深耕因客而变的投顾服务 期待转常规后的新机遇——访中欧财富总经理郑焰

深耕因客而变的投顾服务 期待转常规后的新机遇

——访中欧财富总经理郑焰

◎记者 朱妍

2019年10月，中国证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，标志着基金投顾试点拉开序幕。回顾往昔，基金投顾发展的这5年，也是A股市场跌宕起伏、极不平常的5年。首批投顾机构身在其中，从零起步，一路蜕变升级，逐渐探索出一套适合基金投顾业务发展的方法论。

在基金投顾业务试点转常规临近的背景下，中欧财富总经理郑焰接受了上海证券报记者的采访，就投顾业务的发展历程、发力方向与发展前景进行了分享。

基金投顾业务演变三阶段

纵观多数基金投顾机构的发展脉络，服务的升级转变是刻在投顾业务进化路上的关键词，中欧财富也不例外。

郑焰表示，自中欧财富投顾业务展业以来，主要经历了三个阶段：第一阶段是最初的展业期，主要是为投资者筛选基金，并搭建基金组合，帮助投资者从“单品投资”转向“组合投资”。当时，市场上基金产品众多，个人投资者难以选择并构建均衡的组合，基金投顾解决了投资者不会选基金的问题。

第二阶段从2022年初开始，随着A股市场震荡加剧，简单地帮助投资者选基金、构建组合已不能满足投资者的需求，投资者更需要的是市场大幅波动下的行为指导，从买什么到怎么买。“考虑到用户需求的变化，我们开始将投研的研究判断进行量化建模，搭建产品化的投顾服务工具。然后，清晰地向客户展示我们的方法论、判断依据和监测到的市场动态，并以此为依据，对客户的交易行为进行引导。”郑焰说。

“全明星跟投服务”也由此推出。郑焰回忆道，2022年4月，上证指数触及2863点的低位，市场情绪低迷，中欧财富就是在那时正式推出了全明星跟投计划，通过市场估值模型叠加用户个人账户成本双因子，为跟投客户提供个性化的跟投服务，通过每周一次的发车交互，为客户解析当下市场情况，或交流投资热点，或进行陪伴安抚。与此同时，中欧财富也用自有资金陪伴投资者进行真实的跟投，鼓励客户在低位布局并保持在场，最终在市场反弹来临时收获了回报。数据显示，截至10月8日，跟投计划的主理人账户盈利幅度已经达11%，而同期中证偏股基金指数收益率仍为-13.4%。

“在展业过程中，每年我们都会针对持有人的满意度和需求进行调研。起初几年，客户最关注的是组合的业绩，这与购买基金的心态相似。然而，随着我们逐步提供更深度的行为模式指导和跟投服务，客户的关注点逐渐从单纯的业绩转向了主理人的投资理念是否与其匹配，以及服务是否有价值，这也是我们和客户相互选择、共同成长的过程。”郑焰说。

从去年到现在，中欧财富的基金投顾业务进入了第三阶段，聚焦为投资者提供账户维度的个性化投顾服务。郑焰表示，每位客户都是独特的，仅关注资产本身，不足以为客户提供契合其风险收益特征、预期、个人财务情况和家庭情况的投资建议。因此，基金投顾机构要做的，是向客户提供覆盖全生命周期、基于其人生目标的理财规划服务。

因客而变的服务是不断发展的关键

基金投顾业务发展的这5年，各类机构从无到有摸索着前行，如今有不少机构将视线汇聚到“个性化服务”上。中欧财富也在努力从为个人提供投资方案，升级到“因客而变”的账户定制方案。在服务过程中，中欧财富希望客户关注的目标并不只是收益率或者回撤这类绝对业绩指标，更重要的是，帮助客户根据自己的人生计划做好账户的规划。以客户的需求作为投资的目标，制定合理科学的资产配置方案。其中，既包括专业的资产配置服务，也包括一对一的深度人工服务。

郑焰介绍道，中欧财富推出的资产诊断和财富规划工具，可以帮助客户科学诊断其资金持仓的健康状况和均衡性，并基于客户的个人财务情况和风险收益特征，为其定制个人资产配置方案。其背后依托的是中欧财富投顾投研团队的底层框架，通过标准化的研究和量化的建模，为服务方案的科学性提供了专业引擎。

而在服务过程中为客户配备一对一的远程理财师，则可帮助客户了解上述方案，中欧财富还通过定期的回访，了解客户的需求是否有重大变化。通过科学设计的模型，并借助投顾的投研能力为客户提供个性化的资产配置方案，与传统的依赖理财师个人水平的服务方式相比，这种模式实现了较大的迭代和更新。

中欧财富还将这类服务积极输出给合作伙伴，目前资产诊断及远程投顾服务已经上线天天基金和京东金融等平台。截至10月11日，这项远程投顾服务在这些渠道已累计服务3000位用户，累计服务时长近1599小时，其中超20%的用户已接受了3次（含）以上的远程投顾服务，超40%的用户累计服务时长超30分钟，用户满意度达96%。

基金投顾业务的推出，本质上是为了提升基民的持基体验，培养资产配置理念，降低非理性操作的可能性。基金投顾机构对于服务品质的不断提升，也在推动投资者的投资理念逐渐成熟。

“近期，我们在调研时发现，许多客户希望构建一个更加健康、均衡的资产配置组合，而不再只追求高收益。他们逐渐意识到高收益背后伴随着高风险，因此对收益的预期反而有所节制。同时，他们对资产配置健康度的理念也有所建立，虽然还处于普及的初级阶段，但相较于过去完全没有资产配置意识的状态，已经有了显著的进步。”郑焰说。

行业迎来新变化新机遇

随着转常规的临近，基金投顾行业将迎来新的变化与机遇。近期，经中央金融委员会同意，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，提及要稳步降低公募基金行业综合费率，推动公募基金投顾试点转常规。

郑焰认为，随着行业规范的逐渐完善，会有更多的参与方，同时对于一些合作模式的边界和框架，也会有更规范的指导和界定。

在她看来，后续基金投顾业务转常规，在更多参与者的合力下，能够覆盖更多的潜在客户，并为这些有需要的客户提供财富管理服务，这有利于行业的全面发展。可以预见，基金投顾业务将会成为未来财富管理行业中非常重要且不可或缺的一部分。

“目前，基金投顾的发展还需要投顾机构携手加大对用户的科普与宣导，并用优秀的服务来培养客户和投顾机构之间的信任感。”郑焰说。