险资重仓红利板块 投资收益大涨拉动业绩

◎记者 何奎

今年三季度，险资重仓流通股的总数量有所减少。这意味着部分上市公司被险资主动减仓。Choice数据显示，截至三季度末，险资重仓流通股有738只，较二季度末的797只减少59只。

保险公司投资业绩却大幅上涨。这主要是因为，股市回暖的情况下其持有的高股息、低波动红利板块涨幅较大，导致被动浮盈并带动业绩高增。

具体来看，今年三季度，A股五大上市保险公司合计净利润同比增长超4倍。对于业绩大幅增长的原因，中国人保和中国人寿均解释称，主要是受三季度资本市场回暖影响，公司总投资收益同比大幅提升。

“9月底股市回暖是带动保险公司业绩高增的主要原因。”中泰证券策略分析师张文宇表示，保险公司的投资目标是追求稳健收益，在权益资产配置方面，一直对高股息、低波动的红利板块持仓较重，而这些个股多是大盘蓝筹股和指数权重股，市场整体大涨也主要是此类资产带动。

从重仓个股可以看出，险资投资风格青睐银行等高股息标的。Choice数据显示，截至11月4日，若剔除中国人寿集团对中国人寿持股和中国平安对平安银行持股，按照持仓市值排名，险资前十大重仓流通股中，银行占据8席，包括招商银行、浦发银行、华夏银行、兴业银行等。今年三季度，银行板块（申万一级分类）累计上涨9.31%。

作为市场投资的“风向标”，险资的调仓换股一直备受关注，今年三季度，险资增加了对通信、石油、银行等行业龙头企业的投资。例如，中国电信、万达信息、中国石化、建设银行、五洲交通、邮储银行均被险资加仓。

另有多家险资新进上市公司前十大流通股股东。据统计，170多家上市公司新进前十大流通股股东中出现险资身影，包括兴业银行、沪农商行、浙能电力、大秦铁路、徐工机械等。

张文宇表示，近期发布实施的一系列政策释放积极信号，预计后续险资将逐步调整战术配置策略，增加权益资产的配置比重。一方面，高股息红利板块依旧是险资的基本盘；另一方面，随着市场风险偏好上升，成长性强的板块弹性更大，战略性新兴产业会是险资关注的方向。

“我们判断，估值不高、业绩相对稳定、增长确定性较强的公司可能会成为领涨标的，板块方面我们会重点关注财政政策发力利好的行业和发展新质生产力相关行业。”生命资产认为。