踔厉奋发
迎接指数基金大时代——访华安基金总经理助理许之彦

踔厉奋发

迎接指数基金大时代

——访华安基金总经理助理许之彦

◎记者 赵明超

最近一个月，投资者风险偏好迅速上升，大量资金纷纷入市。在此轮上涨行情中，ETF表现抢眼，行业总规模突破3万亿元。10月25日，包括华安中证A500指数基金在内的20只中证A500指数基金集中发行，为市场带来新的增量资金。

指数基金大爆发，让华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦倍感欣慰。他加入华安基金后，始终专注于指数基金投资领域，砥砺前行20年，如今迎来鲜花盛开。

时来天地皆同力。在许之彦看来，指数基金迎来最好的时代，也是蓬勃发展的黄金时代。

廿年砥砺终得成

“当年我到华安基金，正好赶上开发华安上证180ETF，很幸运地经历了整个过程，今年刚好20年了。”谈起过往，许之彦感触颇深。过去20年来，他始终坚守在指数基金领域，见证了指数基金从小到大的全过程。今年指数基金大爆发，让他非常感慨。

今年以来，ETF爆发式增长，最新规模已经突破3万亿元。回溯境内ETF发展历程可以发现，从0到1万亿元经历了16年，从1万亿元到2万亿元大致用了3年，从2万亿元到3万亿元，不到1年就完成了。

在许之彦看来，ETF快速增长主要有以下几个推动因素：

首先，ETF优势突出，除了透明、低费率、便捷等特征，ETF还有很多优点，例如效率高、流动性突出、更加公平等。如果持有主动偏股型基金，要到晚上才能看到净值。如果基金经理调仓的话，净值变动可能还会更大。ETF具有一二级市场联动的机制，所买即所得，对所有持有人公平。

其次，市场本身的变化。随着市场透明度和效率的提升，叠加监管政策的正本清源，成熟的市场都会经历超额收益逐步下降的过程，目前A股市场正在经历这个过程。

最后，ETF逐步深入人心。随着ETF产品的不断丰富与多元，近年来机构投资者纷纷加大对ETF的投资。特别是最近一年来，不仅中央汇金在持续增持ETF，很多保险资金、私募机构也在买入。个人投资者投资ETF的账户也在明显增加，很多新开户的投资者选择ETF作为投资A股和把握市场机会的工具。

长风破浪正当时

当前指数基金发展火热，而在10年前，行业总规模仅有两三千亿元，在公募基金行业中无足轻重。

尽管初期发展不太顺利，但许之彦对指数基金的发展前景非常看好。他当年做了一个大胆的预言：未来10年规模会增长十倍。彼时指数基金规模仅有两千多亿元，如今仅ETF规模就突破了3万亿元，当年的“大胆”预言有些保守了。

展望未来，许之彦表示，从中长期看，ETF的发展空间还很大。 “未来10年，规模将突破10万亿元。”许之彦再度预言新的十年。

许之彦乐看后市，除了缘于A股市场本身的演进，还有产品创新层面的原因。持续的产品创新，可以让投资者更好地跟上时代发展的脚步。

以最近火热的中证A500指数为例，许之彦表示，中证A500指数被誉为“中国版标普500”，该指数从各行业中选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，采取了“三级行业全覆盖，一级行业再平衡”的编制方法，并且纳入了ESG、互联互通、限制个股权重上限等规则，在编制上与标普500类似，集结了A股各行业核心龙头。

此外，中证A500指数超配新质生产力等成长板块。同传统的宽基指数相比，该指数超配新质生产力等成长板块，更能体现科技推动社会发展的特征。

最后是中证A500指数的盈利能力和成长性突出。不管是净资产收益率还是平均营收增速，中证A500指数均明显超过市场整体水平。

“在大力发展新质生产力的时代背景下，买入中证A500指数，就是一键配置中国的核心资产。”许之彦说。

投教服务久久为功

从业20年，历经多轮市场牛熊，让许之彦对重大市场变局十分敏锐。在9月24日一揽子政策“组合拳”出台之后，他就迅速组织团队进行政策解读，开展投资宣教等活动。

“9月27日，我们做了全网大直播，及时向投资者解读政策变化，向市场传递我们对未来市场的看法，更好地服务我们的投资人。”许之彦说。

此次直播有100多万人观看。为什么安排全网大直播？许之彦表示，很多新入市投资者对市场了解不够，基金公司需要做好投资者教育服务工作。

在许之彦看来，尽管中长期坚定看好市场，但不代表市场是直线往上走，投资者要控制好投资节奏，同时要加大对自身风险承受能力的认知，采用均衡投资策略，分散化投资，可以考虑用定投的方式投资。

面对热情不减的投资者，作为华安基金指数与量化团队负责人，许之彦更忙了。

10月21日，许之彦背着背包接受记者的采访。采访完已经接近中午，他来不及吃饭，要去赶前往北京的飞机。

对于指数基金来说，这是最好的时代。对于在指数基金领域持续耕耘20年的许之彦来说，同样是最好的时代。