证监会发布首批四宗
行政执法指导性案例

（上接1版）

避免执法结果畸轻畸重、同事不同罚、显失公平

李明强调，资本市场的法治属性、规则属性极强，明确统一的监管规则和公平公正的执法标准对市场预期管理非常重要。证监会执法坚持客观中立、不偏不倚、法律面前人人平等，避免执法结果畸轻畸重、同事不同罚、显失公平，既保持执法力度，又释放执法温度，持续提升执法透明度，努力做到严而有度、严而有方、严而有效。

他提到，证监会出台了《行政处罚裁量基本规则》，使处罚种类、幅度与案件事实、性质、情节、社会危害程度及当事人主观过错程度相匹配，为执法裁量提供统一“标尺”，确保公平公正、不枉不纵，坚决防止权力任性、职权滥用。

在尊重保护当事人合法权益方面，李明表示，调查取证既收集对当事人不利的证据，也收集对当事人有利的证据；告知听证既向当事人做好释法明理，也保障好当事人查阅卷宗、举证质证权利，充分听取当事人意见；处罚结论既自觉接受社会各方监督，也依法保护涉案主体商业秘密和个人隐私。

坚决扭转“公众公司不公”“董事不懂事”“私募不私”等乱象

李明表示，随着近年来监管执法效果不断显现，资本市场生态出现了积极向好的诸多变化，“愿意来、留得住”的市场氛围日益浓厚。证监会始终坚持标本兼治，协同各方持续推动综合治理，共同构建规范有序的市场生态。

他从以下三个方面进行了介绍：

一是通过监管执法有效压实相关各方法律责任。压实大股东、实控人的信义义务，“董监高”人员的忠实勤勉义务，中介机构的“看门人”义务，资产管理人的受托义务等，坚决扭转“公众公司不公”“董事不懂事”“私募不私”等乱象，推动上市公司治理和内控水平不断提升，引导市场各方基于法律规则和市场逻辑有序博弈，持续增强市场自我约束、自我纠偏、自我修复的内生活力。

二是会同行业主管部门、地方党委政府对财务造假实施综合惩治。证监会联合五部委制定《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，完善防假打假的监管协同机制和综合惩防长效机制，建立第三方配合造假线索移送机制，将近年发现的配合造假线索移交相关部门或属地政府依法处置。

三是协同司法机关“立体追责”。在民事赔偿方面，证监会积极推动研究出台内幕交易、操纵市场民事赔偿司法文件；在刑事打击方面，2024年证监会共移送各类案件163件，移送涉嫌犯罪主体600余人。