DeepSeek点燃市场热情 公募“深挖”港股科技赛道

◎记者 王彭

2月以来，港股在全球重要市场中表现突出，中芯国际、阿里巴巴-W、金山云等科技股大幅上涨。与此同时，多只提早布局港股科技股的基金净值水涨船高。

站在当前时点，多家机构认为，在DeepSeek的带动下，2025年人工智能产业链或将保持高景气发展势头，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司有望迎来投资机遇。不过，投资者短期需要警惕可能出现的回调风险。

Choice数据显示，截至2月13日，恒生指数2月以来上涨7.86%，在全球重要市场指数中排名居前。同期，纳斯达克、标普500、日经225和孟买Sensex30的涨幅分别为1.62%、1.23%、-0.28%和-1.76%。此外，恒生科技指数在此期间涨幅达到10.83%。从个股表现来看，金山云、阿里巴巴-W和中芯国际分别上涨49.76%、32.17%和21%。

受此带动，多只重仓港股科技股的基金净值显著攀升。据Choice统计，截至2月12日，2月以来天弘中证沪港深云计算产业ETF和华泰柏瑞中证沪港深云计算产业ETF净值涨幅均接近20%；汇添富中证沪港深云计算产业指数发起式A、银华恒生港股通中国科技ETF、嘉实前沿科技沪港深股票A等产品同期净值涨幅也均超过15%。

从去年基金四季报披露的持仓情况来看，上述基金前十大重仓股中均有多只港股科技股。以天弘中证沪港深云计算产业ETF为例，截至去年四季度末，基金第一大和第二大重仓股分别是腾讯控股和阿里巴巴-W；银华恒生港股通中国科技ETF前五大重仓股分别是小米集团-W、中芯国际、腾讯控股、阿里巴巴-W和美团-W。

对于近期港股表现，银河证券发布的研究报告认为，DeepSeek热潮和春节消费数据超预期提振了投资者情绪，带动港股估值提升。

大摩数字经济基金经理雷志勇认为，展望整个人工智能领域的发展，未来全球AI领域发展可能更具多元性，大模型降本必定会加速人工智能应用端商业化闭环的形成，开源与创新也将加速催化AI应用多样性。

“据此，我们预计，2025年人工智能产业链或将保持高景气发展势头，A股的推理侧、端侧算力芯片公司和软件应用头部公司，以及港股中积极布局人工智能的相关龙头企业或受益于DeepSeek带来的国内人工智能浪潮。”雷志勇称。

长江证券认为，在“AI+”产业链爆发式发展的背景下，港股正从“红利牛”迈向“AI牛”。随着AI格局改变，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期的第二春，从价值股蜕变为成长股。虽然业绩兑现或许需要一些时间，但估值的重构已经开始。

交银国际证券研报看好港股AI及科网板块，认为在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口，建议重点布局具备技术积累和商业化能力的龙头企业。

交银国际证券同时提醒，恒生指数当前位置较1月上旬低位已经修复得较为充分，且短期上涨斜率较大，目前已进入超买区间。与此同时，从盘面上来看，恒指上涨主要集中在信息技术板块，向其他板块扩散得较为有限，因此短期可能有一定的调整风险。