（上接1177版）
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二、股权转让款实际支付情况说明
1、通威农业发展有限公司
根据公司与通威农业发展有限公司签订的《关于史记生物技术有限公司之股权转让协议》4.1条款:“受让方确认前述所有必要工商变更登记/备案手续完成后七个工作日内，受让方应按约定支付完成股权转让对价”。
2024年2月27日，史记生物已完成工商变更登记手续，通威农业发展有限公司于2024年3月5日支付股权转让款共计165,000.00万元，支付时间符合合同约定。
2. 金宇保灵生物药品有限公司
公司与金宇保灵生物药品有限公司同时签订《关于史记生物技术有限公司之股权转让协议》、《合作协议》，根据股权转让协议4.1条款:“受让方确认前述所有必要工商变更登记/备案手续完成后七个工作日内，受让方应按约定支付完成股权转让对价”；根据合作协议第二条“经各方协商一致，本期股权转让价款，甲方（天邦食品）同意乙方使用对甲方及其关联方享有的74,657,988.40元的应收账款债权予以抵顶”、第三条“自股权交割之日起，乙方对甲方及其关联方享有的74,657,988.40元应收账款债权与甲方二对乙方享有的74,250,000.00元股权转让价款债权在对应金额即74,250,000.00元范围内相互抵消，双方互不承担前述付款义务”。
根据上述约定，金宇保灵生物药品有限公司无需就本次股权转让款承担支付义务，符合合同约定。
3. 扬州优邦生物药品有限公司
公司与扬州优邦生物药品有限公司同时签订《关于史记生物技术有限公司之股权转让协议》、《合作协议》，根据股权转让协议4.1条款:“受让方确认前述所有必要工商变更登记/备案手续完成后七个工作日内，受让方应按约定支付完成股权转让对价”；根据合作协议第二条“经各方协商一致，本期股权转让价款，甲方（天邦食品）同意乙方使用对甲方及其关联方享有的62,793,193.95元的应收账款债权予以抵顶”、第三条“自股权交割之日起，乙方对甲方及其关联方享有的62,793,193.95元应收账款债权与甲方二对乙方享有的63,250,000.00元股权转让价款债权在对应金额即62,793,193.95元范围内相互抵消，双方互不承担前述付款义务，乙方应当于股权交割之日起五日内将差额部分456,806.05元支付于甲方一指定主体”。
2024年3月9日，史记生物已完成工商变更登记手续，扬州优邦生物药品有限公司于2024年3月14日支付股权转让款456,806.05元，支付时间符合上述合同约定。
4. 成都新亨药业有限公司
公司与成都新亨药业有限公司同时签订《关于史记生物技术有限公司之股权转让协议》、《债权债务互抵协议》，根据股权转让协议4.1条款:“受让方确认前述所有必要工商变更登记/备案手续完成后七个工作日内，受让方应按约定支付完成股权转让对价”；根据债权债务互抵协议：“……双方一致同意在《关于史记生物技术有限公司之股权转让协议》约定的股权转让价款支付日，以甲方对乙方（天邦食品）应付的1540万元股权转让款，抵消乙方应付甲方1535.32784万元。多余的46721.6元，用于后续双方合作抵扣乙方采购成都新亨药业的货款”
根据上述约定，成都新亨药业有限公司无需就本次股权转让款承担支付义务，符合合同约定。
5. 合肥派宠特生物科技有限公司
公司与合肥派宠特生物科技有限公司同时签订《关于史记生物技术有限公司之股权转让协议》、《债权债务互抵协议》，根据股权转让协议4.1条款:“受让方确认前述所有必要工商变更登记/备案手续完成后七个工作日内，受让方应按约定支付完成股权转让对价”；根据债权债务互抵协议：“……双方一致同意在《关于史记生物技术有限公司之股权转让协议》约定的股权转让价款支付日，以甲方对乙方（天邦食品）享有合计7190101.5元中的715万元应收款，抵销甲方应付乙方的股权转让价款”。
根据上述约定，合肥派宠特生物科技有限公司无需就本次股权转让款承担支付义务，符合合同约定。
综上所述，本期出售史记生物股权各交易方款项支付情况均符合合同约定。
三、出售史记生物股权的交易中相关业绩补偿条款的实现情况
2022年6月，为更好保证公司整体战略的实现，天邦食品将持有的史记生物技术有限公司（以下简称“史记生物”）51%股权转让给由史记生物管理层和员工为主导的三亚史记生物科技有限公司（现更名为上海赛治生物科技有限公司），股权转让价格为10.2亿元人民币。该次股权转让完成后，史记生物将不再纳入公司合并报表范围。
该次股权转让协议中约定“鉴于本次出售目标公司（即史记生物，下同）51%股权的作价是依据评估机构的收益法评估结果，为保障公平，乙方（即天邦食品，下同）对目标公司未来三年（2022 年度、2023 年度和 2024 年度）经营业绩提供业绩保证，如未来三年目标公司累计实现的经审计的扣除非经常性损益后净利润低于评估报告未来三年经营业绩预测数据（67,358.00 万元），乙方将在业绩保证期满，目标公司审计报告出具后20个工作日，将预测净利润数与实际实现的净利润数（扣非）之间的差额，按照乙方本次出售股权比例对应部分，以现金方式补偿给目标公司”。
2022 年度、2023 年度和 2024 年度史记生物经审计的业绩数据如下：
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根据上表，史记生物2022 年度、2023 年度和 2024 年度累计实现的经审计的扣除非经常性损益后净利润81,769.95万元，高于评估报告中未来三年经营业绩预测数据，故公司无需就该业绩补偿条款承担补偿义务。
问题3-4：说明债务重组损益的具体形成过程及核算的准确性。
【公司回复】
一、债务重组损益的具体形成过程
截至2023年12月31日，公司资产负债率达86.73%，流动负债为124.12亿元，高于流动资产87.87亿元，流动负债中包括短期借款、应付票据、一年内到期的长期应付款和长期借款合计40.23亿元，公司偿债压力较大。
2024年公司全面梳理账面负债明细，在确保正常经营所需合作供应商稳定的基础上，主动与其他债权人展开积极协商，提出债务豁免、延期支付、以货抵债等多元化解决方案，推动债务清偿事宜取得实质性进展。经友好协商达成一致的，公司与供应商均依法签署具有法律效力的债务豁免协议及其他相关文件。
二、核算的准确性
