科技浪潮席卷全球 机构青睐中国资产

◎记者 王彭

开年以来，黄金延续去年的强劲走势；权益市场方面，截至2月6日，德国DAX指数以10%的涨幅领涨全球市场，法国、俄罗斯股市分列第二、三位。站在当前时点，展望2025年大类资产表现，机构认为，黄金有望延续去年的强劲表现。此外，在科技浪潮的带动下，中国资产的投资机会值得关注。

回顾2024年全球大类资产表现，权益市场方面，美国纳斯达克指数以28.64%的涨幅排名首位；标普500和日经225指数分别上涨23.3%、19.22%；德国DAX、恒生指数及上证指数的涨幅也均超过10%。黄金价格屡创新高，全年涨幅超过27%。此外，全球债券市场整体表现强劲，吸引大量资金流入。

2025年以来，黄金价格继续强劲上涨；权益市场方面，在全球重要指数中，截至2月6日，德国DAX、法国CAC40和俄罗斯RTS指数分别以10%、8.49%和8.09%的涨幅排名前三位。

展望2025年，威灵顿投资管理表示，对全球股票维持乐观态度，但需要关注不同地区之间的差异。“总体而言，我们认为市场情绪在相对乐观的水平，然而分化依然存在。就美国市场而言，我们认为上市公司的盈利有能力实现强劲的增长，但估值方面仍面临一定的挑战。欧洲和日本等其他市场，是否能达到盈利预期令人担忧，但估值处在相对有利的位置。”

对于大宗商品，威灵顿投资管理维持适度超配的观点，这主要是基于对黄金的乐观看法。“2024年黄金大放异彩，我们认为这一趋势将在今年持续。央行买盘、ETF需求和利率下调将继续支撑金价。”

与此同时，不少机构看好中国资产的投资机会。高盛分析师维持对A股和H股“超配”评级，认为到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将上涨约20%。

德意志银行2月5日发布研究报告称，全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，中国股票的估值折价将会消失。报告认为，今年中国资产表现将超越其他地区。

摩根资产管理中国权益成长组组长兼资深基金经理郭晨表示，目前A股和港股的估值均具备吸引力，港股是经济变化的高弹性标的，也是海外增配中国资产的重点目标。

摩根资产管理认为，未来一年甚至若干年，科技将是重要的投资主线。细分来看，半导体、新能源、信息技术等领域精彩纷呈，而核心聚焦点在于AI。国产算力正处在从0到1突破的关键节点，AI应用层面同样潜力巨大。新能源行业中，相对更关注国内的电池相关企业，以及电池产业链上游原材料企业。

“从软件端来看，中国热门AI应用的个人用户使用量正在不断扩大。同时，软件的不断创新也将为硬件创新提供源源不断的动力。我们预计，今年在手机、耳机、音响、玩具等多个消费电子硬件领域，可能将出现一系列突破性的创新产品。这些创新产品不仅能够提升消费者的使用体验，还将为相关产业链带来新的增长点。”摩根资产管理称。