股票回购增持再贷款落地 首期额度3000亿元

◎记者 张琼斯

支持资本市场新设货币政策工具落地！中国人民银行10月18日盘中公告，央行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》（下称“通知”），设立股票回购增持再贷款。

股票回购增持再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。通过再贷款工具发放的贷款利率，原则上不超过2.25%。

分析人士表示，再贷款工具将激励引导金融机构，向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，分别支持其回购和增持上市公司股票。如果上市公司分红率高于2.25%，使用贷款回购和增持股票就有利可图，预计可以显著激发其回购增持热情。

对不同所有制公司一视同仁

新工具的设立意味着，央行前期宣布的两个支持资本市场的货币政策工具均已落地。此前的10月10日，央行宣布创设“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”。

从贷款发放对象看，新工具对不同所有制公司一视同仁，适用于国有企业、民营企业、混合所有制企业等不同所有制上市公司。“鼓励中央企业发挥带头作用。”公告明确。

央行对符合政策支持范围的上市公司和主要股东划定了明确条件，并对其行为进行约束。具体看，上市公司应当符合证监会发布的《上市公司股份回购规则》第八条规定的条件，且不是已被实施退市风险警示的公司；上市公司应当披露回购方案。

对于主要股东增持股票，通知明确，主要股东应为上市公司持股5%以上股东，具备债务履行能力，且最近一年无重大违法行为；主要股东增持应当披露增持计划。

激发回购增持股票热情

在贷款成本方面，根据通知，金融机构发放贷款利率原则上不超过2.25%。

“2.25%的贷款利率，对于上市企业和主要股东来说已经很低了。”分析人士表示，这能够有效激发上市公司和主要股东回购增持股票的热情，也体现了央行对推动资本市场稳定运行的支持力度。

关于申请时间和参与金融机构，通知显示，即日起，国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、邮储银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构，可向符合条件的上市公司和主要股东发放贷款用于股票回购和增持。但通知也明确，本政策为阶段性安排。

股票回购增持再贷款工具期限1年，可视情况展期。“按照以往政策惯例，再贷款累计期限估计可达3年。”分析人士表示，“可视情况展期”为后续调整保留了灵活的操作空间。

记者获悉，21家金融机构自主决策是否发放贷款，合理确定贷款条件，自担风险，贷款资金“专款专用，封闭运行”。股票回购增持再贷款按季度发放。对于符合要求的贷款，央行按贷款本金的100%向金融机构发放再贷款。

专项用于股票回购和增持

再贷款工具涉及股票增持回购、银行发放贷款、央行发放再贷款等多个环节。金融管理部门强调，21家金融机构的贷款资金要专项用于股票回购和增持。

通知明确，21家金融机构按通知规定发放的股票回购增持再贷款，与“信贷资金不得流入股市”等相关监管规定不符的，豁免执行相关监管规定；豁免之外的信贷资金，执行现行监管规定，严禁流入股市。

“央行将发放此类贷款的金融机构限定为21家全国性金融机构，而且贷款规模需与再贷款规模相匹配。除21家全国性金融机构外，其他金融机构不允许发放此类贷款。”分析人士表示，银行信贷资金不能违规进入股市仍是金融监管应当坚持的一条“红线”。