根据《企业会计准则第12号一债务重组》规定：“第二条：债务重组，是指在不改变交易对手方的情况下，经债权人和债务人协定或法院裁定，就清偿债务的时间、金额或方式等重新达成协议的交易”、“第十条 以资产清偿债务方式进行债务重组的，债务人应当在相关资产和所清偿债务符合终止确认条件时予以终止确认，所清偿债务账面价值与转让资产账面价值之间的差额计入当期损益”、“第十二条 采用修改其他条款方式进行债务重组的，债务人应当按照《企业会计准则第22号一一金融工具确认和计量》和《企业会计准则第37号一一金融工具列报》的规定，确认和计量重组债务”、“第十三条 以多项资产清偿债务或者组合方式进行债务重组的，债务人应当按照本准则第十一条和第十二条的规定确认和计量权益工具和重组债务，所清偿债务的账面价值与转让资产的账面价值以及权益工具和重组债务的确认金额之和的差额，应当计入当期损益”。
本期公司以单项或多项金融资产清偿债务的，所清偿债务符合终止确认条件时，终止确认相关债务，并将债务的账面价值与偿债金融资产账面价值的差额计入当期损益；以单项或多项非金融资产(如固定资产、日常活动产出的商品或服务等)清偿债务，或者以包括金融资产和非金融资产在内的多项资产清偿债务的，所清偿债务符合终止确认条件时，终止确认相关债务，并将所清偿债务账面价值与转让资产账面价值之间的差额计入当期损益。
2024年度公司共确认债务重组收益3.00亿元，构成明细如下：
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综上所述，公司本期债务重组收益的产生具有充分的商业合理性，相关核算严格遵循《企业会计准则》的相关规定，符合会计准则的确认与计量要求。
请年审会计师核查并发表明确意见。
【年审会计师回复】
一、主要核查程序
1、了解出售史记生物部分股权的背景及过程，关注交易商业实质的合理性；
2、获取交易各方签订的相关股权转让协议和批准文件，检查协议主要合同条款；
3、获取与股权转让款相关的协议、审批文件、银行回单等，了解股权转让款的具体回收情况；
4、复核处置史记生物产生的投资收益金额的准确性及年度披露情况；
5、获取公司提供的其他应收款及其他应付款、收到和支付的往来款的明细，了解公司往来款业务的款项性质，询问管理层与史记生物存在非经营性资金往来产生的原因、背景；
6、获取其银行账户和银行流水，了解业务性质及真实性，检查资金往来发生额、余额是否准确列报和披露；
7、对史记生物报告期末的往来款及本期交易额执行函证程序，获取并核查关联方非经营性资金收回的银行回单；
8、将史记生物与天邦食品之间发生的主要关联交易的价格与非关联方的销售或采购价格进行比较，判断关联交易的公允性；
9、取得管理层提供的与史记生物及出售史记生物股权的各交易对手方的交易发生额、余额及相应的会计记录，抽样检查相关协议、出库单、入库单、发票、回款凭证等；
10、对史记生物2022年度、2023年度、2024年度财务报表进行审计，重点核查其财务状况、经营成果及现金流量情况，以客观评估史记生物报告期内的经营业绩表现及财务数据的真实性与准确性；
11、与公司管理层了解债务重组背景、方式及执行情况；
12、获取债务重组清单及签署的豁免协议、抵账协议，并与公司的账面记录等进行核对；
13、根据公司债务重组情况，检查重组收益的计算以及相关账务处理是否符合《企业会计准则》的相关规定；
14、检查公司债务重组在财务报告中的列报是否适当，披露是否充分。
二、核查意见
经核查，年审会计师认为：
（1）报告期内出售史记生物部分股权形成投资收益计算准确，股权转让款回收情况符合合同约定；
（2）本期与史记生物及其下属子公司交易全部为基于实际业务需要，且按市场价格交易，史记生物对公司不存在较大依赖；
与史记生物的非经营性资金往来期末已全部结清，相关往来主要系基于代垫费用产生，交易过程符合公司内部审批程序，具有真实的业务背景及合理的商业实质；
（3）史记生物2022年度、2023年度和2024年度经营业绩超过业绩补偿条款的约定，公司无需就该业绩补偿条款承担补偿义务；
（4）债务重组收益在确认时点、计量方法及会计处理等方面均符合会计准则要求，相关财务信息在报表中的列示准确。
问题4. 关于现金流。2024年度，你公司实现营业收入96.44亿元，经营活动产生的现金流量净额-9.64亿元，同比下降464.62%。其中各季度经营活动产生的现金流量净额分别为-18.00亿元、1.26亿元、2.93亿元和4.18亿元。
请你公司结合各季度收入波动情况、客户结构变化情况、当期信用政策变化情况、客户支付、采购及生产安排等具体情况，分析各季度经营活动产生的现金流量净额波动的原因，并具体说明2024年一季度及全年经营活动产生的现金流量净额为负且与既往年度存在较大差异的原因及合理性。
请年审会计师核查并发表明确意见。
【公司回复】
一、各季度收入波动情况、客户支付、采购及生产安排等具体情况：
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注：客户支付金额高于收入金额主要系食品板块部分收入及其他板块收入包含增值税导致
二、各季度客户结构变化情况：
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根据上表情况，虽各季度个人客户与公司客户的占比存在一定波动，但整体结构相对稳定，个人客户占比在43.71%至49.01%之间，公司客户占比在50.99%~56.29%之间，两者比例较为均衡。
三、当期信用政策变化
本期销售业务的信用政策未发生变化：生猪销售现款现货，食品销售中对少部分客户授信，授信账期一般不超过1个月。
四、各季度经营活动产生的现金流量净额波动的原因
公司各季度经营活动产生的现金流量净额分别为-18.00亿元、1.26亿元、2.93亿元和4.18亿元。
一季度现金流大幅为负，主要系一季度支付饲料和动保等账期款项，2024年3月公司公告《关于拟向法院申请重整及预重整的议案》后，供应商要求公司现金结算，同时二季度生猪价格开始上涨，商品肥猪平均价格由一季度的13.62元/kg增长为16.37元/kg，销售收款增加，综合影响下二季度经营活动现金流净额转正。
三季度现金流持续改善增长，主要系生猪销售价格持续上涨，商品肥猪均价由二季度的16.37元/kg增长到三季度的19.46元/kg，故在三季度较二季度销售出栏头数近乎持平的情况下，三季度销售收款大幅增加。
四季度现金流进一步上升，采购支出全年最低，主要系经过友好协商，基于公司业绩持续改善，部分供应商自四季度开始给予公司账期支持，故采购的现金支出减少，同时四季度到期养户保证金较三季度减少，综合影响下四季度现金流较三季度增加。
五、2024年一季度及全年经营活动产生的现金流量净额为负且与既往年度存在较大差异的原因及合理性
2024年一季度及全年经营活动产生的现金流量净额为负的原因详见上述“四、各季度经营活动产生的现金流量净额波动的原因”的回复。
