多种货币政策工具呵护 资金面平稳跨月
◎记者 张欣然
尽管央行公开市场操作连续三日进行资金大额净回笼，资金面仍平稳跨月。
分析人士认为，这得益于央行多样化和精细化的调控策略，使得资金流动性管理更加有效。展望11月，整体资金面预计将保持稳定，为市场提供良好的发展环境。
10月30日、10月31日与11月1日，央行分别实现净回笼3617亿元、4713亿元和2755亿元。
尽管10月末央行结束资金净投放并开启净回笼，资金面仍维持宽松。截至11月1日收盘，各期限资金利率皆大幅下行。DR001加权平均利率下行2.83个基点至1.3425%，DR007加权平均利率下行15.36个基点至1.5508%。
“去年这个时候，我们面临的还是最高达50%的隔夜资金利率价格以及各种交易违约的风险，而今年10月末的跨月资金利率下行很快，跨月平头寸的压力很小。”一位资金交易员说。
上述交易员对上海证券报记者表示，不仅资金波动发生了变化，央行对资金面的调控也在逐步完善。与以往单一的降准降息措施相比，当前的货币政策调控手段更为多样化和精细化。在价格方面，资金投放已形成了涵盖不同期限的利率曲线，包括7天、1个月、6个月至1年的多种期限结构。在数量方面，调控的频率也显著提高，显示出货币政策操作的灵活性和精准性。这些调整，均有助于更有效地管理和调节市场流动性，以适应经济发展的需要。
今年以来，月末时间点资金面的波动明显减小，主要得益于央行不断完善和丰富货币政策工具。
例如，10月28日，央行公告将启用公开市场买断式逆回购，并在10月31日发布首份操作公告。当日随后公布了10月公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元。
中国邮储银行研究员娄飞鹏认为，年中以来，央行流动性调节更加精准有效，通过优化7天期逆回购操作方式，从利率招标转向数量招标；季末重启14天期逆回购操作，呵护跨季流动性；新增买断式逆回购，增强流动性调节能力，以及下调利率等，都有效地维护了流动性合理充裕，使得资金利率水平总体稳定。
