能和功耗。光刻机对国内半导体行业发展及集成电路产业链自主可控的重要性日益凸显。建议关注光刻机产业链关键环节中技术积累较深的厂商。

除光刻机外，《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》还涉及多类集成电路生产装备，包括硅外延炉、湿法清洗机、氧化炉、涂胶显影机、高能离子注入机、低能离子注入机、等离子干法刻蚀机、特种金属膜层刻蚀机等。

东方财富证券表示，晶圆代工厂原厂产能复苏进度较快，尤其是成熟制程需求较大，部分制程的产能已经无法满足客户需求，呈现满载的情况。因下半年进入传统备货旺季，产能的紧缺可能延续至年底，或将推升部分制程的涨价趋势。

当前A股具备较多底部特征

昨日，沪指全天围绕2700点展开争夺，最终在权重板块的带动下守住这一关键关口。机构分析认为，当前A股市场具备较多偏底部特征，A股整体的磨底过程有望缩短，部分拥有产业景气逻辑的优秀公司具备配置价值。

中金公司表示，当前A股市场具备较多偏底部特征：截至9月13日，以自由流通市值计算的A股换手率处于1.5%左右的历史偏底部水平；沪深300股息率相比10年期国债利率超出1.1个百分点，沪深300指数前向估值处于历史底部一倍标准差附近，市场具备较好的估值吸引力；强势股补跌也往往是历史阶段性底部的常见现象。

中金公司认为，红利板块经历调整后吸引力回升，当前需要更加重视基本面和分红的可持续性；7月中旬以来消费电子、半导体等板块都有10%以上的调整，估值不高，叠加近期消费电子板块可能存在较多消息面催化因素，该板块有望出现阶段性行情，同时关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；出口链和全球定价的资源品近期受海外市场波动影响，短期回调后或有所分化。

中信证券策略团队认为，9月以来A股充分反映市场预期，磨底过程有望缩短，增量政策出台前预计短期资金博弈仍将主导市场。目前拥有出海逻辑的优秀公司具备配置价值，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需主线。