经营活动产生的现金流量净额与既往年度的差异如下：
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本期经营活动产生的现金流量净额较上期减少12.28亿元，下降464.62%。根据经营活动现金流构成，主要系收到其他与经营活动有关的现金较上期减少15.00亿导致，主要构成如下：
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其他与经营活动有关的现金中的往来款主要系收到养户缴纳代养保证金，2024年收到养户保证金4.72亿元，较上期的18.06亿元减少13.34亿元。养户在自有资金不足时，可以通过银行供应链金融取得借款用于支付保证金，公司提供担保。养户通过银行供应链金融缴纳的保证金在本期到期退还后，因本期公司处于预重整阶段，担保能力受限，部分金融机构出于风险控制考虑暂停续贷，导致公司收到的养户保证金规模较历史同期呈现显著回落。
综上分析，2024年一季度及全年经营活动产生的现金流量净额为负且与既往年度存在较大差异，主要受公司预重整及供应商要求现款结算等因素的影响，该变动符合企业经营实际情况，具有合理的商业逻辑。
请年审会计师核查并发表明确意见。
【年审会计师回复】
一、主要核查程序
1、获取客户全年销售明细，分析每季度收入、客户结构变化情况；
2、获取公司应收账款明细表，分析报告期内公司应收账款账龄结构；查阅公司主要客户合同，了解信用政策等情况；
3、获取客户全年经营活动现金流明细，了解每季度销售收款、采购付款等情况，并结合公开市场数据分析各季度经营活动现金流波动情况；
4、获取本期及上期经营活动产生的现金流量净额的构成，分析存在较大差异的原因与公司实际经营情况是否相符。
二、核查意见
经核查，年审会计师认为：公司报告期内各季度经营活动产生的现金流量净额波动有正常的商业理由，符合其生产经营的实际情况；2024年一季度及全年经营活动产生的现金流量净额为负且与既往年度存在较大差异主要受行业周期及公司阶段性预重整影响，具有合理的商业逻辑。
问题5. 关于存货。2024年末，你公司存货账面余额为18.78亿元，其中消耗性生物资产账面余额17.08亿元，占比90.99%。当期你公司新增计提消耗性生物资产存货跌价准备0.73亿元，转回或转销2.95亿元。
请你公司：（1）结合报告期行业发展情况、生猪价格走势，你公司原材料、库存商品和消耗性生物资产的具体内容、仓储情况、所在仓库属性、交付周期、相关存货可变现净值与成本之间的对比情况等因素，说明你公司报告期对相关存货计提跌价准备的具体计算过程、依据及其合理性、充分性，是否符合你公司实际与行业发展情况，与同行业可比公司相比较是否存在重大差异，是否符合企业会计准则的有关规定。（2）说明你公司对存货的盘点情况，包括但不限于盘点程序、盘点方法、盘点时间、参与人员、涵盖的仓库位置、盘点数量、结果及其准确性，重点说明对消耗性生物资产的盘点情况，相关盘点是否受限、是否存在异常等。（3）说明大额转回或转销的具体情况，发生原因及其合理性、核算的准确性。
请年审会计师核查并发表明确意见，同时说明针对公司存货期末余额真实性所执行的审计程序、获取的审计证据及结论。
问题5-1：结合报告期行业发展情况、生猪价格走势，你公司原材料、库存商品和消耗性生物资产的具体内容、仓储情况、所在仓库属性、交付周期、相关存货可变现净值与成本之间的对比情况等因素，说明你公司报告期对相关存货计提跌价准备的具体计算过程、依据及其合理性、充分性，是否符合你公司实际与行业发展情况，与同行业可比公司相比较是否存在重大差异，是否符合企业会计准则的有关规定。
【公司回复】
一、报告期行业发展情况、生猪价格走势
受生猪出栏量波动的影响，市场供需关系发生变化，2024年生猪价格有所回升，12月底价格保持在15.88元/kg左右。
国家统计局数据显示，2024 年全国生猪出栏70,256万头，同比下降3.3%。农业农村部2024年3月公布《生猪产能调控实施方案（2024 年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4,100万头调整为3,900万头，并将能繁母猪存栏量的正常波动下限从正常保有量的95%调整至92%。在明确的调控信号引导下，生猪产能高位回调，4月末全国能繁母猪存栏量降至3,986万头，比2023年底减少156万头，回到产能调控绿色合理区域。下半年，在生猪养殖盈利较好的情况下，生猪养殖行业总体仍比较谨慎和理性，全国能繁母猪存栏量始终处于产能调控绿色合理区域。2024年12月末全国能繁母猪存栏量为4,078万头，接近105%的产能调控绿色合理区域的上限。
价格走势主要受供需关系、供强需弱、终端消费持续低迷等多方面的影响。2024年1月至2025年3月我国生猪市场价格情况如下：
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二、报告期末，公司原材料、库存商品和消耗性生物资产的具体内容、仓储情况、所在仓库属性、交付周期
（1） 报告期末，公司存货的具体构成如下：
单位：万元
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（2）公司库存商品和消耗性生物资产的交付周期：
库存商品：根据年度销售计划，进行原料采购和加工生产，形成库存商品，后续根据市场情况进行销售。均为生鲜类肉制品，保鲜期较短，除期末少量冻品为客户预留订单外，其余不以订单方式组织加工生产。
消耗性生物资产：根据公司年度出栏计划，进行投苗饲养，后续达到出栏状态时根据市场情况进行销售，为非订单类产品。
三、存货计提跌价准备的具体计算过程、依据及其合理性
（一）存货计提跌价准备的计算依据
1、消耗性生物资产
《企业会计准则讲解第六章一生物资产》及公司制定的会计政策规定：公司至少每年年度终了对消耗性生物资产进行检查，有确凿证据表明消耗性生物资产发生减值的，应当计提消耗性生物资产跌价准备。首先应当注意消耗性生物资产是否有发生减值迹象，如有减值迹象，在此基础上计算确定消耗性生物资产的可变现净值。
消耗性生物资产存在下列情形之一的，通常表明可收回金额低于账面价值:
（1）因遭受火灾、旱灾、水灾、冻灾、台风、冰雹等自然灾害，造成消耗性生物资产发生实体损坏，影响该资产的进一步生长或生产，从而降低其产生经济利益的能力；
（2）因遭受病虫害或者疯牛病、禽流感、口蹄疫等动物疫病侵袭，造成消耗性生物资产的市场价格大幅度持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望；
