全面深改更好发挥资本市场功能 从源头加强投资者法律保护——境内外嘉宾建言中国资本市场高质量发展
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全面深改更好发挥资本市场功能
从源头加强投资者法律保护
——境内外嘉宾建言中国资本市场高质量发展
◎记者 梁银妍
如何服务新质生产力发展？如何更好保护投资者合法权益？10月19日，在2024金融街论坛年会“以全面深化资本市场改革推动资本市场高质量发展”中国证监会主场论坛上，境内外行业机构、专家学者聚焦“更好发挥资本市场功能，助力新质生产力发展”“坚持以投资者为本，大力改进投资者服务”等话题，进行了充分讨论。
与会嘉宾认为，资本市场具有风险共担、利益共享、定价市场化等特征，更能适应创新领域高风险、高成长特点，应引导更多资源要素向新质生产力集聚，不断优化产品和服务创新。同时，提高投资者服务水平，维护投资者合法权益，事关资本市场长远发展，要从源头上加强对投资者特别是中小投资者的法律保护。
提升资本市场服务新质生产力质效
新质生产力是具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。创新活动离不开金融支持，具备直接融资功能的资本市场，是加快培育新质生产力的重要引擎。
中证金融研究院党委书记、院长毛寒松说，新质生产力代表生产力的跃迁，科技创新与产业变革是发展新质生产力的重要支撑。金融是驱动创新和科技产业化的重要力量，坚持把服务实体经济作为根本宗旨，完善促进科技创新的投融资机制，加快培育发展新质生产力是资本市场的重要使命。
中国证监会国际顾问委员会主席、Inigo保险公司主席、英国金融服务管理局前主席霍华德·戴维斯表示，与美国相比，欧洲和中国的银行系统规模较大，即使在资本市场内部也是偏重于债券。这样的金融结构下，欧洲和中国的成长型公司、“拓展型”公司在寻求资金以促进增长方面仍有待提升。因此，更好发挥资本市场功能，提升股权资本比重、加快风险投资市场发展，对于促进经济健康发展具有非常重要的作用。
香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示，新质生产力最主要的特点是创新，包括科技创新、生产模式创新、管理模式创新等。证券交易所是资本市场的核心组成部分，能够为各种创新提供直接融资服务，从而为更多有潜力的创新企业提供上市路径。
国务院参事、中国社科院金融研究所研究员尹中立说，颠覆性创新是经济增长的动力所在，但信贷资金、财政资金无法为颠覆性创新主体小微企业提供足够的资金支持，风险投资或股权投资机构的介入能够有效帮助这些企业完成技术的转化。资本市场是颠覆性创新的摇篮，也具有独特的风险分散机制，可以有效分散新技术开发的风险和成本，同时，资本市场还能通过估值定价、人才激励、并购重组等激励创新型企业持续加大研发投入、推动产业的优化升级等。
不断优化产品和服务创新
针对如何更好发挥资本市场功能，与会嘉宾各抒己见。中金资本董事长单俊葆表示，围绕新质生产力的培育，中金资本当前聚焦两方面投资策略。一方面，面向未来产业进行前瞻布局、分散布局，做好“投早投小投科技”，通过母基金做好科技金融大文章。另一方面，围绕战略新兴产业龙头“建圈强链”，进行私募股权投资布局。
富时罗素集团首席执行官菲奥娜·巴塞特说，指数在支持实体经济发展方面发挥着至关重要的作用。富时罗素希望与监管机构、交易所和市场参与者合作，开发反映中国市场独特特征的指数产品，通过合作构建更有效、更有韧性、更具包容性的金融体系，惠及更多投资者。
伦敦证券交易所副首席执行官查理·沃克在视频致辞中提到，当前，英国和中国都发布了很多促进资本市场健康发展的政策，强调高质量发展和支持创新增长，这些措施既有针对性也非常有力。他强调，资本市场的长足发展离不开对可持续发展的重视，坚持绿色和可持续导向的政策，有利于绿色和低碳发展。
陈翊庭表示，未来，香港交易所将持续拓展和优化互联互通机制，推动多项市场制度改革，不断进行产品和服务创新，服务新质生产力的发展。
在中国银河证券股份有限公司董事长王晟看来，如何通过改进服务，为不同客群提供长期适配的产品和服务，实现客户端和产品端、资金端和资产端的适配，成为证券行业高质量发展面临的重要课题。未来，中国银河证券将坚持以投资者为本，加快推动服务转型升级，共同为提振资本市场、提升投资者服务质效贡献力量。
大力改进投资者服务
针对“以投资者为本”，中国证监会首席律师、法治司司长程合红表示，维护投资者合法权益必须依法规范证券发行人、上市公司、证券期货经营机构、证券期货基金管理人等重要主体的市场活动，充分发挥他们的积极作用，在源头上加强对投资者特别是中小投资者的法律保护。
具体而言，证券发行人要坚持诚实守信，系牢资本市场活动中维护投资者权益的“第一粒扣子”。上市公司要以切实的投资回报夯实维护投资者权益的市场基础。证券期货经营机构要依法审慎开展业务，为维护投资者权益提供高质量的市场服务。证券期货投资基金管理人要以投资者为本的最高注意标准，严格履行维护投资者权益的受托管理职责。保荐人、注册会计师、证券律师等市场中介要当好维护投资者权益的专业市场“看门人”。投资者相互之间也负有诚信义务和公平交易的责任，有关证券期货市场机构还要严格履行投资者诉求处理的主体责任。
中国证券业协会会长赵山忠表示，资本市场是一个多方参与的复杂生态系统，发挥好资本市场的各项功能，离不开投资者的支持和参与。实现资本市场高质量发展，必然要通过持续深化改革的办法来提升全市场的投资者服务能力，必须更加重视投资者感受，提升投资者的获得感，增强投资者信心。
中国国际金融股份有限公司董事长陈亮表示，坚持以投资者为本有利于促进资本市场长期健康发展，维护好投资者的利益，是证券公司长期致胜之道。证券公司应发挥专业优势，加大优质产品创设力度，为投资者提供更加稳定的投资回报，不断提升投资者的投资获得感。
首都经济贸易大学校长吴卫星表示，要正确认识量化交易在促进提升市场定价效率等方面的积极作用，同时防范量化趋同交易带来的潜在影响。要加强对上市公司信息披露的监管，提高资本市场的信息质量和透明度。要引导长期资金入市，发挥公募基金等机构投资者市场稳定器作用。
