多举措蓄势待发 财政货币政策发力稳股市

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同时，健全全国社保基金投资运营长周期考核体系。廖岷表示，财政部正在研究完善全国社保基金的长周期考核体系，细化完善5年以上的长周期考核机制要求，拟从风险管理、保值增值等不同维度对基金投资运营情况进行考核，兼顾基金短期的投资收益和长期的保值增值目标，铸牢长周期投资的理念，真正有力支持我国资本市场长期稳定健康发展。

适时推动支持资本市场的货币政策工具扩面增量

2024年，为支持资本市场稳定发展，中国人民银行创新设立了两项货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购增持再贷款。

“目前，这两项工具实施进展顺利，为维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。”中国人民银行党委委员邹澜表示，下阶段，中国人民银行将会同有关部门，根据前期实践经验和业务开展情况，不断优化相关政策，提升工具使用便利性，适时推动工具扩面增量，相关企业和机构可以根据需要随时获得足够的中长期资金增加投资。

邹澜还具体介绍了两项工具的实施进展。其中，证券、基金、保险公司互换便利已经开展了两次操作，合计金额1050亿元。去年10月操作的500亿元，已经全部用于融资增持股票。今年1月操作的550亿元，行业机构已经可以随时用于融资增持股票。

“在多方面政策支持下，证券公司自营股票投资规模明显增长。经过几个月的磨合，这项工具各方面的业务流程已经完全顺畅。”邹澜表示，在充分的政策空间和《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》带动下，预计业务规模和响应速度都将会有较大提升。

“股票回购增持贷款也受到市场广泛欢迎。”邹澜介绍，为进一步发挥政策工具稳定资本市场的作用，中国人民银行结合市场关切，不断优化股票回购增持再贷款的政策安排，已经将申请贷款时的自有资金比例要求从30%降至10%，将贷款最长期限由1年延长至3年，并且鼓励银行发放信用贷款，便利银行开展贷款业务，充分满足上市公司市值管理的融资需求。

邹澜透露，截至目前，金融机构已经和近800家上市企业及主要股东达成了合作意向，超过300家上市公司公开披露打算申请股票的回购增持贷款，金额上限超600亿元，市值百亿（元）以上的公司占比超四成，贷款按照利率优惠原则定价，平均利率水平在2%左右。