（3）因消费者偏好改变而使企业的消耗性生物资产收获的农产品的市场需求发生变化，导致市场价格逐渐下跌。与工业产品不同,一般情况下技术进步不会对生物资产的价值产生明显的影响；
（4）因企业所处经营环境，如动植物检验检疫标准等发生重大变化，从而对企业产生不利影响，导致消耗性生物资产的市场价格逐渐下跌。
（5）其他足以证明消耗性生物资产实质上已经发生减值的情形。
2、一般存货
公司制定的会计政策规定：期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。
产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；
需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；
为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。
（二）存货计提跌价准备的计算过程
1、消耗性生物资产
2024年猪价整体有所回升，公司全年育肥猪销售均价为16.56元/公斤，12月育肥猪销售均价为15.72元/公斤，高于公司养殖成本，不存在减值迹象，无需计提消耗性生物资产跌价准备。
2025年1-3月份公司对外出栏销售生猪月度均价分别为15.36元/kg、14.73元/kg、14.71元/kg，1-3月份平均售价14.91元/公斤，与公开市场可查询销售价格相吻合，明显高于公司生猪养殖成本。所以，公司管理层对2024年末的消耗性生物资产未发生减值迹象的判断是谨慎、合理的。
2、原材料跌价准备的计提情况
公司期末原材料主要为畜禽饲料、兽药兽械等，全部消耗于生猪饲养阶段。判断消耗性生物资产是否存在减值迹象时，所使用的增重成本已将期末原材料考虑在内，所以原材料不再单独测算与计提。
3、库存商品跌价准备的计提情况
公司期末的库存商品主要为食品加工板块的冷鲜肉、冷冻肉、肉制品礼盒及相关深加工副产品。其中，冷鲜肉：刚刚屠宰的猪酮体，屠宰后的当天或者第二天即对外销售；冷冻肉：生猪屠宰后，经预冷排酸，急冻后储存，对外销售时间不定；肉制品礼盒：由公司提供猪肉等原材料，委托外部公司或公司自主加工为腌腊肉制品、鲜肉包等可直接食用的产品，包装成礼盒，对外销售时间不定；深加工副产品：以健康生猪小肠的黏膜（屠宰过程中的副产品）为原料，外加公司采购部分辅料，经加工成为肝素钠粗品，公司以市场价格销售给客户。
具体跌价准备计算过程如下表：
单位：万元
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综上，公司管理层报告期末计提的存货跌价准备的金额是合理的，符合公司实际及行业发展情况，符合企业会计准则的有关规定。
四、同行业可比公司存货跌价准备计提情况
单位：万元
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注1：天邦食品、牧原股份、新五丰、巨星农牧数据来源于上市公司公布的2024年年报，其余同行业上市公司尚未公布2024年报数据，数据取自于2024年半年报；
注2：跌价计提比例=存货跌价准备余额/账面余额；
报告期期末公司存货主要由消耗性生物资产构成，2024年全国生猪价格整体有所回升。公司根据实际生产经营情况及企业会计准则相关规定，2024年末未对消耗性生物资产计提减值准备，与同行业可比公司平均计提比例0.14%差异较小。
综上所述，报告期内公司对消耗性生物资产的减值准备计提情况与同行业可比公司不存在重大差异。
问题5-2：说明你公司对存货的盘点情况，包括但不限于盘点程序、盘点方法、盘点时间、参与人员、涵盖的仓库位置、盘点数量、结果及其准确性，重点说明对消耗性生物资产的盘点情况，相关盘点是否受限、是否存在异常等。
【公司回复】
一、公司制定的存货盘点程序
（一）盘点目的
保证公司存货盘点的准确性、真实性，确保存货资产的安全、完整。
（二）适用范围
自有猪场（母猪场、育肥场等自建猪场）、家庭农场、租赁猪场中全部存栏的猪只，存放的饲料、疫苗等；食品事业部产成品、半成品、原材料；饲料公司的产成品、原材料等。
（三）盘点前主要准备工作
要求猪场内勤、仓库管理人员和服务部内勤，在盘点前一天完成清理整顿，分类、分区域按规定放置相关存货，完成账目的核对工作。
（四）主要盘点要求
1、按公司、猪场、猪舍、存货类别编制盘点表，详细列示实盘数量、类别并与仓库、财务账面数进行核对；
2、盘点期间严禁不同猪舍之间的猪只进行移动，确保猪只仅盘点一次；
3、监盘人员随机挑选存货进行盘点，并与盘点人员记录进行对比。如有差异，应与盘点人员确认，查找差异原因。
4、每个盘点小组至少由2人以上成员组成，其中1人熟悉盘点对象情况，另1人对盘点对象没有日常管理责任。
（五）编制盘点报告
财务部编写《盘点总结报告》（内容主要包括盘点情况说明、盈亏及原因分析和处理建议、相关责任人的奖罚建议等），并呈报财务部。
二、存货盘点方法
（一）养殖板块的生猪
猪只一般按栋舍、栏位存放，盘点前关闭所有栏位圈门，盘点过程中停止猪只在不同的栏圈间转栏移动，采用“逐头点数”方法，以确保所有猪只仅被盘点一次。
（二）食品板块的生鲜肉制品
生鲜肉制品主要以纸箱盛储，盘点时采取“逐箱点数”方式。随机开箱检查，核实实际产品数量、类别是否与箱体印刷一致。
（三）饲料板块的畜禽饲料
原材料玉米、库存商品饲料等主要以袋装盛储，堆放在固定的码垛上，采用“逐袋、逐垛点数”方式。
三、年末盘点情况
公司于2024年11月11日，下达《关于开展 2024 年度年终资产盘点工作的通知》（天邦财2024年4号），要求：财务部牵头成立盘点工作领导小组，于2024年12月对公司所有仓库（均位于中国境内）的全部存货进行盘点。盘点结束后，撰写盘点报告（内容主要包括盘点情况说明、盈亏及原因分析和处理建议），根据盘点发现的问题对相关责任人进行追责，并将盘点报告、追责文件呈报至公司财务部、内控部。
2024年12月公司对年末存货开展全面盘点工作，未受到任何限制，不存在异常情况。存货盘点账实相符，未发现重大偏差。其中，生猪（含生产性生物资产）盘点头数271.50万头，与账目记载数量一致，零误差。
问题5-3：说明大额转回或转销的具体情况，发生原因及其合理性、核算的准确性。
【公司回复】
一、报告期内，公司存货跌价准备转回或转销的情况如下：
报告期内，库存商品、发出商品、消耗性生物资产跌价准备转销主要系销售所致；消耗性生物资产跌价准备转回系生猪价格存在波动，高于部分已计提存货跌价但尚未出售的生猪账面价值，按《企业会计准则》规定原计提的部分跌价准备金额应当予以转回。具体情况如下表：
单位：万元
