以深化投融资综改为牵引 推动资本市场平稳健康运行

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稳是底色，改是手段。2024年，资本市场进一步全面深化改革的信号不断释放。证监会2025年系统工作会议提出，“加快改革开放，深化资本市场投融资综合改革”。

进一步打通中长期资金入市卡点堵点，深化公募基金改革，深化科创板、创业板、北交所改革，优化境外上市备案制度，拓展资本市场跨境互联互通……从系列工作部署来看，证监会将以深化投融资综合改革为牵引，更好支持新质生产力发展，坚持以开放促改革，增强A股市场竞争力、吸引力。

中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊认为，“深化资本市场投融资综合改革”聚焦长远发展，目标是通过资本市场改革的持续推进、投资者结构的优化以及直接融资机制的完善，不断提升资本市场效率与吸引力。改革不仅为创新型企业提供更加便捷的融资渠道，还通过吸引中长期资金入市，提高市场稳定性与资源配置效率，助力经济转型升级。

清华大学国家金融研究院院长田轩认为，需着重关注2025年资本市场三条改革主线：一是并购重组市场改革，预计未来将出台一系列极具实操性的指引细则；二是大力推动中长期资金入市，对私募投资基金实施差异化监管，出台政策吸引各类养老金、保险资金、银行理财资金等入市，强化金融机构的合规经营与专业能力建设，精准引导资金流向优质中小企业，不断丰富金融产品供给；三是深入推进基金行业改革，基金费率或将下降，ETF等投资产品将增加。