A股市场并购重组风起云涌

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科创板首单“A吃H”（A股公司收购港股公司并私有化）案例也浮出水面。10月15日，美埃科技公告称，公司旗下全资子公司拟通过自有资金加并购贷款方式，收购港股公司捷芯隆并将其私有化。这也是“并购六条”发布后科创板首个“A吃H”案例。

“中国资本市场的主要矛盾已经发生了深刻的变化。”王啸表示，在高质量发展阶段，资本市场的发展模式必须告别过去改革红利释放和IPO增量带动的数量扩容式发展，切换为以上市公司做大做强和资本市场吐故纳新为导向的高质量发展。

国资并购步伐快了

在这一轮风起云涌的并购浪潮中，除了活跃的民企外，还不断涌现出国有企业身影，尤其是电力、矿产等传统行业接连浮现重大重组案例。

10月19日，国家电投旗下2家上市公司发布重大资产重组预案。电投产融公告称，公司拟置入国电投核能有限公司100%股权，并置出国家电投集团资本控股有限公司100%股权。

电投产融称，公司拟通过此次交易置出现有金融业务，并注入主要从事建设、运营及管理核电站的资产，将成为国家电投的核电运营资产整合平台。

电投产融表示，本次交易是国家电投集团积极响应国家政策号召，促进国有优质资产整合，推动上市公司高质量发展的重要措施，有助于优化国有资产布局，提升国有资产证券化率。

同日，远达环保发布预案显示，公司拟收购五凌电力有限公司100%股权、国家电投集团广西长洲水电开发有限公司64.93%股权。本次交易后，公司主营业务将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务。

除电投产融、远达环保外，还有中国船舶、中航电测等多家央企上市公司披露了并购计划，欲借资产整合发力新赛道。

地方国企重组整合力度也进一步加大。例如，10月15日，文一科技公告称，通过“协议转让+委托表决权”方式，合肥市国资委拟拿下公司控制权。同日，*ST中润宣告，招远市人民政府拟通过股份转让协议，成为公司实控人。

数据显示，在对外披露重大重组事件进展的百家公司中，有46家为国企，占比超四成。

“三步走”探寻并购新机遇

今年9月以来，保变电气、双成药业、大唐电信、宝塔实业等个股涨幅居前，与并购重组不无关系。

面对持续升温的并购重组，投资者如何判断上市公司并购重组的潜在动向或需求？某市场资深人士对记者表示，有三个思路可以探寻到上市公司并购重组的蛛丝马迹：

第一，那些曾经启动过并购重组的上市公司未来或有重启的可能性。据统计，近一年来，约60家公司终止了重大资产重组，其中有超20家为国企。

第二，上市公司同一实控人旗下IPO公司受阻后，或转而谋求“类借壳上市”。

第三，上市公司易主后，存在新实控人注入资产的预期。数据显示，今年以来，约有40家A股公司实控人发生变更。其中，ST步森、大晟文化等多家公司去年全年、今年上半年净利润均为亏损。

值得注意的是，鼓励并购重组是当前一项重要政策举措，但也并不意味着上市公司打着并购重组的旗号，就可以肆无忌惮地为所欲为。近日，深交所表示，在继续鼓励上市公司聚焦主业实施并购重组、提升投资价值的同时，将从严监管盲目跨界并购，严厉打击“借重组之名、行套利之实”等市场乱象。