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二、核算的准确性
根据《企业会计准则第1号-存货》的相关规定，对于已售存货，应当将其成本结转为当期损益，相应的存货跌价准备也应当予以结转。以前减记存货价值的影响因素已经消失的，减记的金额应当予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。
符合存货跌价准备转回或转销的条件时，公司在原已计提的存货跌价准备的金额内转回或转销。存货跌价准备转销时，会计处理如下，借：存货跌价准备、贷：营业成本；存货跌价准备转回时，会计处理如下，借：存货跌价准备、贷：资产减值损失。
公司上述会计处理符合企业会计准则的相关规定，核算准确。
请年审会计师核查并发表明确意见，同时说明针对公司存货期末余额真实性所执行的审计程序、获取的审计证据及结论。
【年审会计师回复】
一、年审会计师就上述问题进行核查并发表明确意见
（一）主要核查程序
1、了解公司存货生产与仓储的内控流程，评价内部控制制度设计的合理性及执行的有效性，并对内部控制有效性进行测试；
2、了解并评估日常经营过程中生物资产安全的防范措施以及风险应对办法；
3、复核公司存货年末盘点计划，制定存货监盘计划包括监盘样本的选取等细节程序，进行存货监盘，编制监盘报告；
4、了解公司对不同类别存货减值采用的会计政策，评价是否符合企业会计准则规定；
5、获取公司2024年末计提减值准备的存货可变现净值所涉及的重要假设和参数，并与外部公开信息、历史数据进行对比分析，评估重要假设和参数的合理性，并分析管理层关于消耗性生物资产不存在减值迹象的判断是否谨慎、合理；
6、获取公司2024年末存货的减值准备计算表，检查分析可变现净值的合理性，复核存货资产减值准备计提的准确性；
7、获取同行业2024年年报、半年报数据，对比分析公司主要存货计提的减值准备与同行业相比是否存在异常情况；
8、了解公司存货跌价转回或转销的情况，获取报告期内存货跌价转回或转销的明细清单，检查转回或转销依据是否符合企业会计准则的相关规定；
（二）核查意见
通过执行上述审计程序，年审会计师认为公司2024年末各类存货跌价准备的计提是合理的，符合企业会计准则的相关规定，与同行业可比公司相比较不存在重大差异；相关存货转回或转销，符合企业会计准则规定。
二、针对公司存货2024年期末余额真实性所执行的审计程序、获取的审计证据及结论
（一）主要审计程序
1、了解和评价与存货盘点相关的内部控制及相关管理办法；
2、获取公司期末存货盘点计划，复核公司盘点计划中：盘点时间是否合理、盘点范围是否完整、盘点办法是否合适、针对盘点期间存货收发或移动的办法是否恰当；
3、对主要的存货-消耗性生物资产仔猪、育肥猪按照审计准则关于抽样规定进行随机抽样，同时结合猪场存栏量变动情况等因素进行补充抽样。对年末生物资产实施监盘和抽盘，两者同时开展，共对98.73万头生物资产执行监盘和抽盘程序，均占期末生物资产存栏头数36.36%。抽盘采用逐头盘点的方法，并编制抽盘和监盘报告；
4、对消耗性生物资产监盘时，向养户、公司员工发放调查问卷，了解生猪入栏后至出栏销售前存在的移动情况，是否符合生产经营管理要求；了解养户与公司的关系、猪只来源、如何防控生物安全；随机访谈猪场内勤、生产人员，了解日常如何管理养殖区域内生猪；
5、获取监盘日前后存货收发资料，检查库存记录与会计记录期末截止是否正确；核对实际监盘/抽盘数量与仓库账、财务账记录是否一致；
6、取得公司主要原材料、消耗性生物资产等存货的期末结存金额，对存货进行发出计价测试，确定计价办法是否一贯执行，结转金额是否准确。
（二）核查意见
通过执行上述穿行测试、控制测试、监盘程序、计价测试，年审会计师认为公司存货2024年期末余额是真实的。
问题6. 关于固定资产和在建工程。年报显示，你公司固定资产期末余额为66.68亿元，较期初下降13.18%。在建工程期末余额为14.10亿元，较期初增加20.68%。当期在建工程转入固定资产金额为0.93亿元，固定资产转为在建工程金额3.91亿元。你公司多项在建工程期末余额相较期初余额变动较小，且长期未转入固定资产。
请你公司：（1）结合当期公司的主要生产经营策略、产能利用率、场线闲置及改造情况等，说明当期较大规模固定资产转为在建工程的原因、对应具体资产/养殖场线情况、未来工程建设的具体目标、预计投产时间及转为在建工程的合理性。（2）结合主要建设项目建设进度、当前状态、2024年度建设进展及主要建设工作等，逐项说明主要在建工程是否存在延迟转固的情形。
请年审会计师核查并发表明确意见。
问题6-1：结合当期公司的主要生产经营策略、产能利用率、场线闲置及改造情况等，说明当期较大规模固定资产转为在建工程的原因、对应具体资产/养殖场线情况、未来工程建设的具体目标、预计投产时间及转为在建工程的合理性。
【公司回复】
截至2024年底，公司母猪场的产能利用率为46%，育肥场的产能利用率为43%。产能利用率仍然偏低。根据公司发展战略，公司计划用 2-3 年时间完成既有产能满负荷生产，目前在养母猪场预计到 2025年9月可实现满负荷运营，闲置母猪场将逐步进行生物安全、环控、环保、数智化升级，达到进猪条件后恢复生产。
报告期内固定资产转为在建工程原值为3.91亿元，转入净值为3.23亿元。主要新增项目如下：
■
上述固定资产转为在建工程项目主要系：近年来养猪业非洲猪瘟、蓝耳病等疫病多发，养猪企业面临着严峻、复杂的防疫压力，为应对当前经营中面临的疫病风险，降低生猪死亡率，提高养殖效率，恢复养殖规模，公司近年来积极推进对猪场的生物安全、环控、环保、数智化升级改造，增加自有育肥场精准通风和喷淋，结合一场一策的环控改造，提高猪舍舒适度，同时配合防控方案，以降低养殖过程中的死亡率，增加养殖效益，具有合理性和必要性。
根据财政部下发的《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》及《主要科目与主要账务处理（2006）》：“在建工程项目，反映资产负债表日企业尚未达到预定可使用状态的在建工程的期末账面价值和企业为在建工程准备的各种物资的期末账面价值。”、“本科目（在建工程）核算企业基建、更新改造等在建工程发生的支出”。
因猪场改造工程实施期间未能满足养殖生产条件，无法投苗饲养，故公司将无法达到使用状态的固定资产转入在建工程核算。
综上，公司本期将改造中的猪场由固定资产转为在建工程的原因符合行业发展现状，与公司发展战略、实际经营情况相一致，会计核算符合会计准则要求。
问题6-2：结合主要建设项目建设进度、当前状态、2024年度建设进展及主要建设工作等，逐项说明主要在建工程是否存在延迟转固的情形。
【公司回复】
一、报告期末主要建设项目建设进度、状态等情况：
■
根据上表列述，公司报告期末的在建工程主要包括尚未建设完成的项目、猪场改造的项目。
根据《企业会计准则》相关规定“在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。”
猪场改造工程在期末时点施工周期尚未结束，工程尚未完工，期末均未达到饲养生猪要求，不存在延迟转固的情况。
综上所述,报告期内公司严格遵守会计准则规定，在建项目未达到预定可使用状况时，继续在在建工程科目核算，期末不存在未及时结转固定资产的情形。
请年审会计师核查并发表明确意见。
【年审会计师回复】
一、主要核查程序
1、了解公司固定资产和其他长期资产的内控流程，评价内部控制制度设计的合理性及执行的有效性，并对内部控制进行测试；
2、对部分主要在建工程进行监盘，现场查验并拍照核对，核实在建工程的形象进度；
3、获取在建工程明细表，检查新增重要在建工程对应的立项文件，了解在建工程建设是否合法合规，评价新增在建项目的合理性和必要性；获取主要在建工程建设内容、期末建设进度、可使用状态等，了解并评价在建工程是否存在延迟转固情况；
4、获取并检查在建工程工程款的支付情况，检查支付供应商流水是否存在第三方收款行为；查阅工商登记，了解主要供应商规模、经营范围，是否有资质与能力等。
二、核查意见
年审会计师认为：本期固定资产转为在建工程的项目均出于公司生产经营需要，与公司主业相关，具有合理性和必要性；报告期内在建工程不存在延迟转固的情形。
问题7. 关于商誉。年报显示，你公司因合并艾格菲实业、昔阳县新大象、武汉祥美、兴农发形成商誉4.05亿元，当期就兴农发所在资产组计提商誉减值准备3,173.09万元。此外，你公司年报披露的“商誉所在资产组或资产组组合的相关信息”中，所属资产组或组合的名称与“被投资单位名称或形成商誉的事项”中相关名称不一致。
请你公司：（1）说明形成商誉的事项发生的时间、对应的资产组或资产组组合的具体名称、资产情况、目前生产经营情况，报告期末你公司对各资产组进行划分、进行商誉减值测试的具体情况。（2）结合相关资产组主要业务开展情况、各项经营指标、持续盈利情况等，说明当期对兴农发所在资产组计提商誉减值准备的关键参数的设置及确定方法、收入增长率等指标预测范围较大的合理性、可收回金额的具体测算过程及本次计提相关商誉减值准备的充分性、准确性。
请年审会计师核查并发表明确意见。
问题7-1：说明形成商誉的事项发生的时间、对应的资产组或资产组组合的具体名称、资产情况、目前生产经营情况，报告期末你公司对各资产组进行划分、进行商誉减值测试的具体情况。
【公司回复】
一、形成商誉的事项发生的时间、对应的资产组或资产组组合的具体名称、资产情况、目前生产经营情况
期末形成商誉的事项发生的时间、对应的资产组或资产组组合的具体名称、资产情况、目前生产经营情况如下：
单位：万元
■
二、报告期末你公司对各资产组进行划分、进行商誉减值测试的具体情况
根据《企业会计准则第8号--资产减值》，“资产组的认定，应当以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。同时，在认定资产组时，应当考虑企业管理层管理生产经营活动的方式(如是按照生产线、业务种类还是按照地区或者区域等)和对资产的持续使用或者处置的决策方式等”。
2024年12月31日，公司将合并兴农发产生的商誉分为合并浙江金帆、合并杭州萧山、合并宁海农发、合并浙江嘉豪等四个包含商誉的资产组。公司聘请沃克森（北京）国际资产评估有限公司对合并兴农发形成的各资产组进行减值测试，并出具了沃克森评报字(2025)第0408号、沃克森评报字(2025)第0406号、沃克森评报字(2025)第0393号、沃克森评报字(2025)第0399号资产评估报告。根据测试结果，合并兴农发形成的浙江嘉豪资产组存在减值，本期共计提减值准备3,173.09万元。
单位：万元
■
具体的商誉减值测试过程详见问题7-2回复中“四、商誉减值测试过程”。
问题7-2：结合相关资产组主要业务开展情况、各项经营指标、持续盈利情况等，说明当期对兴农发所在资产组计提商誉减值准备的关键参数的设置及确定方法、收入增长率等指标预测范围较大的合理性、可收回金额的具体测算过程及本次计提相关商誉减值准备的充分性、准确性。
【公司回复】
一、截至2024年12月31日，公司商誉具体情况如下：
单位：万元
■
其中，合并艾格菲实业形成的商誉于2013年12月31日已全额计提减值准备；合并武汉祥美、合并昔阳新大象形成商誉于2021年12月31日已全额计提减值准备。合并兴农发形成的商誉于2024年12月31日已计提14,588.72万元减值准备。
二、商誉所在资产组本期计提减值的具体情况：
单位：万元
■
公司聘请沃克森（北京）国际资产评估有限公司对合并兴农发形成的各资产组：浙江金帆、杭州萧山、宁海农发、浙江嘉豪进行减值测试，并出具沃克森评报字(2025)第0408号、沃克森评报字(2025)第0406号、沃克森评报字(2025)第0393号、沃克森评报字(2025)第0399号资产评估报告。根据测试结果，合并兴农发形成的浙江嘉豪资产组存在减值，本期共计提减值准备3,173.09万元。
三、包含商誉资产组近三年主要业务开展情况、各项经营指标、持续盈利情况
包含商誉资产组均为生猪养殖行业。
1、浙江金帆资产组
近三年主要财务指标及变动情况：
单位：万元
■
浙江金帆拥有1个自有牧场。自有牧场位于金华市婺城区汤溪镇中戴村龙头山，占地约200亩，为公母猪、保育和育肥一体化的独立商品猪场，养殖场设计规模为3,200头母猪，年出栏商品猪可达约7.5万头。2021年因疫病，浙江金帆的生产受较大影响，但当年逐步开始复养，2022年公司养殖规模快速扩大，生产经营逐步走向正常；2023年因疫病和引种的原因，养殖经营受到一定影响，同时受生猪市场全年持续低迷影响，营业收入、毛利率较上期下降，经营出现亏损；2024年因生猪市场回暖，加之批次料肉比有所降低，养殖成本大幅度降低，毛利率有了较大幅度的增长。
生猪存在明显的猪周期，此轮猪周期时间长、且变动异常，虽然近两年亏损较大，但浙江金帆为母猪、育肥一体化，相较于单纯育肥场盈利空间较大。
2、杭州萧山资产组
近三年主要财务指标及变动情况：
单位：万元
■
江南养殖拥有1个大型养殖场，位于杭州市萧山区围垦五工段，占地约1,185亩，均为公母猪、保育和育肥一体化的独立商品猪场。养殖场设计规模为10,100头母猪，年出栏商品猪可达约23万头。2021年因疫病，江南养殖的生产受较大影响，但当年已逐步开始复养，2022年公司生产经营逐步走向正常，2023年生猪出栏量创出近几年新高，营业收入较大增长，但受生猪市场报告期内持续低迷影响，毛利为负值，存在小幅度亏损；2024年公司批次料肉比有所降低，养殖成本大幅度降低叠加生猪市场回暖影响，毛利率有了较大幅度的增长。
总体而言，江南养殖场规模、出栏量、盈利水平较好，系公司在浙江重点发展的猪场。随着未来生猪价格的恢复，公司盈利情况将逐步恢复。
3、宁海农发资产组
近三年主要财务指标及变动情况：
单位：万元
■
宁海农发拥有2个大型养殖场，包括1个自有牧场和1个租赁牧场。自有牧场位于宁波市宁海县力洋镇古渡村山后塘，占地约190亩，为公母猪、保育和育肥一体化的独立商品猪场，养殖场设计规模为3,000头母猪，年出栏商品猪可达约6万头。租赁牧场位于宁波市宁海县力洋镇古渡村，占地约51亩，为育肥牧场，年出栏商品猪可达约0.8万头。2021年因疫病，宁海农发的生产受影响，但当年逐步开始复养，2022年后生产经营逐步走向正常，2023年公司扩大养殖规模，营业收入相较2022年有所提高，但受生猪市场在2023年度持续低迷影响，导致毛利略小于零，整体微亏；2024年公司批次料肉比有所降低，养殖成本大幅度降低，同时生猪市场回暖，销售价格上升，故毛利率有了较大幅度的增长。
近三年宁海农发经营情况一直比较稳定，且母猪和育肥猪一体化生产，随着未来猪价的上升，盈利情况将逐步恢复。
4、浙江嘉豪资产组
近三年主要财务指标及变动情况：
单位：万元
■
浙江嘉豪拥有1个大型养殖场，位于杭州市萧山区十七工段，占地约174亩，设计为公母猪、保育和育肥一体化的独立商品猪场。养殖场设计规模为4,300头母猪，年出栏仔猪可达约4万头，年出栏商品猪可达约7万头。因母猪场生产条件较差，从生物安全角度考虑，公司未进行母猪养殖，实际经营中定位为育肥场。
2021年因疫病，浙江嘉豪的生产受影响，但当年已逐步开始复养。2022年浙江嘉豪实际养殖规模较大，故2022年生产经营成果逐步走向正常。2023年资产组收入有所降低系：上半年猪场生物安全较差，饲养规模较小，下半年6月份销售陆续恢复，导致全年销售规模略低。同时受2023年生猪价格持续低迷影响，毛利为负，经营出现一定程度的亏损。
2024年资产组收入有所降低主要系产能利用率持续处于低位运行状态，故全年销售规模较上期下降，单位固定成本分摊系数偏高，导致毛利为负，经营出现一定程度的亏损。如其他育肥、母猪一体化猪场一样，随着产能恢复、人效提升、分摊费用下降等因素，未来生猪全成本会进一步下降，盈利情况将逐步恢复。
四、商誉减值测试过程
根据《企业会计准则第8号-资产减值》、《会计监管风险提示第8号一商誉减值》的相关规定，公司应当于每年年度终了对因企业合并所形成的商誉进行减值测试，确定对各商誉估计其可收回金额。资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，将会确认相应的减值损失。商誉可收回金额由使用价值确定，即根据管理层批准的财务预算之预计现金流量折现而得。
公司委托具有证券业务资格的评估机构对因合并兴农发产生的包含商誉的资产组在2024年12月31日的可收回金额进行测试，从而协助公司管理层进行减值测试。合并兴农发商誉减值测试的关键假设、参数及合理性如下所述：
1、关键假设及合理性
(1)一般假设
1)假设评估基准日后，评估对象经营环境所处的政治、经济、社会等宏观环境不发生影响其经营的重大变动；
2)除评估基准日政府已经颁布和已经颁布尚未实施的影响评估对象经营的法律、法规外，假设预测期内与评估对象经营相关的法律、法规不发生重大变化；
3)假设评估基准日后评估对象经营所涉及的汇率、利率、税赋等因素的变化不对其经营状况产生重大影响(考虑利率在评估基准日至报告日的变化)；
4)假设评估基准日后不发生影响评估对象经营的不可抗拒、不可预见事件；
5)假设评估对象在未来预测期内持续经营、评估范围内资产在预测期内持续使用；
6)假设预测期内评估对象所采用的会计政策与评估基准日在重大方面保持一致，具有连续性和可比性；
7)假设预测期评估对象经营符合国家各项法律、法规，不违法；
8)假设未来预测期评估对象经营相关当事人是负责的，且管理层有能力担当其责任，在预测期主要管理人员和技术人员基于评估基准日状况，不发生影响其经营变动的重大变更，管理团队稳定发展，管理制度不发生影响其经营的重大变动；
9)假设委托人、商誉相关资产组相关当事人提供的资料真实、完整、可靠，不存在应提供而未提供、资产评估专业人员已履行必要评估程序仍无法获知的其他可能影响评估结论的瑕疵事项、或有事项等；
10)假设评估对象未来收益期不发生对其经营业绩产生重大影响的诉讼、抵押、担保等事项。
(2)特定假设
1)除评估基准日有确切证据表明期后生产能力将发生变动的固定资产投资外，假设评估对象预测期不进行影响其经营的重大投资活动，企业产品生产能力或服务能力以评估基准日状况进行估算；
2)假设评估对象预测期经营现金流入、现金流出为均匀发生，不会出现年度某一时点集中确认收入的情形。
2、关键参数及合理性
可收回金额测算中涉及的主要参数有税前折现率、营业收入、营业成本、折旧费及摊销、营运资金、资本性支出等。
(1)税前折现率
根据《企业会计准则第8号一一资产减值》的规定，包含商誉资产组预计未来现金流量现值计算中，“折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率。该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率”，“折现率的确定应与未来现金流量税前口径一致采用税前折现率”。
根据《企业会计准则第8号一一资产减值》应用指南的规定，“折现率的确定通常应当以该资产的市场利率为依据。无法从市场获得的，可以使用替代利率估计折现率。替代利率可以根据加权平均资金成本、增量借款利率或者其他相关市场借款利率作适当调整后确定。”
根据IAS36BCZ85的列示，“理论上，只要税前折现率是以税后折现率为基础加以调整得出，以反映未来纳税现金流量的时间和特定金额，采用税后折现率折现税后现金流量的结果与采用税前折现率折现税前现金流量的结果应当是相同的。税前折现率并不总是等于以标准所得税率调整税后折现率所得出的利率。”
包含商誉资产组所在企业为商品猪销售，免征所得税，因此，商誉减值测试评估税前折现率等于税后折现率。
具体计算公式如下：
■
其中：Ke：权益资本成本；
Kd：债务资本成本；
T：所得税率；
We：权益资本结构比例；
Wd：付息债务资本结构比例。
折现率计算公式中关键参数及选取依据如下：
■
注：合并兴农发形成的各资产组均属生猪养殖企业，免征企业所得税。
综上，公司在评估基准日折现率选取依据充分、谨慎合理。
(2)营业收入和营业成本
营业收入进行预测时，在分析公司经营发展规划、养殖发展规划、养殖生产能力、生猪存栏量、生猪价格走势等基础上，考虑未来市场发展趋势，通过预测其销量与销售单价得出未来的营业收入。采用2013年12月至2024年12月全国生猪历史平均售价为基础，并结合浙江省市场情况进行了一定修正后计算预测期销售单价。
根据合并兴农发各个资产组2024年实际营业收入，公司在分析养殖发展规划、养殖生产能力、生猪存栏量等因素的基础上，预测期各年销售收入和收入增长率如下所示：
单位：万元
■
合并浙江金帆资产组预测期营业收入增长率为5.05%~56.35%，预测期增长率区间较大的原因是：2024年浙江金帆出栏的3万头猪中有2万头为仔猪，导致收入较低。公司计划从2025年开始浙江金帆自有厂房扩大养殖，预计出栏的均为育肥猪，头均售价提高，因此2025年比2024年营业收入增长率较高；远期考虑育肥猪销售数量增长率逐步放缓，因此远期的营业收入增长率逐步降低。
合并杭州萧山资产组预测期营业收入增长率为-1.71%~17.38%，预测期增长率区间较大的原因是：2025年预计的出栏数量低于2024年，由于2024年的销售均重没有达到预计的标准重量，预计随着猪价增长，从2025年开始按照饲养到标准重量开始销售，因此2025年比2024年营业收入增长率较高；远期考虑育肥猪销售数量增长率逐步放缓，因此远期的营业收入增长率逐步降低。
合并宁海农发资产组预测期营业收入增长率为-3.66%~38.94%，预测期增长率区间较大的原因是：宁海农发因疫病影响，部分种母猪死亡，且未能及时补充种母猪，2024年母猪产能下降，2024年育肥产能也相应下降，2024年营业收入为历史年底最低点；2024年底已补充后备母猪，预计未来母猪存栏保持稳定，恢复产能，从收入低谷到恢复产能，因此显示的营业收入增长率较高。
合并浙江嘉豪资产组预测期营业收入增长率为0%~116.23%，预测期增长率区间较大的原因是：2024年受流动资金影响，产能负荷率较低，2024年仅小规模饲养；预计2025年养殖1个批次，2026年开始恢复为每年2个批次的饲养规模，随着2026年出栏数量的增长，因此营业收入增长率较高；远期考虑育肥猪销售数量增长率逐步放缓，因此远期的营业收入增长率逐步降低。
营业成本主要包括饲料、兽药、职工薪酬、折旧摊销、租金及其他零星制造费用组成。按成本的各项内容分类进行预测。
对于职工薪酬，主要为养殖工人及生产管理职能部门所发生的工资及社保等，结合公司养殖规模、未来人力资源配置计划及考核机制等进行预测。
对于饲料及兽药，根据公司养殖规模、生产管理水平、公司和行业养殖经验数据、饲料单价等进行预测，其中：饲料价格结合公司浙江大区2024年育肥猪配合饲料平均采购单价及近10年全国育肥猪配合饲料历史均价并结合浙江省市场情况进行了一定修正后进行预测。
对于折旧摊销，根据基准日现有的和基准后新增的固定资产、生产性生物资产及长期待摊费用等资产，结合企业会计计提折旧摊销的方法(直线法)进行预测。
对于租金，按照租赁合同约定的金额进行计算，远期考虑租金的增长。
对于其他零星制造费用，根据养殖规模、管理费用水平等进行预测。
■
经在同花顺iFinD资讯系统查询2013年12月至2024年12月全国生猪历史平均售价及近10年全国育肥猪配合饲料历史均价，预测的基础数据真实、准确，计算方法依据充分、谨慎合理。
(3)折旧费及摊销
固定资产和生产性生物资产的折旧是由两部分组成的，即对基准日现有的固定资产和生产性生物资产(存量资产)、基准日后新增的固定资产和生产性生物资产(增量资产)按企业会计计提折旧的方法(直线法)计提折旧。生产性生物资产系母猪和公猪。永续期的折旧摊销以年金化金额确定。
(4)营运资金
营运资金的追加是随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。营运资金增加额指企业在不改变当前主营业务条件下，为保持企业的持续经营能力所需的营运资金追加额。
营运资金的范围通常包括正常经营所需保持的最低现金保有量、产品存货购置、代客户垫付购货款(应收票据、应收账款、预付账款)等所需的资金以及应付票据、应付账款、预收账款等，上述项目的发生通常与营业收入或营业成本呈相对稳定的比例关系，其他应收账款和其他应付账款需具体甄别其中的具体项目，视其与所估算经营业务的相关性确定(其中与主营业务无关或暂时性的往来作为非经营性)，应交税金和应付薪酬通常情况下是暂时性延期、其周转较快，预测年度按照各年度预测数据确定。
营运资本增加额为：
营运资金增加额=当期营运资金需求量-上期营运资金需求量
营运资金需求量=最低现金保有量+应收款项平均余额+存货平均余额-应付款项平均余额
(5)资本性支出
基于持续经营假设，需在未来年度考虑一定的资本性支出，以维持企业的基本再生产。资本性支出分两类，一类为原有资产的更新支出，即为维持企业简单再生产的资产更新改造支出，另一类为适应企业生产规模扩大需新增的资本性支出。对于更新资本性支出主要根据企业资产规模，结合资产的经济使用年限合理确定，对于新增资本性支出主要依据企业发展规划及资产的购置计划进行预计。
3、包含商誉资产组可收回金额计算过程
（1）浙江金帆资产组
根据浙江金帆资产组历史数据、猪场总况，预测未来现金流量和折现率并进行折现，从而得出资产组可收回金额，具体如下表所示:
单位：万元
■
浙江金帆包含商誉的资产组账面值为13,654.11万元，包含商誉资产组可收回金额不低于14,254.83万元，因此本次测试浙江金帆资产组的商誉未发生减值。
（2）杭州萧山资产组
根据杭州萧山资产组历史数据、猪场总况，预测未来现金流量和折现率并进行折现，从而得出资产组可收回金额，具体如下表所示:
单位：万元
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杭州萧山包含商誉的资产组账面值为41,793.30万元，包含商誉资产组可收回金额不低于46,137.68万元，本次测试江南养殖资产组的商誉未发生减值。
（3）宁海农发资产组
根据宁海农发资产组历史数据、猪场总况，预测未来现金流量和折现率并进行折现，从而得出资产组可收回金额，具体如下表所示:
单位：万元
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宁海农发包含商誉的资产组账面值为11,701.56万元，包含商誉资产组可收回金额不低于14,188.35万元，因此本次测试宁海农发的商誉未发生减值。
（下转1179版）
